美国财政部的数据很直白，2025年Q3末，国库账户还有约6700亿美元现金，社保和医疗这类大项支出照旧——"我们都在看TGA余额，没跌破警戒线，没人 慌。"一位基金经理小吴边喝咖啡边说，"只要不闹到极端，大家都当作假期。" 不过有意思的细节在于，负责政府采购的某小公司老板发朋友圈：本月账期延后，现金流紧张，晚上请客吃饭都改约下月了。金融圈的分析师们倒是提前准 备了"剧本"：如果停摆拖过两周，预计GDP影响0.18%，但没人会真关心小数点后第二位——这像极了炒股APP里的"风险提示"，总有人跳出来提醒，但大 多数人滑着手机继续看短视频。 换个角度，2025年10月2日，美联储的逆回购数据还在刷屏，市场流动性像提前准备好的备用粮仓，没到断粮的地步。隔壁银行的理财顾问张姐私下说："客 户问我会不会爆雷，我说你看美国国债利率，没涨，别自己吓自己。"她边说边把客户微信拉入群，群名叫"稳健投资不焦虑"，气氛比网购砍价群还佛系。 2025年10月1日凌晨三点，华盛顿市中心的路灯还亮着，国会山前的雕像像往常一样冷漠地盯着夜色，街边有外卖员在等订单，手机屏幕反射着蓝光，有人 刷到新闻说政府又关门了，评论区一片吐槽——"这都第几 ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告对2025年9月22日至9月26日期间A股、海外主要宽基指数、黄金指数和南华商品指数走势进行统计分析，同时对ETF产品从市场表现、资金流、融资融券、新发及上市等方面进行了研究，为投资者提供市场数据和投资参考 [1][10] 根据相关目录分别进行总结 1 二级市场概况 - 样本期内科创50、SGE黄金9999和创业板指本周收益排名靠前，分别为6.47%、3.32%和1.96%；标普500的PE估值分位数最高为99.20%，日经225的估值分位数最低为85.66% [1][10] - 申万一级行业中电力设备、有色金属和电子的收益排名靠前，分别为3.86%、3.52%和3.51%；社会服务、综合和商贸零售的收益排名较为靠后，分别为 -5.92%、-4.61%和 -4.32% [1][14] - 估值排名分位数最高的三个行业分别为有色金属、电力设备和电子，分别为99.59%、99.59%和98.36%；估值排名分位数较低的三个行业分别为非银金融、农林牧渔和综合，分别为23.36%、36.07%和42.42% [14] 2 ETF产品概况 2.1 ETF市场表现 - 样本期内商品ETF的平均表现最优，加权平均收益为3.19%；风格ETF的平均表现最差，加权平均收益为 -0.75% [18] - 科创板相关和科创创业50对应的ETF市场表现较好，加权平均收益分别为5.81%和4.32%；中证2000和港股ETF的市场表现较差，加权平均收益分别为 -1.14%和 -0.39% [18] - 科技板块ETF的平均表现最优，加权平均收益为3.29%；消费板块的平均表现最差，加权平均收益为 -2.81% [19] - 芯片半导体和新能源ETF的表现较好，加权平均收益分别为8.94%和4.53%；创新药和非银ETF的平均表现排名较为落后，加权平均收益分别为 -1.62%和 -0.87% [19] 2.2 ETF资金流入流出情况 - 不同类别ETF中，债券ETF的资金净流入最多，为780.27亿元；QDIIETF的资金净流入最少，为 -27.15亿元 [2][23] - 从ETF跟踪指数及其成分股上市板块角度，创业板相关ETF的资金净流入最多，为5.49亿元；沪深300ETF的资金净流入最少，为 -38.82亿元 [23] - 行业板块角度，科技板块ETF的资金净流入最多，为168.58亿元；周期板块ETF的资金净流入最少，为 -16.01亿元 [25] - 主题角度，芯片半导体和机器人ETF的资金净流入最多，分别为100.50亿元和40.39亿元；新能源和央国企ETF的资金净流入最少，分别为 -9.15亿元和 -5.19亿元 [25] 2.3 ETF成交额情况 - 不同类别ETF中，QDIIETF的日均成交额变化率增长最多，为0.86%；债券ETF的日均成交额变化率减少最多，为 -12.18% [28] - 从ETF跟踪指数及其成分股上市板块角度，美股ETF的日均成交额变化率增加最多，为26.66%；中证1000的日均成交额变化率减少最多，为 -26.70% [31] - 行业板块角度，科技板块的日均成交额变化率增加最多，为3.39%；生物医药板块的日均成交额变化率减少最多，为 -32.00% [34] - 主题角度，非银和芯片半导体ETF的近5日日均成交额最多，分别为185.49亿元和156.03亿元；芯片半导体和消费电子ETF的日均成交额变化率增长最多，分别为23.15%和12.23%；创新药和军工ETF的日均成交额变化率减少最多，分别为 -33.90%和 -24.21% [36] 2.4 ETF融资融券情况 - 样本期内，所有股票型ETF的融资净买入为 -0.80亿元，融券净卖出为 -1.13亿元 [2][42] - 易方达中证香港证券投资主题ETF的融资净买入最多，广发中证1000ETF的融券净卖出最多 [42] 2.5 ETF新发及上市情况 - 样本期内一共有11只基金成立，21只基金上市 [3][44]

报告行业投资评级 报告未提及相关内容 报告的核心观点 报告对2025年9月8日至9月12日期间A股、海外主要宽基指数、黄金指数和南华商品指数走势及申万一级行业收益情况进行统计分析 同时对ETF产品从市场表现、资金流、成交额、融资融券、新发及上市等方面展开研究[1][2][10] 各部分内容总结 二级市场概况 - 样本期内科创50、日经225和恒生指数本周收益排名靠前 分别为5.48%、4.07%和3.82% [1][10] - 样本中证500的PE估值分位数最高为100.00% 日经225的估值分位数最低为85.25% [10] - 电子、房地产和农林牧渔的收益排名靠前 分别为6.15%、5.98%和4.81% 综合、银行和石油石化的收益排名较为靠后 分别为 -1.43%、 -0.66%和 -0.41% [1][16] - 估值排名分位数最高的三个行业分别为有色金属、房地产和汽车 分别为100.00%、100.00%和99.59% 估值排名分位数较低的三个行业分别为非银金融、家用电器和农林牧渔 分别为32.23%、42.56%和46.69% [16] ETF产品概况 ETF市场表现 - 样本期内QDII ETF的平均表现最优 加权平均收益为2.92% 债券ETF的平均表现最差 加权平均收益为 -0.25% [20] - 样本期内 科创板相关和日股对应的ETF市场表现较好 加权平均收益分别为5.46%和3.92% 美股和中证2000ETF的市场表现较差 加权平均收益分别为0.73%和1.46% [20] - 样本期内 科技板块ETF的平均表现最优 加权平均收益为6.08% 生物医药板块的平均表现最差 加权平均收益为 -1.08% [21] - 样本期内 芯片半导体和人工智能ETF的表现较好 加权平均收益分别为7.68%和6.13% 创新药和银行ETF的平均表现排名较为落后 加权平均收益分别为 -2.95%和 -0.70% [21] ETF资金流入流出情况 - 行业主题ETF的资金净流入最多 为328.62亿元 宽基ETF的资金净流入最少 为 -231.98亿元 [2][25] - 港股ETF的资金净流入最多 为232.46亿元 科创板相关ETF的资金净流入最少 为 -117.21亿元 [2][25] - 金融地产板块ETF的资金净流入最多 为115.88亿元 科技板块ETF的资金净流入最少 为 -62.35亿元 [2][26] - 非银和新能源ETF的资金净流入最多 分别为101.71亿元和78.60亿元 芯片半导体和人工智能ETF的资金净流入最少 分别为 -84.66亿元和 -28.26亿元 [2][26] ETF成交额情况 - 商品ETF的日均成交额变化率增长最多 为22.52% 宽基ETF的日均成交额变化率减少最多 为 -13.77% [31] - 日股ETF的日均成交额变化率增加最多 为15.15% 中证500的日均成交额变化率减少最多 为 -27.66% [34] - 生物医药板块的日均成交额变化率增加最多 为8.64% 金融地产板块的日均成交额变化率减少最多 为 -14.80% [37] - 非银和创新药ETF的近5日日均成交额最多 分别为258.16亿元和141.33亿元 新能源和创新药ETF的日均成交额变化率增长最多 分别为65.65%和12.15% 军工和芯片半导体ETF的日均成交额变化率减少最多 分别为 -43.10%和 -22.85% [40] ETF融资融券情况 - 样本期内 所有股票型ETF的融资净买入为 -16.29亿元 融券净卖出为3.98亿元 [2][46] - 样本期内 汇添富国证港股通创新药ETF的融资净买入最多 南方中证1000ETF的融券净卖出最多 [2][46] ETF新发及上市情况 - 样本期内一共有8只基金成立 4只基金上市 [3][48]

比特币价格走势 - 比特币涨至三周高点 主要受宏观经济担忧缓解和ETF资金流入推动 [1] - 价格上升与市场乐观情绪相关 美国和越南贸易协定关税低于预期水平 [1] 宏观经济因素 - 疲弱的ADP民间就业报告增加美联储降息押注 支撑风险偏好 [1] 加密货币ETF动态 - 贝莱德比特币ETF和iShares以太坊ETF上涨 显示机构需求保持强劲 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年5月26日至5月30日期间的ETF基金进行了分析，涵盖二级市场概况、ETF产品概况等方面，包括指数走势、行业收益、资金流向、融资融券、新发及上市情况等内容，为投资者提供市场表现和资金动态参考[1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 1 二级市场概况 - 样本期内日经225、标普500和中证2000本周收益排名靠前，分别为2.17%、1.88%和1.09%；科创50的PE估值分位数最高为92.98%，标普500的估值分位数最低为26.80% [10] - 环保、医药生物和国防军工的收益排名靠前，分别为3.42%、2.21%和2.13%；汽车、电力设备和有色金属的收益排名较为靠后，分别为 -4.11%、-2.44%和 -2.40% [16] - 估值排名分位数最高的三个行业分别为环保、医药生物和银行，分别为99.59%、98.76%和98.35%；估值排名分位数较低的三个行业分别为综合、非银金融和有色金属，分别为2.89%、4.55%和5.79% [16] 2 ETF产品概况 2.1 ETF市场表现 - 样本期内风格ETF的平均表现最优，加权平均收益为0.32%；商品ETF的平均表现最差，加权平均收益为 -1.09% [21] - 日股和中证2000对应的ETF市场表现较好，加权平均收益分别为1.72%和1.37%；MSCI中国A股概念和创业板相关ETF的市场表现较差，加权平均收益分别为 -1.83%和 -1.24% [21] 2.2 ETF资金流入流出情况 - 债券ETF的资金净流入最多，为154.40亿元；行业主题ETF的资金净流入最少，为 -14.41亿元 [2][25] - 创业板相关ETF的资金净流入最多，为16.70亿元；港股ETF的资金净流入最少，为 -35.32亿元 [2][25] - 科技板块ETF的资金净流入最多，为28.19亿元；生物医药板块ETF的资金净流入最少，为 -17.44亿元 [2][27] - 芯片半导体和红利ETF的资金净流入最多，分别为14.50亿元和9.95亿元；央国企和创新药ETF的资金净流入最少，分别为 -5.18亿元和 -4.91亿元 [2][27] - 列出了不同类别和行业板块中资金净流入排名前5的ETF基金 [31] 2.3 ETF成交额情况 - 货币ETF的日均成交额变化率增长最多，为10.43%，商品ETF的日均成交额变化率减少最多，为 -34.99% [32] - 日股ETF的日均成交额变化率增加最多，为13.80%，创业板相关的日均成交额变化率减少最多，为 -21.97% [35] - 生物医药板块的日均成交额变化率增加最多，为7.99%，金融地产板块的日均成交额变化率减少最多，为 -29.50% [38] - 芯片半导体和红利ETF的近5日日均成交额最多，分别为29.42亿元和20.55亿元；创新药和人工智能ETF的日均成交额变化率增长最多或减少最小，分别为12.32%和 -9.06%，军工和非银ETF的日均成交额变化率减少最多或增长最小，分别为 -40.90%和 -35.56% [40] - 列出了不同类别和行业板块中日均成交额变化率排名前5的ETF基金 [43] 2.4 ETF融资融券情况 - 样本期内，所有股票型ETF的融资净买入为1.77亿元，融券净卖出为 -0.35亿元 [2] - 广发中证A500ETF的融资净买入最多，华夏中证1000ETF的融券净卖出最多 [2][45] - 列出了股票型ETF中融资净买入排名前10和融券净卖出排名前10的ETF基金 [46] 2.5 ETF新发及上市情况 - 样本期内一共有6只基金成立，9只基金上市 [3][47] - 列出了样本期内新成立和新上市的ETF基金信息 [48][49]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年5月19日至2025年5月23日期间的ETF基金市场进行了分析，涵盖二级市场概况、ETF产品概况等方面，包括指数走势、收益情况、资金流向、融资融券及新发上市情况等内容[1][2][3] 各部分总结 二级市场概况 - 样本期内SGE黄金9999、恒生指数和沪深300本周收益排名靠前，分别为3.69%、1.10%和 -0.18%；恒生指数PE估值分位数最高为95.08%，日经225最低为13.11% [10] - 申万一级行业中，医药生物、综合和有色金属收益排名靠前，分别为1.78%、1.41%和1.26%；计算机、机械设备和通信收益排名靠后，分别为 -3.02%、 -2.48%和 -2.31% [14] - 估值排名分位数最高的三个行业为银行、纺织服饰和美容护理，分别为98.55%、97.93%和97.52%；较低的为农林牧渔、非银金融和综合，分别为1.24%、2.89%和3.72% [14] ETF产品概况 ETF市场表现 - 按产品类型及持仓分类，商品ETF平均表现最优，加权平均收益为3.74%；QDII ETF最差，为 -0.64% [18] - 按上市板块分类，港股和MSCI中国A股概念对应的ETF市场表现较好，加权平均收益分别为0.39%和0.29%；美股和科创板相关ETF较差，分别为 -1.40%和 -1.29% [18] - 按行业板块分类，生物医药板块ETF平均表现最优，加权平均收益为2.13%；科技板块最差，为 -1.82% [20] - 按主题分类，创新药和红利ETF表现较好，加权平均收益分别为4.54%和0.72%；机器人和非银ETF较落后，分别为 -2.89%和 -2.11% [20] ETF资金流入流出情况 - 不同类别ETF中，债券ETF资金净流入最多，为113.56亿元；宽基ETF最少，为 -142.83亿元 [22] - 按跟踪指数及成分股上市板块，科创板相关ETF资金净流入最多，为13.89亿元；沪深300ETF最少，为 -34.59亿元 [22] - 行业板块中，传统制造板块ETF资金净流入最多，为25.66亿元；生物医药板块最少，为 -34.00亿元 [25] - 主题角度，军工和芯片半导体ETF资金净流入最多，分别为25.32亿元和11.67亿元；创新药和红利ETF最少，分别为 -14.81亿元和 -5.89亿元 [25] ETF成交额情况 - 不同类别ETF中，债券ETF日均成交额变化率增长最多，为9.57%；商品ETF减少最多，为 -29.12% [31] - 按跟踪指数及成分股上市板块，美股ETF日均成交额变化率增加最多，为5.98%；日股减少最多，为 -35.41% [34] - 行业板块中，生物医药板块日均成交额变化率增加最多，为16.49%；科技板块减少最多，为 -19.87% [35] - 主题角度，芯片半导体和红利ETF近5日日均成交额最多，分别为27.30亿元和21.17亿元；创新药和银行ETF日均成交额变化率增长最多或减少最小，分别为19.93%和14.86%；消费电子和机器人ETF减少最多或增长最小，分别为 -34.16%和 -29.14% [39] ETF融资融券情况 - 样本期内，所有股票型ETF融资净买入为 -3.62亿元，融券净卖出为2.82亿元 [2][45] - 融资净买入最多的是国泰中证全指证券公司ETF，融券净卖出最多的是南方中证500ETF [2][45] ETF新发及上市情况 - 样本期内有13只基金成立，3只基金上市 [3][47]

特朗普第二个任期内的ETF资金流情况 - 截至3月7日，2025年初ETF市场资金流入达2000亿美元，与特朗普第一任期2017年初的1010亿美元相比显著增长 [2] - 投资者对股票的偏好从2017年的73%降至2025年的56%，显示资产配置策略变化 [2] 第一任期表现最好的ETF当前表现 - 2017年表现最佳的100只ETF中仅一半在2025年初上涨，中国是少数持续表现良好的市场 [5] - ARK创新ETF(ARKK)2017年上涨87%，但2025年下跌15%，反映部分主题ETF业绩反转 [5] 投资者风险偏好变化 - 2024年底高Beta与低Beta ETF资金流之差创纪录，显示风险偏好远超特朗普第一任期初期 [6] - 标普500指数过去100天中有14天跌幅超1%，高于2017年同期的零跌幅，但低于2022年的30次 [6] - 标普500指数过去100天收涨天数占比53%，9月曾接近67%的历史高位 [6]