澳门财政储备2025年度投资表现 - 2025年澳门财政储备录得投资收益429.2亿澳门元，年度回报率达6.9%，创自2012年制度建立以来的历史新高 [1] - 截至2025年底，澳门财政储备资本金额为6667.4亿澳门元，折合人民币约5690亿元，较2024年底的6162.1亿澳门元增加505.3亿澳门元 [1] - 储备资产中，基本储备及超额储备分别为1,672.9亿澳门元及4,994.5亿澳门元 [1] 澳门财政储备规模长期趋势 - 近十年澳门财政储备资产总额总体呈上升趋势，从2015年的3450亿澳门元攀升至2025年的6667.4亿澳门元，规模增长近一倍 [3] - 期间储备规模在2022年因全球金融市场剧烈波动回落至5579.7亿澳门元，随后三年稳步恢复，2023年升至5804.7亿澳门元，2024年达6162.1亿澳门元 [3] 投资策略与资产配置 - 澳门财政储备通过动态调整资产配置，适度优化债券和股票组合结构，并引入优质资产，在保持流动性和安全性之余，通过更多元均衡的配置获得理想收益 [4] - 储备投资并非单纯追求回报，而是遵循“安全、有效、稳健”原则，以十年移动平均通胀率（最新为1.76%）为对标基准，过去十年平均投资回报率达2.6%，高于设定目标 [4] 投资环境与未来展望 - 2025年全球金融市场先抑后扬，上半年受关税及地缘政治影响市场调整，下半年随贸易谈判进展、关税调降、主要经济体采取宽松政策及人工智能领域景气，风险资产价格回升走强 [1] - 进入2026年，全球主要经济体将继续运用政策措施推动经济增长，投资环境机遇与挑战并存，主要央行货币政策、国际贸易关系及地缘政治局势变化将是影响资产配置的重要考量 [4] 制度背景与管理目标 - 澳门财政储备制度自2012年1月1日起成立，由澳门特区金融管理局负责投资及管理，初始规模为998.6亿澳门元 [4] - 该制度旨在妥善管理历年滚存的政府预算盈余，并为公共财政支付能力提供保障，投资目标是达到保本增值的中长期目标 [4]

澳门财政储备2025年投资表现与配置 - 2025年澳门特区财政储备录得429.2亿澳门元投资收益，年度回报率为6.9%，创历史新高 [1] - 截至2025年底，财政储备资本金总额为6,667.4亿澳门元，其中基本储备1,672.9亿澳门元，超额储备4,994.5亿澳门元 [1] - 财政储备在复杂市场环境下动态调整大类资产配置，优化债券和股票组合结构，并引入优质资产，通过多元均衡配置获得理想收益 [1] 2025年全球金融市场环境回顾 - 2025年上半年，关税措施与地缘政治复杂化导致全球金融市场出现较大变化，主要股票和债券市场经历调整 [1] - 随后，贸易谈判进展、关税调降、主要经济体偏宽松的货币政策与扩张性财政政策，以及人工智能领域持续景气，共同推动风险资产价格回升并逐步走高 [1] - 2025年全年，股票和债券市场普遍表现强韧 [1] 2026年投资环境展望与策略 - 2026年，全球主要经济体将继续运用政策措施推动经济增长，投资环境机遇与挑战并存 [2] - 主要央行货币政策走向、国际贸易关系和地缘政治局势变化将成为影响资产配置决策的重要考量 [2] - 财政储备将继续恪守“安全、有效、稳健”的投资原则，通过谨慎灵活、多元均衡的资产配置平衡回报与风险，以实现保本增值的中长期目标 [2]

新加坡1月份通胀数据概览 - 1月份消费者价格指数同比上涨1.4%，较12月份的1.2%有所加速，但低于媒体调查预测的1.6% [1] - 1月份核心CPI同比上涨1.0%，该指标是新加坡金管局密切关注的通胀衡量指标，不包括私人陆路交通和住宿成本，而12月份公布的初步增幅为1.2%，媒体调查预测的增幅为1.5% [1] - 与上月相比，1月份CPI环比下降0.5%，核心CPI环比下降0.3% [1] 新加坡金管局的立场与预测 - 新加坡金管局在2026年的首次会议上维持货币政策设定不变，并预测通胀将出现上扬，经济增长将相对稳健 [1] - 新加坡金融管理局在1月底表示，目前增长和通胀前景面临的风险偏向上行 [1]

外汇储备资产总额 - 2026年1月底澳门外汇储备资产总额初步统计为2,418亿澳门元（300.8亿美元）[1] - 该总额较2025年12月经修订总额2,456亿澳门元（306.4亿美元）下跌1.5%[1] 外汇储备资产相对水平 - 2026年1月底外汇资产总额约相当于2025年12月底澳门流通货币的11倍[1] - 2026年1月底外汇资产总额约相当于广义货币供应(M2)中澳门元部分的89.8%[1]

行业与产品动态 - 香港金融管理局宣布，自2月28日起，“置易付”服务将扩展至二手住宅物业买卖领域 [1] - 该服务通过银行间电子支付系统转账按揭贷款，相比传统经律师户口支票交收的方式，速度更快且更安全 [1] - 卖方最快可在物业成交当日收到出售收益，买卖双方可通知地产代理在临时买卖合约中加入相关条款 [1]

2025年香港外汇基金投资表现与资产配置 - 2025年香港外汇基金录得3310亿港元投资收入，创历史新高[1] - 截至2025年底，外汇基金总资产达41514亿港元[1] - 2025年全年投资回报率为8.0%，为2007年以来最佳表现[7][8][10] 2025年投资收入构成 - 债券投资收益为1422亿港元[1] - 香港股票投资收益为339亿港元[1] - 其他股票投资收益为741亿港元[1] - 汇率因素使得非港元资产估值扩张384亿港元[1] - 其他投资收益为424亿港元[1] 投资组合回报率细分 - 2025年“投资组合”回报率为12.4%[7] - 2025年“支持组合”回报率为5.2%[7] - “长期增长组合”自2009年开展投资至2025年9月底的年化内部回报率为11.2%[7] 资产配置与结构变化 - 截至2024年底，美元资产占外汇基金比例为79%，较早年间的85%有所下降，非美元资产占比提升[2] - 支持组合资产与货币基础的比例维持在105%至112.5%之间，用于履行联系汇率制度下的兑换保证[2] - 外汇基金持有一定的黄金资产[2] 长期增长组合配置 - 长期增长组合持有私募股权和实物资产以分散风险[4] - 截至2025年9月底，持有私募股权资产4204亿港元，持有实物资产1592亿港元，总额5796亿港元[5] - 管理策略为审慎分散、坚持长期投资，不追热点、大进大出[5] 历史回报与比较 - 自1994年至2025年，外汇基金的复合年化投资回报率为4.6%，超越同期复合年化通胀水平2%[11] - 1998年录得12.1%的投资回报率，为有史以来最高[10] - 过去15年来，各主要组成部分全部录得正回报的情况仅在2017年、2020年和2025年出现过[7] 基金使命与管理原则 - 肩负四大使命：资产保值；确保货币基础由流动性极强的美元资产支持；确保足够流动资金维持货币及金融稳定；在满足前述前提下争取投资回报以保障长期购买力[1] - 管理原则为“保本先行、长期增值”，谨慎灵活管理，进行防御性部署，维持高流动性，持续多元化投资[7]

外汇基金2025年财务表现 - 外汇基金2025年录得3310亿港元的投资收入，创历史新高 [1] - 2025年外汇基金的投资回报率为8.0% [2] - 外汇基金的总资产由2024年底的40810亿港元增加至2025年底的41514亿港元，增加704亿港元 [2] - 截至2025年底，外汇基金累计盈余为9361亿港元 [2] 投资收入构成 - 债券投资收益为1422亿港元 [2] - 香港股票投资收益为339亿港元 [2] - 其他股票投资收益为741亿港元 [2] - 非港元资产外汇估值上调384亿港元 [2] - 其他投资收益为424亿港元 [2] 各投资组合回报率 - 外汇基金整体“投资组合”回报率为12.4% [2] - “支持组合”回报率为5.2% [2] - “长期增长组合”自2009年开展投资至2025年9月底的年率化内部回报率为11.2% [2] 费用支出 - 2025年支付予财政储备存款的费用为165亿港元 [2] - 2025年支付予香港特别行政区政府基金及法定组织存款的费用为147亿港元 [2] - 支付予上述存款的息率为4.4% [2] 市场环境与表现归因 - 2025年上半年全球金融市场因贸易摩擦及地缘政治局势等因素出现显著波动 [7] - 下半年随着贸易摩擦影响较预期温和，叠加人工智能技术快速发展带动资本投入，投资环境明显改善 [7] - 主要央行在年内下调政策利率，有助于提振市场情绪 [7] - 主要股票市场普遍上涨并在年内创下历史新高，香港恒生指数全年涨幅达28% [7] - 在美联储降息背景下，美国国债全年有较好表现 [7] - 美元兑其他主要货币汇率贬值约9%，为外汇基金的非港元资产带来外汇估值上升 [7] - 外汇基金各主要组成部分同时取得正回报的情况较为罕见，过去15年间仅于2017年及2020年出现过 [8] 管理层评论与展望 - 香港金管局总裁指出，2025年全球市场出现的多项利好因素叠加的特殊局面未必能够长期延续 [8] - 展望2026年，全球经济状况、主要央行货币政策、人工智能发展及地缘政治冲突等因素均可能影响金融市场表现，若形势转弱市场可能面临较大波动 [8] - 香港金管局将继续秉持“保本先行、长期增值”原则，以审慎灵活方式管理外汇基金，采取适当防御性配置，保持高流动性，并持续推进投资多元化以提升长期回报 [8] 外汇基金背景 - 外汇基金根据《货币条例》（后易名为《外汇基金条例》）于1935年成立，以支持香港银行纸币的发行 [6] - 自2008年起，外汇基金以审慎及循序渐进方式将其资产分散投资至较多元化的资产类别 [6]

外汇基金2025年投资表现 - 2025年香港外汇基金录得3310亿港元投资收入，创历年新高 [1][3] - 外汇基金投资收入主要组成部分均实现正回报 [1] - 外汇基金总资产由2024年底的40810亿港元，增至2025年底的41514亿港元 [3] - 至2025年12月底，外汇基金累计盈余为9361亿港元 [3] 2025年投资收入构成 - 债券投资收益为1422亿港元 [3] - 香港股票投资收益为339亿港元 [3] - 其他股票投资收益为741亿港元 [3] - 非港元资产外汇估值上调收益为384亿港元 [3] - 其他投资收益为424亿港元 [3] 管理层对市场与策略的评论 - 全球市场出现多项利好因素叠加的特殊情况未必能长期持续 [3] - 面对复杂多变的投资环境，香港金融管理局会继续坚守“保本先行、长期增值”原则 [3] - 管理策略为谨慎而灵活地管理外汇基金，确保其能继续有效维持香港的货币及金融稳定 [3]

外汇基金2025年财务表现 - 外汇基金2025年录得3310亿港元的投资收入，创历史新高 [1] - 2025年外汇基金的投资回报率为8.0% [2] - 外汇基金总资产由2024年底的40810亿港元增加至2025年底的41514亿港元，增加704亿港元 [2] - 截至2025年底，外汇基金累计盈余为9361亿港元 [2] 投资收入构成 - 债券投资收益为1422亿港元 [2] - 香港股票投资收益为339亿港元 [2] - 其他股票投资收益为741亿港元 [2] - 非港元资产外汇估值上调384亿港元 [2] - 其他投资收益为424亿港元 [2] 投资组合细分回报 - “投资组合”2025年回报率为12.4% [2] - “支持组合”2025年回报率为5.2% [2] - “长期增长组合”自2009年开展投资至2025年9月底的年率化内部回报率为11.2% [2] 费用与支付 - 2025年支付予财政储备存款的费用为165亿港元 [2] - 2025年支付予香港特别行政区政府基金及法定组织存款的费用为147亿港元 [2] - 支付予上述存款的息率为4.4% [2] 市场环境与表现归因 - 2025年上半年全球金融市场因贸易摩擦及地缘政治局势出现显著波动 [6] - 2025年下半年贸易摩擦影响较预期温和，叠加人工智能技术快速发展带动资本投入，投资环境改善 [6] - 主要央行在年内下调政策利率，有助于提振市场情绪 [6] - 主要股票市场普遍上涨并在年内创下历史新高 [6] - 香港恒生指数全年涨幅达28% [6] - 在美联储降息背景下，美国国债全年有较好表现 [6] - 美元兑其他主要货币汇率贬值约9%，为外汇基金的非港元资产带来外汇估值上升 [6] - 外汇基金各主要组成部分同时取得正回报的情况较为罕见，过去15年间仅于2017年及2020年出现过 [7] 管理层评论与展望 - 香港金管局总裁指出，2025年全球市场出现的多项利好因素叠加的特殊局面未必能够长期延续 [7] - 展望2026年，全球经济状况、主要央行货币政策、人工智能发展及地缘政治冲突等因素均可能影响金融市场表现 [7] - 若形势转弱，金融市场可能面临较大波动 [7] - 香港金管局将继续秉持“保本先行、长期增值”原则，以审慎灵活方式管理外汇基金 [7] - 管理策略包括采取适当防御性配置、保持高流动性、持续推进投资多元化以提升长期回报 [7] 基金背景信息 - 外汇基金根据《货币条例》（后易名为《外汇基金条例》）于1935年成立，以支持香港银行纸币的发行 [5] - 自2008年起，外汇基金以审慎及循序渐进方式将其资产分散投资至较多元化的资产类别 [5]

香港外汇基金2025年业绩表现 - 2025年香港外汇基金投资收入达3310亿港元，创历年最高纪录 [1] - 投资收入主要构成：债券投资收益1420亿港元，香港股票投资收益339亿港元，其他股票投资收益741亿港元，非港元资产外汇估值上调384亿港元，其他投资收益424亿港元 [1] - 2025年外汇基金整体投资回报率为8.0%，其中“投资组合”回报率为12.4%，“支持组合”回报率为5.2% [1] 资产规模与长期回报 - 外汇基金总资产由2024年底的40810亿港元增加至2025年底的41514亿港元，增加704亿港元 [1] - 截至2025年12月底，外汇基金累计盈余为9361亿港元 [1] - “长期增长组合”自2009年开展投资至2025年9月底的年化内部回报率为11.2% [1] 2025年金融市场环境 - 2025年全球金融市场表现强韧，主要股票市场普遍上升并创纪录新高 [1] - 美国标普500指数全年上升16% [1] - 香港股市受益于资金流入，恒生指数全年大幅上升28% [1] 2026年展望与投资策略 - 2026年全球经济状况、主要央行货币政策、人工智能发展和地缘政治等因素可能影响金融市场表现 [2] - 若情况转差，金融市场或出现较大波动 [2] - 面对复杂多变的投资环境，金管局将作出适当的防御性部署，维持高流动性，并持续进行多元化投资，致力提高长期投资回报 [2]