今年首家主动退市公司诞生，A股主动退市比例应该大幅提升 2023年9月19日，经纬纺机向深圳证券交易所提交了股票终止上市的申请，并得到了深交所的正式受理，成为了当年A股市场主动退市的代表公司。 经纬纺机的主动退市，给股东们提供了一个有诚意的行权价格。根据当时的市场价格，经纬纺机的行权价较市价溢价近15%。根据当时的市场环境，经纬纺 机这一份主动退市的方案也是很有诚意的。 2025年3月，玉龙股份拟主动退市，成为了2025年以来首家宣布主动退市的A股上市公司。根据玉龙股份的主动退市方案，主动退市的现金选择权为每股13.2 元，现金选择权溢价不足2%。虽然玉龙股份的现金选择权方案比不上当年的经纬纺机，但溢价退市的方式还是充满了诚意，从一定程度上保障了投资者的 合法权益。 根据A股市场的退市规则，主要包括强制终止上市以及主动终止上市。以强制退市为例，可以分为交易类强制退市、财务类强制退市、规范类强制退市以及 重大违法类强制退市。 与主动退市相比，强制终止上市对股东的伤害更明显，特别是触及重大违法类强制退市的上市公司，在公司宣布退市之前，公司股价需要经历一段快速下跌 过程。当上市公司进入退市期之后，公司股价更是加速下 ...

经济总体表现 - 1-2月工业增加值同比增长5.9%，超出市场预期的5.1%，但较前值回落0.3个百分点，主要拉动力量来自运输设备、金属制品和装备制造业[3] - 服务业生产保持较高增速，现代服务业景气度尤为亮眼，但高频数据和关税影响可能导致后续阶段性走弱[3] - 需求端加权平均增速为3.8%，低于生产端的5.7%，显示供需格局分化，内需增速4.0%弱于去年外需主导的格局[2] 生产端分析 - 工业增加值超预期主因季调因子紊乱削弱PMI指向性，运输设备、金属制品等行业景气度较好，而非金属矿物、医药等行业偏弱[3] - 六行业平均开工率在历史同期表现较好，但近期开始低于2024年同期水平[6][13] - 出口金额同比增速在1-2月表现较好，但3月美国加征10%关税可能拖累后续出口链景气度[2][9] 投资端表现 - 1-2月总体投资同比4.1%，基建投资（广义）同比9.9%成为主要拉动项，专项债资金充足和重大项目开工推动"开门红"[14] - 制造业投资同比9.0%延续韧性，但受设备更新政策接续不足和低物价环境制约，预计Q2特别国债发行后将改善[14] - 房地产开发投资同比-9.8%，降幅较前值收窄3.5个百分点，二手房成交回暖但新房销售仍承压[14] 消费市场特征 - 1-2月社零总额同比4.0%，低于预期的4.5%，其中商品零售增速3.9%持平前值，餐饮收入增速4.3%受春节带动提升1.6个百分点[25] - 基本生活类和部分升级类商品增长亮眼，但汽车、家电等以旧换新补贴受益品类增速回落，七大相关家电零售额同比显著下滑[11][25] - 《提振消费专项行动方案》发布可能通过财富效应、居民增收等渠道对后续消费形成支撑[25] 政策与市场预期 - 全国两会部署年度政策取向，逆周期调节力度加大，特别关注3月16日消费政策的全面升级[2] - 债市长端利率宽幅波动可能成为常态，政策预期扰动下需关注央行对流动性的态度及降准等工具落地时点[26] - PPI同比与工业企业利润增速呈现负相关，低物价环境制约利润修复，但边际改善可能带动制造业投资回暖[24]

财务数据 - 2020 - 2022年公司营业收入分别为6.04亿元、8.22亿元和10.76亿元，净利润分别为0.73亿元、1.02亿元和1.05亿元[39][41][69] - 2023年1 - 6月营业收入59,374.93万元，较2022年1 - 6月上升10.12%；净利润6,769.39万元，较2022年1 - 6月上升4.82% [47] - 预计2023年1 - 9月营业收入82,000 - 90,000万元，较2022年1 - 9月增长13.77% - 24.87% [51] - 预计2023年1 - 9月净利润9,400 - 10,200万元，较2022年1 - 9月增长10.23% - 19.61% [51] - 2022年末资产总额154,364.80万元，归属于母公司所有者权益68,092.75万元，资产负债率（母公司）42.97% [44] 业务结构 - 公司服务或产品分为五大类，2022年度维修与再制造占主营业务收入比例36.17%，备品配件供应管理占40.82%，专业化总包服务占5.11%，二手设备租售占4.22%，流体连接件占13.68%[34] 股权结构 - 本次发行前总股本为5700万股，拟公开发行1900万股，占发行后总股本的25%[186] - 发行前李锡元持股1715万股，占比30.09%；发行后占比22.57%[187] - 发行前郑煤机持股1130万股，占比19.82%；发行后占比14.87%[187] 子公司情况 - 公司持有长治速达55%股权，为控股子公司；持有智能工作面28%股权，为联营企业[14] - 赛福流体2022年末总资产12988.10万元，净资产6500.58万元，营业收入16368.14万元，净利润510.87万元[132][133] - 武汉福莱德2022年末总资产854.97万元，净资产806.61万元，营业收入0万元，净利润 - 19.57万元[134] - 鄂尔多斯速达2022年末总资产14254.82万元，净资产7063.27万元，营业收入18295.46万元，净利润899.33万元[140] 发行相关 - 发行股票类型为人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元[6][31] - 拟上市证券交易所和板块为深圳证券交易所主板[6] - 保荐人（主承销商）为国信证券股份有限公司[6][30] - 本次发行采用向战略投资者定向配售等方式，主承销商余额包销[32] 其他 - 公司提醒投资者注意下游行业波动、客户合作稳定性等风险[22][23][24][25] - 截至招股书签署日，公司共获72项专利，其中4项发明专利，报告期研发费用合计2568.35万元[77]

发行相关 - 公司拟发行1900万股A股，发行后总股本7600万股，占比25%[6][30][31] - 每股面值1元，拟上市深交所主板，保荐人为国信证券[6] 公司结构 - 公司前身为郑州煤机速达配件服务有限公司，2009年成立，2014年变更为股份公司[14][29] - 公司子公司有郑州赛福流体技术有限公司等多家，联营企业为郑州煤机智能工作面科技有限公司[14] - 公司股东有郑州煤矿机械集团股份有限公司等多家，员工持股平台为新余鸿鹄企业管理合伙企业[14] 业绩情况 - 报告期内公司营业收入分别为6.04亿元、8.22亿元和10.76亿元，净利润分别为0.73亿元、1.02亿元和1.05亿元[38][40] - 2022年末资产总额为154,364.80万元，2021年末为149,277.69万元，2020年末为86,331.49万元[43] - 维修与再制造等业务收入占主营业务收入比例分别为36.17%、40.82%、5.11%、4.22%、13.68%[33] 业务情况 - 公司服务覆盖内蒙古、陕西等主要煤炭生产区域[33] - 维修与再制造业务通常工期为2 - 3个月[35] - 截至2022年末，公司三个专业化总包服务项目剩余服务年限分别为2.7年、1.0年和4.2年[64] 研发情况 - 公司研发投入占营业收入的比例2022年为1.01%，2021年为0.86%，2020年为1.28%[43] - 截至招股书签署日，公司共获得72项专利，其中4项发明专利，报告期研发费用合计2568.35万元[68] 股权变动 - 2019年6月公司增资，注册资本由5515万元增至5700万元[93] - 2021年12月郑煤机将570万股股份转让给扬中徐工，转让10%股份价款9480万元[96] 市场合作 - 公司已与陕煤集团、神东分公司等签订长期合作协议[42] 行业影响 - 下游煤炭行业运行情况间接影响公司经营业绩和回款情况，2019 - 2022年产量分别达38.5亿吨、39.0亿吨、41.3亿吨、45.6亿吨[54] 风险提示 - 新竞争者或新服务模式出现会使市场竞争加剧，可能导致公司产品服务价格下滑[57]

发行相关 - 发行股数不低于222,929,591股，不超过668,788,772股，占发行后总股本比例不低于10%且不高于25%[6][100][104] - 发行后的总股本不低于2,229,295,907股，不超过2,675,155,088股[6] - 每股面值为人民币1.00元[6] - 拟上市的证券交易所为上海证券交易所[6] 股东锁定期 - 控股股东山东电工及其一致行动人、间接控股股东锁定期为36个月，锁定期届满后2年内减持价格不低于发行价[7] - 其他持股5%以上股东工银投资、国新建信、建信投资锁定期为12个月[8] - 提交申请前12个月内新增股东镇江大照锁定期为36个月[9] 股价稳定措施 - 公司上市后36个月内，A股连续20个交易日收盘价低于每股净资产启动股价稳定措施[19] - 稳定股价措施包括公司回购、控股股东增持、非独立董事和高管增持[20] - 公司6个月内回购股份不超回购前公司股份总数的2%[22] - 控股股东增持股票数量不超公司股份总数的2%[24] - 非独立董事和高管增持资金不低于上一年度税后薪酬总额的10%，且在90日内完成[25] 业绩数据 - 2019 - 2022年1 - 6月，公司对前五名客户销售额占主营业务收入比例分别为97.65%、95.50%、89.86%和86.87%，对第一大客户国家电网销售额占比分别为93.92%、90.23%、81.27%和73.27%[64][118] - 2019 - 2022年1 - 6月，公司角钢平均采购单价（不含税）分别为4,269.01元/吨、3,943.10元/吨、5,203.69元/吨和4,990.34元/吨，锌锭平均采购单价（不含税）分别为17,557.98元/吨、16,012.02元/吨、19,602.68元/吨和22,980.54元/吨[65][114] - 报告期内，公司主营业务毛利率分别为13.11%、18.46%、7.77%和5.36%[67][133] - 2019 - 2022年1 - 6月，发行人归属于母公司股东的净利润分别为26,378.17万元、52,192.65万元、20,141.28万元和9,155.19万元，扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润分别为188.17万元、16,604.71万元、17,962.23万元和7,771.67万元[70][140] - 2022年1 - 6月营业收入为453,934.63万元，2021年度为716,236.80万元[96] - 2022年1 - 6月净利润为9,155.19万元，2021年度为20,593.39万元[96] 未来展望 - 公司将持续加强项目质量管理，提升运营效率和盈利能力[32] - 公司将完善治理结构，健全内部控制制度，引进专业性管理人才[35] 募集资金 - 全系列电压等级输电铁塔生产项目总投资额27,585.80万元，拟投入募集资金金额27,585.80万元[102] - 浙江盛达智能制造升级改造项目总投资额9,081.30万元，拟投入募集资金金额9,081.30万元[102] - 补充流动资金拟投入募集资金金额25,061.30万元[102] 风险提示 - 电网建设投资增长放缓或影响公司国内业务发展和经营业绩[113] - 原材料价格上涨会对公司生产成本和利润产生较大影响[114] - 市场竞争加剧可能使公司中标数量和价格下降，市场占有率和盈利能力降低[116] 公司历史沿革 - 公司成立于1985年6月27日，整体变更设立于2021年3月12日[86] - 2021年公司控股股东山东电工股权由国家电网划转至中国电气装备[90] - 2022年6月30日流动资产为739,314.26万元，2021年末为735,597.39万元[94] - 2022年1 - 6月经营活动产生的现金流量净额为2,788.19万元，2021年度为32,151.93万元[98] - 2022年6月30日合并资产负债率为65.24%，2021年末为66.06%[99]