业绩表现 - 2025年第三季度调整后每股收益为2.68美元，超出市场共识预期1.9%，与去年同期持平 [2] - 季度总收入为15亿美元，同比下降2.9%，符合市场共识预期，下降主要由于清算和交易费用降低以及其他因素 [3] - 运营收入同比下降5%至9.726亿美元 [4] 运营指标 - 平均日交易量达到创纪录的2530万份合约，但同比下降10.4% [4] - 能源、外汇、股指和利率产品线的平均日交易量均出现下降 [4] - 每份合约的平均费率为70.2美分 [4] 成本与支出 - 总支出同比增长0.8%至5.65亿美元，超出预估，主要因薪酬福利、技术、专业费用和外部服务费用增加 [3] 财务状况 - 截至2025年9月30日，现金及有价证券为36亿美元，较2024年底下降8.5% [5] - 长期债务为34亿美元，较2024年底上升27.7% [5] - 股东权益为282亿美元，较2024年底增长6.4% [5] 资本配置 - 2025年前九个月共支付股息35亿美元 [6] - 自2012年初实施可变股息政策以来，累计股息支付达295亿美元 [6] 市场表现与预期 - 过去一个月公司股价上涨约2.4%，表现优于标普500指数 [1] - 过去一个月新的业绩预期保持平稳 [7]

公司股价技术分析 - 洲际交易所股票目前交易于145.97美元至161.33美元的支撑区间内[2] - 过去10年公司股票在该支撑水平曾3次吸引买盘兴趣并实现平均19.6%的峰值回报[2] 公司近期业绩与运营 - 第三季度调整后每股收益增长10%且股息增加7%[4] - 公司推出能源清算平台IRM 2并在抵押贷款领域整合人工智能技术以提升效率[4] - 分析师维持"买入"共识评级预计上行空间超过25%[4] - 公司调整后运营利润率达59%并拥有多元化的收入渠道[4] 公司财务状况 - 过去12个月收入增长16.3%过去3年平均增长10.0%[10] - 过去12个月自由现金流利润率近32.5%运营利润率为38.2%[10] - 过去3年最低年度收入增长为1.0%[10] - 公司股票市盈率为29.3[10] 公司资本管理 - 公司通过股票回购和债务削减进一步强化财务状况[4] 行业环境 - 金融科技和数据分析行业的顺风增强了需求[4]

评级调整 - 摩根士丹利将纳斯达克评级从平配上调至超配 [4] - 摩根士丹利将MarketAxess Holdings评级从超配下调至平配 [4] 评级调整依据 - 评级调整基于周期性和长期性顺风因素 [4] - 顺风因素预计将推动收入增长加速 [4]

涉及的行业或公司 * 纳斯达克（NasdaqGS:NDAQ）[4] * 金融犯罪管理行业 特别是反欺诈技术领域[77][78] * 私募市场数据行业[46][51] 核心观点和论据 首次公开募股（IPO）与资本市场活动前景 * 公司对IPO和资本市场活动前景持乐观态度 认为2025年是富有成效的一年 资本筹集交易的数量和金额表现良好 资本成本没有上升[7] * 公司拥有非常强劲的IPO项目储备管道 部分活动计划在2025年剩余时间内完成 同时2026年的项目储备也极为强劲[12] * 政府停摆对公司的业务没有产生实质性影响[15] 数据业务表现强劲 * 数据业务表现非常强劲 是公司提高资本接入平台全年预期的一部分原因[30] * 数据业务的驱动力包括 全球投资者对美国资本市场的浓厚兴趣 公司通过eToro等合作伙伴分销北欧数据 以及非监管数据的货币化[31] * 零售投资者的参与被视作一个可持续的趋势 即使在正常波动性环境下交易量依然巨大[39] 交易所交易基金（ETF）双重上市机会 * 允许共同基金和ETF双重上市是一个富有成效的想法 将为公司带来更多业务 预计相关审批将在2026年开始 对公司整体业绩不会产生戏剧性变化 但属于增量利好[21][23] 金融犯罪管理业务（Verafin）的进展 * 公司在与大型金融机构（Tier 1/Tier 2）的合作上取得进展 例如宣布了与高盛的合作 花旗的合作已于两年前宣布 总计已宣布19家大型金融机构合作[63] * 从签约到系统实施通常需要9到12个月 许多近期签约的客户即将完成实施 这将逐步贡献经常性收入[64] * 针对中小型银行市场的增长保持稳定步伐 并未加速或减速 但基于更大的基数 贡献依然显著[74] * 与BioCatch建立合作伙伴关系 将行为生物特征数据与Verafin的交易数据整合 以增强欺诈检测能力[82][83] * 针对国际大型银行的销售周期不会因为与BioCatch的合作而变得特别快 但针对中小型银行的增量销售可能会快得多[91] 战略重点与资本分配 * 公司决定出售Solovis业务 是基于持续的资本分配评估 旨在将资源集中在与核心战略协同度更高、创新回报更丰厚的领域 如投资数据平台（eVestment）[43][44] * 公司正在构建私募市场数据生态系统 包括利用技术（如生成式AI）收集和处理难以获取的私募数据 并分销来自纳斯达克私募市场等第三方的数据[51][52] * 资本分配优先顺序为 首先满足所有有机投资需求 然后支付渐进式股息 剩余的灵活性将用于股票回购和债务回购 公司目前对两者采取平衡态度 并持续评估并购机会[98][99] * 公司每年产生约20亿美元现金流 目前杠杆率约为3.1倍 目标是在2025年底降至3倍[98] 其他重要内容 * 公司在指数业务领域是主导者 相关战略在推进中 但目前没有具体事项可宣布[57] * 在金融犯罪管理领域 公司认为监管环境更多是机遇而非威胁 特别是在欧洲 公司凭借超过10万亿美元资产的银行联盟数据护城河 拥有15年的领先优势[77][78] * 公司对生成式AI的投资（如Copilot和智能体）在客户中获得了很高的采纳度 这有助于与客户展开关于增值服务和定价的对话[74][75] * 与BioCatch的合作模式包括技术集成（作为增值产品向现有客户销售）和联合市场拓展（共同拜访国际市场的潜在大型客户）[84][88]

默克公司动态 - 默克公司股价在周二因药物sotatercept在肺动脉高压患者中获得意外成功而跳涨[1][2] - 公司宣布以92亿美元收购Cidara Therapeutics[4] 市场整体表现与焦点个股 - 尽管道琼斯工业平均指数等主要股指周二表现挣扎 但默克、CME集团和Marathon Petroleum等公司成为市场关注焦点[1] - 主要股指正试图从近期下跌中反弹 投资者可关注新的突破机会[1] 其他值得关注的个股与产品 - Ligand Pharmaceuticals公司股价今年上涨88% 该公司是两种重要药物背后的隐藏参与者[4] - CrowdStrike等五只股票接近买入点 值得关注[4] - 石油精炼利润率上升 使相关公司的买入点成为焦点[4]

债券发行核心条款 - 成功发行6亿欧元3年期高级无担保固定利率债券，年票面利率为2.625% [1] - 债券获得标准普尔"A-"评级，公司主体评级亦为"A-"，展望稳定 [1] - 订单簿规模超过30亿欧元，获得超5倍超额认购 [2] 资金用途与市场反应 - 发行所得将用于一般公司用途，符合公司战略，包括为现有债务再融资 [2] - 此次交易的成功反映了公司稳健的信用状况和投资者对其战略的强烈信心 [3] 交易安排与业务背景 - 债券将在泛欧交易所哥本哈根证券发行，并于泛欧交易所都柏林上市 [3] - 截至2025年9月，公司在其监管的交易所拥有超过1,700家上市公司，总市值达6.5万亿欧元 [6] - 公司处理欧洲25%的公开显示订单簿股票交易，产品涵盖股票、外汇、ETF、债券、衍生品等 [6]

CME集团股票技术分析 - CME集团A类股股价为28041美元，当日上涨128美元，涨幅046% [1] - 股票形成第一阶段杯形形态，买入点为28828美元，支撑位位于200日均线 [1] - 综合评级为87/99，行业组排名为70/197 [1] - 杯形形态持续时间至少六周至一年，为无柄杯状形态 [1] 个股突破与市场关注 - 道琼斯成分股制药巨头默克公司突破最新买入点 [1][2] - CME集团和Marathon公司受到市场关注，接近买入点 [1] - 市场波动持续，个股出现突破行情 [1][2] 相关市场动态 - 个股从低点反弹结束波动一周，英伟达财报受关注 [4] - Valero能源公司和CME集团成为市场焦点 [4] - 交易波动性缓解导致交易所失去顺风，Cboe被下调评级 [4] - 所有板块均受冲击，支撑位失守，Netflix、ADMA和CME受关注 [4] 股票评级与表现 - CME集团A类股相对强度评级获得提升，达到关键基准 [4] - CME集团A类股达到80以上相对强度评级基准 [4] - CrowdStrike引领五只值得关注股票接近买入点 [4]

交易平台数据 - Tradeweb Markets机构平台上的欧洲和美国上市ETF交易活动数据[2] 欧洲上市ETF交易量 - Tradeweb欧洲ETF市场总交易额达728亿欧元[3]

市场表现 - 股市在经历剧烈波动的一周后涨跌互现收盘 [1] - 周五市场从低点反弹 [1] 公司合作与产品发布 - Flutter旗下FanDuel与CME集团合作推出名为FanDuel Predicts的预测市场平台 [1] - 新应用程序计划于12月推出 [1] 相关公司动态 - DraftKings进入预测市场领域 [4] - Robinhood第一季度营收翻倍，盈利增长超过两倍，年初至今上涨282% [4]

文章核心观点 - 构建稳健的退休组合需结合新加坡公积金的风险保障与股息股票的成长潜力，形成混合策略 [1][2][17] 公积金退休方案 - 公积金提供政府担保的稳定收益，普通账户年利率为2.5%，特别账户、退休账户及保健储蓄账户年利率为4.0% [3] - 以30岁人士每月向特别账户存入500新元为例，25年后总供款额为15万新元，复利增长下累计利息约10万新元 [3][4] - 公积金收益超越通胀且完全规避市场风险，适合保守型储蓄者 [5] 股息股票投资方案 - 股息股票潜在回报更高但伴随市场波动，优质蓝筹股如星展集团、新加坡交易所及百汇生命产业信托适合退休投资 [6][7] - 星展集团追踪股息率达5.2%，超过公积金特别账户的4%，年内每股派息2.85新元 [7] - 海峡时报指数过去10年年化总回报率达8.9%，10万新元投资20年可产生约55万新元利息，较公积金收益高约2.5倍 [9][10] 投资策略比较 - 公积金保障本金安全且收益可预测，股息股票需承担波动风险但可能获得更高回报 [11] - 长期投资者可通过分散投资及定期定额策略降低波动影响，组合配置需依据个人风险承受能力与退休目标 [12] 常见投资误区 - 过早提取公积金资金会削弱复利效应，应将其作为组合的底层安全资产 [13] - 追逐8%-10%的高股息率可能面临派息不可持续风险，应关注现金流稳定的4%-6%适中收益标的 [13][14] - 过度集中投资单一行业如房地产投资信托或银行股会增加组合风险，需通过多元化分散 [14] 混合策略建议 - 以公积金为基础保障安全，叠加股息股票追求收入增长与资本增值 [15][16] - 早期开始并保持纪律性，平衡安全性与成长性以适配个人退休规划 [17]