公司动态 - 奥雅股份通过衢州南孔洛嘉旅游发展有限公司正式落地运营，进一步拓展文化旅游领域布局 [1] - 南孔洛嘉旅游注册资本3000万元，将依托"衢州文化古城旅游区—严家淤岛建设项目"助力5A景区申报 [1] - 项目核心板块"南孔洛嘉森乐园"计划于今年9月开园 [1] 项目详情 - 严家淤岛建设项目位于衢州主城区三江交汇处，占地约1平方公里，总投资约9.42亿元 [2] - 项目建筑面积约1.6万平方米，绿化景观面积约35万平方米 [2] - 项目以"还岛于民"为原则，打造南孔文化体验地、城市森林会客厅，目标成为"国内首个新国潮游学目的地" [2] - 规划包括儒贤花海、南孔洛嘉森乐园、呦呦动物世界、橘放酒店等多个特色区域 [2] - 项目将植入"南孔文化系列IP"，打造兼具地域文化特色与网红打卡属性的综合度假胜地 [2] 公司战略 - 奥雅股份商业模式为"创意设计+亲子文旅双轮驱动，AIGC+IP双引擎" [2] - "洛嘉儿童"品牌已成为亲子文旅领域的重要标杆 [2] - 公司应用"奥雅城市文旅焕新大模型"于严家淤岛建设项目，提升游客体验 [2] 财务表现 - 奥雅股份2024年全年营收同比下降13.77%至4.13亿元 [3] - 公司核心业务毛利率达42.68%，位居行业第一梯队 [3] 行业影响 - 奥雅股份自2021年上市以来加速布局文旅赛道 [3] - 严家淤岛建设项目符合公司长期发展战略，有望巩固其在文化旅游行业的地位 [3] - 项目有望将衢州古城文化旅游区打造成为长三角乃至全国的文旅新地标 [3]

公司主体资格 - 公司为依法设立并在深圳证券交易所创业板上市的股份有限公司，证券简称为"山水比德"，证券代码为"300844" [4] - 公司首次公开发行股票1,010万股，并于2021年8月13日上市交易，A股股本为4,040万股 [4] - 截至法律意见书出具日，公司不存在《上市公司股权激励管理办法》第七条规定的不得实施股权激励的情形 [6] 激励计划内容 - 激励计划采取股票期权形式，股票来源为公司向激励对象定向发行的A股普通股 [9] - 拟向79名核心员工授予270.50万份股票期权，占公司股本总额的2.99%，预留份额36万份占授予总额的13.31% [9][10] - 股票期权行权价格为43.81元/股，不低于草案公告前1个交易日公司股票交易均价 [16] 激励计划时间安排 - 计划有效期为自首次授予登记完成之日起最长不超过40个月 [12] - 首次授予的股票期权等待期分别为12个月和24个月，分两期行权，每期行权比例为50% [12][13] - 预留授予的股票期权等待期同样为12个月和24个月，分两期行权 [13] 业绩考核要求 - 公司层面考核指标为2025-2026年营业收入或扣非净利润，2025年要求营业收入不低于5亿元或扣非净利润不低于1,500万元，2026年要求营业收入不低于6亿元或扣非净利润不低于2,000万元 [17] - 个人层面考核根据年度绩效结果确定可行权比例，优秀和良好为100%，称职为80%，需改进和不称职为0% [19] 法定程序履行情况 - 公司已召开董事会、监事会审议通过激励计划相关议案，独立董事发表同意意见 [20][21] - 尚需履行股东大会审议、激励对象公示、内幕信息知情人自查等程序 [23]

业绩增长原因 - 2024 年围绕扭亏为盈目标，聚焦主业，加大市场开拓，销售网络下沉，业务结构优化稳定，建筑设计类、园林绿化工程总承包类业务首次实现收入占比 [2] - 受房地产行业调整影响，行业集中度提升，市场倾向与综合实力强的全国性设计企业合作，大型优质设计企业将脱颖而出 [2][3] 新业务拓展与收购 - 夯实景观设计业务，落实双轨版图，拓展数字科技、土地综合治理、城市更新及项目运营等业务，期望未来带来收入贡献 [3] - 寻找契合发展战略的合作伙伴，坚持“稳健投资、精准赋能”原则，加强综合服务竞争能力 [3] 合作情况 - 2021 年关注 Rokid 项目，近期产业和资本协同升级，将探讨更深层次合作并适时披露进展 [3] AI 结合与数字科技业务 - 构建“山水智境”数智化设计软件产品矩阵，迭代至 3.0 版本，集成多款 AI + 设计产品，助力景观行业数智化转型 [3][4] 应收账款情况 - 2024 年末，民营房地产企业应收账款占比约 72%，国央企客户占比 24%，政府单位及其他客户占比 4% [4] - 账龄超过一年的应收账款占比达 57%，2024 年坏账计提比例优化至 46%，同比下降 5 个百分点 [5] - 受房地产行业影响，部分民营房企流动性紧张，公司面临营运资金压力及坏账损失风险 [5] - 加强项目前期评审，选择优质客户，加强账龄分析和回收管理，挂钩绩效考核，防范坏账风险 [5] 城市更新业务规划 - 紧跟国家政策，围绕文化街区、危旧房、市政公园、旧城景观等领域，在超大特大城市落地多个城市更新项目 [6] - 设立控股子公司，强化城市更新业务布局，提高规模和综合竞争力 [6] 未来收入利润目标 - 2024 年股票期权激励计划设置 2025 年公司层面业绩考核指标，营业收入增长率不低于 21%（以 2023 年 3.33 亿元为基数）或净利润不低于 1500 万元 [6] 战略定位与未来规划 - 秉持“设计即战略”，践行全过程工程咨询和 EPC 全过程服务模式，从细分龙头向综合服务商升级 [7] - 2025 年围绕“再造山水”主题战略，提供高品质服务，实现企业重构价值链，强化核心竞争力和业绩增长 [7][8] - 积极落地出海战略，寻求海外业务增长极 [8]

投资者情况 - 4家机构5位投资者参与调研，机构包括国泰海通、平安养老、信达澳亚基金、东方财富 [1] C端业务情况 - 洛嘉儿童是“景观 +”战略核心，经过十年形成全生态能力 - 截至2024年12月31日，公司斥资逾一亿元打造自品牌项目，建立洛嘉自品牌产品体系 - 2025年运营板块引入资深职业经理人，自运营项目有望全年GOP回正，形成“ToB - toC - toB”产业闭环 [1] 扭亏为盈情况 - 公司聚焦主业，发挥产业链优势和行业积累，有信心在去年基础上提质增效兑现业绩 - 2020年度景观设计营收占比83.85%，2024年度降至52.16%，“儿童友好”文旅综合业务占比升至40.37%，文旅职业教育等业务赋能主业 [2] IP公司收购计划 - 公司当前以自主孵化IP为主，对收购IP公司保持审慎态度 - 潮玩领域公司估值高，市场好的IP潮玩公司少，存在原创性不足等问题，合适标的不多 - 若遇合适标的，不排除发挥平台优势做大做强并依规披露 [3] 股权激励方案调整 - 文化创意行业依赖创新人才，公司会持续探索激励办法，打造立体人才激励机制 - 后续将综合考虑审慎决策，如有调整计划将依规披露 [4] 2024年度亏损原因 - 受政府财政、宏观经济、政策传导周期、行业竞争等因素影响，业务承接及执行下降，营业收入41,262.36万元，较去年同期下降13.77%，景观设计收入减少3,763.49万元（14.88%），综合文旅收入减少2,804.23万元（14.41%） - 认购私募证券投资基金出现大额损失，对应收款项计提信用减值损失，对固定资产等计提资产减值准备 [5] 应对措施 - 委托专项法律顾问开展维权工作 - 全面加强管理、调整人员，强化现金流管理和考核 [7]

纪要涉及的公司 山水比德、新山水数字科技公司、Roki 公司、洛克希德、Rockid、洛克韦尔、上海雅思控股子公司、中国建筑集团、中国铁建股份、招商局蛇口、源想集团、河南城市印象集团、保利、华润 纪要提到的核心观点和论据 1. **公司业绩** - 2024 年营收 4.59 亿元，同比增长 7%，归母净利润 2,862.37 万元，同比增长 126.42%，实现扭亏为盈，得益于营收增长、毛利率提升、降本增效及加强应收账款回收[2][5] - 2025 年业绩目标为营业收入增长率不低于 21%（以 2023 年 3.33 亿为基数），净利润不低于 1,500 万[2][10] 2. **业务模式与服务** - 是创新设计驱动的综合型规划设计平台，拥有多项甲级资质，提供景观设计、建筑设计、园林绿化工程 EPC 服务，通过提供整体性解决方案设计服务，分阶段交付成果并收取服务费[3] - 业务主要与民营企业合作，占比约 75% - 80%，近年提高与国央企及城投平台合作比例至 15%左右，目前仍以优质地方性民营企业为主，占比约 70% - 75%[22] 3. **数字科技板块** - 新山水数字科技公司是全资子公司，形成涵盖景观设计全流程的四大产品体系，包括前期分析构型 CAD、方案阶段 AI 制图、模型构建阶段速建 BIM 以及施工建造阶段 i 建模 BIM[6] - 2025 年开始尝试市场化，针对行业设计人员，商业模式有单机版软件出售和会员制网页端产品，处于初级推广阶段，未产生显著销售业绩，产品主要用于内部提效降本[15][16] - 山水之境 3.0 涵盖设计全流程，AI 产品服务方案设计阶段，将原本一小时工作缩短至一到两分钟，每年为公司内部带来提效产值约两三千万[17] 4. **合作情况** - 与 Roki 公司 2021 年开始探讨智能终端融合领域合作及产业和资本协同升级，未公开具体进展，未来可能将数字化产品与 Roki 硬件深度结合用于多方面[7][8] - 与洛克希德有资本层面合作投资，未达公告标准[18] - 与洛克韦尔两年前开始接触交流，已达成合作方向共识，具体方案未确定[21] 5. **业务战略布局** - 夯实景观设计主业，拓展四五线城市市场，优化业务结构，新增建筑设计和工程总承包业务，实施降本增效，加强应收账款管理以实现 2025 年业绩目标[2][11][12] - 新业务战略包括发展数字科技板块、城市更新和土地综合治理、投资业务[4][19] 6. **行业优势** - 在园林景观设计行业有人才、品牌、客户资源和创新研发优势，拥有约 1,100 名员工，本科以上学历占 88%以上，硕士以上学历接近 10%，成立 18 年有良好口碑，与国内地产龙头及各地政府长期合作，每年投入约 3,300 万元创新研发[20] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **城市更新业务**：通过参与城市更新签订设计类合同约 3,000 万，2024 年涉及城市更新设计类收入约 300 万，占整体业务比例小，未来将重点发展此方向[4][13] 2. **区域业务情况**：全国各区域分布均匀，成立 16 个以上分公司覆盖主流城市，有助于风险控制和资源利用；华北和西北地区收入增长翻倍，华南区收入下降，因华南地产投资开发增速下滑，华北和西北受政策推动园林景观需求增加[26][27] 3. **接单方式**：长期合作且满意度高的房地产企业优先直接委托签约，新客户或国有控股企业多通过招投标签约[28]

公司业绩情况 - 2024 年度经营业绩扭亏为盈，营业收入较上年同期增加，建筑设计类、工程总承包类业务首次实现占比，业务结构优化稳定 [2] - 2024 年采取降本增效措施，收入同比增长 37.84%，成本增幅仅 7.7%，毛利率同比提升近 14 个百分点 [2] - 2024 年计提信用减值损失金额 4,983.02 万元，同比下降 34.3% [3] - 2025 年公司层面业绩考核指标为以 2023 年营业收入（3.33 亿元）为基数，营业收入增长率不低于 21%或净利润不低于 1,500 万元 [3] 业务项目情况 - 城市更新围绕文化街区提质升级等领域，在北京、广州、深圳等城市落地多个项目，如北京东城区旧鼓楼大街胡同、广州永庆坊三期等 [3] 对外投资情况 - 以投资并购为抓手，秉持“以主业为基、以投资赋能”理念，围绕主业强化技术协同与产业链延伸，提升综合竞争力 [4][5] - 巩固主营业务，寻找契合的合作伙伴，优选产业投资和并购项目，坚持“稳健投资、精准赋能”原则 [5] 合作情况 - 2021 年开始讨论与 Rokid 在设计、文化等领域和智能终端的融合，近期产业和资本协同升级，将探讨更深层次合作 [5] 竞争优势情况 - 人才优势：截至 2024 年末员工总人数达 1069 人，创始人及首席设计师孙虎提出“新山水”设计方法论并扩大其影响力 [5] - 品牌优势：为客户和合作伙伴设计多个标志性项目，在景观设计领域树立品牌和良好口碑 [6] - 客户优势：凭借品牌和服务体系，有较强订单获取能力，与地方政府及一线房地产开发商保持长期合作 [6] - 创新优势：作为高新技术企业，重视研发创新，紧贴市场和技术趋势前瞻式研发 [7] - 产品和服务优势：重视设计质量控制，通过四大产品保障提升质量，搭建全国设计服务网络，提高经营业绩和效率 [7]

公司表现与市场关注度 - 奥雅股份作为中国首家上市的景观设计行业企业，过去一个月股价涨幅高达41.6% [1] - 投资者关系活动吸引了45家机构、52位专业人士参与，包括国泰海通、招商证券、中信证券等知名券商及博时基金、易方达基金等实力基金公司 [1] - 公司高管层集体与会，包括联合创始人李方悦、集团COO万小方、董秘傅佳敏等核心管理层 [1] 战略规划与业务发展 - 公司深耕"创意设计+亲子文旅"双主业，借助"AI+IP"双引擎发展，在城市更新、亲子文旅、乡村振兴等赛道持续突破 [2] - 2024年是"奥雅4.0-AIPO时代"元年，核心业务毛利率保持行业第一梯队，实现ToBToCToB业务发展闭环 [2] - 洛嘉品牌开始整体输出，以"儿童友好"为核心的文旅综合业务占比攀升至40.37%，城市更新与亲子文旅业务协同贡献超70%营收 [2] - 2025年战略进一步聚焦，提出成为全球化跨媒体娱乐集团的新目标，对标泡泡玛特"IP+体验"模式 [2] IP业务发展 - 成立专门从事IP孵化和运营的公司悦起文化(JoyKey)，推动IP业务从项目配套模式升级为独立消费品牌运营 [3] - 整合国际资源，携手美国南加州大学电影学院计划共建"IP叙事实验室" [3] - IP独立授权业务将于本月正式启动，借郑州市洛嘉品牌输出运营项目之东风在6月1日举行授权仪式 [3] - 坚持轻资产运营模式，2024年末已投入超1亿元打造多个自运营场景，2025年实现从自主重投入到轻资产自品牌运营模式的转变 [3] AI技术应用 - 前瞻性布局人工智能战略，完成算力储备投入，"奥雅城市文旅焕新大模型"融合5000+项目落地经验及腾讯智慧文旅大数据等资源 [4] - 大模型已在30多个项目中辅助规划设计，将两周完成的策划缩短至几个小时 [4] - AI与IP深度联动成效显著，广州儿童公园项目工期缩短60%，天津津一PARK项目开业首月客流超预期30% [5] 项目进展与订单情况 - 一季度接连中标多个项目，全集团完签合同额同比上涨约24% [6] - 洛阳洛龙区关林片区城市更新EPC项目及衢州古城文化旅游区-严家淤岛建设项目有望成为行业新名片 [6] - 严家淤岛建设项目采用"EPC+O"模式，将助力其申报5A景区，打造长三角乃至全国文旅新地标 [6] 未来展望 - 公司高管层对2025年收入与利润展望虽不激进但充满信心 [6] - 国家政策给予行业诸多机遇，公司将聚焦主业，发挥产业链优势和行业深耕积累，在去年基础上提质增效 [6]

投资者关系活动概况 - 活动类别为特定对象调研，45 家机构 52 位人员参与，时间为 2025 年 5 月 16 日下午 14:00 - 16:00，地点在深圳总部会议室 [1] - 上市公司接待人员包括董事、总裁兼财务总监李方悦等多位人员 [1] - 活动内容包括介绍公司发展等情况、奥雅城市文旅焕新大模型演示、悦起文化介绍及问答环节 [1][2] IP 业务相关 客群与发展 - 公司创立“洛嘉儿童”已久，悦起文化成立标志 IP 业务迈向独立品牌化运营新阶段，客群首先是洛嘉儿童已积累的亲子客群，包括“超级妈妈”，公司将发挥既有优势进行流量转化并争取破圈 [2][3] 授权与收入 - 公司 IP 独立授权本月因郑州洛嘉品牌输出运营项目提出，计划 6 月 1 日进行授权仪式，2024 年度无自有 IP 衍生品销售收入，部分文化消费品收入源自文旅项目二销，目前金额小，占比不构成重大影响 [4] 业绩展望 - 公司聚焦主业，有信心在 2024 年基础上提质增效兑现业绩，2020 年度景观设计营收占比 83.85%，2024 年度降至 52.16%，“儿童友好”文旅综合业务占比升至 40.37%，文旅职业教育等业务赋能主业 [5] 订单情况 - 截至 2025 年 5 月 9 日，全集团完签合同额相比上年同期同比增长约 24%，公司探索完善激励考核机制提升订单转化率 [6] AI 应用 投入情况 - 公司未来预计保持相当研发投入保障 AI 应用落地，投入包括 25 年从业数据和 5000 余项目底层资料、产品开发投入、三年前完成的算力储备投入 [7] 应用效果与计划 - “奥雅城市文旅焕新大模型”可大幅缩短初步策划时间，已有 30 多个项目不同程度使用该模型辅助规划设计等，公司将加大应用力度推动设计效率与客户体验升级，但商业化落地存在不确定性 [7][8] 其他业务决策 收购潮玩公司 - 公司当前以自主孵化为主，对收购潮玩公司保持审慎态度，若遇合适标的不排除发挥平台优势做大做强 [9] 股权激励方案 - 公司会持续探索激励办法打造立体人才激励机制，后续根据市场等情况综合考虑推进，如有计划将依规披露 [9][10] 销售场景与模式 - 公司已从自主重投入转变为轻资产自品牌运营模式，未来以运营输出轻资产模式为主搭建销售场景，形成“ToB - toC - toB”产业闭环 [10]

公司业绩概况 - 2024 年实现营业收入 45,925.64 万元，同比增长 37.84%；归属于上市公司股东的净利润为 2,862.37 万元，同比增长 126.42%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 1,208.8 万元，同比增长 109.09%，实现扭亏为盈 [3] 业绩扭亏为盈原因 - 营业收入增加，销售网络下沉，扩大市场占有率，业务结构调整，社区景观类设计业务占比逐年下调，2021 - 2024 年分别为 82.23%、75.13%、73.34%、71.97%，建筑设计类、工程总承包类业务 2024 年首次实现收入 [2][3] - 实施降本增效措施，毛利率提升，收入同比增长 37.84%，成本增幅仅 7.7%，毛利率同比提升近 14 个百分点 [3] - 加强应收账款回收管理，计提信用减值损失金额 4,983.02 万元，同比下降 34.3% [3] 业务结构调整 - 社区景观类设计业务占比逐年下调，2021 - 2024 年分别为 82.23%、75.13%、73.34%、71.97%，建筑设计类、工程总承包类业务 2024 年首次实现收入，业务结构逐步优化、稳定 [2][3] - 发展市政公共、文化旅游业务，细分业务涵盖市政绿地、城市更新等领域，未来将提升市政、文旅等新兴业务收入占比 [3] 主营业务情况 - 主营业务为提供以整体性解决方案为核心的景观设计业务、建筑设计业务和园林绿化工程总承包（EPC）业务，提供全过程高品质系统服务 [4] - 拥有风景园林工程设计专项甲级资质等，下属控股子公司雅思设计拥有多项资质，构建了完备的全过程咨询服务能力体系 [4] 特定业务情况 - EPC 业务实现营业收入 1,885.7 万元，占营业收入 4.11%，数字科技产品目前暂未产生直接收益 [4] - 低碳社区部分项目实现碳汇能力提升 20% - 30%，海绵城市项目应用雨水收集与循环利用系统等技术 [6] 业务发展目标与计划 - 未来 3 年提升 EPC 业务和数字科技产品收入增长，通过加强项目储备与拓展等提升市政、文旅等新兴业务收入占比 [3][4] - 加速技术成果商业化，通过投资合作等方式拓展业务机会，构筑数字科技新生态 [5] - 成立 ESG 工作小组，完善 ESG 治理体系，提升 ESG 管理水平 [6]

公司战略转型与品牌发展 - 公司从景观设计企业转型为轻资产文旅开发运营企业，2012年启动战略转型，2022年确立"创意设计+亲子文旅"双主业模式[1][4] - 旗下拥有洛嘉儿童La V-onderland、悦起文化JoyKey、洛塔智能游乐LALOT等多个子品牌，形成多元化生态品牌矩阵[1][3][11] - 2025年战略聚焦为"存量资产增值服务商"和"全球化跨媒体娱乐集团"，对标泡泡玛特"IP+体验"模式[3][12][13] 业务布局与市场定位 - 亲子文旅业务已在全国50多座城市落地250多个项目，洛嘉儿童品牌通过场景化设计打造标杆案例[4][10] - 城市更新业务通过南头古城、洛邑古城等项目提升文化价值与商业价值，奠定行业领军地位[4] - 双主业协同贡献超70%营收，核心业务毛利率保持行业第一梯队[12] 技术创新与IP孵化 - 推出"城市文旅焕新大模型(Urban Flow 3.0)"，已应用于30余个项目，结合AI战略重塑设计行业底层逻辑[5][7][15] - 成立悦起文化JoyKey专注IP孵化与商业化运营，定位亲子家庭市场，区别于泡泡玛特的潮玩文化[7][13] - 大筒仓项目改造为工业遗址数字艺术馆，展示跨界整合能力[9][10] 核心竞争力与管理理念 - 坚持"创造美好"精神内核，通过保留原生景观打造农文旅融合项目如苏州旺山洛嘉部落[4][10] - 管理层倡导"无界创新"理念，跨学科背景推动多次成功转型[9][10][12] - 子品牌覆盖景观设计、数字艺术、儿童设施等全产业链，形成闭环生态[11][12] 行业趋势与市场机会 - 中国进入存量时代，精神消费需求增长推动内容创造领域发展[7][12] - 城市更新与亲子文旅市场空间广阔，激活存量资产需专业内容注入能力[12][13] - 文旅产业面临文化赋值、商业坪效等挑战，技术模型应用成为破局关键[5][15]