2）钨粉高价对刀具行业形成结构性挤压，小企业可能面临出清：①原材料价格上涨、供应紧张时原材 料厂商倾向于压缩下游账期。当前钨粉价格高企，原材料企业可能压缩账期。而钨在刀具企业生产成本 中占比较大，下游规模较小的刀具企业将面临较大资金周转压力。②当前刀具企业普遍对产品进行提 价，终端机加工厂商在刀具价格上涨背景下，对于刀具品质要求可能提升，不利于研发能力较弱、品控 相对较弱的小型刀具企业。 事件：公司发布2025 年第三季度报告 三季度业绩超预期，景气趋势确认。2025 年前三季度，公司实现营业收入7.71 亿元，同比增长 31.85%，实现归母净利润1.37 亿元，同比增长78.37%；2025 年单三季度，公司实现营业收入2.52 亿 元，同比增长44.49%，实现归母净利润5199 万元，同比增长915.62%。公司三季度营收、净利润大幅增 长，盈利能力显著提升。 成长性凸显，经营质量持续提升。1）公司归母净利润连续三个季度同比增长，成长性凸显。公司 2025Q1 至Q3 单季度归母净利润均同比增长，增速分别为70%、2.7%、916%。2）存货周转天数、应收 账款周转天数持续下降。公司存货周转天数从20 ...