VANCOUVER, BC, July 8, 2025 /PRNewswire/ - Wheaton Precious Metals™ Corp. will release its 2025 second quarter results on Thursday, August 7, 2025, after market close. A conference call will be held on Friday, August 8, 2025, starting at 11:00 am ET (8:00 am PT) to discuss these results. To participate in the live call, please use one of the following methods: RapidConnect URL:                                        Click here Live webcast:                                                  Click here  ...

交易概述 - Sandstorm Gold Ltd将以全股票交易方式被Royal Gold Inc收购，交易隐含价值约35亿美元[1] - Sandstorm股东每股将获得0.0625股Royal Gold股票，较20日成交量加权平均价溢价21%，较7月3日纽交所收盘价溢价17%[1] - 交易完成后，Royal Gold现有股东和Sandstorm股东将分别持有合并后公司77%和23%股份[1] - Royal Gold同时以1.96亿美元现金收购Horizon Copper Corp，每股作价2加元，较20日VWAP溢价85%[2] 战略意义 - 合并将创建全球最具多样性的贵金属流和权利金公司，拥有393项资产组合，其中80项为现金流资产[8][9] - 2025年预计87%收入来自贵金属，其中黄金占比75%[8][9] - 关键增长资产包括MARA、Hod Maden、Great Bear等开发项目，将显著提升长期有机产量[9] - 合并后公司债务/EBITDA处于低位，财务结构稳健，可支持未来投资[9] 核心资产 生产资产 - Mount Milligan：2025年预计生产16.5-18.5万盎司黄金和5000-6000万磅铜，Royal Gold享有35%黄金和18.75%铜的流权益[12] - Pueblo Viejo：2025年预计生产37-41万盎司黄金，Royal Gold享有7.5%黄金流权益[13] - Cortez：2025年预计生产68-76.5万盎司黄金，Royal Gold持有多种权利金权益[14] - Andacollo：2025年预计生产3.5-3.9万盎司黄金，Royal Gold享有100%黄金流权益[15] 开发资产 - MARA：预计年产20万吨铜当量，Royal Gold可通过2.25亿美元转换费获得20%黄金流权益[19] - Hod Maden：已探明储量250万盎司黄金和2.87亿磅铜，预计年均产量19.5万黄金当量盎司[20][21] - Platreef：三期建成后将成为全球最大铂族金属矿，Royal Gold将获得37.5%黄金流权益[22] 交易结构 - Sandstorm交易需获得66.67%股东投票通过，并排除关联方后简单多数支持[27] - Royal Gold需就股票发行获得简单多数股东批准[28] - 交易预计2025年四季度完成，需获得多国监管批准包括加拿大竞争法和南非反垄断许可[30][34] - Sandstorm和Horizon高管及董事已签署投票支持协议，分别控制6%和54%投票权[30] 财务顾问 - Sandstorm财务顾问为BMO Capital Markets和National Bank Financial，均出具公平意见[35][36] - Royal Gold财务顾问为Scotiabank和Raymond James[39] - 法律顾问包括Cassels Brock & Blackwell LLP（Sandstorm）和McCarthy Tétrault LLP（Royal Gold）[37][39]

行业概况 - 行业主要上市公司包括凯立新材(688269 SH)、凯大催化(830974 BJ)、苏州固锝(002079 SZ)、贵研铂业(600459 SH)、福达合金(603045 SH)、聚和材料(688503 SH)、有研新材(600206 SH)等 [1] 白银市场 - 中国矿产银产量2024年为3300吨 较上年下降约100吨 [1] - 再生银产量从2017年709吨升至2023年1221吨 预计2024年达1400吨 [1] 铂族金属回收 - 中国铂族金属回收量近十年呈上升趋势 预计2024年达30吨 [3] - 回收量增长主要来自装载催化剂的车辆和电子废弃产品回收 [3] 贵金属贸易 - 2024年贵金属材料进口规模同比增长11 87% 超1280亿美元 [5] - 2025年1-2月贵金属材料进口规模达124 48亿美元 [5] 出口结构 - 2025年1-2月贵金属出口中 未锻造半制成或粉末状金占比72% 出口额60 65亿美元 [8] - 贵金属首饰及零件出口占比19% 银制品出口占比8% [8]

价格表现 - 伦敦金最新价格3318.25，变化0.00 [2] - 伦敦银最新价格35.77，变化0.00 [2] - 伦敦铂最新价格1304.00，变化0.00 [2] - 伦敦钯最新价格1049.00，变化 -22.00 [2] - WTI原油最新价格64.92，变化0.00 [2] - LME铜最新价格9761.00，变化35.50 [2] - 美元指数最新97.70，变化0.00 [2] - 欧元兑美元最新1.17，变化0.00 [2] - 英镑兑美元最新1.37，变化0.00 [2] - 美元兑日元最新145.27，变化0.00 [2] - 美国10年期TIPS最新2.01，变化0.00 [2] 交易数据 - COMEX白银库存最新15561.77，变化0.00 [3] - 上期所白银库存最新1270.83，变化 -5.97 [3] - 黄金ETF持仓最新953.39，变化0.00 [3] - 白银ETF持仓最新14866.19，变化 -50.88 [3] - 上金所白银库存最新1378.88，变化0.00 [3] - 上金所黄金递延费支付方向最新为1，变化0.00 [3] - 上金所白银递延费支付方向最新为1，变化0.00 [3]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 黄金长期处于上升趋势 近期可能继续盘整 但逢低买入兴趣强 回调幅度浅且短暂 市场情绪乐观 投资者仍有增持空间 [4] - 白银和铂金有望从追赶交易中受益 钯金因供应短缺和持续净空头 易出现临时价格飙升 [57] 根据相关目录分别进行总结 黄金市场 - 表现：年初至今 黄金表现优于其他资产类别和安全避风港资产 [5][7] - 市场指标：期货交易量和未平仓合约近期下降 全球ETF年初至今增加约1000万盎司 但近期流入停滞 黄金现货溢价处于创纪录高位 投机净多头头寸较少 市场持仓低于以往金价上涨时期 [10][13][18] - 需求情况：实物需求受投资兴趣支撑 官方部门购买逐渐放缓 2024年新买家抵消部分放缓影响 2023年购买更集中 [23][28][31] - 地区情况：中国黄金投资有上行风险 ETF流入大 交易量先升后降 印度消费者对黄金需求保持韧性 黄金贷款增加 [37][39][46] - 价格预测：UBS上调了黄金各年的价格预测 2025 - 2030年预测价格较之前有不同程度提升 长期实际价格维持在2200美元 [53] 白金属市场 - 总体观点：白银和铂金有望受益 钯金易出现临时价格飙升 [57] - 铂金市场：市场紧张受关注 全球矿山供应增长有限 南非供应风险受投资者关注 铂金首饰可能成为白金的替代品 [70][77][80] - 钯金市场：预计供应短缺将持续 矿山供应将下降 电动汽车销售趋势变缓对钯金有轻微积极影响 [85][87][89] - 价格预测：UBS对白银、铂金和钯金的价格预测有不同程度调整 部分年份预测价格较之前有所下降 [92]

业绩总结 - 2023年公司总收入为6.06亿美元，其中69%来自于流媒体收入，31%来自于特许权收入[13] - 2023年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为4.8亿美元，经营现金流为4.16亿美元[67] - 2023年全年净收入为240,132千美元，较2022年的239,942千美元增长了0.1%[147] - 2023年第四季度净收入为62,963千美元，较2022年同期的56,700千美元增长了7.9%[147] - 2023年每股稀释后调整净收入为0.95美元，较2022年同期的0.86美元增长了10.5%[149] 用户数据 - 2023年公司现金流为3.03亿美元，显示出强劲的融资能力[24] - 2023年总可用流动性为8.45亿美元，其中已提取的信用额度为2.5亿美元，未提取的信用额度为7.5亿美元[56] - 自2000年以来的累计收入为61亿美元，累计经营现金流为39亿美元[54] 未来展望 - 2024年，Wassa项目的南部延伸预计将增加11年的储量寿命[73] - 2024年，Côté Gold项目已于3月实现首次黄金投产[73] - Royal Gold在2024年预计的矿山生产量为Mount Milligan金矿180-200千盎司，Pueblo Viejo金矿420-490千盎司[115] 新产品和新技术研发 - 公司在2023年收购了Great Bear Royalties Corp.的25%特许权，交易金额为1.522亿美元[129] - Great Bear项目的推测资源品位从3.6克/吨提高至4.5克/吨，增加了超过100万盎司的高品位推测资源[135] 市场扩张和并购 - 自2021年6月30日以来，公司在黄金相关投资方面约为12亿美元，未通过增发股票融资[48] - 2022年Royal Gold通过交易扩大了对Cortez综合体的特许权曝光[118] 负面信息 - 2023年全年现金一般和行政费用为39,761千美元，较2022年的34,612千美元增长了15.5%[148] - 2023年调整后的EBITDA为121,951千美元，较2022年同期的128,389千美元下降了5.8%[147] 其他新策略和有价值的信息 - 公司在低风险法域内的高质量贵金属资产投资，确保了长期的生产和资源增长潜力[46] - Royal Gold的股东基础中，44%的可识别投资者为指数投资者，38%的总投资者为此类投资者[109] - Royal Gold的信用设施提供低成本的流动性管理工具，具有灵活性和战略性[110]

业绩总结 - 2024年公司总收入为7.19亿美元，调整后EBITDA为5.86亿美元，经营现金流为5.30亿美元[14][68] - 2024年净收入和综合收入为107,521千美元，较2023年同期增长70.8%[188] - 2024年每股稀释后净收入为1.63美元，较2023年同期增长71.6%[190] - 2024年调整后的EBITDA利润率为84%，较2023年提升[188] - 2024年自由现金流为94,172千美元，较2023年下降6.5%[191] 用户数据 - 2024年收入结构中，67%来自金属流，33%来自特许权[13] - 2024年现金流量中，运营现金流为5.30亿美元，债务偿还为1.03亿美元，投资支出为1.05亿美元[60] - 2024年股息支付比率为22%，自2000年以来累计支付的普通股股息为10亿美元[71] 未来展望 - 2025年Mara Rosa的黄金生产指导为94,000至104,000盎司，Manh Choh的黄金生产指导为200,000盎司[73] - 2025年Khoemacau的铜生产指导较2024年增长23%[73] - Back River Gold District的金矿预计在2025年第二季度开始生产，预计年产量为310,000盎司[140] - Goldrush项目预计到2028年每年生产超过400,000盎司黄金[152] 新产品和新技术研发 - Robertson项目的可行性研究正在进行中，预计2027年开始首批生产[152] - Fourmile项目的概念性经济评估显示，预计在15年以上的矿山生命周期内每年生产300,000至400,000盎司黄金[152] 市场扩张和并购 - Royal Gold在Back River Gold District的收购总金额为5100万美元[135] - Royal Gold的总投资资本约为50亿美元，其中94%的减值来自Pascua-Lama、Phoenix Gold和Wolverine[134] 负面信息 - Royal Gold的减值占总投资资本的比例低于3%（不包括Pascua-Lama）[134] - 2024年现金一般和行政费用为6,330千美元，较2023年同期下降14.3%[189] 其他新策略和有价值的信息 - Royal Gold在2024年的慈善捐赠预算为150万美元[100] - Royal Gold在Matarachi, Mexico的医疗诊所建设中投资了40万美元[99] - Royal Gold在加纳的社会项目中投资了75万美元[99] - Royal Gold的股东基础中，机构投资者占比高达38%[123]

业绩总结 - 2025财年第三季度，公司总资产达到21.835亿美元，同比增长41.3%[20] - 2025财年第三季度，净利润为1292万美元，较2024财年同期下降0.8%[24] - 2025财年第三季度，EBITDA为3530万美元，同比下降48.2%[24] - 2025财年第三季度，每股收益（EPS）为0.29美元，同比下降89.5%[24] - 2025财年，毛利为1.292亿美元，毛利率为1.53%[20] - 2024财年第三季度至今，收入为9,699.0百万美元，较2023财年增长1.4%[75] - 2024财年第三季度至今，毛利润为2,484.6百万美元，毛利率为25.7%[75][76] - 2024财年第三季度至今，调整后的净收入为130.3百万美元，较2023财年增长8.5%[75] 用户数据 - 2025财年，公司的新客户数量达到1020300，较2024财年增长588.5%[24] - 2025财年，公司的平均订单价值（AOV）为3080美元，较2024财年增长36.7%[24] - 2024年，公司的每位员工创造的收入为2210万美元，资产每美元创造的收入为600万美元，显示出高效的运营能力[82] 负面信息 - 2024财年，黄金销售量为916,000盎司，较2023财年下降13.0%[24] - 2024财年，白银销售量为4330.1万盎司，较2023财年下降40.5%[24] 其他新策略和有价值的信息 - 截至2025年3月31日，现金余额为114.3百万美元，净应收账款为124.9百万美元[79] - 截至2025年3月31日，库存总额为1,316.4百万美元，反映出公司在市场中的强大供应能力[79] - 截至2025年3月31日，担保贷款组合价值为86.5百万美元，贷款类型包括以贵金属和钱币为担保的贷款[65] - 自2005年以来，公司已发放超过3亿美元的贷款，且没有本金损失[12][65] - 公司在2024年被评为财富500强第421位，显示出其在行业中的领导地位[82] - 公司在2024年获得了45.2%的年总回报率，成为过去五年最佳投资之一[82]

业绩总结 - 公司2023财年的总收入为74亿美元，较前一年增长了12%[41] - 公司2023财年的毛利润为3280万美元，毛利率为0.44%[41] - 公司2023财年的净收入为690万美元，较前一年增长了12%[41] - 公司在FY 13至TTM期间，毛利润从24.5M美元增长至34.5M美元，增长幅度为40.8%[45] - 公司在FY 13至TTM期间，净收入从6.9M美元增长至32.8M美元，增长幅度为376.8%[45] 资产与负债 - 截至2023年3月31日，公司现金余额为640万美元，流动资产总额为5.23亿美元[42] - 公司在2023年第一季度的总资产为5.23亿美元，总负债为4.51亿美元[42] - 公司在2023年第一季度的每股账面价值为8.30美元[43] - 公司拥有275百万美元的信用额度，通常每日偿还以减少利息支出[43] 股息与融资 - 公司在2023年2月将季度股息提高14%至每股0.08美元[43] - 公司在2023年第一季度的产品融资总额为1.57亿美元[42] 市场与产品 - 公司是北美最大的实物金属商和美国及加拿大皇家铸币局的金条分销商[46] - 公司在所有宏观市场环境中均保持盈利[46] - 公司提供ETF的替代方案，能够在市场波动、金属价格上涨及增值产品方面提供收益[46] - 公司正在构建平台以捕捉和服务在线零售金条市场[46] 库存数据 - 公司在2023年第一季度的库存总额为3.46亿美元[42]

Pinnacle Silver and Gold Corp. Announces Participation in THE Mining Investment Event, Quebec City, June 3-5, 2025May 29, 2025 5:00 PM EDT | Source: VID MediaVancouver, British Columbia--(Newsfile Corp. - May 29, 2025) - Pinnacle Silver and Gold Corp. (TSXV: PINN) (OTC: NRGOF), an Americas-focused silver-gold exploration and development company, is pleased to announce that it will be participating in THE Mining Investment Event, Canada’s Only Tier 1 Global Mining Investment Conference©, taking ...