中辉能化观点 | | 中辉能化观点 | | | --- | --- | --- | | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | | | 地缘扰动再起，油价反弹，但不改供给过剩局面。近期乌克兰再次袭击俄 | | 原油 | | 罗斯，油价反弹，但供给过剩局面没有改变；库存方面，美国库存下降， | | | 谨慎看空 | 油价下方有支撑；供需方面，OPEC+继续扩产，原油供给过剩压力逐渐上 | | ★ | | | | | | 升，油价下行压力较大，重点关注 60 美元附近美国页岩油新钻井盈亏平 | | | | 衡点。策略：空单继续持有。 | | | | 成本端油价有所反弹，下游化工开工率下降，节前排库，液化气依旧偏弱。 | | LPG | | 成本端原油短期反弹，但供给过剩压力上升，价格中枢预计会继续下移； | | ★ | 谨慎看空 LPG | 估值修复，主力合约基差回归至正常；PDH 利润转弱，开工率大幅回 | | | | 落；供给端和库存量均上升，偏利空。策略：空单继续持有。 | | | | 短期跟随成本反弹为主，现货止跌反弹，基差较前期有所修复但盘面依旧 | | | | 维持升水结构。关注下游补库力度。前期检 ...