公司上市进程 - 公司于2025年12月获中国证监会出具境外发行上市及境内未上市股份“全流通”备案通知书，并二度向港交所递交招股书，冲刺“AI具身家庭机器人第一股” [2] - 公司计划发行不超过2555.56万股境外上市普通股，并推动19名股东所持合计2亿股境内未上市股份转为境外上市股份 [4] - 获得备案通知书是港交所聆讯前的关键前置要求，意味着公司或很快进入上市聆讯阶段，上市进程按下“加速键”，联席保荐人为国泰海通与华泰国际 [4] 行业地位与业务概览 - 按2024年零售额计算，公司以11.9%的市场份额成为全球最大的AI具身家庭机器人系统提供商 [5] - 公司是唯一在家庭场景全面布局机器人全品类的企业，构建了以智能家庭机器人为核心的完整生态系统，覆盖智能操控、家务劳动、智慧管家、养老护理等多元场景 [5] - 公司由哈工大校友于2015年创办，是松山湖机器人基地孵化的“准独角兽”，并得到李泽湘、高秉强等机器人领域专家的加持 [5] 技术与产品创新 - 公司累计拥有312项专利，其中含56项发明专利，研发团队占员工总数43.2%（剔除装配线工人后达53.6%） [6] - 2022至2024年，公司研发开支稳定占收入的20%左右 [6] - 公司推出多款“全球首创”产品，包括2017年的手指机器人、2020年的窗帘机器人、2022年的指纹门锁机器人、2023年的商业化增强型移动机器人 [6] - 2025年，公司的AI网球机器人入选《时代》周刊“2025年度最佳发明”，是唯一上榜的运动机器人，其海外众筹额超1650万元，达目标76倍 [6] - 公司正在研发人形家务机器人H1，计划于2026年1月发布，该产品搭载七自由度机械臂与高精度移动底盘，可完成复杂家务 [7] 财务表现 - 公司营收从2022年的2.75亿元增长至2024年的6.10亿元，复合年增长率达49% [8] - 2025年上半年营收为3.96亿元，同比增长44.1% [8] - 毛利率从2022年的34.3%持续攀升至2024年的51.7%，并在2025年上半年进一步提升至54.2% [8] - 经调整EBITDA从2022年的-6910万元转为2024年的2610万元，并在2025年上半年激增至5410万元，同比增长317倍 [8] - 公司于2025年上半年实现期内溢利2790.3万元，正式扭亏为盈，此前2022至2024年分别为亏损8698.3万元、1637.9万元和307.4万元 [8] - 成本控制成效显著，销售及分销开支占收入比例从2022年的37.2%降至2024年的28.2%，行政开支占比从7.6%降至5.3% [8] 市场布局与用户生态 - 公司产品覆盖全球超90个国家和地区，2025年上半年日本、欧洲、北美三大核心市场收入占比分别达67.7%、17.2%和11.7% [9] - 欧洲市场2022至2024年营收复合增长率为68%，北美市场为43% [9] - 公司线下布局超2000家零售店，线上依托DTC渠道（2022-2024年复合增长率73.3%）与Amazon构建全渠道网络 [9] - SwitchBot App累计注册用户超350万，连接设备超1070万台，55.9%的用户连接两款及以上产品 [9] 产品收入结构 - AI具身家庭机器人系统是核心收入来源，2024年该业务收入为5.47亿元，占总收入的89.7% [10] - 在AI具身家庭机器人系统中，增强型执行机器人是主要构成部分，2024年收入为3.48亿元，占总收入的57.1% [10] 行业前景与资本认可 - 据弗若斯特沙利文预测，全球AI具身家庭机器人市场规模将从2024年的59亿元增至2029年的624亿元，复合年增长率达60.2% [10] - 全球家庭机器人市场2029年规模预计达4365亿元，人口老龄化趋势将持续驱动需求增长 [10] - 公司股东包括松山湖机器人研究院、高瓴创投、源码资本、达晨等知名机构，资本认可度极高 [10] 募资用途 - 本次港股募资计划聚焦三大方向：加码研发以推进人形家务机器人H1等关键产品与技术迭代；拓展全球销售渠道以提升品牌国际影响力；偿还部分银行贷款并补充营运资金 [11]

机器人产业链公司赴港上市概况 - 近期机器人产业链公司扎堆赴港上市，多家公司已成功登陆港股，包括三花智控、均胜电子、极智嘉-W、云迹等 [1] - 业内人士指出，机器人产业链公司完成赴港上市只是起点，港股不会奖励所有“机器人+”概念股 [1] - 那些能把技术专利数、毛利率和现金流同时做好的公司有望实现跨越式发展 [1][7] 上市申请与业绩表现 - 近期递表港交所的机器人公司中，部分公司不止一次递表，出现二次递表现象 [2] - 卧安机器人(深圳)股份有限公司于12月9日第二次向港交所递交上市申请，此前曾于6月8日首次递交 [2] - 深圳乐动机器人股份有限公司于12月1日第二次向港交所递交上市申请，此前曾于5月30日首次递交 [2] - 多数拟赴港上市的机器人公司业绩整体欠佳 [1][2] - 乐动机器人2022年、2023年、2024年及2025年上半年净利润持续亏损，分别为-0.73亿元、-0.69亿元、-0.57亿元及-0.14亿元 [2] - 公司将净亏损主要归因于处于业务爬坡阶段的割草机器人的研发及市场扩张，以及视觉感知产品的研发及市场扩张 [2] - 乐动机器人计划将募集资金用于加强智能机器人视觉感知技术研发、品牌建设与国际拓展、优化生产能力及产能扩充、探索潜在投资及收购机会等 [3] 行业竞争态势 - 多数公司在上市申请材料中提到所在行业竞争激烈且有竞争加剧的趋势 [1][4] - 成都卡诺普机器人技术股份有限公司于11月17日向港交所递交上市申请 [4] - 卡诺普机器人专注于设计、开发及制造工业机器人，包括六轴、四轴工业机器人，并扩展至协作机器人及具身智能机器人 [4] - 卡诺普机器人2022年、2023年、2024年及2025年上半年营业收入分别为1.97亿元、2.22亿元、2.34亿元及1.56亿元 [4] - 同期净利润分别约为2827万元、169万元、-1294万元及844万元 [4] - 卡诺普机器人指出工业机器人市场竞争激烈，市场参与者包括全球性跨国企业、成熟的国内制造商以及新兴技术公司 [4] - 多个产品类别及应用场景竞争都异常激烈 [4] - 卧安机器人提示风险称，AI具身家庭机器人系统市场仍处于新兴阶段，可能不会如预期快速增长 [5] - 公司在AI具身机器人技术的研发上投入大量资金，但这些投资面临重大风险及不确定性 [5] 行业阶段与资本作用 - 经济学者盘和林表示，当前工业机器人产业已进入成熟期，但以具身智能为代表的机器人产业才进入概念期 [7] - 在概念期，多数机器人企业还无法通过销售来维持企业运营，资本是具身智能最重要的助力 [7] - 赴港上市可以加速中国机器人产业迈向成长期 [7] - 当资本热潮褪去，机器人企业必然会有优胜劣汰 [7] - 赴港上市给予具备生存能力的企业同样的资源，存活下来的企业有望掌握机器人产业未来的全球话语权 [7] - 柏文喜提醒，港股市场对尚未盈利、订单周期长、技术路线分歧大的机器人公司并不友好，“上市即巅峰”的案例可能批量出现 [7] - 只有把上市募资真正投入底层控制器、精密减速器、多模态感知算法，并敢于砍掉低毛利集成项目的公司，才有机会把补给站变成加速站 [7]

机器人产业链公司赴港上市概况 - 近期多家机器人产业链公司扎堆赴港上市，其中不少公司已多次递表港交所[1] - 今年以来，已有包括三花智控、均胜电子、极智嘉-W、云迹在内的多家机器人产业链公司成功登陆港股[1][4] - 业内人士表示，机器人产业链公司完成赴港上市只是起点，港股不会奖励所有“机器人+”概念股，那些能把技术专利数、毛利率和现金流同时做好的公司有望实现跨越式发展[1][5] 公司递表与业绩表现 - 12月9日，卧安机器人（深圳）股份有限公司第二次向港交所递交上市申请，此前曾于6月8日首次递表，公司是一家全球AI具身家庭机器人系统提供商，绝大部分收入来自亚马逊平台销售[1] - 12月1日，深圳乐动机器人股份有限公司第二次向港交所递交上市申请，此前于5月30日首次递表[2] - 多数拟赴港上市的机器人公司业绩整体欠佳[1] - 乐动机器人2022年至2024年及2025年上半年净利润持续亏损，分别为-0.73亿元、-0.69亿元、-0.57亿元及-0.14亿元，公司将净亏损主要归因于处于爬坡阶段的割草机器人及视觉感知产品的研发与市场扩张[2] - 成都卡诺普机器人技术股份有限公司于11月17日递表，2022年至2024年及2025年上半年营业收入分别为1.97亿元、2.22亿元、2.34亿元及1.56亿元，净利润分别为约2827万元、169万元、-1294万元及844万元，业绩波动较大[3] 行业竞争与风险 - 多数公司在上市申请材料中提到所在行业竞争激烈且有加剧趋势[1][2] - 卡诺普机器人指出，工业机器人市场竞争激烈，涵盖全球性跨国企业、成熟的国内制造商以及新兴技术公司，多个产品类别及应用场景竞争都异常激烈[3] - 卧安机器人提示风险称，AI具身家庭机器人系统市场仍处于新兴阶段，可能不会如预期快速增长，且公司在技术研发上的大量投资面临重大风险及不确定性[4] 市场阶段与资本作用 - 经济学者盘和林表示，当前工业机器人产业已进入成熟期，但以具身智能为代表的机器人产业才进入概念期，多数企业尚无法通过销售维持运营，资本是具身智能最重要的助力[4] - 赴港上市可以加速中国机器人产业迈向成长期，资本给予了每家具备生存能力的企业同样的资源，存活下来的企业有望掌握未来全球话语权[4] - 当资本热潮褪去，机器人企业必然会有优胜劣汰[4] 成功关键与分化预期 - 港股市场对尚未盈利、订单周期长、技术路线分歧大的机器人公司并不友好，“上市即巅峰”的案例可能批量出现[4][5] - 只有那些把上市募资真正投入底层控制器、精密减速器、多模态感知算法等核心技术，并敢于砍掉低毛利集成项目的公司，才有机会获得持续发展[5] - 最终能实现跨越式发展的公司，是那些能把技术专利数、毛利率和现金流同时做好的公司[1][5]

公司上市申请与财务表现 - 卧安机器人于12月9日第二次向港交所递交上市申请材料，此前曾于6月8日首次递交[1] - 2022年至2024年，公司营业收入从约2.75亿元人民币增长至约6.1亿元人民币，2025年上半年收入为约3.96亿元人民币[3] - 公司净利润在2022年至2024年持续亏损，分别为约-8698.3万元、-1637.6万元和-307.4万元人民币，但在2025年上半年实现扭亏为盈，净利润达2790.3万元人民币[3] 市场地位与业务模式 - 按2024年零售额计算，公司是全球最大的AI具身家庭机器人系统提供商，市场份额为11.9%[3] - 公司致力于构建以智能家庭机器人产品为核心的生态系统，绝大部分收入通过亚马逊（Amazon）计划销售产生[1][2] - 公司已建立全渠道销售网络，包括DTC（直面消费者）渠道、零售商渠道及分销渠道[5] 客户与销售渠道集中度 - 公司收入高度依赖亚马逊平台，通过Amazon SC和Amazon VC计划销售[2][6] - 2022年至2025年上半年，来自Amazon VC的收入占总收入比例分别为52.8%、38.9%、35.8%及44.2%[6] - 同期，来自Amazon SC的收入占总收入比例分别为29.1%、26.3%、28.4%及22.8%[6] - 前五大客户产生的收入占总收入比例较高，2022年至2025年上半年分别为59.6%、50.2%、47.4%及53.5%[8] - 最大客户（即亚马逊）产生的收入占比在同期分别为52.8%、38.9%、35.8%及44.2%[8] 成本结构与供应商 - 2022年至2025年上半年，公司向前五大供应商的采购额占总销售成本的比例分别为41.4%、25.7%、24.0%及33.1%[8] - 向最大供应商的采购额占总销售成本的比例在同期分别为10.1%、7.2%、7.4%及9%[8] 募集资金用途 - 公司计划将上市募集资金用于持续提升研发能力，开发AI具身家庭机器人系统相关技术与产品[9] - 资金亦将用于扩大销售渠道及地区覆盖以提升品牌全球知名度、偿还部分短期银行贷款、以及补充一般营运资金[9]

公司上市进程 - 卧安机器人(深圳)股份有限公司于12月9日向港交所主板递交上市申请 [1] - 国泰海通与华泰国际担任其联席保荐人 [1] - 公司曾于今年6月8日向港交所递交过上市申请 [1] 公司业务定位 - 公司是一家全球AI具身家庭机器人系统提供商 [1] - 公司致力于构建以智能家庭机器人产品为核心的生态系统 [1] - 公司提供专为多种家庭生活场景设计的广泛家庭机器人品类 [1] 行业市场地位 - 按2024年的零售额计算，公司是全球最大的AI具身家庭机器人系统提供商，市场份额为11.9% [1] - 公司亦为全球领先的AI具身家庭机器人系统提供商 [1]

公司上市进程 - 卧安机器人(深圳)股份有限公司于12月9日向港交所主板递交上市申请 [1] - 国泰海通与华泰国际担任联席保荐人 [1] - 公司曾于今年6月8日向港交所递交过上市申请 [1] 公司业务定位 - 公司是一家全球AI具身家庭机器人系统提供商 [1] - 公司致力于构建以智能家庭机器人产品为核心的生态系统 [1] 市场地位与规模 - 按2024年零售额计算 公司是全球最大的AI具身家庭机器人系统提供商 市场份额为11.9% [1] - 公司是全球领先的AI具身家庭机器人系统提供商 [1] 产品与服务 - 公司提供专为多种家庭生活场景设计的广泛家庭机器人品类 [1]

香港聯合交易所有限公司與證券及期貨事務監察委員會對本申請版本的內容概不負責，對其準確性或完 整性亦不發表任何意見，並明確表示概不就因本申請版本全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容 而引致的任何損失承擔任何責任。 OneRobotics (Shenzhen) Co., Ltd. 臥 安 機 器 人（ 深 圳 ）股 份 有 限 公 司 （「本公司」） （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） 的申請版本 警告 本申請版本乃根據香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）與證券及期貨事務監察委員會（「證監會」）的要 求而刊發，僅用作提供資訊予香港公眾人士。 本申請版本為草擬本，其內所載資訊並不完整，亦可能會作出重大變動。 閣下閱覽本文件，即代 表 閣下知悉、接納並向本公司、其聯席保薦人、整體協調人、顧問或包銷團成員表示同意： 倘在適當時候向香港公眾人士提出要約或邀請，有意投資者務請僅依據於香港公司註冊處處長註冊的本 公司招股章程作出投資決定，該文件的副本將於發售期內向公眾人士提供。 (a) 本文件僅為向香港公眾人士提供有關本公司的資料，概無任何其他目的；投資者不應根據本文件 中的資料作出任何投資決定； (b) 在聯交 ...

公司IPO进展 - 中国证监会国际司对公司港股IPO出具补充材料要求 [1] - 要求公司用通俗易懂的语言说明业务经营模式 [1] - 要求补充说明备案材料对控股股东认定结果不一致的原因及认定标准 [1] 公司业务与市场地位 - 公司为AI具身家庭机器人系统提供商，致力于构建以智能家庭机器人产品为核心的生态系统 [3] - 按2024年零售额计算，公司是全球最大的AI具身家庭机器人系统提供商，市场份额为11.9% [3] - 公司为唯一一家在家庭生活场景全面布局家庭机器人品类的AI具身家庭机器人系统提供商 [3] 财务表现 - 2022年-2024年公司收入分别为2.75亿元、4.57亿元、6.1亿元 [3] - 2022年-2024年公司年内亏损分别为8698.3万元、1637.6万元、307.4万元 [3]

银发经济市场规模与人口结构 - 60岁及以上人口达31031万人 占全国人口22% [1] - 银发经济正成为推动经济增长的重要引擎 [1] 银发消费需求变化 - 老年群体消费模式向多元化 品质化转型 [3] - 邮轮游订单同比增长357% 50岁以上人群订单增长近2倍 [3] - 银发族自驾游平均消费较其他年龄层高出7.2% [3] - 助行助听产品销售收入同比增长32.2% [3] - 老年营养和保健品增长30.1% 健康监测设备增长7.5% [3] - 智能健康监测设备快速普及 专业老年康复中心数量增加 [3] 政策支持与产业发展 - 国务院印发首个"银发经济"政策文件 要求加快规模化 标准化发展 [4] - 国家金融监管总局加大银发经济领域信贷供给 [4] - 广东省计划2025年底老年用品营业收入达6000亿元 [4] - 天津将老年助餐服务纳入便民生活圈 吉林推出康复辅具专项行动 [4] - 民政部支持企业利用直播带货 达人探店等方式营销 [4] 企业注册与资本布局 - 现存银发经济相关企业超36.7万家 2025年新增2.2万余家 [5] - 卧安机器人估值从2000万元增长到40.48亿元 [5] - 卫美健康完成亿元级A轮融资 用于医疗大模型研发 [6] - 数智文旅获数千万元Pre-A轮融资 用于文旅产业智脑研发 [6] 行业发展趋势 - 智能适老设备成为资本竞逐重要领域 [5] - 医疗科技领域受资本青睐 [6] - 康养旅居赛道获得投资 [6]

行业发展趋势 - 全球人工智能机器人行业正迎来技术迭代与商业化落地的关键转折点，通用人形机器人仍需时间培育，但垂直领域的专业机器人已率先突破，开启万亿级市场的序幕 [1] - 行业呈现"通用机型蓄力突破，专业机型多点开花"的发展态势，通用人形机器人预计将在2028-2030年迎来爆发期，2035年全球市场规模有望达到500万台以上 [3] - 工业协作、商业服务、家庭陪伴等垂直领域的专业机器人展现出强劲增长动能，成为当前行业发展的主要驱动力 [3][4][6] 细分领域发展 工业协作机器人 - 2023年市场规模达7.89亿美元，预计2028年增至27.8亿美元，2023-2028年CAGR高达29% [4] - 在汽车制造、3C电子、半导体等行业发挥关键作用，提升生产效率30%以上 [4] - 2030年将渗透至80%的汽车工厂 [6] 商业协作机器人 - 市场规模从2019年的1430万美元飙升至2023年的7270万美元，预计2028年突破12亿美元，CAGR达75% [4] - 在无人零售、餐饮自动化等场景应用广泛，分拣配送效率较人工提升5倍以上 [4] - 2030年在餐饮行业的普及率将达30% [6] 家庭机器人 - 2029年市场规模将达624亿元人民币，2024-29年CAGR达60%，渗透率将从2024年的2.3%提升至14.6% [6] - 卧安机器人以11.9%的市场份额成为全球最大AI具身家庭机器人系统提供商，日本市场收入占比达57.7% [6] - SwitchBot App连接设备超910万台，用户复购率达55.2% [6] 技术发展路径 - 英伟达发布全球首个开源通用人形机器人基础模型GR00T N1，采用双系统架构，模型性能提升40%，开发时间成本降低60%以上 [7][8] - 华为通过盘古大模型5.5及CloudRobo具身智能平台实现工业、康养等场景的技术孵化，技术转化为量产的效率提升50% [10] - AI大模型与机器人硬件的深度融合将推动行业在未来5-10年迎来爆发期 [10] 企业竞争格局 - 英伟达与华为在大模型领域的突破以及垂直整合方面的实践，勾勒出技术演进的清晰路径 [7][10] - 中国企业凭借供应链优势与场景丰富度，正逐步缩小与国际巨头的差距 [10] - 华为生态的技术输出配合数千家机器人中小企业，共同构成中国机器人产业的竞争力 [10]