新华财经消息，日本央行19日将政策利率上调25个基点至0.75%。此举获得政策委员会全体成员一致通 过，使日本基准利率达到自1995年9月以来的最高水平，正式终结持续近三十年的超低利率时代。 日本央行行长植田和男在记者会上系统阐述了加息的决策依据，并就汇率、中性利率、中小企业状况及 全球政策协调等关键议题作出回应。他重申："我们今天加息，是因为通胀和增长率的下行风险均已降 低。" 植田和男明确表示，日本央行"将密切关注日元疲软对基础通胀的影响"，同时强调"不对汇率水平置 评"。这一表态凸显央行在避免直接干预汇市的同时，高度重视汇率变动对国内价格传导机制的潜在作 用。 植田和男向市场传递出政策已进入"数据驱动的正常化阶段"，而非一次性调整的信号。日本货币政策已 不可逆地转向正常化，但将以高度数据依赖、风险权衡和渐进节奏推进。市场不应期待激进紧缩，但也 需彻底告别"无限宽松"的旧范式。 这一立场既回应了国内通胀机制变化的现实，也试图在全球货币政 策分化加剧的背景下，维护日本金融稳定的自主性与可信度。 不过，Investinglive 分析师 Justin Low 对植田和男是否会再次对日本政府采取强硬"反击"姿态 ...

针对市场广泛关注的中性利率问题，植田和男坦言："各国央行在不知道确切中性利率的情况下就做出 了利率决定。"他承认："不能否认加息幅度超出中性利率的风险，但我们可以通过仔细审视数据来最小 化这种风险。"他还重申："难以准确界定中性利率区间"，并指出当前政策利率"距离中性利率区间的下 限仍有一定距离"。 植田和男特别提到，日本央行资产负债表的存量效应仍在发挥作用。"日本央行持有的日本国债的存量 效应仍在一定程度上发挥作用"，这意味着即便在加息周期中，宽松金融环境仍将延续一段时间。 日本央行19日将政策利率上调25个基点至0.75%。此举获得政策委员会全体成员一致通过，使日本基准 利率达到自1995年9月以来的最高水平，正式终结持续近三十年的超低利率时代。 日本央行行长植田和男在记者会上系统阐述了加息的决策依据，并就汇率、中性利率、中小企业状况及 全球政策协调等关键议题作出回应。他重申："我们今天加息，是因为通胀和增长率的下行风险均已降 低。" 植田和男明确表示，日本央行"将密切关注日元疲软对基础通胀的影响"，同时强调"不对汇率水平置 评"。这一表态凸显央行在避免直接干预汇市的同时，高度重视汇率变动对国内价格传导机 ...

宏观经济数据发布 - 中国将于12月1日发布11月制造业PMI 此前10月录得50.6显示扩张态势延续但增速放缓 [1] - 中国将于12月7日公布11月官方储备资产数据 10月末黄金储备报7409万盎司 为连续第12个月增持 [1] - 美国9月核心PCE报告改期至12月5日发布 市场预计环比微降至0.22% 同比增速预计持稳于2.9% [1] - 美国将于12月1日公布11月ISM制造业指数 市场预期由前值48.7微升至49.0 仍处收缩区间 [2] 央行政策与官员讲话 - 美联储已进入静默期 为12月9-10日议息会议做准备 [1] - 美联储主席鲍威尔将于12月2日发表讲话 美联储理事鲍曼同日做证词陈述 [2] - 日本央行行长植田和男将于12月1日发表讲话 市场关注其对春季工资谈判和基础通胀的评估 [2] 科技行业事件与产品发布 - 2025人工智能+产业生态大会将于12月1日至3日在北京举办 主题为"智赋链动 生态共鸣" [3] - 理想AI眼镜Livis发布会将于12月3日19:30举行 [4] - XREAL与谷歌合作 将于12月发布AR眼镜Project Aura [5] - 三星首款三折折叠智能手机Galaxy Z TriFold预计将于12月5日正式发布 [6] - 英伟达将出席12月2日的瑞银全球技术与AI大会 [6] 上市公司财报发布 - AI产业链将迎来财报密集发布期 Credo于12月2日披露 Marvell于12月3日公布 C3.ai和Salesforce于12月4日发布 [6] - 下周中兴通讯 蒙特利尔银行 丰业银行 加拿大国家银行 Crowdstrike 慧与科技等将发布财报 [6] 产业会议与联盟成立 - 2025第二届磷锂产业高质量发展大会将于12月5日至7日在贵阳召开 [6] - 2025脑机接口大会将于12月4日至5日在上海召开 会上将成立脑机接口产业联盟长三角分联盟 [6] A股市场动态 - 下周A股共有35家公司限售股陆续解禁 合计解禁35.91亿股 解禁市值超580亿元 [2] - 下周A股将有2只新股发行 分别为科创板沐曦股份和昂瑞微 均于12月5日开启网上申购 [2]

货币政策立场 - 美联储理事沃勒支持联邦公开市场委员会在12月为了风险管理而再次降息 [1] - 没有看到任何能够让美国通胀加速的因素 [1] 通胀状况 - 剔除关税因素的基础通胀接近2%这一通胀目标 [1] - 中期和长期通胀预期被锚定 [1] 劳动力市场 - 美国劳动力市场仍然疲软，接近停滞速度 [1] - 工人需求的降速超过供应的下降速度 [1] - 许多企业裁员，或者允许人头数下降 [1] 经济增长与消费 - 剔除政府关门事件的影响之后，GDP可能已经在2025年下半年放缓 [1] - 大部分家庭难以购房，也难以购车 [1]

日本央行加息信号分析 - 日本央行首次明确食品价格上涨可能引发基础广泛通胀风险 为其恢复加息奠定基础 [2] - 行长植田和男表示0 5%政策利率仍非常低 日本在持久达到2%通胀目标方面取得进展 [2] - 分析人士认为日本央行正为再次加息做准备 但对确切时机保留所有选项 [2][3] 政策会议时间表与市场预期 - 日本央行下次政策会议在9月 10月将进行季度增长和物价预测审查 12月为年内最后一次议息 [3] - 掉期利率市场显示10月加息至0 75%概率为54% 12月概率达71% [3] - 上月民调显示多数经济学家预计年底前会再次加息 [3] 通胀预测与风险评估变化 - 日本央行删除对美国贸易政策"极其"不确定的表述 认为经济"跌落悬崖"风险减小 [4] - 委员会上调通胀预测 将物价前景风险描述从"偏向下行"调整为"平衡" [4] - 报告首次详细评估食品成本上涨可能导致的广泛物价上涨效应 [4] 食品通胀的第二轮效应 - 日本央行警告食品等高频消费商品涨价可能对基础通胀产生"第二轮效应" [5] - 8月日本1010种食品饮料涨价 10月可能超3000种商品涨价 [5] - 智库指出企业正摆脱长期提价厌恶情绪 行为改变加速 [5] 加息触发条件与观察指标 - 行长植田和男强调不需等待基础通胀牢固达到2%才行动 将根据达标可能性决定 [2] - 食品价格是判断基础通胀能否持久达2%的关键指标之一 [5] - 分析人士认为工资持续上涨迹象将促使日本央行加息 [6]

经济成长 - 日本经济成长放缓 [1] 基础通胀 - 基础通胀可能停滞 [1] - 基础通胀之后将逐步加速 [1]

日本央行通胀评估 - 日本央行行长植田和男指出当前基础通胀水平仍低于央行设定的价格目标 [1]

美联储威廉姆斯通胀评论 - 整体通胀水平已接近美联储2%的目标区间 [1] - 基础通胀指标仍高于政策制定者期望水平 [1]

巴西通胀情况 - 核心通胀指标高于央行设定的通胀目标 [1] - 基础通胀指标同样超出通胀目标范围 [1]

日本央行行长植田和男关于食品价格与通胀的评论 - 食品价格上涨可能通过工资增长或使涨价变得更容易来影响基础通胀 [1]