市场表现与价格动态 - 加密货币市场出现史诗级暴跌，回吐了因特朗普上台带来的所有涨幅 [3][18] - 过去一周，比特币经历了三年来最大的单周跌幅 [3][18] - 2月5日，比特币单日跌幅达13%，创下2022年6月以来最大单日跌幅，并于2月6日凌晨一度跌破61，000美元 [3][18] - 从2025年10月比特币峰值超过12万美元，到当前约6.8万美元，价格近乎腰斩 [11][27] - 2月7日，比特币价格小幅回升至68，000美元，仍处于过去两年多的低位 [16][32] 暴跌原因分析 - 多名投资者认为，直接导火索是1月30日白银价格闪崩超30%，进而加速了比特币等加密货币的下挫 [3][19] - 白银闪崩源于市场预期美联储将维持高利率，因鹰派人物凯文·沃什获提名为美联储主席 [3][19] - 包括新火科技研究院负责人Allen Ding在内的业内人士认为，“获利了结”是此次暴跌的关键驱动因素之一 [12][27] - 大量早期投资者急于锁定利润，这些利润源自特朗普当选引发的“狂热情绪” [12][28] - 自特朗普决定参选到2025年10月初，比特币价格飙升了一倍 [12][28] - 部分观点认为，比特币ETF等新产品稀释了比特币的稀缺性，也有归因于“流动性枯竭” [11][27] - 核心驱动因素可能并非单一答案，共识本身出现了分化 [12][27] 代表性投资者巨额亏损案例 - 币圈老人易理华在一周内“斩仓”约63万个以太坊，累计亏损超过7亿美元，峰值亏损一度达8.48亿美元 [3][8][18][24] - 其清仓过程仅用时6天，自2月1日起受杠杆压力被迫抛售，至2月7日基金仅持有2万个以太坊 [6][8][22][24] - 清仓均价从2，000多美元一路降至1，500美元 [6][22] - Michael Saylor旗下的上市公司MicroStrategy持有713，502枚比特币，出现约124亿美元的账面亏损 [6][21] - Tom Lee担任董事会主席的上市公司Bitmine出现约60亿美元的账面亏损 [6][21] - 2025年“10·11事件”中，比特币价格从12万美元高位断崖式下跌，24小时内全网爆仓金额粗略统计超过190亿美元 [7][22] 市场结构变化与资金流向 - 传统资金大多通过买入美国比特币ETF入场，该ETF于2024年1月获批 [9][25] - 美国12只比特币ETF的总资产管理规模于2025年10月达到历史高峰，约1，680亿美元 [9][25] - 市场波动时，传统资金会优先减持波动性更高的加密资产 [9][25] - 1月29日、30日，12只比特币ETF的净流出分别为8.17亿美元、5.09亿美元 [9][26] - 2月4日和5日，比特币ETF的净流出分别为5.44亿美元、4.34亿美元 [9][26] - 部分私行经理证实，过去一周有不少高净值客户赎回了加密市场的资产配置 [10][26] - 一家在港的基金已于2月6日开始进场抄底，新火科技也收到了不少关于买入的查询 [16][32] 行业周期与叙事驱动逻辑 - 受比特币四年一次减半机制影响，加密市场的“四年周期”理论依旧有效，但叠加宏观因素后波动增大 [4][19] - 本轮上涨行情主要靠“叙事”驱动，包括特朗普的亲加密货币政策预期、美联储政策路径预期以及MicroStrategy的企业财库模式 [4][19] - 与以往牛市不同，本轮缺乏实质性业务创新作为支撑，仅靠宏观预期和情绪叙事 [5][12][20][28] - 过去的牛市有基本面创新支撑，如2013年的交易所、2017年的智能合约、2022年的DeFi产品 [13][28] - MicroStrategy的财库模式通过上市公司买入比特币作为资产，持仓超71万个比特币，市值一度超过1，200亿美元，但该模式不可持续，公司去年第四季度亏损超过120亿美元 [14][29] - 2025年8月，华人头部富豪赵长鹏、李林等曾考虑该模式，但于2025年10月先后放弃 [14][30] - 市场正在经历一场残酷的祛魅，旧的造富逻辑已然崩塌 [5][20] 市场情绪与未来展望 - 市场对于此次崩盘的确切原因仍未完全厘清 [3][18] - 比特币突破10万美元本身被部分人士视为重要的“里程碑”，可能也意味着部分信仰者认为“信仰毕业了” [12][27] - 比特币最大的看多者Michael Saylor于2月6日表示，应对低迷的唯一方法是坚持持有，并将眼光放长至全4年的周期 [16][32] - 一些较为乐观的观点认为，本轮寒冬可能比以往更快结束，因为目前暂无其他头部富豪或公司倒闭陷入危机 [14][30] - 此次的寒冬短期内并不会结束，比特币距离下一次突破10万美元的里程碑仍有很长的路要走 [16][32]

以下文章来源于腾讯财经 ，作者谢照青 腾讯财经 . 腾讯新闻旗下腾讯财经官方账号，在这里读懂财经！ 导语：加密货币史诗级暴跌。 加密货币市场回吐出因特朗普上台带来的所有涨幅，史诗级地暴跌，让那个被贪婪暂时遗忘的词汇——"风险"，再次以最狰狞的面目，凝视着所 有投资者。 过去一周，比特币经历了三年来最大的单周跌幅。2月5日成为加密市场投资者始料未及的一天：比特币当日跌幅达13%，创下2022年6月以来最 大单日跌幅，并于2月6日凌晨一度跌破61000美元。 在这一波剧烈回调中，币圈老人易理华，在一周内"斩仓"40万枚以太坊，以7亿美元的亏损，成为这一轮暴跌中被无情猎杀的头号"巨鲸"。 这场剧烈的回调令市场措手不及，包括那些长期看多的"坚定持有者"。更为糟糕的是，许多多头投资者至今仍未厘清此次崩盘的确切原因。 多名在香港或新加坡的加密市场投资者对腾讯新闻《潜望》表示，虽然无法明确此次暴跌的单一原因，但他们一致认为，直接导火索是白银与黄 金价格闪崩，进而加速了比特币等加密货币的下挫。 1月30日，随着美国"鹰派"人物凯文·沃什（Kevin Warsh）获提名为美联储主席的消息传出，市场预期美联储将维持高利率以抑制通 ...

加密货币市场近期暴跌概况 - 比特币经历了三年来最大的单周跌幅，2月5日单日跌幅达13%，创2022年6月以来最大单日跌幅，并于2月6日凌晨一度跌破61,000美元[5] - 市场回吐了因特朗普上台带来的所有涨幅，从2025年10月峰值超12万美元跌至当前约68,000美元，价格近乎腰斩[5][25] - 此次史诗级暴跌让“风险”一词重新成为市场焦点，市场被迫在寒冬中寻找真正的价值锚点[4][5][8] 暴跌的直接诱因与宏观背景 - 多名投资者认为，直接导火索是白银与黄金价格闪崩，进而加速了比特币等加密货币的下挫[7] - 1月30日，美国“鹰派”人物凯文·沃什获提名为美联储主席的消息传出，市场预期美联储将维持高利率，美元走强，白银当日暴跌超30%，随后全球风险资产承压[7] - 比特币四年一次的减半机制仍是市场“四年周期”的核心逻辑，但在叠加外部宏观因素后，市场波动幅度明显增大[7] 市场“叙事”驱动模式的幻灭 - 本轮加密市场的上涨行情主要靠“叙事”驱动，包括特朗普的亲加密货币政策预期、美联储政策路径预期以及MicroStrategy的企业财库模式等[7] - 然而，这些预期大多仅停留在叙事层面，缺乏实质性的业务创新作为支撑[7][29] - 与以往牛市不同，本轮牛市缺乏如交易所、智能合约、DeFi等底层应用创新作为骨架，仅靠宏观预期和情绪叙事堆砌[8][29][30] - 当美联储鹰派信号刺破泡沫，单纯依靠讲故事来维持高估值的时代戛然而止，标志着加密市场赖以生存的“旧叙事”失效[8] 代表性投资者的巨额亏损案例 - 币圈老人易理华在一周内“斩仓”约63万枚以太坊，累计亏损超过7亿美元，峰值亏损一度达8.48亿美元，成为本轮暴跌中被狙击的头号“巨鲸”[6][17][19] - 自2月1日起受杠杆压力影响，其团队被迫持续抛售以太坊，清仓均价从2,000多美元一路降至1,500美元，至2月7日清仓仅用时6天[12][14][18] - 其他坚定持有者也出现显著账面亏损：Michael Saylor旗下的MicroStrategy亏损约124亿美元；Tom Lee旗下的Bitmine亏损约60亿美元[10] 传统机构资金的离场与反噬 - 过去两年通过比特币ETF入场的传统资金，在市场波动加剧时优先减持加密资产[8][21] - 美国12只比特币ETF的总资产管理规模于2025年10月达到历史高峰，约1,680亿美元[21] - 市场波动时比特币ETF出现显著资金流出：1月29日、30日净流出分别为8.17亿美元、5.09亿美元；2月4日、5日净流出分别为5.44亿美元、4.34亿美元[22] - 部分私行经理证实，过去一周有不少高净值客户赎回了加密市场的资产配置[23] 市场对暴跌原因的分析与未来展望 - 市场对暴跌原因众说纷纭，包括早期投资者大规模获利了结、比特币ETF稀释稀缺性、流动性枯竭等，但核心驱动因素可能并非单一答案[25] - “获利了结”是关键驱动因素之一，自特朗普决定参选到2025年10月初，比特币价格飙升了一倍，早期投资者收益惊人[27][28][29] - MicroStrategy创造的财库公司模式通过上市公司买入比特币拉高了股价和币价，但该模式不可持续，该公司去年第四季度亏损超过120亿美元[30] - 一些逢低买入的基金已开始行动，一家在港基金于2月6日开始进场抄底，新火科技过去2天也收到了不少关于买入的查询[32] - 比特币最大看多者Michael Saylor建议投资者坚持持有并忽略短期波动，将眼光放长至全4年的周期[32]

加密货币市场近期价格表现 - 北京时间2月5日19:30左右，比特币自2024年11月6日以来首次跌破7万美元关口，近24小时跌幅近7.8% [1] - 以太坊、SOL、XRP等主要币种均大幅下跌，其中XRP近24小时跌幅达15.14% [1][2] - 比特币价格报$69,909.1，以太坊报$2,065.15，SOL报$88.82，XRP报$1.3461 [2] 比特币价格长期趋势与历史对比 - 比特币在去年10月初创下12.5万美元的历史新高后持续下跌，目前价格相较于最高点已重挫三分之一 [2] - 比特币近30天跌幅超25%，连续4个月收跌，是自2018年以来最长的连续跌幅 [2] - 从更长周期看，比特币近90天跌30.76%，近180天跌39.89%，但自上市以来累计涨幅达1.13亿% [4] 市场资金流动与投资者状况 - 仅2026年1月，比特币ETF就已出现大规模提现，净流出总额达16.1亿美元 [2] - 近24小时加密货币市场共有20.5万人被爆仓 [1]

监管文件核心定性 - 中国监管部门在文件开篇对现实世界资产代币化（RWA）进行了定性，此举在加密资产监管历史中较为微妙 [3][4] - 文件明确将部分RWA相关活动定性为非法金融活动，旨在防范金融风险，特别是针对面向内地资产、资金和受众的发行活动 [6][7] - 文件的核心在于多部门协同，要求检察院、法院、网信办、金融机构等形成联动机制，以统一在加密资产和区块链领域的监管口径与步调 [8] 对RWA赛道的具体界定 - 全球RWA存在不同类型：一是以美国金融市场为代表的传统金融资产代币化；二是在香港框架下，境内资产向香港合格投资者进行的一级市场发售；三是面向内地市场的各类以RWA、NFT等名义发行的代币 [5][6] - 监管主要防范和打击的是第三类活动，即面向内地市场的发行与销售 [6][7] - 境内主体在境内以RWA名义开展活动被禁止，境内主体直接到境外发行RWA代币亦被禁止 [16] - 留出的合规路径是：境内主体经证监会备案后，可通过境内金融机构的境外子公司或分支机构在境外发行RWA产品，并需向监管部门同步信息 [16][17] 对挖矿及相关产业的监管 - 文件再次明确整治加密货币挖矿活动，禁止在内地新增挖矿，并对死灰复燃的迹象进行打击 [14] - 特别强调严禁矿机生产企业在境内销售矿机，意味着矿机只能出口，不能在内地销售，此规定也适用于其他打着“DePin”等名义售卖节点或服务器的擦边球行为 [15] - 中国比特币算力曾占全球70%，2021年后理论上已出海，但据观察目前内地至少仍有20%以上的算力 [14][15] 对稳定币与资本外流的关注 - 监管关注点已从早期的“发Token、ICO募资”微调为“谨防用RWA的方式来募资” [9] - 监管部门的核心关切之一是资本外流问题，特别关注通过USDT等稳定币进行跨境资金转移的路径 [9] - 已有相关研究方向致力于结合链上追踪与链下银行资金流动数据，以锁定资金外流路径 [9] 对中介与服务机构的限制 - 文件对中介或相关服务群体进行了明确限制，包括不得将虚拟货币纳入抵押、质押品范畴，不得开展相关保险业务 [10] - 监管对行业内微观场景非常熟悉，例如识别出以“借贷关系”为名、行加密货币质押之实的变相OTC操作 [10][11] - 为境外非合规交易所提供客户引流、推广服务的KOL或运营人员面临较高的法律风险，特别是当平台涉及非法经营或博彩内容时 [20][21] 对互联网平台与广告的管理 - 加强互联网信息内容和接入管理，要求平台对境外交易所或项目方使用“马甲”账号进行宣发、招聘的行为进行管控 [12] - 加强经营主体登记和广告管理，明确禁止在自由贸易区进行加密货币相关金融创新试点，并限制涉及加密资产投资的理财产品广告 [13] - 举例说明，某宝平台上一款底层资产约10%投向比特币ETF及Coinbase股权的理财产品，因广告问题被下架 [13] 对个人与机构的合规警示 - 对于个人投资者，投资加密资产或相关金融产品的民事行为无效，风险自担，若涉及破坏金融秩序（如外汇管理）将依法被查处 [19] - 行业存在“选择性合规”现象，许多交易机构在海外申牌的同时仍在中国境内展业 [20] - 蚂蚁数科、朗新、协鑫等公司此前在香港框架下的实践，可能成为未来在合规RWA路径上的首批应用和落地者 [18]

文章核心观点 - 黄金市场近期出现单日跌幅超过5%的剧烈波动 引发市场对当前是投资机会还是风险的广泛讨论[1] - 黄金价格的重大转折往往与美联储的货币政策转向紧密相关 历史三次暴跌后走势迥异 显示其复杂性[3][5] - 当前黄金市场面临美联储政策矛盾、全球通胀格局分裂及地缘政治风险定价钝化三大核心矛盾的博弈[6][8] - 针对不同投资者提供了差异化的策略建议 强调纪律、流动性和资产配置的重要性[9] 历史行情与驱动因素 - 近二十年黄金市场经历过三次重大深V行情 2008年金融危机期间金价从1032美元/盎司跌至680美元 跌幅达34% 随后三年创下1920美元历史新高[3] - 2013年4月金价单日重挫9.1% 导致抢购者套牢长达七年[3] - 2020年3月疫情冲击下黄金与美股同步暴跌 后在美联储无限量化宽松政策下实现反转[3] - 历史显示当金价回调幅度突破30%临界点时 常伴随美联储货币政策转向信号 央行决策是黄金命运转折的关键[5] 当前市场核心矛盾 - 美联储政策面临多重矛盾 需在压制通胀维持高利率、防范商业地产债务风险及顾及大选年就业数据间权衡 导致政策不确定性高[6] - 政策矛盾致使黄金的避险属性与机会成本属性反复拉扯 引发单日百美元级别的剧烈波动[6] - 全球通胀格局分裂 美国CPI数据不稳 欧洲陷能源危机后遗症 日本走出通缩但遭遇汇率冲击[8] - 黄金作为传统抗通胀工具的功效受到挑战 2024年比特币ETF吸金106亿美元与黄金ETF资金流出76亿美元形成鲜明对比[8] - 地缘政治风险(如俄乌冲突、红海危机、中东局势)对金价的推动效应在钝化 市场反应呈现脉冲式上涨后快速回落的特征[8] 投资者策略建议 - 对于专业投资者 建议构建“黄金波动率套利组合” 通过同时买入看涨和看跌期权 利用高隐含波动率(IV)窗口收割溢价[9] - 实物黄金配置比例建议控制在总资产的5%-8% 并需搭配美元货币基金作为流动性缓冲[9] - 对于购买实物金条的投资者 建议认准上海黄金交易所认证品牌 注意每克加工费不应超过15元 回收时务必现场检测纯度[9] - 需警惕金融机构产品风险 例如某银行曾曝出“纸黄金兑付危机”[9] - 当华尔街投行集体下调黄金目标价时 可能意味着恐慌盘即将出清 真正的机会属于备足弹药、严守纪律的投资者[9]

数字资产市场与科技股联动下跌 - 在美股科技板块遭遇剧烈抛售的背景下，数字资产市场也出现下跌，比特币跌破关键支撑位，回落至75000左右，逼近上周末74600的低点[1][3] - 市场情绪的急剧恶化反映出流动性环境紧缩，跨市场的联动效应正将加密货币推向更深的技术性调整区间[1][3] 股市回调的导火索与表现 - 本轮回调主要源于软件与科技龙头的重挫，Adobe、Salesforce等行业巨头在交易时段内跌幅高达7%至12%[2][5] - 科技软件ETF（IGV）在短短一周内缩水14%[2][5] - 黑石（Blackstone）、KKR等私募巨头也出现了6%以上的跌幅[2][5] - 这些领域的大幅波动暗示经济基本面可能远比数据预期的脆弱[2][5] 对加密市场的溢出影响 - 传统市场防御阵地受损产生的资金外溢效应对加密资产构成巨大的去杠杆压力[2][5] - 这导致Solana跌破100整数关口，以太坊回落至2200附近[2][5] 加密市场处于“全面冬季” - Bitwise首席投资官Matt Hougan认为自2025年1月以来，加密市场其实一直处于“全面冬季”状态[2][5] - 尽管去年底比特币曾一度冲高至91000，但由于贝莱德旗下基金下调资产净值等一系列流动性预警，市场信心早已动摇[2][5] - 过去两周内，约有30亿美元资金流出比特币ETF，这种机构性撤资进一步确认了熊市特征[2][5] - 这种“冬季”更像是一个清洗泡沫的过程，从历史周期来看，这种极度的消沉往往是触底的前兆[2][5] 市场波动原因与展望 - 当前的资产波动是宏观流动性收紧与科技股估值重塑共同作用的结果[3][6] - 比特币正经历类似于2018年或2022年的严酷寒冬，但在经历了长达13个月的震荡周期后，市场的非理性抛售可能已接近尾声[3][6] 投资建议 - 在目前的市场环境下，投资者应密切关注美股纳斯达克指数的企稳信号以及73000关键支撑位的防御表现[3][6] - 建议通过科学的风险管理在波动中寻找资产重新配置的时机[3][6]

核心观点 - 知名投资者Michael Burry警告，比特币价格暴跌已暴露其纯粹投机本质，未能成为有效的避险资产，若继续下跌可能对大量持有该资产的上市公司造成持久损害，并可能引发更广泛的市场风险 [1][5][9] 比特币市场表现与性质 - 比特币价格自2024年10月初创下历史高点以来已下跌超过40%，周二一度跌破73000美元，抹去了自2024年11月特朗普连任以来的所有涨幅 [1] - 比特币未能对美元疲软或地缘政治风险等典型驱动因素做出反应，而黄金和白银则因全球紧张局势创下历史新高，表明其缺乏有机使用案例来支撑价格 [5] - 比特币与标普500指数的相关性最近接近0.50，现货ETF的出现加剧了其投机性质，并提高了与股票市场的关联度 [8] 企业持仓与潜在风险 - 近200家上市公司持有比特币，企业财务部门的采用和现货ETF的推出不足以无限期支撑价格或防止其大幅下跌时的灾难性后果 [6] - 库存资产必须按市值计价并纳入财务报告，若比特币价格继续下跌，公司风险管理人员可能建议出售 [7] - 若比特币再下跌10%，最激进的比特币库存公司之一Strategy Inc.将出现数十亿美元亏损，且基本无法进入资本市场 [1][7] 市场资金流动与传染风险 - 自11月下旬以来，比特币ETF一直在创下一些最大的单日资金流出纪录，其中三次发生在1月的最后10天，表明机构投资者信心正在减弱 [8] - 加密货币市场规模相对较小，市值不足1.5万亿美元，家庭持有量有限，企业采用范围狭窄，因此任何财富效应可能保持在可控范围内，不太可能引发广泛传染 [4] - 比特币下跌正在传递到更广泛的市场，是近期黄金和白银崩盘的部分原因，因为企业财务主管和投机者需要通过出售代币化金属期货的盈利头寸来降低风险 [9] 极端情景警告 - 随着比特币跌破关键水平，可能引发“抵押品死亡螺旋”：代币化金属期货并非由实际实物金属支持，其清算可能压倒实物金属交易 [9] - Burry指出，在月末，由于加密货币价格下跌，可能有多达10亿美元的贵金属被清算 [9] - 如果比特币跌至50000美元，矿工将破产，而“代币化金属期货将崩溃成一个没有买家的黑洞” [9]

迈克尔·伯里的核心警告 - 著名投资者迈克尔·伯里发出严厉警告，认为比特币近期跌破重要技术关口可能引发连锁反应，导致大规模价值蒸发，并对更广泛的金融市场造成“污染” [1] - 伯里认为比特币的下跌可能不只是一次普通调整，而可能成为投机泡沫破裂后的“价值毁灭”开端 [9] 比特币的市场表现与属性分析 - 比特币已被证明是一种“纯粹的投机资产”，未能建立起如黄金、白银般的对冲货币贬值避险属性，这与支持者宣称的“固定供应使其堪比黄金”的逻辑相矛盾 [3] - 比特币价格持续下挫，周末跌至去年“关税冲击”以来的最低水平，周二一度跌破7.3万美元关口，抹去了自特朗普2024年11月再次当选以来的全部涨幅 [3] - 比特币过去24小时最低触及72949.94美元，为15个月以来最低点，随后反弹至7.6万美元上方 [3] - 比特币自去年10月初创下历史新高以来已累计下跌超过40% [3] - 比特币并未像传统避险资产那样受益于美元走弱或地缘政治风险上升，而黄金与白银近期双双刷新纪录，削弱了比特币“贬值交易”的核心叙事 [4] 潜在风险与连锁反应 - 伯里警告，如果比特币再下跌10%，最激进的比特币“企业金库”公司之一MicroStrategy将出现数十亿美元浮亏，融资渠道可能几乎被市场关闭 [3] - 如果比特币继续跌破关键水平，可能迫使企业风险管理部门抛售资产，并波及“代币化贵金属期货”等衍生市场 [7] - 如果比特币跌至50,000美元，矿企可能大规模破产，而缺乏实物支撑的代币化金属期货将“坠入无人接盘的黑洞” [8] - 伯里指出，近期黄金和白银的回落，部分原因是加密市场下跌迫使投机资金去杠杆，导致“抵押品死亡螺旋” [7] 市场动态与资金流向 - 比特币ETF的出现强化了其投机属性，也提高了其与股市的联动性，比特币与标普500的相关性近期已接近0.50 [6] - 比特币现货ETF在1月底出现自去年11月以来最大单日资金流出，短短10天内就发生三次大规模撤资 [6] - 资金流入消失、市场流动性收缩，以及宏观叙事吸引力减弱，是此轮下跌的重要原因 [3] - 部分加密原生交易者正在转向预测市场和事件投注平台，令代币经济热度降温 [3] 其他加密资产表现与市场情绪 - 加密市场抛售压力迅速扩散，以太坊与Solana过去24小时分别一度下跌9.6%与7.1%，报价降至2,118美元与97.10美元，已低于去年4月市场底部水平 [5] - 以太坊与Solana较2025年高点分别回撤57%与67% [5] - CoinGlass数据显示，过去24小时加密市场爆仓金额高达6.59亿美元，其中比特币多头爆仓约2.34亿美元，为主要清算来源 [6] - 预测市场情绪发生剧烈反转，交易者目前押注比特币将先跌至69,000美元的概率高达75%，而一周前市场普遍认为比特币冲击100,000美元的概率超过70% [8] 分析师观点与市场结构 - Galaxy Digital研究主管Alex Thorn指出，比特币结构性疲弱且缺乏短期催化剂，未来可能进一步下探至200周均线附近的58,000美元 [5] - 有市场观点认为，加密资产体量仍不足以引发系统性金融危机，比特币市值目前低于1.5万亿美元，家庭部门敞口有限，企业采用范围仍较狭窄，因此财富效应或将受控 [6]

迈克尔·伯里对比特币的严厉警告 - 著名投资者迈克尔·伯里发出严厉警告，称比特币近期跌破多个重要技术关口，可能引发连锁反应，带来大规模价值蒸发，并对更广泛的金融市场造成“污染” [1] - 伯里认为比特币是一种“纯粹的投机资产”，未能建立起对冲货币贬值的避险属性，这与支持者宣称的“固定供应使其堪比黄金”的逻辑相矛盾 [1] - 伯里警告，如果比特币再下跌10%，最激进的比特币“企业金库”公司之一Strategy(MSTR.US)将出现数十亿美元浮亏，融资渠道可能几乎被市场关闭 [1] - 伯里进一步警告，比特币ETF的出现强化了其投机属性，也提高了其与股市的联动性，比特币与标普500的相关性近期已接近0.50 [3] - 伯里认为，如果比特币继续跌破关键水平，可能迫使企业风险管理部门抛售资产，并波及“代币化贵金属期货”等衍生市场 [3] - 伯里警告，如果比特币跌至50,000美元，矿企可能大规模破产，而缺乏实物支撑的代币化金属期货将“坠入无人接盘的黑洞” [3] - 在伯里看来，比特币的下跌不只是一次普通调整，而可能成为投机泡沫破裂后的“价值毁灭”开端 [4] 比特币近期市场表现与价格动态 - 比特币价格持续下挫，周末跌至去年“关税冲击”以来的最低水平，并在周二一度跌破7.3万美元关口，抹去了自特朗普2024年11月再次当选以来的全部涨幅 [1] - 数据显示，比特币过去24小时最低触及72949.94美元，为15个月以来最低点，但其随后便反弹至7.6万美元上方 [1] - 比特币自去年10月初创下历史新高以来已累计下跌超过40% [2] - Galaxy Digital研究主管Alex Thorn指出，比特币结构性疲弱且缺乏短期催化剂，未来可能进一步下探至200周均线附近的58,000美元 [2] - 预测市场情绪发生剧烈反转，交易者目前押注比特币将先跌至69,000美元的概率高达75%，而一周前市场还普遍认为比特币冲击100,000美元的概率超过70% [3] 加密市场整体疲软与抛售扩散 - 加密市场抛售压力迅速扩散，以太坊与Solana过去24小时分别一度下跌9.6%与7.1%，报价降至2,118美元与97.10美元 [2] - 以太坊与Solana价格已低于去年4月市场底部水平，较2025年高点分别回撤57%与67% [2] - CoinGlass数据显示，过去24小时加密市场爆仓金额高达6.59亿美元，其中比特币多头爆仓约2.34亿美元，为主要清算来源 [2] 比特币下跌的驱动因素与叙事挑战 - 分析人士认为，资金流入消失、市场流动性收缩，以及宏观叙事吸引力减弱，是此轮下跌的重要原因 [2] - 部分加密原生交易者正在转向预测市场和事件投注平台，令代币经济热度降温 [2] - 比特币并未像传统避险资产那样受益于美元走弱或地缘政治风险上升，相反，黄金与白银近期双双刷新纪录，进一步削弱了比特币“贬值交易”的核心叙事 [2] - 比特币现货ETF在1月底出现自去年11月以来最大单日资金流出，短短10天内就发生三次大规模撤资 [3] 对更广泛金融市场的潜在影响 - 近期黄金和白银的回落，部分原因被归咎于加密市场下跌迫使投机资金去杠杆，导致“抵押品死亡螺旋” [3] - 市场也有观点认为，加密资产体量仍不足以引发系统性金融危机，比特币市值目前低于1.5万亿美元，家庭部门敞口有限，企业采用范围仍较狭窄，因此财富效应或将受控 [3]