转自：新华财经 "不用抵押厂房、设备，而是科学评估企业在技术研发、知识产权和创新能力等方面的价值。九江银行 这笔700万元的贷款，有效缓解了公司资金短缺的燃眉之急，这是对我们坚持走技术创新之路的认 可。"近日，江西辙炜新材料科技股份有限公司相关负责人范晓春在获得九江银行"赣科新易贷"资金支 持后感慨。 这家坐落在九江湖口高新区的国家级专精特新"小巨人"企业，拥有多项发明专利，技术实力雄厚，曾经 面临"轻资产、高成长"带来的融资瓶颈。随着九江银行首批"赣科新易贷"雏形产品业务的落地，企业 的"技术软实力"正转化为实实在在的"融资硬实力"。 九江银行摆脱过度依赖传统抵押物的模式，转而依托中国人民银行江西省分行《报告》为企业精准"画 像"。《报告》中的综合评分与细分指标，从技术含量、创新活跃度、成果产出等多个维度，清晰呈现 如江西辙炜新材料科技股份有限公司等企业的核心竞争力。这有效补充传统财务数据之外的授信审批依 据，让银行目光从"看砖头"转向"看专利"。同时，九江银行基于《报告》构建的首版增信模型，能够将 符合条件的科技型企业授信额度最高提升至原有基础的两倍，放大其信用价值。 在项目推进过程中，九江银行积极与九江 ...

近年来，在习近平新时代中国特色社会主义思想指引下，在市委、市政府的坚强领导下，房山区始终以新时代首 都发展为统领，坚持"志存高远、厚积薄发"，充分发挥科教资源聚集、人文资源多样、生态资源丰富、基层治理 创新"四大优势"，以创新强动能、以智造筑根基、以生态厚本底、以文化赋新韵、以惠民增福祉，全力推进"科教 融合文化名区、新质智造产业新城"建设，交出一份高质量发展的亮丽答卷。 聚焦教育科技人才一体发展 全力打造产教融合的创新之城 房山区始终践行"科技是第一生产力、人才是第一资源、创新是第一动力"，全面激活良乡大学城创新活力，促进 科教优势向发展动能加速转化。 持续构建"高校集群、领军人才、科研平台"相协同的创新矩阵，科教创新资源要素进一步聚合。今年，随着北京 工业大学房山新校区落地开工、北京石油化工学院房山校区正式招生，良乡大学城进一步扩容，在校师生规模从 2021年的4.6万人扩容至6.3万人，累计汇聚行业领军人才549人次，人才储备总量稳步提升。集聚省部级以上驻区 实验室、工程中心153家，即将开工建设北京理工大学创新平台集群，科研资源"积厚成势"，为科技创新提供了坚 实的智力支撑和要素保障。 聚焦科技成果转 ...

央视网消息（新闻联播）：党的二十届四中全会提出，加快高水平科技自立自强，引领发展新质生 产力。浙江、辽宁认真学习贯彻全会精神，抢抓新一轮科技革命和产业变革历史机遇，推动教育科技人 才一体改革发展，增强自主创新能力。 前不久，辽宁材料实验室在金属材料强化领域取得重要突破，新的研究成果能够大幅提升金属材料 性能，在航空航天、高端装备制造等领域具有广阔应用前景。四中全会提出加强原始创新和关键核心技 术攻关，这让科研人员对未来的研究充满信心。 "十四五"期间，辽宁加快构建科技创新的"四梁八柱"，成立了包括材料实验室在内的四家省级实验 室，聚焦新材料、智能制造、清洁能源及精细化工、高端装备制造等领域，进一步激发创新活力。全省 技术合同成交额年均增速超24%，大批先进成果从实验室走上生产线，变成生产力。学习贯彻四中全会 精神，辽宁将进一步深化科技体制改革，全面增强自主创新能力，推动发展新质生产力。 ...

6 December 2025 | 12:50AM HKT Portfolio Strategy Research CHINA WEEKLY KICKSTART Markets gained 1%; French President Macron visited China; PSL resumed expansion to support government-led investment; Mixed PMIs in November MXCN/CSI300 gained 1.3%/1.0% this week, led by Materials/Insurance (+7.8%/+4.9%). President Xi met with French President Macron in Beijing on Dec 4. NFRA reduced capital charge on select equity investments for Chinese insurers. CSRC issued a consultation paper on the updated regulations fo ...

报告投资评级 - 报告未明确给出对整体市场的单一投资评级，但基于其核心观点，对大宗商品（尤其是能源）和特定股票板块（如拉美股票、中盘股、Main Street周期性板块）持积极看涨态度 [2][3][16] 核心观点 - 宏观范式已从“长期停滞”转向“政治民粹主义与通胀性增长”，大宗商品表现将优于债券，做多大宗商品是2026年最佳“火热运行”交易 [2] - 投资者对特朗普/美联储/Gen Z的“看跌期权”以及减税/降关税/降息的“削减”政策持乐观态度，债券市场对“火热运行”交易的制约是共识面临的最大威胁 [4] - 美联储的“鸽派”降息可能导致长期债券抛售，这是可能阻止“圣诞老人行情”的唯一因素 [4] - 大宗商品喜欢“火热运行”的经济环境，而债券则不喜欢；报告战术性做多零息债券，但预计在下一任美联储主席任期开始（2026年5月15日）前结束该头寸 [16] - 一些股票喜欢“火热运行”环境，一些则不喜欢；报告看好AI采用者而非支出者，并建议做多中盘股以及Main Street周期性板块（如房屋建筑商、零售、造纸、运输、REITs） [16] 资产表现与市场动态 - **年初至今（YTD）资产表现**：黄金上涨59.1%，股票上涨19.6%，投资级债券上涨10.3%，高收益债券上涨10.1%，大宗商品上涨6.7%，政府债券上涨6.7%，现金上涨4.0%，比特币下跌1.8%，美元下跌8.8%，石油下跌16.8% [2] - **2025年YTD具体排名**：资产类别中黄金以59.0%回报领先；股票市场中韩国股市以83.7%领先；板块中全球银行股以34.7%领先；固定收益中欧洲高收益债以18.1%领先；外汇中瑞典克朗对美元升值18.1%；大宗商品中白银上涨98.1% [68] - **近期资金流向**：截至报告周，现金流入1123亿美元（年内第三大），债券流入154亿美元，股票流入83亿美元，黄金流入22亿美元，加密货币流入9亿美元 [13] - **年内累计资金流向**：股票累计流入6895亿美元（占AUM 2.9%），债券累计流入7234亿美元（占AUM 8.4%），大宗商品累计流入1426亿美元（占AUM 20.2%），货币市场累计流入1.154万亿美元（占AUM 11.6%） [38] 行业与板块观点 - **大宗商品与资源**：自然资源、金属和拉美股票（YTD上涨56%）均突破前期高点；长期看多大宗商品是2026年最佳“火热运行”交易，而长期被忽视的石油/能源无疑是最佳的逆向“火热运行”交易 [3] - **科技与AI**：超大规模企业的资本支出占现金比例预计从2024年的50%（2400亿美元）跃升至2026年的80%（5400亿美元）；债券 vigilantes 正在成为AI资本支出的新监管者，呼吁放缓增长；报告看好AI采用者而非支出者 [16] - **股票风格与板块**：建议为美国政府干预以防止4% CPI和5%失业率进行布局，做多中盘股；认为“美股七巨头”可能吞并美国小盘股600和中盘股400指数的全部市值，且它们目前估值不贵；看好Main Street周期性板块的相对上行机会 [16] - **资金流向细分**： - **固定收益**：投资级债券连续32周流入（100亿美元），高收益债券连续2周流入（23亿美元），新兴市场债务连续7周流入（24亿美元） [39] - **股票地区**：美国连续12周流入（7亿美元），新兴市场连续6周流入（13亿美元），欧洲恢复流入（12亿美元），日本恢复流入（3亿美元） [39] - **股票风格**：美国大盘股流入14亿美元，美国小盘股流出12亿美元，美国价值股流出24亿美元，美国成长股流出43亿美元 [39] - **股票板块**：材料板块流入16亿美元（7周最大），医疗保健流入6亿美元，消费品流入5亿美元，能源流入4亿美元；科技板块流出11亿美元（6月以来最大），金融、公用事业、REITs小幅流出 [17][40] 市场情绪与指标 - **美银牛熊指标**：从6.2降至6.0，发出“中性”信号 [9][60] - **指标成分**：对冲基金仓位处于3%百分位（非常看跌），信贷市场技术面处于85%百分位（非常看涨），股市广度处于79%百分位（看涨），股票资金流处于84%百分位（非常看涨） [62] - **其他专有指标**：全球FMS现金指标为3.7%，发出“卖出”信号；全球EPS增长模型显示盈利增长率为9%，处于上升趋势 [59] 宏观经济与政策背景 - **历史模式**：自1970年以来，在7次美联储主席提名后的三个月内，收益率每次均上升（2年期平均上升65个基点，10年期平均上升49个基点） [18][34] - **当前环境**：日本和中国的债券收益率（全球收益率的长期“底部”）正在上升；市场目前定价2026年将有第二家主要央行（澳大利亚）加息 [18] - **政策干预预期**：预计特朗普将干预经济以驱动CPI走低，从而阻止其支持率下滑 [16] 客户持仓与行为 - **美银私人客户**：管理资产规模43万亿美元，配置为股票64.8%，债券17.8%，现金10.3%；年内最大资金流出来自国库券 [15] - **近期ETF交易**：过去4周，私人客户买入成长股、股息股和必需消费品ETF，同时卖出低波动性、非必需消费品和TIPS ETF [15][45] - **长期趋势**：自2020年以来，私人客户累计流入中长期国债450亿美元，流入国库券370亿美元 [56]

核心观点 - 截至2025年12月5日，材料板块中有两只股票可能向将动量作为关键交易决策标准的投资者发出警告信号，因其相对强弱指数显示处于超买状态 [1] 纽柯公司分析 - 公司于12月4日宣布晋升史蒂夫·拉克斯顿为总裁兼首席运营官，其过去22年的领导力和战略眼光对公司成功至关重要 [7] - 公司股价在过去一个月上涨约12%，52周高点为166.26美元 [7] - 截至周四收盘，公司股价下跌1.3%至162.54美元 [7] - 公司相对强弱指数值为70.1，根据指标通常高于70被视为超买 [2][7] - 公司动量评分为91.92，价值评分为93.51 [7] 亚什兰公司分析 - 公司于11月4日公布了低于预期的季度业绩，但管理层表示在充满挑战的市场条件下仍实现了与预期一致的收入和息税折旧摊销前利润，并保持了强劲的利润率 [7] - 公司股价在过去一个月上涨约15%，52周高点为78.12美元 [7] - 截至周四收盘，公司股价微涨0.1%至58.29美元 [7] - 公司相对强弱指数值为71.4，根据指标通常高于70被视为超买 [2][7]

公司动态 - CF工业控股公司将于2025年12月4日星期四东部时间上午8点在高盛工业与材料2025年会议上进行演讲 [1] - 投资者可通过访问公司官网投资者关系板块观看会议网络直播 [1] - 网络直播的回放将在公司网站上提供180天 [1]

公司IPO与基本信息 - 公司已向北交所提交IPO辅导备案申请材料，启动上市准备 [2] - 公司于2015年10月在新三板挂牌，并于2025年8月14日至9月11日期间因股价波动停牌核查 [2] - 公司成立于2002年，是国家级专精特新“小巨人”企业、广东省创新型及科技型中小企业 [2] - 公司拥有珠海南屏总部基地（投资1.5亿元，23000㎡）和珠海富山生产基地（投资2.3亿元，38000㎡），并建有广东省工程技术中心和材料实验室 [2] 产品与市场地位 - 公司产品线分为高频高速覆铜板和改性复合材料两大类 [2] - 具体产品包括：应用于移动通讯、消费电子的PTFE系列、碳氢系列、高速系列高频高速覆铜板；应用于4G/5G移动通讯的玻璃钢和改性塑料基站天线罩；应用于新能源汽车的毫米波雷达和动力电池保护壳；以及各种高性能复合材料和高分子材料零部件 [2] - 公司自主研发的GNC3004Y高频微波基板通过中国空间技术研究院材料可靠性中心认证，填补了国内高端高频材料技术空白 [3] - 主要供应商包括金发科技、中国巨石、长兴材料等 [3] - 客户已覆盖华为、爱立信、京信通信、比亚迪、宁德时代等知名头部企业 [3] 财务业绩表现 - 2023年营业收入为1.14亿元，净利润为761.38万元；2024年营业收入为1.31亿元，净利润为1623.38万元，净利润同比增长113.21% [3] - 2025年1-6月营业收入为9245万元，净利润为2381万元，毛利率高达47.08% [3] - 2025年上半年营收较2024年同期增长55.41% [3] - 增长主要源于高频板产品在有源相控阵雷达领域的新应用带来新客户订单，以及天线罩产品因通信运营商集采项目启动导致客户大批量招标及调货 [3] - 分产品看，2024年基站天线罩营业收入为8197.57万元，毛利率22.07%；高频覆铜板营业收入为4560.79万元，毛利率高达58.02%；其他材料产品营业收入为104.82万元，毛利率36.90% [4] - 公司整体毛利率持续提升，从2023年的30.77%提升至2024年的35.52%，再提升至2025年上半年的47.08% [4] - 每股收益从2023年的0.15元/股，增长至2024年的0.32元/股，2025年上半年达到0.47元/股 [4] 行业趋势与市场机遇 - 随着AI服务器、自动驾驶等高新技术产业发展，我国高端印制电路板（PCB）市场需求日益旺盛，作为其基材的高频高速覆铜板行业发展态势向好 [5] - AI相关需求催动PCB产业链上游高端基材出现不同程度缺货涨价 [6] - 高阶覆铜板方面，因AI、机器人等应用场景对材料轻薄化及算力板块对高性能产品需求增加，产能有限，有A股厂商称南亚拟全系列铜箔基板（CCL）产品调涨8%、PP调涨8% [6] - 电子级玻纤布供不应求 [6] - 行业高端电子铜箔非常缺货 [6] - 高性能产品如“低介电一代”价格是普通产品的6倍，低介电二代和低热膨胀系数产品因市场稀缺价格仍在上涨 [6] - 全球科技巨头构建AI数据中心将拉动所有组件需求持续上升，未来AI服务器需求将持续成长，进一步拉动高频高速PCB需求 [6] - 这将带动包括HVLP铜箔、电子玻纤布、球形硅微粉、苊烯树脂以及碳氢树脂等各种新材料发展 [7]

新闻内容分析 - 提供的文档内容不包含任何实质性的新闻、事件、财报或行业信息 文档内容仅为一条技术性提示 要求用户启用浏览器Javascript和Cookie 并可能涉及禁用广告拦截器 [1] - 因此 无法从所给材料中提取关于公司或行业的任何核心观点、财务数据、业务发展或市场动态 [1]

公司概况 - 公司为加拿大材料与科技公司，专注于生产石墨烯和清洁氢气，并拥有专利生产工艺 [2] - 公司股票在Reddit上被散户投资者评选为最具潜力的小盘股之一 [1] 技术与产品优势 - 石墨烯材料相比钢材更轻且强度极高，应用领域广泛，包括电池、复合材料、涂层、医疗器械和氢燃料应用等 [2] - 公司生产工艺以乙炔为主要原料，区别于其他公司使用的开采石墨，有助于避免石墨中的杂质，从而生产高纯度产品 [3] - 生产工艺优势使公司能在国内生产，减少对中国控制的石墨供应链的依赖 [3] 市场定位与潜力 - 公司仍处于早期发展阶段，更适合长期投资者 [3] - 公司凭借卓越的生产工艺在美国市场可能具备先发优势 [3]