政策与市场环境 - 国家能源局于2025年1月17日发布《分布式光伏发电开发建设管理办法》，明确分布式新能源需实现“可观、可测、可调、可控”的“四可”管理要求 [2] - 新建分布式工商业电站的“四可”功能配置要求已在各主要省份发布，存量电站改造政策已在部分省份发布 [2] - 分布式光伏并网规模增长对电网潮流流向和电能质量造成较大影响，推动功率预测市场需求提升 [2] 功率预测业务表现 - 2025年以来，功率预测业务新增分布式光伏类客户，拉动服务电站规模快速增长 [2] - 截至2025年三季度末，功率预测服务费的续费率始终维持在95%以上 [3] - 功率预测市场拓展整体符合预期，公司将持续跟进客户需求以进一步扩大服务规模 [3] 电力交易业务布局 - 2025年前三季度，公司持续对电力交易业务进行战略性资源投入，增加研发、交易、产品及专职营销团队人员配置 [4] - 以自研“旷冥”新能源大模型3.0为核心技术底座，构建“预测-决策-执行-优化”全电力交易流程闭环能力 [4] - 业务模式包括推广电力交易工具类产品及推出电力交易托管运营服务，覆盖新能源场站和独立储能电站等场景 [4] 独立储能电站托管运营服务 - 服务模式包括代理客户进行全周期运营并收取服务费，以及提供储能智慧能量管理系统等控制解决方案获得产品销售收入 [6] - 通过整合多维数据构建电力市场预测体系，基于电价预测模型和充放电策略帮助电站捕获峰谷电价等核心信息 [5][6] - 独立储能电站可通过电力交易、辅助服务、容量电价补偿等多路径实现盈利，但运营难度显著增强 [5] 财务与运营效率 - 2025年前三季度主营业务收入增长达36.97% [6] - 销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为21.90%、6.81%和13.62%，较去年同期分别下降4.84、1.92和4.13个百分点 [6] - 费用管控优异源于降本增效措施、组织重构与数字化融合，以及股份支付费用同比显著下降 [6] - 未来将保持高比例研发投入，优化服务和销售体系以提升运营效率 [6]