地缘政治与能源市场 - 美国总统特朗普为伊朗谈判设定10至15天的最后期限 若未能达成协议将进入被分析师解读为可能恢复军事打击或严厉“极限施压”制裁的“第二阶段” [2] - 地缘政治不确定性引发能源市场大幅上涨 美国原油期货结算价上涨1.24美元至每桶66.43美元 涨幅达1.90% [3][10] - 市场参与者高度警惕最后期限 担忧全球供应链和中东原油流动可能受到干扰 [3] 美国金融监管动态 - 美联储宣布将于2026年3月26日举行混合式公众意见征询会议 作为《经济增长与监管文书削减法案》要求的十年期审查的一部分 旨在识别过时或不必要的监管规定 [4][10] - 审查将涵盖资本要求、《社区再投资法》和反洗钱保护等关键类别 [4] - 美国参议院银行委员会将于2026年2月26日举行听证会 听取美联储理事米歇尔·鲍曼和联邦存款保险公司代理主席特拉维斯·希尔的证词 讨论为促进经济机会而进行的监管“规模调整” [5][10] - 听证会预计将聚焦于回撤巴塞尔III资本标准 并为社区和区域性银行定制监管 [5] 国际贸易与外交关系 - 特朗普总统确认英国国王查尔斯三世即将访问美国 访问可能定于2026年4月 旨在庆祝美国独立250周年 并为贸易谈判提供背景 [6][10] - 美国政府据称正寻求重启一项此前暂停的价值310亿英镑（合390亿美元）的科技与贸易协议 [7] - 该协议涉及美国主要公司的重大承诺 包括微软220亿英镑的投资承诺和字母表公司50亿英镑的投资承诺 [7] - 此次王室访问被视为一场旨在解决贸易壁垒并巩固当前政府下“特殊关系”的“魅力攻势” [7]

印度经济景气度 - 2026年1月印度经济活动步伐加快 汇丰控股的快速调查显示 尽管高额美国关税对经济前景构成压力 但强劲的国内需求提供了支撑 [1] - 1月制造业采购经理人指数从12月的55上升至56.8 服务业采购经理人指数从12月的58上升至59.3 综合指数因此从12月的57.8上升至59.5 [1] - 指数高于50表明经济活动处于扩张区间 低于50则表明收缩 [3] 增长动力与结构 - 新订单的增长主要由国内订单的更快增长所带动 [3] - 尽管劳动密集型行业仍受高关税压力 但政府数据显示12月出口连续第二个月实现增长 [4] 外部风险与挑战 - 美国征收的严厉关税以及与美国漫长的贸易谈判 威胁着这个亚洲第三大经济体的经济前景 [2] - 美国总统特朗普已对来自印度的货物加征50%的关税 部分原因是其购买俄罗斯石油 [2] - 印度是少数几个尚未与美国达成贸易协议的主要经济体之一 尽管已进行了数月的谈判 [4] - 出口商警告称 若协议进一步延迟 可能会使他们失去夏季购物季的订单 [4] 数据说明与展望 - 尽管制造业PMI上升 但1月数据仍低于2025年的平均水平 [3] - 这些反映商业信心的指数基于初步调查 最终PMI数据于下月发布时可能被修正 [3]

关税政策变动 - 美国总统特朗普宣布对软垫家具、厨房橱柜和浴室柜的更高关税暂停一年[1] - 白宫表示将家具、厨房橱柜和浴室柜的关税维持在特朗普9月设定的原始25%税率[3][7] - 原定于新年元旦生效的税率上调计划被推迟至2027年1月1日 其中软垫家具关税原计划升至30% 厨房橱柜和浴室柜关税原计划升至50%[4][7] 市场反应 - 家居零售商股价在周五大幅上涨 奢侈品家具零售商RH上涨9.5% 在线零售商Wayfair上涨6.3%[1] - 销售厨具和家居装饰品的Williams-Sonoma股价上涨5.3%[1] - 其他美国家具零售商如Ethan Allen和La-Z-Boy分别上涨1%和0.4%[3] 行业背景与影响 - 经济学家担忧关税上调可能导致消费者面临大幅涨价 因为家具是对关税特别敏感的类别 且是许多美国家庭的大额支出[4] - 根据消费者价格指数 11月家具和床上用品的价格同比上涨3%[4] - 家具行业去年表现分化 Wayfair股价在2025年飙升超过125% 而RH股价全年下跌超过50% Williams-Sonoma去年下跌超过3%[13][14] 政策背景与后续 - 白宫将关税推迟归因于持续的贸易谈判 而非从其关税议程上退缩[7] - 政府一直在等待最高法院就根据《国际紧急经济权力法》实施的大批关税做出裁决[7] - 若最高法院裁定特朗普越权并推翻相关关税 美国政府可能被迫向企业退还高达1680亿美元[8] - 据报道 特朗普准备在最高法院否决这些征税后 根据其他贸易法律发起新一轮关税[11]

贸易谈判状态 - 加拿大总理表示该国已准备好随时与美国重启贸易谈判 [1] - 加拿大掌握其自身的贸易政策 [1]

美中贸易谈判 - 美国正寻求在其与中国的贸易谈判中获取杠杆 [1]

政府停摆现状与影响 - 政府停摆已进入第六天，周末期间谈判未取得任何进展 [1] - 如果谈判持续僵持，可能会开始实施裁员 [1] - 据经济顾问委员会报告，政府停摆每周使美国GDP损失约150亿美元，相当于GDP的0.1个百分点 [17] - 若停摆长期持续，将对经济活动产生负面影响并体现在GDP数据中 [18] 经济基本面表现 - 当前经济表现强劲，GDP增长率达到3.8% [18] - 零售销售额同比增长6% [18] - 资本支出出现繁荣景象，交易活动频繁 [18] - 出现自1990年代以来未见的生产力繁荣，有助于实现无通胀增长 [23] 医疗保健政策争议 - 争议焦点涉及奥巴马医改补贴的延期问题，民主党希望将其延长 [7] - 通过奥巴马医改获得保险的人被纳入医疗补助计划，收入上限有时达到贫困线的四倍 [11] - 高额补贴到期是因为民主党自己通过法案规定其在COVID紧急状态结束后到期 [11] - 政府就业人数已减少超过20万 [26] 贸易与农业政策 - 中国已停止购买美国大豆，目前粮仓已满，大豆只能堆放在地上用防水布覆盖 [29] - 作为贸易谈判的一部分，正联系全球范围内的大豆客户 [29] - 计划利用关税收入来帮助受贸易影响的农民，具体支持措施将很快公布 [28] - 与中国的贸易谈判团队保持日常接触，但近期因政府停摆和中东局势进展缓慢 [31][32] 政治僵局与谈判前景 - 这是特朗普总统任内第三次政府停摆，被描述为最严重的一次 [4] - 已有三名民主党议员投票支持让政府继续运转，舒默的领导力受到质疑 [33] - 政府目标是提高效率，取消虚设职位，若停摆持续，相关努力可能因获得额外法律授权而加速 [26][27]

贸易格局转变 - 自美国总统特朗普重返白宫后，澳大利亚牛肉在中国市场取代了美国供应，将原本流向美国畜牧业的价值数亿美元的资金转移至澳大利亚[1] - 美国对中国的牛肉出口价值从2022年7月的1.18亿美元和8月的1.25亿美元，暴跌至2023年7月的810万美元和8月的950万美元[3] - 同期，澳大利亚对中国的牛肉出口从截至3月的两年间月均1.4亿美元，飙升至7月的2.21亿美元和8月的2.26亿美元[3] 贸易额影响 - 从4月到8月的五个月间，美国对华牛肉出口额比前两年的平均水平减少了3.88亿美元[4] - 同期，澳大利亚对华牛肉出口额比前两年的平均水平增加了3.13亿美元[4] - 美国对华牛肉出口此前价值约为每月1.2亿美元，但在3月后崩溃[1] 行业背景与原因 - 美国牛肉出口整体近年下降，因干旱导致牛群缩小、产量减少并将价格推至创纪录高位，但对华贸易的下降更为突然和极端[2] - 巴西作为中国最大的牛肉供应国近期也增加了出口，但澳大利亚因其谷饲牛肉最接近美国产品而受益最大[4] - 中国市场对美国牛肉加工商有重要作用，因其愿意为在美国不太受欢迎的牛肉部位（如chuck rolls）支付溢价[6] 其他农产品影响与前景 - 自特朗普重新执政以来，美国其他农产品对华出口也遭受损失，仅大豆一项，在当前收获季节美国农民就错过了价值数十亿美元的出口[2] - 行业分析指出，这种转变对澳大利亚有利，支撑了非常强劲的牛价[5] - 中美之间的贸易谈判可能结束美国牛肉目前的封锁状态，但牛肉僵局与牛肉关系不大，而是与中美之间的其他问题纠缠在一起[5][6]

中美贸易谈判 - 美国总统特朗普与中国国家主席习近平即将进行高风险通话 重点讨论TikTok未来协议和关税进展[1][2] - 中国在出口季初未购买任何美国大豆 为1990年代以来首次 显示农业再次成为贸易战杠杆[3] - 当前中美关税税率分别为30%（中国进口）和10%（美国商品） 90天暂停期将于11月到期 若未达成协议可能恢复三位数关税[4] 半导体行业动态 - 英伟达在中国面临反垄断指控 并被要求科技公司停止采购其产品[2][3] - 中国向英伟达施压要求提供更先进GPU而非H20型号 但转换供应商对中国科技公司成本高昂[7][8] - 英特尔股价昨日飙升22%以上 因英伟达宣布50亿美元投资合作生产AI硬件[37][38] 央行政策与市场反应 - 日本央行宣布开始出售交易所交易基金(ETF) 导致日股一度下跌超1%[23][52] - 美联储本周完成2025年首次降息25个基点 并暗示今年还将有两次降息[26][27] - 英国8月政府借款达五年来同期最高水平 债务增长速度快于财政大臣应对能力[54] 企业财报与市场表现 - 联邦快递(FedEx)业绩超预期 国际出口量下降3%但国内量增长4% 抵消约1.5亿美元关税影响[39] - 公司积极削减成本 停飞飞机、合并设施等措施预计明年节省10亿美元[39] - Breer Holdings股价昨日收盘暴涨220% 因获得阿联酋Pulsar集团3亿美元私募投资并将转型为加密基础设施公司[41] 科技与AI发展 - IBM正投资数十亿美元发展AI基础设施 预计未来3-5年数据中心将大规模投入使用[17][18] - AI应用正从独立软件向企业级解决方案演进 需要更连贯的数据基础设施支持[19] - 量子计算革命预计在本十年末成为重要组成部分[19] 金融市场表现 - 黄金价格在创历史新高后出现获利了结 美元走强使以美元计价商品更昂贵[25] - 美国股指期货基本持平 市场观望中美领导人通话结果[55] - Cardolytics股价昨日上涨92% 因美国运通新铂金卡策略与其商业模式高度契合[42][43] 信用卡产品更新 - 美国运通新铂金卡年费895美元 提供超过3500美元潜在年价值[44][51] - 主要权益包括600美元酒店信用、400美元餐饮信用和300美元数字娱乐信用[46][47][48] - 权益需要提前注册激活 适合经常使用相关服务的消费者[45][50]

公司表现与投资组合活动 - 7月净回报率为+2.48%（含每股15.5欧分股息），2024年8月至2025年7月财年净回报率达+13.9% [4] - 同期美国高收益债券回报+8.6%，欧元高收益债券回报+8.1% [4] - CLO股权部分回报+5.2%，CLO债权部分回报+0.6%，欧元兑美元汇率变动贡献+0.46%收益 [9] - 截至7月底净资产规模2.742亿欧元（每股7.49欧元），较2024年7月增长0.36欧元 [10] 市场环境分析 - 贸易谈判进展、经济指标韧性和企业盈利强劲推动市场乐观情绪，但中美关税谈判未决带来谨慎情绪 [5] - 美国劳动力市场稳健，6月消费支出反弹，科技公司财报提振股市，但核心PCE通胀同比上涨2.8% [6] - 美联储维持数据依赖政策，欧洲央行转向鹰派，英国央行准备进一步降息 [6] - 美国贷款市场指数上涨+0.88%，欧洲市场+0.55%，CLO BB级利差收窄至500基点以下 [7] 投资组合动态 - 收到CLO债务提前赎回约500万欧元，CLO股权赎回约200万欧元 [8] - 管理团队倾向将资金再投资于一级市场，月末现金占比17%以捕捉潜在波动机会 [8] - 过去六个月稳定产生2800万欧元利息和票息收入，相当于7月净资产的21%（年化） [8] 公司背景 - 主要投资目标为通过CLO等结构化信贷资产提供稳定季度股息并保护资本 [14] - 由AXA IM巴黎分公司管理，后者为欧洲最大资产管理公司之一，截至2024年6月管理规模8590亿欧元 [15]

文章核心观点 - 受特朗普贸易谈判积极信号影响，华尔街在复活节长周末前风险偏好回升，各主要指数、股票及大宗商品价格有不同表现 [1] 市场整体表现 - 纽约午盘时，标普500指数上涨0.9%，纳斯达克100指数上涨0.5%，道琼斯指数下跌0.6%，罗素2000指数上涨1.0% [2][4] - 能源股因油价上涨领涨，埃克森美孚上涨4.1%，雪佛龙上涨3.5% [2] - 黄金价格在多日强劲上涨后回落近1%，比特币上涨0.9%至85000美元 [3] 主要ETF表现 - SPDR标普500ETF信托上涨0.8%至530.09美元，SPDR道琼斯工业平均指数ETF下跌0.7%至394.05美元 [7] - 科技股为主的景顺QQQ信托系列上涨0.5%至446.19美元，安硕罗素2000ETF飙升1%至186.67美元 [7] - 能源精选板块SPDR基金上涨3.5%，医疗保健精选板块SPDR基金下跌0.1% [7] 个股表现 - 礼来公司宣布口服GLP - 1受体激动剂奥福格列净成功完成3期试验，股价飙升16% [7] - 富达国民信息服务公司宣布135亿美元收购全球支付公司发行人解决方案业务，股价上涨9%，全球支付公司股价暴跌15% [7] - 美国运通、黑石集团、嘉信理财、信安金融、道富银行、KeyCorp、亨廷顿银行等公司因财报表现股价有不同涨幅，韦莱韬悦公司股价下跌3.3% [7] - 网飞公司在收盘后财报发布前股价上涨2% [7]