公司财务信息 - 拉丁美洲领先云客户体验平台Zenvia将于2025年9月10日美股收盘后发布2025财年第二季度业绩 [1] - 公司高管团队将于2025年9月11日东部时间上午10点举行网络直播讨论业绩和业务展望 [1] 公司业务概况 - 公司专注于通过统一多渠道客户云平台为企业创建个性化、互动式客户旅程体验 [3] - 拥有20年行业经验 服务超过10,000家客户 业务覆盖整个拉丁美洲地区 [3] - 平台帮助企业提升品牌影响力 增加销售额 提高客户支持效率 实现运营效率和生产力一体化 [3] 投资者关系 - 投资者可通过investors zenvia com获取公司额外信息 [2] - 投资者关系联系人包括Shay Chor和Fernanda Rosa [3]

核心观点 - 公司核心业务基础稳固 运营模式改进持续推进 [1][2] - 第二季度可比税前利润达1900万欧元 符合预期 [4] - 2025年全年可比税前利润指引下调至50-65百万欧元 [14][17] - 总资本比率提升至187% 资本实力进一步增强 [10][13] 财务表现 - 第二季度净利息收入下降161%至4400万欧元 主要受市场利率和贷款组合缩减影响 [6][12] - 第二季度手续费及佣金净收入下降22%至1240万欧元 [6][12] - 第二季度营业费用增长387%至3050万欧元 主因人员增加和分支机构扩张 [5][12] - 第二季度减值损失为-910万欧元 较去年同期-3940万欧元改善77% [7][15] 业务发展 - 抵押贷款组合同比增长12% 企业贷款组合下降75% [7][12] - 存款组合同比增长79% 显示客户基础稳固 [7][12] - 已完成Handelsbanken客户收购 进一步聚焦客户服务 [8] - 客户满意度保持高位 持续优化服务模式 [9] 运营改进 - 投入260万欧元实施监管整改行动计划 将持续至2025年底 [3][15] - 风险管控计划"Noste"已于3月完成 效果显现 [3][15] - 不合规信贷组合从240百万欧元降至200百万欧元 [3][15] - 持续投资风险管理流程和IT系统改进 [14][16] 资本状况 - 累计权益资本达591百万欧元 较去年576百万欧元增长 [10] - 普通股一级资本比率(CET1)提升至176% [11][13] - 资产回报率(ROA)08% 股本回报率(ROE)10% [11][13]

公司获奖与排名 - 公司在2025年IMV ServiceTrak™ Awards中获得三项奖项和最高排名，表彰其在关键绩效领域的客户满意度表现[1] - 公司在综合系统类别中获得最佳整体系统性能和最佳整体服务奖项[8] - 公司在综合系统类别中多个关键领域排名第一，包括总体净推荐值(NPS)、总体制造商表现、总体服务工程师表现和总体培训表现[8] 客户满意度提升 - 公司通过投资客户最重视的举措，在可靠性、产品质量和服务方面取得显著进步，推动NPS提升17个百分点，是该类别中最大的增幅[2] - 公司通过专门的客户体验培训投资员工发展，促进持续进步并加强与客户的关系[3] - 公司致力于提供智能、以客户为中心的解决方案，提升实验室效率和成果[4] 公司战略与解决方案 - 公司优先考虑客户的信念和价值观来提供解决方案，展示其在临床诊断领域提升产品和服务的综合方法[3] - 公司的QuidelOrthoCQ™解决方案旨在让客户专注于最重要的事情[5] - 公司持续倾听并改进以更好地支持客户成功[5] 行业背景 - IMV ServiceTrak临床实验室奖项基于独立市场研究，评估体外诊断领域的制造商表现[7] - 奖项基于来自1800个临床检测地点、代表4100台仪器的实验室检测专业人员的反馈[9] - IMV ServiceTrak已提供超过25年的实验室诊断服务趋势和制造商评级独立分析[9] 公司概况 - 公司是全球创新诊断测试解决方案提供商，涵盖传染病、心脏生物标志物和女性健康等领域[10] - 公司通过科学、创新和可及性将诊断的力量转化为更健康的未来[10]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后税前利润为8.69亿美元，摊薄后每股收益为0.95美元，处于4月提供指引的高端 [6] - 第二季度营收达144亿美元，同比增长0.4% [20] - 第二季度单位成本（不包括燃料和净特殊项目）同比上涨3.4%，比指引中点好超0.5个百分点 [20] - EBITDAR利润率为14.2%，同比下降1.5个百分点，与网络同行的利润率下降情况相似 [21] - 第二季度产生7.91亿美元自由现金流，上半年累计产生25亿美元自由现金流，预计全年自由现金流为正 [22] - 第二季度末总债务约380亿美元，净债务290亿美元，为2015年第三季度以来最低净债务水平，总可用流动性为120亿美元 [22] - 预计全年每股收益在亏损0.20美元至盈利0.80美元之间，中点为盈利0.30美元/股 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 客运业务 - 客运单位收入同比改善情况连续四个季度领先网络同行 [7] - 长途国际PRASM表现符合预期，各实体均实现同比正增长，大西洋PRASM同比增长5%，太平洋PRASM同比增长约1%，运力约增加17% [8] - 国内单位收入同比下降约6%，预计第三季度国内单位收入仍将同比下降，但7月为最低点，后续逐月改善 [9] 常旅客业务 - ADDvantage计划活跃会员年初至今增长7%，来自芝加哥、达拉斯 - 沃思堡、纽约的注册人数增长最高 [11] - ADDvantage会员贡献约77%的头等舱收入，消费能力和忠诚度更高 [11] 信用卡业务 - 第二季度联名信用卡消费同比增长6% [11] 托管业务 - 第二季度托管业务收入同比增长10%，跑赢行业整体增长 [10] 各个市场数据和关键指标变化 国际市场 - 长途国际市场表现良好，特别是大西洋和太平洋市场，头等舱需求和高收入消费者支出保持韧性 [8] 国内市场 - 国内休闲市场疲软，单位收入下降，但预计随着行业运力增长放缓和需求增强，第三季度表现将逐月改善 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略重点 - 实现收入潜力，在具有挑战性的环境中仍致力于提高收入，如扩大高端座位、加强销售和分销努力等 [7] - 专注客户体验，通过升级休息室网络、推出新的旗舰套房产品、实施安检新技术等提升客户体验 [12] - 卓越运营，在困难的运营条件下，通过投资技术和流程改进，提高运营效率和恢复能力 [17] - 推动效率提升，通过优化劳动力管理、资产利用和采购等方面，实现成本节约和现金流改善 [21] 行业竞争 - 与竞争对手相比，公司国内网络占比较大，且为所有大型劳工群体支付全市场工资，这在一定程度上影响了利润率，但公司认为随着国内需求恢复，将具有独特优势 [33] - 公司在销售和分销、信用卡合作等方面的改进措施，有望在未来缩小与同行的利润率差距 [65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在困难且不断变化的运营和需求环境中取得了第二季度的成绩，对团队的表现感到自豪 [6] - 尽管面临诸多挑战，如悲剧事故、ATC延误、恶劣天气、新集体谈判协议的财务成本和国内市场需求下降等，但公司仍预计全年实现盈利，证明了业务的韧性 [26] - 相信随着国内需求在下半年恢复，公司将受益，对长期发展充满信心 [28] 其他重要信息 - 公司预计今年接收50架新飞机，高于之前40 - 50架的交付范围，2025年飞机资本支出预计在25 - 30亿美元之间，总资本支出预计在35 - 40亿美元之间 [23] - 公司通过忠诚度定期贷款融资筹集10亿美元，用于提前现金结算10亿美元可转换债券 [22] - 公司新的客户体验组织在提升客户旅程各环节方面取得了显著进展，包括休息室网络升级、新飞机和旗舰套房产品推出等 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国航空全年亏损航班的大致比例，以及近年来的变化情况，是否有降低亏损航班比例的途径 - 公司不依据其他航空公司的看法运营，其枢纽辐射式网络系统和合作伙伴具有优势 [32] - 与部分竞争对手相比，公司为团队成员支付市场工资，且国内网络占比较大，国内市场需求不确定性导致运营压力，但随着需求和运力恢复平衡，公司将从中受益 [33] 问题2: 美国国内市场第三季度7 - 9月的表现，以及预订情况和第四季度展望 - 7月受预订期不确定性影响较大，第三季度约65%的收入已预订，第四季度约20% [40] - 预计第三季度收入将逐月改善，第四季度也将延续改善趋势 [41] 问题3: 与年初预期相比，今年的运力和单位成本情况，以及明年的逆风因素和顺风因素 - 今年运力和单位成本情况基本符合年初预期，执行了各项成本控制举措，第二季度维护费用推迟至第四季度，第三和第四季度单位成本趋势与第二季度相似，中点约为3.5% [48] - 2026年成本情况将在一定程度上取决于运力生产，但公司长期在成本管理方面表现出色，未来有望继续优于行业 [49] 问题4: 间接收入份额在第二季度好于预期，但运营利润率与同行差距与去年第二季度相同的原因 - 公司在销售和分销方面的努力取得了进展，企业托管流量同比增长10%，但仍有提升空间，最后几个百分点的恢复可能较难，但将是最盈利的部分 [56] - 运营利润率差距主要由于国内市场暴露较多和市场劳动力成本较高，随着国内需求恢复和各项举措的实施，未来有望缩小差距 [54] 问题5: 是否预计在2025年底恢复间接渠道市场份额，以及2026年的收入提升预期 - 公司有望在2025年底恢复间接渠道市场份额，预计这将在2026年带来15亿美元的收入增长 [59] 问题6: 与网络同行相比，公司利润差距在EBITDAR层面可能扩大，未来缩小差距需要采取的措施，以及是否存在结构性障碍 - 去年与联合航空存在约2个百分点的EBITDAR利润率差距，预计未来将缩小 [62] - 差距主要源于国内市场占比大、集体谈判协议周期不同等因素，销售和分销、信用卡合作等方面的改进将在2026年成为利润率的顺风因素，公司认为不存在结构性障碍 [65] 问题7: 美国航空与芝加哥航空当局诉讼和解后的情况，以及对今年和明年芝加哥航班时刻表的影响 - 公司在芝加哥的网络重建受区域飞行员短缺影响，但目前人员配备充足，预计芝加哥将达到485个高峰航班，未来有望超过500个 [69] - 公司对诉讼和解后的情况感到满意，认为有足够的登机口容量支持增长 [70] 问题8: 关于Embraer飞机关税问题，公司是否会接受交付 - Embraer是优秀的合作伙伴，E175飞机性能出色，公司正在与Embraer就交付问题进行合作，预计长期不会有问题，巴西政府也在与各方协商关税问题 [71] 问题9: 公司是否满足于运力增长低于同行，以及未来是否会与主要竞争对手保持同步增长 - 公司注重平衡，确保网络既能满足客户需求，又能实现长期盈利 [76] - 2026年将恢复在芝加哥的份额，继续建设费城和迈阿密枢纽，国内网络将支持国际增长，公司对未来发展充满信心 [77] 问题10: 公司企业收入在市场持平情况下增长10%的需求改善情况 - 主要基于预订趋势，从6月到7月，以及8 - 9月的预订情况显示，市场供需环境改善，公司将从中受益 [79] 问题11: 与同行相比，公司在改善客户体验方面的机会，以及如何衡量客户体验改善的进展 - 公司将通过客户感知和收入表现来衡量客户体验改善情况，包括净推荐分数和单位收入等指标 [83] - 公司在客户体验方面有悠久的创新历史，如旗舰套房、高端休息室网络等，未来将继续投资于高端客户服务，特别是国际市场，预计到2030年可服务的高端客户和座位数量将增加近50% [84] 问题12: 第三季度各业务实体（国内、大西洋、拉丁）收入的改善顺序，以及国内市场是否有实现正RASM的途径 - 国内市场第三季度将有所改善，7月表现类似第二季度，后续逐月提升；跨大西洋市场第二季度表现出色，但7 - 8月可能因伊朗冲突影响预订而表现疲软，9月将恢复良好；其他网络（短程拉丁、长途拉丁、跨太平洋）表现与第二季度相似 [92] - 总体来看，第三季度后期和第四季度有实现正单位收入的潜力 [93] 问题13: 新飞机提前交付是否会改变第四季度的运力轨迹，是否会增加退役飞机数量 - 第四季度可能会有少量额外运力因飞机交付增加，但不会有大量变化；公司在本十年末前没有必要的飞机退役计划，主要通过在非高峰时期严格控制利用率来管理运力 [94] 问题14: 国内运力下降是否仅与削减非高峰运力有关，第四季度是否会恢复 - 第三季度8 - 9月按正常情况削减了运力，今年因需求趋势削减幅度更大，部分运力将在第四季度因季节性因素自然恢复 [97] 问题15: 运营表现相比疫情前变差的原因，以及如何应对 - 运营指标变差主要由于6 - 7月天气问题导致的运营中断增加，如6月正常运营率较前几年提高35%以上，7月进一步增加，7月前三周有近800次改航事件和5500多次天气取消航班事件 [100] - 公司将通过投资冗余资源、技术和利用AI等方式提高恢复能力，预计长期运营将恢复正常，且公司在行李处理和客户恢复方面表现良好 [102] 问题16: 如何看待纽约市场的有机增长，以及新航站楼的影响 - 公司在纽约是第三大承运人，在拉瓜迪亚机场有150个航班，新航站楼虽成本高，但有助于优化网络，实现了利润率同比扩张 [107] - 在肯尼迪机场的寰宇一家枢纽提供无缝体验，有125个高峰日航班，公司可通过机型升级等方式实现增长，纽约市场有增长潜力 [109] 问题17: 卫星Wi-Fi对明年的影响，以及高端机队混合改善的顺风因素 - 卫星Wi-Fi将为公司和AT&T带来合作机会，预计不会对损益表产生重大影响 [112] - 高端产品方面的工作已纳入资本计划，增加的设施和服务不会产生重大影响，公司有良好的基础 [113] 问题18: 如何看待联合航空与捷蓝航空的合作安排，以及美国航空未能与捷蓝航空达成协议的影响 - 公司与捷蓝航空的合作关系已结束，但公司看好纽约市场的特许经营权，其专注于跨大陆和国际服务，符合客户需求和网络优势 [116] - 公司可通过机型升级和合作伙伴网络实现增长，纽约市场的ADDvantage会员注册人数增长较快，对未来发展有信心 [117] 问题19: 消费者不确定性的具体表现和迹象，与其他航空公司的差异原因 - 7月的不确定性源于第二季度的预订情况，从6月到7月，公司看到了与其他航空公司相同的预订量增长，这为第三季度和第四季度带来信心 [122] - 不确定性降低的驱动因素包括税收法案稳定、关税协议达成、就业市场改善和GDP保持正增长等，这有利于国内市场反弹，公司将从中受益 [123] 问题20: 如何看待竞争对手使用AI进行定价，公司是否考虑或已经在进行相关实验 - 公司将使用AI来改善航空公司的运营，提高效率，帮助团队成员更轻松地工作，提升客户体验，如通过名为HEAT的项目快速重建运营 [126] - 公司不会使用AI进行不恰当的定价策略，认为这不符合公司的价值观，消费者需要信任美国航空 [128]