公司战略与生态合作 - 公司宣布其技术底座与阿里生态完成深度融合，致力于为全行业客户带来更具沉浸感与转化率的智能化商业体验 [1] - 公司始终坚持“与生态共生”战略，致力于成为连接通用大模型与垂直商业场景的核心枢纽，帮助品牌打通从“用户意图”到“商业交付”的最后一公里 [2] - 随着公司在巨头生态中的布局不断深入，其“AI应用+SaaS”的商业化落地能力将得到进一步释放，有望在AI应用浪潮中占据核心生态位 [2] 产品技术与集成 - 公司旗下的AI-Agentforce企业级智能体中台深度搭载了阿里“千问”大模型能力，并与千问App实现了深度的场景化集成 [1] - 该中台成功实现了AI客服问答、需求洞察、产品推荐、交易转化等多个场景的全链路闭环 [1] - AI-Agentforce中台设计之初就预留了与主流生态对接的能力，这种前瞻性布局已在小红书、微信小店等实战中屡获验证 [2] 业务成果与商业化路径 - 通过深度集成模式，公司成功为多家客户构建了真实的商业转化路径，将庞大的模型流量直接转化为企业的真金白银 [1] - 公司旗下的智慧商业云业务板块已合作打通了包括腾讯微信商城、阿里“千问”等在内的主流AI应用交互生态 [1] - 公司的商业云具备强大的全域商业能力，能够一站式管理淘宝、微信、抖音、天猫、京东等跨平台店铺 [1] - 通过商业云管理的商品和服务，公司有望为品牌商家开辟出全新的AI流量增长点 [1]

行业投资评级 - 报告对计算机行业维持“推荐”评级 [2][17] 核心观点 - AI应用已来到赋能产业的商业化拐点，AI算力与AI应用有望长期形成共振 [5][17] - AI赋能医疗正在进行时，商业化拐点已至，赛道呈现加速发展趋势 [5][13][14] - 阿里千问进入“AI办事时代”，国内大厂正加速建立AI生态内循环，推动国内AI基础设施迈向“超前建设期” [5][15][16] 一周市场表现 - 2026年1月12日至1月16日，申万计算机指数上涨3.82% [8] - 板块个股周涨幅前五名分别为通达海、浩瀚深度、杰创智能、石基信息、光云科技 [8] - 板块个股周跌幅前五名分别为*ST立方、航天信息、海峡创新、易华录、航天智装 [8] 行业要闻 - 当地时间2026年1月13日，美国放宽了对英伟达H200芯片出口到中国的监管规定 [12] 重点公司公告 - 通达海发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为负值 [12] - 四维图新发布2025年度业绩预告，预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为9009.25万元至11712.03万元，实现扭亏 [12] - 用友网络发布2025年度业绩预告，预计2025年度实现归属于母公司所有者的净亏损为13亿元到13.9亿元，同比减亏 [12] - 卫宁健康发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为负值 [12] AI医疗赛道分析 - 海外方面，英伟达与礼来计划未来五年共同投资10亿美元建立联合AI实验室以加速AI药物研发 [5][13] - OpenAI近期上线了ChatGPT健康功能，积极抢滩AI医疗市场 [5][13] - 国内方面，蚂蚁科技集团的AI健康管家“蚂蚁阿福”App月活用户已超3000万，用户单日提问量超1000万，充分渗透至三线及以下城市 [5][13] - 景气度较高的赛道包括AI制药、AI辅助医学影像分析以及个人健康管理，这些领域技术落地路径相对清晰，市场需求明确 [5][14] 国内大厂AI生态建设 - 阿里千问App上线了涵盖购物、外卖、旅行规划等400多项AI办事功能，全面接入淘宝、支付宝等阿里生态业务 [5][15] - 截至2026年1月15日，千问C端月度活跃用户数已突破1亿 [5][15] - 国内大厂发展AI生态的优势在于庞大的用户基础、丰富的数据资源、成熟的业务生态系统以及强大的资金和技术支持 [5][15] - 数据中心与云服务厂商将最优先受益于AI基础设施的“超前建设期” [5][16] - 大厂生态合作伙伴中，拥有垂直行业知识储备（know-how）的厂商有望构筑坚固护城河，通过生态合作接入大厂流量入口和应用生态 [5][16] 投资建议与关注标的 - 建议关注两个方向：AI算力与垂类AI应用 [6][17] - AI算力方向关注：寒武纪-U、海光信息、浪潮信息、中科曙光 [6][17] - 垂类AI应用方向关注：金山办公、鼎捷数智、汉得信息、赛意信息、合合信息、能科科技、科大讯飞、拓尔思、万兴科技、卫宁健康、嘉和美康 [6][17] - 报告列出了15家重点关注公司的股价、盈利预测及市盈率数据 [7][18]

文章核心观点 - AI应用赛道正经历一场不亚于互联网级别的技术变革，前景广阔，但当前二级市场部分概念公司的股价上涨主要由市场情绪驱动，缺乏业绩支撑，存在泡沫[6][10][14] - AI应用（特别是智能体Agent）在B端和C端的落地正在推进，但全面成熟仍需时间，解决“最后一公里”问题是关键[10][11] - 真正的投资机会在于能够实现AI应用落地、产生收入的公司，尤其是具有生态优势的互联网大厂和拥有行业Know-how的B端软件企业，其价值将随AI收入占比提升而重估[16][17][20][21] 一、AI应用发展现状与挑战 - AI应用正在重塑消费决策链路，据麦肯锡数据，40%至55%的重点行业消费者依赖AI搜索完成购买决策，71%的AI工具使用者会通过其获取商品推荐[10] - 相较于2025年初，AI智能体（Agent）已在更多场景落地，但在B端仍面临大模型幻觉、工具调用能力、企业适配等问题，全面AGI可能需要5-10年，但特定领域Agent有望在3年内达到熟练工效果[11] - 一级市场资本积极涌入AI应用赛道，更青睐能与大厂错位竞争或专注出海的企业，这些企业可见应用落地、用户增长和收入（ARR）提升[11][12] 二、二级市场表现与情绪炒作 - 2025年AI算力代表企业“易中天”组合（新易盛、中际旭创、天孚通信）股价涨幅分别达424.03%、396.38%、213.72%[2] - 2026年初，市场热点转向AI应用“新易中天”组合（易点天下、中文在线、天龙集团），1月12日三者均涨停，年初至当时涨幅分别达87.36%、56.33%、80.28%[3][4] - 自2025年12月23日至文章发布时，软件ETF上涨23.81%，易点天下、中文在线、天龙集团股价分别上涨140.73%、51.62%、72.31%[13] - 随后多家上市公司发布风险提示公告，澄清其GEO等AI应用业务尚未形成收入或影响有限，显示此轮上涨缺乏业绩支撑，由情绪主导[14] 三、真正的投资机会所在 - 在C端，互联网大厂（如阿里、腾讯、字节）凭借算力、流量、数据及生态优势占据主导地位，其AI应用（如千问、元宝、豆包）正深度集成至现有产品，有望抢占先机并迎来价值重估[15][16][17] - 在B端，传统软件企业拥有深厚的行业Know-how和客户绑定优势，正在开发自身AI应用，其价值重估将取决于AI业务收入的落地和占比提升[17][18][21] - 参考云计算转型历史，用友网络云收入占比从2017年的6.45%提升至2019年的23.15%，其2018年、2019年股价分别上涨31.45%、74.88%，预示AI收入占比提升可能带来类似市值增长[20][21] - 据明略科技数据，2026年全球生成式AI搜索优化市场规模将达240亿美元，预计2030年有望达到1000亿美元[13]

行业投资评级 - 维持计算机行业“推荐”评级 [2][17] 核心观点 - AI应用已来到赋能产业的商业化拐点 [6][17] - AI赋能医疗正在进行时，商业化拐点已至，赛道呈现加速发展趋势 [5][13][14] - 阿里千问进入“AI办事时代”，看好国内大厂加速建立AI生态内循环 [5][15] - 国内大厂加速推进AI生态建设，叠加国产AI算力技术进步，正共同推动国内AI基础设施迈向“超前建设期” [5][16] - AI算力与AI应用有望长期形成共振 [6][17] 一周市场表现 - 2026年1月12日-1月16日，申万计算机指数上涨3.82% [8] - 板块个股涨幅前五名分别为通达海、浩瀚深度、杰创智能、石基信息、光云科技 [8] - 板块个股跌幅前五名分别为*ST立方、航天信息、海峡创新、易华录、航天智装 [8] 行业要闻 - 当地时间2026年1月13日，美国放宽了对英伟达H200芯片出口到中国的监管规定 [12] 重点公司公告 - **通达海**：预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值 [12] - **四维图新**：预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为9009.25万元至11712.03万元，实现扭亏 [12] - **用友网络**：预计2025年度实现归属于母公司所有者的净亏损为13.0亿元到13.9亿元，同比减亏 [12] - **卫宁健康**：预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值 [12] AI医疗赛道分析 - **海外动态**：2026年1月12日，英伟达与礼来达成合作，计划未来五年共同投资10亿美元建立联合AI实验室以加速AI药物研发 [5][13] - **海外动态**：OpenAI近期上线了ChatGPT健康功能，积极抢滩AI医疗市场 [5][13] - **国内动态**：蚂蚁科技集团的AI健康管家“蚂蚁阿福”App月活用户已超3000万，用户单日提问量超1000万，充分渗透至三线及以下城市 [5][13] - **趋势判断**：科技巨头正与医疗企业形成深度合作，深耕垂直赛道 [5][14] - **高景气赛道**：包括AI制药、AI辅助医学影像分析以及个人健康管理，这些领域技术落地路径相对清晰，市场需求明确，AI赋能潜力较大 [5][14] 国内大厂AI生态建设 - **阿里千问升级**：上线涵盖购物、外卖、旅行规划等400多项AI办事功能，全面接入淘宝、支付宝、飞猪、高德等阿里生态业务，实现无需跳转的闭环服务 [5][15] - **用户规模**：截至2026年1月15日，千问C端月度活跃用户数已突破1亿 [5][15] - **大厂优势**：拥有庞大的用户基础、丰富的数据资源、成熟的业务生态系统以及强大的资金和技术支持 [5][15] - **生态影响**：数据中心与云服务厂商将最优先受益于AI基础设施的“超前建设期” [5][16] - **合作机会**：大厂生态合作伙伴中，拥有垂直行业知识储备（know-how）的厂商有望通过生态合作接入大厂流量，承接生态红利 [5][16] 投资建议与关注公司 - **建议关注方向一：AI算力** [6][17] - 寒武纪-U (688256.SH) - 海光信息 (688041.SH) - 浪潮信息 (000977.SZ) - 中科曙光 (603019.SH) - **建议关注方向二：垂类AI应用** [6][17] - 金山办公 (688111.SH) - 鼎捷数智 (300378.SZ) - 汉得信息 (300170.SZ) - 赛意信息 (300687.SZ) - 合合信息 (688615.SH) - 能科科技 (603859.SH) - 科大讯飞 (002230.SZ) - 拓尔思 (300229.SZ) - 万兴科技 (300624.SZ) - 卫宁健康 (300253.SZ) - 嘉和美康 (688246.SH) 重点关注公司盈利预测（部分摘要） - **浪潮信息 (000977.SZ)**：2026年1月16日股价68.09元，2025年预测EPS为2.06元，对应预测PE为33.1倍，投资评级为“增持” [7] - **海光信息 (688041.SH)**：2026年1月16日股价244.33元，2025年预测EPS为1.33元，对应预测PE为183.7倍，投资评级为“增持” [7] - **寒武纪-U (688256.SH)**：2026年1月16日股价1424.05元，2025年预测EPS为5.05元，对应预测PE为282.0倍，投资评级为“增持” [7] - **鼎捷数智 (300378.SZ)**：2026年1月16日股价62.13元，2025年预测EPS为0.76元，对应预测PE为81.8倍，投资评级为“增持” [7]

文章核心观点 - 二级市场对AI应用的投资热情高涨，催生了以“易点天下、中文在线、天龙集团”为代表的新“易中天”概念组合，但其股价上涨主要由市场情绪驱动，缺乏实质业绩支撑，与由“真金白银”业绩驱动的老AI算力“易中天”组合（新易盛、中际旭创、天孚通信）形成对比[1][12] - AI应用正处于快速发展与落地阶段，技术变革潜力巨大，但B端落地仍面临模型幻觉、工具调用、组织适配等“最后一公里”挑战，全面AGI仍需较长时间，而特定领域的AI智能体有望在3年内达到熟练工效果[2][6] - 真正的AI应用投资机会在于“李逵”而非“李鬼”，即拥有真实业务、用户和收入的企业；C端机会集中于拥有算力、流量、数据和场景优势的互联网大厂，B端机会则在于拥有行业Know-how并能将AI业务转化为收入的软件企业[13][16][21] AI应用市场现状与进展 - 2026年被视为AI应用爆发的元年，一级市场资本正涌入这个“百花齐放”的高景气度赛道，更青睐能与大厂错位竞争或专注于AI产品出海的企业[7][8][21] - AI搜索优化（GEO）正在重塑消费决策链路，据麦肯锡数据，40%至55%的重点行业消费者依赖AI搜索完成购买决策，71%的AI工具使用者会通过其获取商品推荐[5] - 全球GEO市场规模增长迅速，预计将从2026年的240亿美元增长至2030年的1000亿美元[10] - AI应用在特定领域已有成功落地案例，例如有政务系统智能体经过近一年打磨，解答和操作指引的准确率已超过真人；有企业通过编程智能体将AI原生业务系统的开发时间从28天缩短至2天[6] 二级市场表现与风险 - 新“易中天”组合在2026年1月12日出现涨停，易点天下、天龙集团、中文在线年初至当时的涨幅分别达到87.369%、80.289%、56.339%[2] - 自2025年12月23日至报道时，软件ETF（159852）上涨23.81%，易点天下、中文在线、天龙集团股价分别上涨140.73%、51.62%、72.31%[12] - 随后多家上市公司发布风险提示公告，澄清其GEO等AI应用业务尚未形成收入或业绩影响有限，易点天下甚至申请停牌，显示市场炒作情绪与基本面存在巨大差距[12] C端AI应用竞争格局 - C端AI应用是综合性竞争，互联网大厂凭借算力、用户、场景和数据优势占据主导地位，中小厂商难以弯道超车[16] - 腾讯、阿里、字节跳动等大厂旗下App占据主流用户活跃度，其现有生态为AI应用提供了天然场景，例如字节通过抖音、头条实现低成本推广，阿里千问已全面接入淘宝、支付宝等系内App实现多种生活服务功能[17][18] - 互联网大厂被视作AI应用风暴的中心，其AI业务一旦开始贡献收入，将迎来价值重估[18][19] B端AI应用与投资逻辑 - B端软件企业拥有深厚的行业Know-how和客户绑定优势，大模型无法完全取代，它们正在打造自己的AI应用或智能体[20] - 投资逻辑可参考传统软件向云转型的历史：随着云收入占比提升，企业市值得到重估，例如用友网络云收入占比从2017年的6.45%提升至2019年的23.15%，其2018年、2019年股价分别上涨31.45%、74.88%[23][24] - 预计2026年软件企业的AI应用收入占比有望提升，资本市场将据此对相关企业进行价值重估[24]

行业商业化转向 - 2026年初AI行业出现三条重磅消息，共同勾勒出行业商业化的清晰转向 [1] - 谷歌以定制版Gemini模型绑定苹果Siri，每年投入10亿美元以筑牢搜索流量护城河 [1] - OpenAI官宣为ChatGPT免费版与Go版本嵌入广告 [1] - 阿里千问以超400项功能打通淘宝、支付宝、飞猪等全生态链路，实现AI从“会聊天”到“能办事”的跨越 [1] - 三场商业动作奏响了AI巨头商业化的三重奏：广告是流量变现的权宜之计，流量博弈是生态壁垒的防守之道，生态打通是AI嵌入商业闭环的终极布局 [1] OpenAI的广告变现策略 - OpenAI在长期亏损压力下选择广告变现，2025年上半年净亏损高达135亿美元 [2] - 尽管ChatGPT周活跃用户逼近9亿、订阅用户超2000万，但其商业化效率低，每收入1美元就要承担3美元的算力与研发支出 [2] - 会员订阅模式天花板显现，付费率仅5%，海量免费用户成为价值洼地 [2] - 广告作为互联网最成熟的变现工具，成为填补亏损窟窿的最优解 [2] - 公司采用分层运营策略，高端用户保留无广告体验以维持付费溢价，大众服务则依靠广告支撑 [2] - 订阅+广告的混合变现模式本质是卖流量，与百度生意无异 [2] - 公司缺乏自有广告平台，需在用户体验和盈利需求之间权衡 [2] - 当资本耐心耗尽，纯粹的技术理想主义需为可持续的生意逻辑让步 [2] 谷歌与苹果的流量博弈 - 谷歌与苹果合作是主动设计的流量策略，核心是以技术换生态，以投入守收益 [3] - 苹果每年向谷歌支付10亿美元，换取定制版Gemini模型使用权，为Siri注入AI新动能 [3] - 谷歌借此将Siri的搜索体验锁定在自身生态内，守护每年在iOS生态中500亿至600亿美元的搜索广告收入 [3] - 相较于巨额广告收益，10亿美元是维系流量壁垒的排他性投资 [3] - 此博弈是巨头间的资源互换与利益捆绑，苹果获得低成本AI解决方案，谷歌守住核心广告基本盘 [5] - 最终被锁定在生态内的用户与潜在竞争者买单 [5] 阿里千问的生态闭环战略 - 阿里千问打通全生态的动作跳出了流量变现的初级维度，构建起AI商业化的终极闭环 [5] - 与谷歌、OpenAI仅停留在信息层或接口层不同，阿里千问让AI直接生长在完整的商业基础设施之上 [5] - 淘宝是货架，支付宝是钱包，飞猪是向导，高德是路径规划工具，这些沉淀二十年的生态资源被千问以AI为中枢实现系统级调度 [5] - 用户能用几个字的指令让奶茶自动出现在办公桌上 [5] - 一句“帮我制定去北京的旅游计划”，千问可直接调用高德、飞猪完成规划生成订单，实现“说一句就送到”的全链路履约 [6] - 询问“如何办护照”，便能直达支付宝政务服务入口，完成政策解读、材料梳理与办理引导 [6] - 超400项AI办事能力的上线，标志着AI正式迈入实用时代 [9] - 阿里具备最强模型与最丰富生态的独特优势，而海外AI大厂因缺乏履约基础设施，无法实现可控的商业闭环 [9] - 千问的生态布局是集团层面的效率重构，AI成为连接各项业务的中枢 [9] - AI为淘宝、支付宝输送高质量流量，撬动转化率与复购率提升，又通过交易收益反哺模型研发，形成从AI到体验再到解决实际问题的正循环 [9] - 在此模式下，AI不再是孤立的盈利单元，其商业化的确定性远超依赖广告或流量博弈的模式 [9]

市场行情回顾 - 上周市场冲高回落，上演“降温行情”，沪指上周一刷新十年新高后转为震荡回调，全周交投活跃但热度逐日收敛 [1] - 上周三市场受融资保证金比例上调等消息影响冲高回落，成交创近4万亿元天量，前期领涨的AI应用与商业航天等热门板块持续退潮 [1] - 上周五指数高开低走，题材轮动加快，市场情绪火热下监管出手降温，1月15日两融余额站上2.7万亿元历史高位，上周交易所将融资保证金比例由80%上调至100% [1][4] 宏观经济数据 - 2025年12月出口同比增长6.6%，显著超出市场平均预期的2.2%，主要由于2024年同期形成高基数 [2] - 2025年全年出口同比增长5.5%，增速略低于2024年的5.8%，连续第二年维持在5%-6%区间，印证中国制造业供应链韧性 [2] - 2025年前11个月代表产业升级的“设备工器具投资”同比增长12.2%，与强劲出口共同构成关键增长动力，部分对冲了投资（前11个月同比-2.6%）和地产（前11个月销售面积同比-7.8%）的拖累 [2] - 2025年12月社会融资规模增量为2.2万亿元，同比少增6457亿元，结构上实体贷款、企业债券同比多增，政府债券同比少增 [2] 信用与货币政策 - 2025年信用扩张边际改善且节奏前置，但结构对财政依赖加深，政府债券占社融比重升至历史新高，居民部门信用扩张步伐明显放缓 [3] - 新增信贷连续6个月同比少增，结构分化，企业部门表现好于居民部门，政策性金融工具落地可能是主要拉动 [3] - 央行宣布对结构性货币政策工具实施“降价扩容”，下调各类工具利率0.25个百分点，并将支农支小再贷款与再贴现打通使用并增加额度5000亿元 [3] - 央行明确降准、降息“仍有空间”，确认货币政策维持宽松取向，但节奏有待观察，基本面是核心考量 [3] - 央行表示将“灵活开展国债买卖”以保障国债顺利发行，明确了财政发债成本是央行调控的重要考量，利率上行有顶 [4] - 央行提出“引导隔夜利率围绕政策利率附近运行”，或意味着短期政策利率将逐步向隔夜利率过渡 [4] 海外动态与产业催化 - 上周科技领域催化密集，苹果公司确认选定谷歌的Gemini模型支持今年将面世的AI新功能，包括新版Siri [5] - DeepSeek梁文锋团队与其北大合作者在最新论文中提出全新模块，预计AI推理能力将迅速增长 [5] - 1月15日，阿里千问召开App发布会，AI将“开启办事时代” [5] - 硬件端，据央视新闻，特朗普表示美国政府将允许英伟达向中国出售H200人工智能芯片 [6] - 有色板块面临扰动，关键矿产进口行政令设定180天谈判窗口期，或释放相对缓和的监管信号 [6] - 特朗普周五晚间称希望哈塞特留任的消息对市场形成较大扰动，哈塞特是白宫国家经济委员会主任，发言偏鸽派，是美联储下一任主席热门人选之一 [6] 海外经济与流动性 - 美联储一月降息概率较低，或影响全球流动性预期，上周美国2025年12月CPI同环比符合预期，核心CPI同比涨幅2.6%，为2021年3月以来最低水平，低于预期的2.7% [6] - 目前美联储官员对于是否应进一步降息分歧较大 [6]

AI技术进展与产业现状 - AI技术快速进步并改变世界，CES展会完全以AI为主题，机器人、自动驾驶等赛道异常火爆[5] - 机器人技术进步神速，能完成翻跟斗、打拳击、端盘子等复杂动作，Optimus机器人被内部人士认为未来成就将超越特斯拉[5] - 自动驾驶进展迅速，Waymo无人驾驶出租车已在旧金山、洛杉矶运营，特斯拉FSD试驾体验丝滑，行业领袖认为可直接跳级至L4/L5级别[5] - 大模型和AI智能体渗透率快速攀升，Manus被Meta以数十亿美金收购，Deepseek等模型已成为高效工具，豆包手机可调用大量APP，阿里千问和腾讯元宝大模型在全球公测中领先[6] - GPU竞赛激烈，英伟达暂时领先，国内GPU公司股价暴涨，谷歌TPU也被Meta、苹果等大厂采用[7] AI算力、能源与基础设施需求 - 物理AI（为AI赋予身体）未来市场空间巨大，智能驾驶、机器人、AI眼镜等领域将爆发式增长[12] - 未来全球AI算力需求有**一百倍**的增长空间，将驱动GPU、电力、铜等需求[12] - 2025-2026年是大宗商品爆发元年，美元贬值叠加AI基础设施巨额资本开支，推动铜、锂、白银价格大幅上涨[12] - 未来AI超级应用和算力大爆发需要新的能源技术突破，可控核聚变受市场追捧，马斯克甚至提出在太空建设光伏电站和算力中心的构想[12] - AI竞赛本质是能源战争，中国在能源基建（特高压与光伏）方面被马斯克认为具有巨大优势，芯片短缺之后的下一个危机可能是变压器和电力短缺[12] 自动驾驶发展现状与趋势 - 特斯拉FSD最新版本体验丝滑，无需L3中间环节，可直接跳级至L4无人驾驶，全程无需接管[16] - 特斯拉采用纯视觉方案（摄像头），无激光雷达，并利用星链网络保障信号，人车互动性好[17][18] - Grok语音助手中文流利，但国内特斯拉FSD仍是低配版，尚未完全放开[19] - 特斯拉自动驾驶基于第一性原理设计，模仿人类驾驶学习方式，依靠数据、算力和模型蒸馏技术优化[20] - 特斯拉采取单车智能路线，无需车路协同，凭借庞大算力投入（至少10万张GPU）和数据积累实现高性能自动驾驶[21] - 特斯拉垂直整合能力强，从整车制造到算法、芯片均自主研发，数据闭环，算力投入规模远超竞争对手[22] - 华为ADS方案采用自研激光雷达和毫米波雷达，认为其更适应国内复杂路况，能力不亚于特斯拉[23] - 2026年可能是自动驾驶重要转折年，技术进步迅速，若大规模落地将缓解拥堵、减少事故、淘汰燃油车，并导致出租车司机失业及私家车需求下降[24] - 自动驾驶将导致汽车行业重新洗牌，拥有核心智驾技术的特斯拉及中国车企将引领行业，日本、德国许多车企可能被淘汰[25] AI对社会、经济与未来产业的重构 - AI将大量替代白领和蓝领工作，使廉价劳动力优势归零，机器人+AI将带来极度通缩，商品趋近免费[28] - 在AI导师面前，传统知识灌输效率低下，未来学校可能退化为社交场所，“鸡娃”和“做题家”模式将没有未来[28] - 在强大算力支持下，生物学、化学问题可被暴力破解，解决癌症和衰老可能只是一个数学问题，长寿技术将获突破[28] - AI大模型将助力人类发现暗物质及全新的物理、化学、经济学规律，推动科学进步进入加速阶段[29] - 未来将出现AI医疗健康、创新药、AI眼镜、专业智能体、AI安全等新物种，而APP、PPT文员、司机、客服、蓝领工人等旧岗位将大量消失[30][31] - 未来十年机器人将成长为最大赛道，应用于工厂、家庭、酒店、物流等场景，自动驾驶汽车本质也是机器人，该行业将诞生百万亿元市值的巨型公司[31] - AI智能体将成为最大的流量入口，取代现有流量平台、APP和门户网站，在超级通用大模型下出现若干专业超级智能体，全球订阅量以**10亿**起步[32] - 公司组织将被重构，可能出现员工百人以内、市值万亿以上、人均产出**100亿**的公司，核心竞争力是创新力[32] - 每次科技革命都可能伴随泡沫破裂，缺乏核心技术和企业家精神的团队将被淘汰[32] 中美AI竞争格局 - AI科技竞赛的主角是中美两国，遥遥领先，欧洲、日本、印度、拉美和东南亚等地区存在感较弱[13] - AI革命将拉大国家与国家之间的差距，目前已经呈现美股科技七巨头与中产斩杀线并存，中美争霸与其他地区无存在感并存的局面[13] - 中国企业在国际舞台影响力增强，在拉斯维加斯随处可见TCL、联想、追觅等中国企业的广告[13]

行业投资评级 - 报告未明确给出计算机行业的整体投资评级 [1][2][3][4][5] 核心观点 - AI应用正成为新的平台入口 AI应用有望直接处理用户的原始需求 任务拆解与工具使用均由AI Agent自动完成 实现端到端的自动化执行 [1][2] - 平台企业有望凭借自身在算力和模型领域的优势 率先推出具备Agent能力的AI应用 在掌握用户入口的情况下 为其主营业务构建竞争壁垒 [2] 行业动态与案例分析 - 2026年1月15日 阿里千问App全面接入淘宝、支付宝、淘宝闪购、飞猪、高德等阿里生态业务 实现站内购物功能跳转 并向所有用户开放测试 [1] - 千问通过阿里自有生态的软件调度 实现了以豆包手机为代表的AI手机大部分实用功能 已更新**400多项**办事功能 成为首个可以购物的AI聊天机器人 [1] - 千问能够全程在App内完成商品选择 并通过接入淘宝闪购实现了千问内部从选择到支付的交易闭环 [1] - 相比竞品：Gemini可调用Google Calendar、Gmail等应用 但Google Map等头部应用仍对用户设限 其联合沃尔玛、Visa等发布的“通用商业协议”（UCP）暂未落地 Grok拥有追踪X平台实时数据的权限但无法购物 Claude暂不具备调用其他服务的能力 [1] - 千问打通了App与蚂蚁集团生活服务的联系 可调动支付宝生活服务体系接口 目前已接入**50项**常见民生事务 包括签证办理、户口迁移、公积金与医保查询等 [2] - 千问有望建立一个具备承接用户模糊意图 并自动引导流程的AI办事平台 [2] 应用场景拓展 - 在办公场景 千问的处理方式更接近自动流水线 强调对信息结构的理解、拆解与重构 [2] - 在教育场景 千问的产品能力覆盖智能出题、一句话找卷、作业批改、错题分析、知识讲解等**20多项**教学功能 有望通过工具形式有效提升教师教学效率 [2] 建议关注标的 - **AI应用**：合合信息、鼎捷数智（已覆盖）、汉朔科技（已覆盖）、汉得信息、税友股份、虹软科技、福昕软件、卓易信息 [3] - **平台**：腾讯控股、阿里巴巴-W [3] - **国产算力**：寒武纪（已覆盖）、海光信息（已覆盖） [3] - **IDC**：东阳光、润泽科技（已覆盖）、大位科技 [3]

文章核心观点 - 文章以“敢”字为核心精神，系统阐述了浙江省过去的发展成就源于“敢闯、敢试、敢想、敢干、敢创新、敢进取”的精神，并强调在新时代面临发展转型与激烈竞争的压力下，必须继续发扬和升级“敢”的精神内涵，以开辟新空间、激发新动能、展现新气象 [1][2][3] 历史成就与文化基因 - 浙江的历史发展与“敢”字精神密不可分，历史上产生了王阳明、黄宗羲等敢破敢言的思想家，以及浙东学派“工商皆本”的经世理念 [2] - 改革开放后，深植于人文血脉的“敢为天下先”精神，催生了第一批个体工商户、第一批私营企业、第一家股份合作制企业、第一个专业市场等多个“全国第一” [2] - “十四五”期间，浙江经济总量连续跨越7万亿、8万亿、9万亿三个大台阶，年均增长5.9%左右 [3] - 人均地区生产总值从2020年的10.5万元提高到2025年的14万元左右 [3] - 研发投入强度从2.77%提高到3.3%左右，区域创新能力稳居全国第4位 [3] - 出口规模突破4万亿元，跃居全国第2位 [3] - 全体居民人均可支配收入突破7万元，收入倍差从1.96缩小至1.81左右 [3] - 2025年宁波舟山港完成货物吞吐量超14亿吨，连续17年位居全球第一 [5] 当前发展重点与产业布局 - 当前将发展重点放在数字经济、人工智能等前沿领域，以在新赛道抢占最前沿 [5] - 加快发展AI计算机、智能穿戴设备等人工智能终端 [5] - 对人形机器人、脑机接口等未来产业进行“一链一策”精准培育 [5] - 通过局部地区先行先试（如温州金融综合改革、义乌深化国际贸易综合改革）验证新政策、新模式，形成“浙江经验” [5] - 正朝着2030年基本建成全球先进制造业基地的目标前进 [6] - 在人工智能领域，培育了包括阿里千问、DeepSeek等代表性大模型 [6] - 发展模式从县域培育“隐形冠军”到城市探索低空经济，进行全方位的产业进取 [6] “敢”的精神内涵迭代与行动支撑 - “敢闯”与“敢试”的关键在于瞄准“无人区”，开辟新路与探索方法 [5] - “敢想”与“敢干”的核心在于突破“老一套”，进行前瞻性思考与务实执行 [6] - “敢创新”与“敢进取”的重点在于开拓“新境界”，实现全要素创新和持续追求优势 [6] - 需要为敢于探索者健全容错纠错机制，包容科技创新失败，弘扬企业家精神和工匠精神 [7] - 强调“干部敢为、地方敢闯、企业敢干、群众敢首创”，以激荡全社会活力 [7] - “敢”需要以持续学习和能力锤炼为基础的“铁肩膀”来支撑，将设想转化为实实在在的成果 [7] - 行动力源于内在的使命感和责任感，需要兼具“第一个吃螃蟹”的胆量与“十年磨一剑”的定力 [8]