中国在未来产业前沿领域加快科技布局，在人工智能、生物制造、量子信息、氢能储能等一批未来产业关键领域取得突破。随着 产业结构不断演进，未来产业将逐步发展壮大，向新优势产业转变。 "十五五"规划建议，把"建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基"摆在战略任务的第一条，新兴产业和未来产业蓄势发力， 未来10年新增规模相当于再造一个中国高技术产业。"十五五"时期，将持续增加高质量科技供给，加快布局实施国家重大科技项目， 推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点。专家表示，未来五年是 中国科技高突破、高发展时期。 央视网消息：10月28日发布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出，要"推动量子科技、生 物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点"。专家表示，建议瞄准的未来产业，蕴藏 着生产力跃升的巨大潜力，前瞻布局未来产业，是抢占全球科技产业竞争制高点、塑造发展新动能的关键，未来五年是中国科技高突 破、高发展的一个时期。 "十四五"时期，中国科技创新成果丰硕，新质生产力稳步发展，在重点行业和领域实施一批 ...

公司业绩与商业进展 - 第三季度业绩表现强劲，ARC-EX系统在美国超过50家诊所投入使用 [1] - 第三季度售出40套ARC-EX系统，显示出持续强劲的商业吸引力 [4] - 季度收入首次突破100万欧元大关 [4] 监管与认证里程碑 - ARC-EX系统获得CE标志认证，适用于临床和家庭环境，用于改善脊髓损伤后的手部力量和感觉 [4] - 美国FDA批准了ARC-IM系统的研究器械豁免，允许启动旨在评估其安全性和有效性的全球关键研究Empower BP [4] 科研与技术领导力 - 公司在《自然》和《自然医学》上同时发表了两篇关于脊髓损伤后血压调节进展的论文 [4] - ARC-IM系统旨在解决脊髓损伤后血压不稳定等未满足的需求，并可搭配脑机接口和人工智能以恢复思维驱动的运动 [2] - ARC疗法基于数十年的科学发现和临床研究，已获得FDA授予的10项突破性器械认定 [2] 公司背景与产品管线 - ONWARD Medical是领先的神经技术公司，专注于开发恢复脊髓损伤患者运动、功能和独立性的疗法 [1][2] - 公司产品组合包括已在美国和欧洲获批商业销售的ARC-EX系统，以及处于研究阶段的植入式系统ARC-IM [2][9] - 公司总部位于荷兰，在瑞士设有科学与工程中心，在美国波士顿设有办事处，其股票在泛欧交易所多个市场上市，美国存托凭证在OTCQX交易 [3]

公司业务与产品 - 公司是领先的神经技术公司，专注于开发帮助脊髓损伤和其他运动障碍患者恢复运动、功能和独立性的疗法 [1][2] - 公司开发的ARC疗法基于数十年科学研究，其ARC-EX®系统已在美国和欧洲获批上市，用于改善慢性不完全性脊髓损伤患者的手部感觉和力量 [2][7][8] - 公司正在开发一款名为ARC-IM®的研究性植入式系统，旨在解决脊髓损伤后血压不稳定等未满足的临床需求，并可搭配脑机接口和人工智能以恢复意念驱动的运动 [2][9] 2025年第三季度运营亮点 - ARC-EX系统商业推广加速，当季售出40套系统，目前在美国超过50家诊所投入使用 [1][4] - 季度收入首次突破100万欧元大关 [4] - 公司将于2025年11月11日举行季度电话会议，提供更全面的业务和财务更新 [1] 监管与科学进展 - ARC-EX系统获得CE标志认证，适应症包括在诊所和家庭环境中改善脊髓损伤后的手部力量和感觉 [4] - 美国FDA批准了ARC-IM系统的研究性器械豁免，允许启动名为Empower BP的全球关键性研究，以评估其治疗脊髓损伤后血压不稳定的安全性和有效性 [4] - 公司在《自然》和《自然医学》上同时发表了两篇关于脊髓损伤后血压调节的学术文章，为ARC-IM系统的全球关键研究提供了科学和临床证据支持 [4]

涉及的行业与公司 * 行业为脑机接口（BCI）领域，属于医疗科技和具身人工智能的交叉领域 [1][7] * 核心公司为Neuralink，以及其竞争对手Synchron、Precision Neuroscience、Paradromics、Merge Labs等私人公司 [9][59][61][66][69] * 报告也提及了中国在BCI领域的国家战略和公司（如北京新智达神经科技） [71][72] 核心观点与论据 **市场潜力与投资前景** * 脑机接口市场总潜在市场规模巨大，仅美国医疗保健领域的早期和中期TAM就分别达到约800亿美元和3174亿美元，合计近4000亿美元 [10][144][145][158] * 预计到2035年，早期TAM的渗透率将达到1%，产生约12亿美元的累计收入，到2045年渗透率将达到6%，累计收入达66亿美元 [149][150][154][155] * 长期应用可能超越医疗保健，扩展至军事、游戏、社交和人类能力增强等领域，带来深远投资影响 [4][187][190][192] **Neuralink的技术进展与目标** * Neuralink是BCI领域的领导者，其目标是减少人类痛苦、增强人类能力、理解意识以及减轻人工智能风险 [21][22] * 截至2025年9月，已有12名患者植入Telepathy设备，累计使用时间超过15,000小时，平均每日使用7.5小时，预计年底将增至25名患者，等待名单高达10,000人 [15][37][43] * 系统延迟比典型的大脑到肌肉反应快约10倍，意味着计算机反应常快于用户预期 [15][25] * 产品路线图清晰：Telepathy（意念控制）已进行人体试验，Blindsight（恢复视力）正在开发中，未来计划增加电极数量并实现与AI的深度集成 [25][26][32] **竞争格局与技术路径** * 主要竞争对手采用不同的技术路径：Synchron采用血管内植入（Stentrode），Precision Neuroscience采用皮层表面接口（Layer 7），Paradromics和Merge Labs也各有其技术特点 [59][61][66][69] * Neuralink的优势在于深度垂直整合和自主研发的手术机器人R1，下一代机器人将把每根线的植入时间从17秒缩短至1.5秒，成本从350美元降至15美元 [35] * 中国正通过国家战略大力投资BCI产业，目标在2030年前培育2-3家全球领先企业 [71][72] 其他重要内容 **风险与挑战** * **技术风险**：植入物可能存在降解风险，例如首位患者植入一个月后85%的线发生回缩，虽通过软件更新恢复部分功能，但后续通过手术调整得以改善 [39][46][48] * **安全与伦理风险**：包括神经数据被黑客攻击和监控的潜在风险，以及可能加剧社会不平等的"神经精英"问题 [49][50] * **监管与推广挑战**：需要足够的神经外科医生进行植入手术，患者接受度、支付方报销意愿以及后续软件成本覆盖都是市场扩张的关键考量 [177][178][179] **监管环境** * 美国FDA已为BCI设备建立了突破性设备计划等通道，以加速开发和审批 [182] * Neuralink的PRIME试验和Synchron的COMMAND试验已获得FDA批准进行人体试验 [184] **与马斯克其他公司的协同潜力** * 未来可能与特斯拉（如Optimus机器人）和xAI在数据、模型和硬件上产生协同效应，例如测试患者用意念控制Optimus手部 [44]

多模态智能体与大模型迭代 - 中国信通院联合蚂蚁集团、百度、华为等40余家单位编制《多模态智能体技术要求》并启动首批评估工作 [2] - 头部大模型自7月以来加速迭代 包括Grok4、KimiK2、GLM4.5、Genie3及GPT5 [2] - 大模型进化呈现开源、低成本、低幻觉及多模态特征 推动AI应用落地与智能体爆发 [2] 算力市场发展前景 - 2025中国算力大会将于8月22-24日在大同举行 主题为"算网筑基 智引未来" [3] - 截至今年3月中国在用算力标准机架达1043万架 智能算力规模达748 EFLOPS [3] - 2025年中国人工智能算力市场规模预计达259亿美元 同比增长36.2% [3] - 大模型行业领军者通过技术迭代强化客户黏性 推动算力需求持续增长 [3] 脑机接口技术进展 - OpenAI拟投资脑机接口公司Merge Labs 该公司探索通过基因疗法改造脑细胞 [4][5] - Neuralink研发脑机植入物 短期目标治疗疾病 长期目标提升人类能力 [4][5] - 全球脑机接口医疗领域潜在市场规模2030-2040年预计达400亿-1450亿美元 [5] - 行业需关注应用场景拓展、信号获取技术突破及通道数提升等核心要素 [5] 鸿蒙生态建设进展 - 鸿蒙5终端突破1000万 鸿蒙原生应用开发数量超3万个 其中TOP5000应用覆盖99%用户使用时长 [6] - 鸿蒙6操作系统发布推动生态持续演进 吸引开发者与厂商形成正向循环 [6] - 鸿蒙系统定位为国家信息技术设施安全的重要保障 计划拓展至全球终端市场 [6]

行业动态 - OpenAI联合创始人奥特曼支持新公司Merge Labs进军脑机接口领域 与马斯克的Neuralink直接竞争 [2][3] - Merge Labs目前估值8 5亿美元 计划筹集2 5亿美元 主要资金预计来自OpenAI风险投资团队 [2][3] - 硅谷一批年轻公司正利用AI最新进展打造更实用脑机接口 Merge Labs是其中之一 公司名称源自"人类与机器结合"的概念 [3][4] 公司信息 - Merge Labs由奥特曼与Alex Blania共同推动启动 Blania是World项目负责人 该项目涉及眼球扫描数字身份认证 [3] - 奥特曼担任Merge Labs联合创办人 但不参与日常运营 也不会个人出资 [2][3] - Merge Labs与Neuralink目标相似 均致力于将人脑直接连接到计算机 [4] 技术背景 - 奥特曼2017年预测人与计算机结合可能最快2025年实现 2023年又提出高带宽脑机接口即将出现 [4] - 脑植入技术已有数十年历史 但AI及脑信号采集电子元件的突破使其应用更具可行性 [5] 竞争格局 - Neuralink在脑机接口领域处于领先地位 2023年以90亿美元估值筹集6 5亿美元资金 [5] - Precision Neuroscience和Synchron等初创公司正在追赶Neuralink [5] - 奥特曼曾投资Neuralink 现通过Merge Labs直接竞争 [5] 相关投资 - 除OpenAI外 奥特曼还投资了World Oklo和Helion等涉及数字身份 核裂变 核聚变的公司 [5] - OpenAI当前估值达3000亿美元 [5]

市场表现 - 上证指数收盘3665 92点 涨幅0 50% 上涨18 37点 深证成指收盘11351 63点 涨幅0 53% 上涨60 21点 沪深300收盘4143 83点 涨幅0 52% 上涨21 31点 创业板指收盘2409 40点 涨幅1 24% 上涨29 58点 科创50收盘1069 81点 涨幅1 91% 上涨20 08点 北证50收盘1449 63点 跌幅0 62% 下跌9 09点 [1] - 通信板块涨幅2 24% 电子板块涨幅1 88% 煤炭板块涨幅1 01% 家用电器板块涨幅0 74% 房地产板块涨幅0 69% 国防军工板块跌幅1 03% 钢铁板块跌幅0 83% 建筑材料板块跌幅0 46% 食品饮料板块跌幅0 42% 有色金属板块跌幅0 40% [2] - 脑机接口概念涨幅2 37% 光刻机概念涨幅2 26% 国家大基金持股概念涨幅1 83% 光刻胶概念涨幅1 68% 深圳国企改革概念涨幅1 56% PEEK材料概念跌幅1 58% 稀土永磁概念跌幅1 53% MLOps概念跌幅1 39% 动物疫苗概念跌幅1 34% 重组蛋白概念跌幅1 14% [2] 市场动态 - 市场全天震荡走高 沪指七连阳再创年内新高 三大指数集体高开 沪指高开0 01% 深成指高开0 01% 创业板指高开0 06% 截至午盘收盘 三大指数震荡走高 创业板指涨逾1% 最终三大指数均收红 [3] - 全市场超3100只个股下跌 逾60只股票涨停 AI硬件股大涨 脑机接口概念股表现活跃 新疆本地股维持强势 [3] - 国务院关税税则委员会调整对美加征关税措施 90天内继续暂停实施24%的对美加征关税税率 保留10%的对美加征关税税率 此举是落实两国元首6月5日通话重要共识的举措 [4] 资金与技术分析 - 上交所融资余额报10217 92亿元 较前一交易日增加90 72亿元 深交所融资余额报9838 97亿元 较前一交易日增加76 64亿元 两市融资余额合计20056 89亿元 较前一交易日增加167 36亿元 融资余额时隔十年重回2万亿元之上 [4] - 沪深两市全天成交额1 88万亿 较上个交易日放量545亿 连续第19个交易日突破1 5万亿元 [5] - 技术分析显示各大指数普遍上涨 延续强势格局 沪指逼近去年10月份高点3674 40 两融余额持续攀升至2万亿元大关并创十年新高 印证了本轮行情主要由增量流动性驱动的核心特征 [5] 后市展望 - 短期市场技术面强势背景下 仍有惯性反弹挑战前期高点机会 但需注意高位的震荡反复 [5] - 中期随着中美贸易形势再度缓和 8月处于国内政策相对真空期 叠加上市公司中报集中披露的时间窗口 预计结构性板块轮动的特征将进一步凸显 [5] - 在境内无风险利率系统性下行的牵引下 叠加海外美元流动性外溢效应的助推 增量资金流入的动能有望延续 为市场提供关键性支撑 [5] - 板块选择建议重点关注TMT 公用事业 医药 金融等板块 [5]

核心观点 - 湖北省2025年上半年GDP同比增长6.2% 增速领跑中部六省且高于全国平均水平0.9个百分点 经济呈现强劲修复和增长态势 [2][3][4] 经济表现 - 2025年上半年GDP达29642.61亿元 同比增长6.2% 较上年同期增速加快0.4个百分点 [2][3] - 2025年一季度GDP同比增长6.3% 创近12个季度最高增速 居中部第一 [4] - 2024年全省生产总值达60012.97亿元 提前实现"十四五"规划中经济总量跨越6万亿元目标 [8] 增长驱动因素 - 消费同比增长6.9% 高于全国平均水平1.9个百分点 [4] - 固定资产投资同比增长6.5% 高于全国3.7个百分点 [4] - 出口同比增长38.5% 高于全国31.3个百分点 [4] - 高技术制造业增加值增长14.4% 对规上工业增长贡献率达27.5% [4] - 人工智能、人形机器人、脑机接口、新能源汽车等新兴产业取得突破性发展 [4] 创新能力 - 拥有7所"双一流"高校 成立10家"湖北实验室" 聚焦6大领域10个方向20项技术攻关 [6] - 2024年高新技术企业数量突破3万家 增速连续三年居中部第一 [7] - 科教优势加速转化为发展优势 科技创新驱动高质量发展路径显现巨大潜能 [5][8] 区域经济意义 - 人工智能、新能源汽车等产业强劲增长 助力中部整体增速高于东部地区 [10] - 依托庞大市场腹地、完善产业配套和高效物流节点 内陆省份在"双循环"格局中比较优势回归 [11] - 长江经济带与中部崛起战略叠加 释放区域发展澎湃动能 [11]

人工智能政策支持 - 上海提出支持人工智能基础理论、新一代通用人工智能、具身智能等前沿技术创新，按项目总投资给予最高30%、最高5000万元支持 [1] - 对参与国家重大项目、战略平台的创新主体给予最高5000万元支持，战略性项目经批准可获最高50%支持 [1] - 上海将发放6亿元算力券，降低智能算力使用成本，对租用智能算力的主体给予最高30%租金补贴，并推荐申报国家智能券补贴 [4] - 对自主智能算力设施部署项目给予最高10%建设支持，加速培育人工智能自主生态 [4] 人工智能投融资与产业生态 - 上海将发挥国家人工智能产业投资基金、市级人工智能先导产业母基金等引导作用，联合区级投资基金、社会资本投早、投小、投长期 [2] - 支持优质企业发展风险投资基金，聚焦算力、语料等关键要素及大模型、具身智能、科学智能等赛道，推动设立专题子基金 [2] - 钉钉CTO朱鸿指出AI已切换到下半场，企业专属模型将迎来爆发式增长，2025年将是行业大模型和企业专属模型落地元年 [7][8] 人工智能技术进展 - 阿里通义千问以10.4%的市场份额位列全球大模型API调用量第四，超越OpenAI的4.7% [5] - Qwen3-Coder调用量以近500亿Tokens高居全球成长最快大模型榜首 [5] - 全球首款多模态梦境脑机接口设备"梦邻"发布，具备脑电信号监测、睡眠状态调控、干预策略生成及AI数据分析四大功能 [10] 智能网联汽车与行业大会 - 2025世界智能网联汽车大会将于10月16-18日召开，聚焦自动驾驶、智能座舱、"车路云一体化"等重点领域 [11] 港股通ETF市场动态 - 港股通ETF年内净申购份额达1024亿份，合计净流入994亿元 [6] - 78只港股通主题ETF规模为2325亿元，较去年底增加1501亿元，7月以来规模增加469亿元 [6] - 资金净流入最多的挂钩指数为港股通互联网指数、港股通科技指数、港股通非银指数 [6] 育儿补贴政策 - 国家育儿补贴制度从2025年1月1日起实施，对3周岁以下婴幼儿按每孩每年3600元标准发放补贴 [3] - 对2025年1月1日前出生且不满3周岁的婴幼儿按应补贴月数折算计发补贴 [3] 养老服务设施规划 - 民政部、自然资源部联合部署加强养老服务设施布局规划编制工作，推动优化养老服务布局安排 [9] - 编制《养老服务设施布局规划编制技术指南（试行）》，提升布局科学性、合理性和精准性 [9]

市场表现 - A股6月30日全线上涨，沪指涨0 59%，深成指涨0 83%，创业板指涨1 35%，市场逾4000股飘红，全天成交1 5万亿，较上日缩量570 2亿元 [1] - 热点板块轮动较快，EDA、脑机接口、光刻机等板块涨幅居前，军工股爆发近20股涨停，芯片产业链光刻机/存储方向领涨，光伏概念股拉升，游戏股震荡走高，稳定币概念活跃 [2] - 下跌板块中银行股持续调整，汽车整车等跌幅居前 [3] 政策与行业动态 - 国常会强调加快推进高水平科技自立自强，要求将科技成果转化为现实生产力，发挥超大规模市场优势 [1] - 央行货币政策执行报告确认"适度宽松"主基调未变，港府宣布《稳定币条例》8月1日生效，金管局已向11家虚拟资产交易平台发放牌照 [2] - 国家新闻出版署6月发放158款游戏版号，年内累计812款获批（国产757款/进口55款），数量创近年新高 [11] 热门板块分析 军工 - 板块指数上涨2 62%至3388 77点，博亚精工、恒宇信通等涨停，晨曦航空主力净流入5 1亿 [4][5] - 区域冲突催化高端装备需求，大国博弈背景下内需+外贸双轮驱动，装备出口成为重要发展方向 [4] 脑机接口 - 板块指数上涨3 42%至909 83点，翔宇医疗、荣泰健康涨停，创新医疗主力净流入2 5亿 [6][7] - 技术突破+临床验证推动产业化临近拐点，国内外临床试验密集推进优化核心指标，商业化基础逐步夯实 [6] 光刻机 - 蓝英装备、凯美特气涨停，波长光电涨9 44%，蓝英装备主力净流入2 8亿 [8][9][10] - 美国拟撤销对华技术豁免加剧国产替代紧迫性，国内晶圆厂持续扩产带动光刻机需求旺盛 [8] 游戏 - 板块指数大涨5 56%至2865 04点，恺英网络、吉比特涨停，恺英网络主力净流入2 2亿 [11][12] - 版号常态化发放体现监管支持，行业供给端持续改善 [11] 机构观点 - 招商证券预测A股盈利将呈"V"型修复，2025年累计增速达3 8%，信息技术/消费服务/中游制造板块盈利增速领先 [13] - 国泰海通证券指出股指上涨动力源于产业创新+贴现率降低，建议关注新技术/新消费成长板块及高分红板块 [14] - 浙商证券认为7月中盘成长风格占优，小盘股或因风险偏好变化出现抱团松动 [15]