美国1月制造业数据表现 - 美国1月ISM制造业指数为52.6，较上月的47.9显著上升，为2022年8月以来新高，也是近一年来首次进入扩张区间[1] - 美国1月制造业采购经理指数(PMI)报52.4，较初步统计的51.9有所上修[1] - 本次制造业扩张创下2022年以来最快增速[1] 制造业扩张的核心驱动因素 - 新订单指标上升近10点，产量指标同步稳步提升，两者增速均达到近四年来最高水平[1] - 伴随需求回暖，订单积压量自2022年以来首次出现增长[1] - 出口订单规模也有所扩大[1] 数据解读与潜在季节性因素 - 1月通常是节假日后的补库存月份，需求增长存在季节性因素支撑[1] - 部分企业采购行为带有提前应对关税问题的考量，以规避潜在的价格上涨风险[1] 行业对关税政策不确定性的反馈 - 运输设备行业代表表示，在政策不确定环境下难以做出长期规划，行业战略只能建立在"希望"之上[2] - 机械设备企业表示，针对欧盟的关税威胁将直接冲击已报价订单的利润空间，企业无法消化新增成本[2] - 金属制品企业称，缺乏透明度的关税政策让中小企业长期规划失去意义，不敢做出超过30天的资本投入承诺[2]

美国ISM制造业指数 - 美国1月份ISM制造业指数为52.6，较前值有所上升 [1]

美国ISM制造业指数 - 美国12月份ISM制造业指数降至47.9 [1] - 该数据为2024年10月以来新低 [1] - 市场预估值为48.4，实际数据低于预期 [1]

宏观经济数据发布 - 中国将于12月1日发布11月制造业PMI 此前10月录得50.6显示扩张态势延续但增速放缓 [1] - 中国将于12月7日公布11月官方储备资产数据 10月末黄金储备报7409万盎司 为连续第12个月增持 [1] - 美国9月核心PCE报告改期至12月5日发布 市场预计环比微降至0.22% 同比增速预计持稳于2.9% [1] - 美国将于12月1日公布11月ISM制造业指数 市场预期由前值48.7微升至49.0 仍处收缩区间 [2] 央行政策与官员讲话 - 美联储已进入静默期 为12月9-10日议息会议做准备 [1] - 美联储主席鲍威尔将于12月2日发表讲话 美联储理事鲍曼同日做证词陈述 [2] - 日本央行行长植田和男将于12月1日发表讲话 市场关注其对春季工资谈判和基础通胀的评估 [2] 科技行业事件与产品发布 - 2025人工智能+产业生态大会将于12月1日至3日在北京举办 主题为"智赋链动 生态共鸣" [3] - 理想AI眼镜Livis发布会将于12月3日19:30举行 [4] - XREAL与谷歌合作 将于12月发布AR眼镜Project Aura [5] - 三星首款三折折叠智能手机Galaxy Z TriFold预计将于12月5日正式发布 [6] - 英伟达将出席12月2日的瑞银全球技术与AI大会 [6] 上市公司财报发布 - AI产业链将迎来财报密集发布期 Credo于12月2日披露 Marvell于12月3日公布 C3.ai和Salesforce于12月4日发布 [6] - 下周中兴通讯 蒙特利尔银行 丰业银行 加拿大国家银行 Crowdstrike 慧与科技等将发布财报 [6] 产业会议与联盟成立 - 2025第二届磷锂产业高质量发展大会将于12月5日至7日在贵阳召开 [6] - 2025脑机接口大会将于12月4日至5日在上海召开 会上将成立脑机接口产业联盟长三角分联盟 [6] A股市场动态 - 下周A股共有35家公司限售股陆续解禁 合计解禁35.91亿股 解禁市值超580亿元 [2] - 下周A股将有2只新股发行 分别为科创板沐曦股份和昂瑞微 均于12月5日开启网上申购 [2]

美国10月ISM制造业指数表现 - 10月ISM制造业指数实际值为48.7 [1] - 该数值低于市场预期的49.5 [1] - 该数值较前值49.1有所下降 [1]

美国10月ISM制造业指数总体表现 - 10月ISM制造业指数录得48.7，低于市场预期的49.5，也低于前值49.1 [1] - 该指数连续第12个月处于50荣枯线下方，表明制造业活动持续处于收缩区间 [1] 美国10月ISM制造业分项指数 - 新订单指数为49.4，较前值48.9有所回升，但仍低于50 [1] - 就业指数为46.0，较前值45.3略有改善，但已连续三个月显示就业收缩 [1] - 物价支付指数为58.0，显著低于市场预期的62.5以及前值61.9 [1]

核心观点 - 美国8月ISM制造业指数为48.7，低于市场预期的49，但高于前值48，显示制造业活动连续第三个月处于收缩区间，但收缩速度略有放缓 [1] - 新订单指数显著改善并进入扩张区间，而就业和物价支付指数虽不及预期，但仍处于高位 [1] 分项指数表现 - **新订单指数**：8月录得51.4，显著高于预期的48和前值的47.1，自收缩区间转为扩张，表明需求出现积极信号 [1] - **就业指数**：8月录得43.8，低于预期的45，但略高于前值的43.4，显示制造业就业状况依然疲弱，但恶化速度轻微减缓 [1] - **物价支付指数**：8月录得63.7，低于预期的65和前值的64.8，表明原材料价格增速略有放缓，但通胀压力依然高企 [1]

美国7月ISM制造业指数 - 美国7月ISM制造业指数为48，低于预期的49 5和前值的49，显示制造业活动处于收缩区间[1] - ISM制造业物价支付指数为64 8，显著低于预期的70和前值的69 7，表明原材料价格压力有所缓解[1] - ISM制造业就业指数为43 4，低于预期的46 8和前值的45，反映就业市场持续疲软[1] - ISM制造业新订单指数为47 1，低于预期的48 7但略高于前值的46 4，显示需求端仍低迷但边际改善[1]

美国5月ISM制造业指数 - 美国5月ISM制造业指数为48 5，低于预期的49 2和前值48 7，显示制造业活动继续收缩 [1] - ISM制造业进口指数降至39 9，创2009年以来新低，表明进口需求大幅减弱 [1] - 新订单指数小幅回升至47 6，但仍处于收缩区间，前值为47 2 [1] - 就业指数微升至46 8，前值46 5，显示劳动力市场依然疲软 [1] - 物价支付指数略降至69 4，前值69 8，显示原材料价格压力仍处高位 [1]

美国5月ISM制造业指数 - 美国5月ISM制造业指数降至48 5 低于预估的49 5 [1] - 美国ISM出口订单指数跌至40 1 创五年新低 [1]