基金经理观点总结 摩根士丹利基金吴慧文 - 债市从"配置为王"进入"交易元年"，需通过精细化管理捕捉结构性机会[7] - 采用大类资产穿透式认知和灵活迭代策略，2024年管理产品收益达7.72%位列同类前7%[10] - 2025年定义为"债券交易元年"，提出三类收益挖掘方式：信息差异、行动差异、研究差异[11][13][14][15][16] - 产品净值2025年创新高40次以上，验证交易策略有效性[17] - 建立三层负债端管理机制实现流动性与收益动态平衡[20][21][22] 光大保德信基金江磊 - 低利率时代短债基金迎历史机遇，2015-2024年短期纯债基金指数年度收益均为正[26] - 短债基金具备"三低"优势：低久期、低波动、低信用风险[28] - 三重风控体系：久期管理、持仓结构控制、组合分散[30][31][32] - 破局路径包括逆向交易和套息策略，正在研究国债期货套保工具[33] - 预计货币政策维持宽松，短端品种仍具性价比[34] 南方基金熊潇雅 - 管理产品2025年收益率达42.33%，近三年57.89%[37] - 投资体系聚焦企业现金流生成能力，动态调整现金流指标权重[38] - 严守能力圈边界，医药板块仅配置2%[41][43] - 看好消费与AI两大主线，认为AI对消费的重塑将超互联网时代[45][47] - 消费行业存在结构性升级机遇，智能家居、新能源车等领域创新显著[46][47] 行业趋势分析 - 中国公募基金行业正从规模扩张向高质量发展转型[1] - 债券市场进入低利率、低波动的存量市场阶段[6] - 短债基金成为理财市场新选择，2025年上半年表现优于中长债基[27] - AI技术将深度改造消费行业，催生新兴投资机会[47] - 创新药行业快速发展，FIC药物数量从2015年9款增至2024年120款[42]