Company announcement no. 31 2025Danske BankBernstorffsgade 40DK-1577 København VTel. + 45 33 44 00 0030 June 2025Page 1 of 1Danske Bank share buy-back programme: transactions in week 26On 7 February 2025, Danske Bank A/S announced a share buy-back programme for a total of DKK 5 billion, with a maximum of 45,000,000 shares, in the period from 10 February 2025 to 30 January 2026, at the latest, as described in company announcement no. 6 2025. The Programme is carried out in accordance with Article 5 of Regul ...

股价表现 - 成都先导(688222 SH)今日收报16 08元 跌幅0 99% 盘中最低报14 96元 跌幅7 88% [1] 重大资产重组终止 - 公司原拟以现金方式受让股权取得南京海纳医药科技约65%股权 但因交易各方未能就核心条款达成一致而终止 [1] - 终止原因包括交易方案 交易价格 交易对方范围 业绩承诺等核心条款未达成一致 [2] 公司上市及募资情况 - 公司于2020年4月16日在上交所科创板上市 发行数量4 068万股 发行价20 52元/股 [2] - 首次公开发行募集资金总额83 475 36万元 净额74 601 12万元 比原计划多8 598 25万元 [2] - 募集资金拟用于"新分子设计 构建与应用平台建设项目"和"新药研发中心建设项目" [2] - 发行费用(不含税)总额8 874 24万元 其中保荐及承销费6 858 20万元 [2] 公司股权结构 - 控股股东及实际控制人为JIN LI(李进) 英国国籍 [3]

全球经济格局与跨境资本流动 - 2025年上半年全球经济格局深度调整，美联储加息周期渐近尾声，欧美资本市场流动性预期趋稳，为中概股上市创造窗口机遇 [2] - "一带一路"倡议十周年背景下，中国与中东欧、非洲等区域经贸合作深化，为企业境外上市及出海提供多元化市场选择 [2] HDS汇东证券论坛概况 - HDS汇东证券于6月26日在北京主办"2025年中国企业境外上市全球论坛"，汇聚多国驻华使节、监管专家与企业领袖，旨在搭建"本土运营到全球资本化"的战略桥梁 [2] - 论坛通过政策解读、实操指导与国际合作对接，助力企业在复杂经济环境中把握资本机遇 [2] 多国使节视角下的跨境合作机遇 - 波黑驻华大使指出波黑GDP年均增长率达3%，凭借"一带一路"合作基础，为中企提供绿色能源和基础设施领域切入点 [5] - 塞拉利昂副大使强调非洲资源优势（如高品位铁矿、棕榈油）及税收减免政策，成为西非投资洼地 [7] - 北马其顿证券经济参赞聚焦自由经济区低税率优势及中东欧市场枢纽地位，揭示绿色能源转型和成本效益生产潜力 [9] - 法国中小企业联盟监委会主席解析欧盟"绿色新政"资本吸附效应及欧洲市场对中小企业国际化的支持路径 [11] 中企境外上市战略机遇与合规挑战 - HDS汇东证券董事长祝烽双指出2025年上半年中企境外上市进入"战略机遇期与合规挑战期"并存阶段，需关注美国资本市场对科技企业的宽松包容及港股对新兴产业的扶持 [13] - 境外上市可解决企业资金池、人才战、价格战等困局，助力企业估值翻倍和财富增长 [13] 监管专家对境外上市的战略指引 - 中国证监会原官员刘建钧强调境外上市已从融资渠道升维为全球化战略支点，需动态对接监管要求以保障稳健性 [15] - 黄运成指出境外上市备案流程优化体现政策支持，企业需提前梳理股权结构、数据安全及外资准入问题 [15] 论坛成果与行业展望 - 论坛搭建国际资本与中国企业对话桥梁，通过政策解读与案例示范勾勒境外上市清晰路径 [15] - 全球化经济深度交融下，中企境外上市迎来新机遇，需以开放姿态融入国际资本生态链 [15]

经营主体增长与登记便利化 - 截至2024年底北京市经营主体实有268.62万户同比增长5.08% 2024年新设经营主体31.49万户 [1] - 全国首个"一标四维"经营主体高质量发展登记试点落地 外资企业开办实现"全程网办、一网通办" 发布首套中英文双语版外商投资登记指南 [2] - "e窗通"平台网办功能升级 电子营业执照应用场景拓展至30余个 2024年全程网上办理登记业务占比达79.87% [2][3] 智能餐饮与自动化设备发展 - 北京智能餐饮经营许可备案超300家 制定自动制售设备食品经营许可审查要求 推动首个持证餐饮AI机器人在亦庄落地 [2] - 截至2024年5月48家企业获批利用自动设备进行食品制售 设备布设300余个点位 智能餐饮机器人覆盖图书馆、动物园等公共场所 [3] 公平竞争与反垄断执法 - 推动退还企业费用6500多万元惠及1.02万户企业 检查收费主体480余户 罚款金额1827余万元 [4] - 建成240家涉企收费监测点位 检查反不正当竞争单位2.3万余家 2025年将常态化开展涉企违规收费专项整治 [4][5] - 重点查处限定交易等垄断行为 推进民生领域反垄断执法专项行动 加大对违反公平竞争审查条例政策的整改力度 [5][6] 监管机制创新与企业减负 - 2024年非现场检查量占比提升至38.6% 扫码检查减少重复检查6510次 警示成功率89% [7] - 10.5万户企业纳入"无事不扰"清单 首批被检查量环比下降79.1% 2025年计划将非现场检查占比提升至50%以上 [7][8] - 54万余户企业通过"多报合一"年报公示减少填报数据超1100万条 为5.1万户经营主体完成信用修复 [7] 质量提升与标准建设 - 建设55个质量基础设施"一站式"服务试点 建立41条质量强链 培育23家质量强国建设领军企业 [9] - 发布50项地方计量技术规范 11项产业计量成果入选国家库 全国率先施行统一公平秤标识 [9] - 为637家小微企业减免认证费用198万余元 发放CCC免办证明2.1万余张货值21.9亿元 [10]

齐鲁晚报.齐鲁壹点连宁燕 强化建管并重提升水生态治理水平 坚持底线思维，统筹水资源、水生态、水环境治理，运用现代科技手段，提升水网的韧性。筑牢水安全防线。针对防洪薄弱环 节，系统治理了9条中小河流的158公里关键河段，全市5级以上堤防达标率提升至90%以上。常态化开展水库隐患排查，完成 101座重点小型病险水库除险加固，创新引入小型水库运行管护保险机制，为全市337座小型水库提供风险保障，全面提升工程 的安全运行水平。深化水环境治理。扎实开展"两清零、一提标"行动，完成市政污水管网内窥检测3007.35公里、雨污合流管网 改造344.52公里、建筑小区改造129个，实现市政雨污合流管网"清零"，城乡黑臭水体动态"清零"。构建数字治水体系。依托"一 中心、一朵云、一张屏"智慧水利平台，整合共享水利、环保、海洋、水文等12类25万条数据。开展数字水利黄垒河项目建设试 点，增设雨水工情观测站点6座，加设智能视频监控点118处，对河流流域状态实行智能在线监测，项目两次入选水利部典型案 例。在本月26号，还成功承办了水利部主导的数字孪生中小河流交流现场会。 注重价值转化服务精致城市发展大局 6月30日上午，威海市政府新 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 产品思维升级重构，带领企业走向数智原生，公司坚持AI时代软件发展以“升级”范式驱动，当前已覆盖企业五大领域，产品构建起新型驱动力，实现AI全面普及 [2] - 1套AI软基+N个AI套件，创造智变可能，包括智能数据套件、企业智能体生成套件、四大工业软件AI智能套件、AIoT指挥中心&工业机理AI套件 [3] - 多行业标杆案例落地，彰显公司数智化实力，如群峰机械返修率降低15%、老客复购率提升10%，星辰集团交期缩短30%等 [3] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 鼎捷数智“AI创变·破界生长”2025（第四届）数智未来峰会在武汉落幕 [1] 投资建议 - 维持“买入”评级，预计2025 - 2027年公司营收分别为26.58/30.51/35.76亿元，同比分别+14.0%/14.8%/17.2%，EPS分别为0.73/0.91/1.14元，对应6/27收盘价，PE分别为48.87/39.07/31.40x [4] 盈利预测与估值 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|2,331|2,658|3,051|3,576| |年增长率（%）|4.6%|14.0%|14.8%|17.2%| |归属于母公司的净利润（百万元）|156|198|248|308| |年增长率（%）|3.6%|27.2%|25.1%|24.4%| |每股收益（元）|0.58|0.73|0.91|1.14| |市盈率（X）|44.60|48.87|39.07|31.40| |净资产收益率（%）|7.1%|8.3%|9.5%|10.6%| [6] 基本数据 - 06月27日收盘价35.65元，12mth A股价格区间14.47 - 48.56元，总股本271.39百万股，无限售A股/总股本99.26%，流通市值96.03亿元 [7] 资产负债表 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产（百万元）|1,825|1,733|1,973|2,272|2,668| |非流动资产（百万元）|1,444|1,663|1,692|1,773|1,863| |资产总计（百万元）|3,268|3,395|3,665|4,046|4,532| |流动负债（百万元）|1,001|997|1,076|1,218|1,407| |非流动负债（百万元）|69|68|67|66|65| |负债合计（百万元）|1,070|1,064|1,144|1,285|1,472| |归属母公司股东权益（百万元）|2,067|2,195|2,381|2,616|2,908| |少数股东权益（百万元）|131|136|140|145|151| [11] 现金流量表 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流（百万元）|108|50|217|304|366| |投资活动现金流（百万元）|-386|-125|-95|-156|-172| |筹资活动现金流（百万元）|54|-31|-13|-14|-17| |现金净增加额（百万元）|-217|-114|111|134|177| |期初现金余额（百万元）|1,089|871|758|868|1,002| |期末现金余额（百万元）|871|758|868|1,002|1,180| [11] 利润表 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|2,228|2,331|2,658|3,051|3,576| |营业成本（百万元）|849|973|1,091|1,224|1,407| |营业税金及附加（百万元）|15|22|21|24|29| |销售费用（百万元）|702|703|800|915|1,073| |管理费用（百万元）|244|227|279|317|368| |研发费用（百万元）|223|166|202|229|265| |财务费用（百万元）|-4|-4|-30|-30|-30| |营业利润（百万元）|228|244|295|371|464| |利润总额（百万元）|228|239|302|377|469| |所得税（百万元）|73|81|100|124|155| |净利润（百万元）|155|158|202|253|314| |少数股东损益（百万元）|5|3|4|5|6| |归属母公司净利润（百万元）|150|156|198|248|308| [12] 主要财务比率 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力 - 营业收入增长（%）|11.7%|4.6%|14.0%|14.8%|17.2%| |成长能力 - 营业利润增长（%）|16.0%|6.9%|20.7%|26.0%|25.1%| |成长能力 - 归母净利润增长（%）|12.3%|3.6%|27.2%|25.1%|24.4%| |获利能力 - 毛利率（%）|61.9%|58.3%|59.0%|59.9%|60.6%| |获利能力 - 净利率（%）|7.0%|6.8%|7.6%|8.3%|8.8%| |获利能力 - ROE（%）|7.3%|7.1%|8.3%|9.5%|10.6%| |获利能力 - ROIC（%）|6.5%|6.2%|6.8%|8.0%|9.1%| |偿债能力 - 资产负债率（%）|32.7%|31.3%|31.2%|31.8%|32.5%| |偿债能力 - 净负债比率（%）|-35.1%|-26.9%|-28.9%|-30.9%|-33.4%| |偿债能力 - 流动比率|1.82|1.74|1.83|1.87|1.90| |偿债能力 - 速动比率|1.58|1.60|1.69|1.72|1.75| |营运能力 - 总资产周转率|0.73|0.70|0.75|0.79|0.83| |营运能力 - 应收账款周转率|6.27|4.44|4.08|4.05|4.09| |营运能力 - 存货周转率|14.89|12.88|12.37|12.69|12.84| |每股指标 - 每股收益（元）|0.56|0.58|0.73|0.91|1.14| |每股指标 - 每股经营现金流（元）|0.40|0.18|0.80|1.12|1.35| |每股指标 - 每股净资产（元）|7.68|8.09|8.77|9.64|10.71| |估值比率 - P/E|38.05|44.60|48.87|39.07|31.40| |估值比率 - P/B|2.78|3.20|4.06|3.70|3.33| |估值比率 - EV/EBITDA|16.61|20.34|25.84|20.62|16.45| [12]

农林牧渔 行业研究/行业周报 猪价继续反弹，关注种植链投资机会 ——农林牧渔行业周报（20250623-0627） 【农产品】小麦、玉米价格环比上涨，豆粕价格回落。截止 2025 年 6 月 27 日，全国小麦现货均价 2446.39 元/吨，周环比上涨 0.19%；全国 粳稻现货均价 2892.00 元/吨，周环比持平；全国玉米现货均价 2352.86 元/吨，周环比上涨 0.43%。豆粕方面，伴随 5-6 月到港大豆陆续通关， 油厂压榨量攀升，豆粕供应量逐步恢复，豆粕价格回落至 2900-3100 元 /吨之间震荡。截止 2025 年 6 月 27 日，全国豆粕现货均价 2906.00 元 /吨，周环比下跌 3.90%。 ◼ 投资建议 本周农业板块我们建议继续关注种植产业链投资机会，在国际地缘政 治冲突不断升温的背景下，粮食安全也将面临更加严峻的挑战，种植 产业链或成为资金"避险港"，建议关注直接受益于农产品涨价的相关 标的，以及产业链上游种业公司。 ◼ 核心观点 【生猪养殖】低成本是上市猪企穿越猪周期的核心竞争力，重点看好 成本管控相对优秀或降本路径清晰的优质猪企，建议关注：牧原股份、 温氏股份、巨星农 ...

——存储芯片周度跟踪（2025.06.23-2025.06.27） ◼ 核心观点 NAND：CFM称部分原厂 NAND 产能转向先进制程，预计 2025年下 半年 1Tb NAND 供应增加。根据 DRAMexchange，上周（20250623- 0627）NAND 颗粒 22 个品类现货价格环比涨跌幅区间为 0.00%至 3.82%，平均涨跌幅为 1.56%。其中 5 个料号价格持平，17 个料号价 格上涨，0 个料号价格下跌。根据 CFM 闪存市场报道，2025 年下半 年起，部分存储原厂产能将陆续切换新制程，推动单 die 1Tb NAND 供应增长，并积极在手机、PC、服务器等应用领域加速客户认证工 作。未来，随着原厂产能向大容量 NAND 逐渐倾斜，加上国内厂商 产能快速爬坡，市场竞争将进一步加剧。 电子 行业研究/行业周报 CFM 称大容量 NAND 供应或增加，DDR4 高位横盘 DRAM：美光在 1-gamma DRAM 技术节点已取得显著进展。根据 DRAMexchange，上周（20250623-0627）DRAM 18 个品类现货价格 环比涨跌幅区间为 0.14%至 24.70%，平均 ...

A股上半年表现 - 沪指涨2.76%，深成指涨0.48%，创指涨0.53%，科创50涨1.46%，北证50涨39.45% [1] ETF市场动态 - ETF总规模逼近4.3万亿元，股票型ETF突破3万亿元 [2] - 股票型ETF规模提升反映A股核心资产配置需求增强及对中国经济复苏的信心 [3] - 创新药、人形机器人、北交所、新消费等热点轮番演绎，相关主题基金表现突出 [3] - 港股通创新药ETF涨幅59.31%居首，港股创新药ETF涨幅59.16%次之，恒生创新药ETF涨幅57.87%第三 [3] - 光伏、能源板块主题ETF领跌，东南亚科技ETF、煤炭ETF、光伏ETF等跌超10% [4] ETF资金流向 - 沪深300ETF华夏以306.30亿元净流入居首，黄金ETF、短融ETF分别以232.32亿元、205.67亿元紧随其后 [5] - 恒生医疗ETF、科创50ETF资金净流出超百亿，中证A500指数为主要流出方向 [6] 市场展望 - 7月市场或呈现指数突破上行，科技、非银等进攻性板块占优 [6] - 中报业绩期在科技、消费、中游制造领域存在边际改善可能 [6] - 利率低位及资产荒趋势为指数上行创造有利条件 [6] - 产业亮点涌现（AI、机器人、半导体等）成为本轮中国资产重估主线 [6] - 机构及居民资金向股市再配置趋势下，市场资金动力充足 [7] 具体ETF产品表现 - 食品饮料ETF（515170）近五日跌0.17%，市盈率19.73倍，资金净流出717.5万元 [9] - 游戏ETF（159869）近五日涨2.00%，市盈率41.36倍，资金净流出1659.9万元 [9] - 科创半导体ETF（588170）近五日涨3.48%，资金净流出1482.3万元 [9] - 云计算50ETF（516630）近五日涨7.04%，市盈率100.19倍，资金净流入343.4万元 [10]

据悉，面对高地应力、高埋深等复杂地质条件，项目部通过"高寒高海拔大体积水工混凝土施工关键技 术研究与工程示范"科研项目系列研究，有效解决进水塔冬季大体积混凝土施工问题。同时，现场采用 了智能温控、智能灌浆等集成化数字建造技术，攻克了高海拔地区混凝土温控的世界级难题，提前完成 进水塔封顶、主厂房发电机组交面、出线竖井滑模混凝土浇筑完成等节点目标。 "面对工期紧张、机电交叉作业干扰等难题，我们在现场通过严格的项目协调管理将每台机组电气夹层 与发电机层混凝土施工工期从原计划的2个月缩减到1个月，实现3号机组到6号机组'一个月一交面'、6 号机组发电机层'6天浇筑一层'的施工记录，发电机组混凝土浇筑呈现'镜面'效果，深受行业好评。"中 国能建葛洲坝三峡建设公司叶巴滩地厂项目部党支部书记、总经理胡军介绍。 作为金沙江上游清洁能源基地的重要组成部分，叶巴滩水电站预计2025年底实现首批机组投产发电。全 面建成投产后，多年平均发电量102.05亿千瓦时，相当于每年可节约标煤399万吨，减少二氧化碳排放 737万吨，为华中地区等提供清洁水电资源，对于优化我国能源结构、促进地区经济社会发展具有重要 意义。 （文章来源：中国新闻 ...