2026年开年以来，QDII基金溢价频现。 数据显示，1月5日和1月6日，已有超过20只QDII基金发布溢价风险提示公告，覆盖主投纳斯达克100、 标普500、纳斯达克生物科技、中韩半导体、沙特市场等多个方向产品，更有部分产品连续发布溢价风 险提示。 近年来，作为投资者拓展境外资产配置一大工具的QDII基金发展迅速。据数据统计，截至发稿，全市 场QDII基金规模已超8100亿元（场外基金规模为截至2025年三季度末数据），相较于2023年末，仅两 年多时间，产品规模已实现翻倍式增长。 这已经是这两只基金今年发布的第三则风险提示。1月5日，华夏纳斯达克100ETF、富国纳斯达克 100ETF分别于午间收盘后、全天收盘后接连发布溢价风险提示公告。 此外，纳指科技也在开年以来的2个交易日里提示溢价风险，并于当天开盘后停牌一小时。汇添富纳斯 达克生物科技ETF、中韩半导体ETF、汇添富纳斯达克生物科技ETF等产品也发布了不止一次溢价风险 提示。 数据显示，截至1月6日收盘，多只产品仍处于溢价状态。全市场200余只跨境ETF中，半数以上产品出 现溢价，溢价率最高的超过22%，超20只产品溢价率大于4%。 业内人士分析称 ...

| 159718.SZ | 港股医药ETF | 5 | | --- | --- | --- | | 513120.SH | 港股创新药ETF | 5 | | 159557.SZ | 恒生医疗ETF | | | 520510.SH | 港股通医疗ETF | 5 | | 513060.SH | 恒生医疗ETF | 5 | | 159567.SZ | 港股创新药ETE | 15 | | 159297.SZ | 港股通创新药ETF南方 | | | 513750.SH | 港股通非银ETF | 5 | | 520880.SH | 港股通创新药ETF | 5 | | 159102.SZ | 港股通生物科技ETF | | | 159316.SZ | 港股通创新药ETF易方达 | | | 159286.SZ | 港股创新药ETF鹏华 | 5 | | 159303.SZ | 恒生医疗ETF大成 | 5 | | 513160.SH | 港股科技30ETF | 5 | | 159636.SZ | 港股通科技30ETF | 4 | | 520980.SH | 港股通科技30ETF | | | 520670.SH | 港股通科技ETF ...

市场整体表现 - 2026年A股市场实现开门红，上证指数时隔34日放量重返4000点，强势拿下12连阳，创1993年以来最长连阳纪录 [1] - 亚太股市全线走强，韩国综合指数涨约3.4%续创历史新高，日经225指数涨近3% [1] - A股市场成交额攀升至2.5万亿元人民币，呈现板块轮动普涨格局 [1] 领涨板块与主题 - 半导体及存储芯片板块表现突出，中韩半导体ETF单日涨幅达8.45%，全球存储芯片股接连创新高，消息称三星、SK海力士寻求将服务器存储芯片价格上调70% [1] - 生物医药与创新药板块强势，港股通医疗ETF富国、港股通创新药ETF和医疗器械ETF分别大涨7.13%、6.97%和6.95% [1] - 科技成长主题活跃，脑机接口、AI应用、商业航天、存储器、创新药概念股掀涨停潮，保险股表现亦亮眼 [1] 热门ETF表现 - 涨幅居前的ETF主要集中在半导体、医疗医药及生物科技板块，中韩半导体ETF以8.46%涨幅领跑 [2] - 多只港股通医药/医疗/创新药ETF及恒生生物科技ETF单日涨幅超过6% [2] - 游戏传媒ETF亦表现强劲，单日涨幅达6.22% [2] 资金流向 - 部分主题ETF获得显著资金净流入，卫星ETF、中证1000ETF、科创创业ETF易方达、卫星产业ETF和机器人ETF易方达分别预估净流入6.9亿、4.8亿、4.3亿、3.8亿和3.4亿元人民币 [4] - 资金流入覆盖多个主题，包括半导体设备、医疗器械、旅游、有色、储能电池等 [5] - 机构普遍认为A股市场处于向好态势，有望获得增量资金加持 [5] 新基金发行与建仓 - 元旦后预备上市的指数基金共有20只，合计募集规模为81.56亿元人民币 [6] - 2025年11月后成立的60多只处于建仓初期的主动权益基金，合计规模约为380多亿元人民币 [6] - 2025年12月成立的主动权益基金共有19只，合计募集规模为164.05亿元人民币，其中广发质量优选A募集规模最大，达37.59亿元人民币 [7][9] 机构观点与市场驱动因素 - 高盛发布报告建议高配中国股票，核心逻辑是盈利改善、估值修复、政策支持和宏观韧性四大驱动，预计2026-2027年中国股市每年回报15%-20% [11] - 盈利增长驱动因素包括：制造业升级红利、AI差异化优势、利润率改善以及出口结构性上行 [11] - 政策支持体现在消费政策加码、投资政策托底以及资本市场改革三个方面 [11] - 高盛认为中国股市已从“政策底→市场底”过渡到“市场底→盈利底”的关键阶段，盈利改善是核心引擎 [12]

市场指数表现 - 截至午盘，A股三大指数集体上涨，沪指涨1.07%重返4000点，深成指涨1.87%，创业板指涨2.15%，北证50指数涨1.31% [1] - 沪深京三市半日成交额达16489亿元，较上日放量3240亿元 [1] - 全市场超4000只个股上涨 [1] 领涨板块与题材 - 保险股领涨，广发基金港股通非银ETF涨5.25% [1] - 脑机接口、创新药概念股掀涨停潮 [1] - 半导体产业链爆发，华泰柏瑞基金中韩半导体ETF涨6.52% [1] - AI应用、商业航天题材活跃 [1] - 港股创新药板块强势反攻，港股通医疗ETF富国、汇添富基金港股通创新药ETF分别涨6.21%和5.92% [1] 调整板块 - 海南自贸区、稳定币、石油板块调整 [1] - 旅游板块走低，两只旅游ETF跌2% [1] - 油气板块走低，石油天然气ETF和油气ETF华泰柏瑞分别跌1%和0.87% [1]

摘得近三年业绩桂冠的，是易方达基金郑希管理的易方达全球成长精选A。该基金作为一只QDII偏股混合型基金，近三年 收益率高达188.27%，远超其同期业绩比较基准20.14%的增长率。根据基金2025年三季度报告，该基金当时保持了较高仓 位，核心聚焦于成长性投资品种，并重点提升了在全球算力、新能源等领域的配置。其前十大重仓股名单中，包含了台积 电、英伟达、谷歌、阿里巴巴等横跨海内外的科技与AI领域巨头。 境内投资者"出海"寻觅收益的热情，正清晰映射在QDII（合格境内机构投资者）基金规模与业绩的爆发式增长上。近日， 中国证券投资基金业协会数据显示，截至2025年10月底，QDII基金净值规模已达9390亿元，同比大幅增长66.7%。 这份业绩排行榜单，不仅展示了在特定市场周期内领先管理人的全球配置能力，也反映出过去几年间科技成长赛道，特别 是全球人工智能产业浪潮所带来的强劲投资机会。 这背后，是投资者全球化配置资产的意识增强，以及美股、港股等市场结构性行情带来的机遇。 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。 从近三年的业绩答卷来看，根据Choice数据统计，截至2025年末，有近三年业绩记录的QDII基金平均收益率 ...

一周ETF市场表现概览 - 12月15日至19日，市场震荡调整，但全市场ETF净流入超870亿元，资金抄底迹象明显 [2][8] - 卫星相关ETF和旅游相关ETF涨幅居前，多只产品周涨幅超6% [1][7][8] - 跨境ETF领跌，港股信息技术ETF、中韩半导体ETF等跌幅居前 [1][2][7] - 投资A股的ETF中，科创芯片相关ETF跌幅较大，多只产品跌超3% [1][2][7] 涨幅居前的ETF详情 - 卫星ETF易方达（563530）一周涨幅为7.04%，周换手率达146.49% [2][9] - 旅游ETF（562510）一周涨幅为6.77%，周换手率为38.40% [2][9] - 旅游ETF（159766）一周涨幅为6.71%，周换手率为36.05% [2][9] - 卫星产业ETF（159218）一周涨幅为6.48%，周换手率为117.48% [2][9] - 石化ETF（159731）和化工行业ETF（516570）周涨幅也超过4% [2][9] 跌幅居前的ETF详情 - 港股信息技术ETF（159131）一周跌幅为5.24%，周换手率为108.16% [3][10] - 标普油气ETF（513350）一周跌幅为4.91%，周换手率为144.87% [3][10] - 中韩半导体ETF（513310）一周跌幅为4.80%，周换手率高达310.58% [3][10] - 科创芯片设计ETF（588780）和科创芯片ETF富国（588810）跌幅均超4% [3][10] 资金流向分析 - 宽基ETF尤为“吸金”，净流入额最多的10只ETF中有7只为宽基ETF [2][3][8] - A500ETF南方（159352）周净流入额达101.11亿元，日均成交额74.12亿元 [5][12] - A500ETF华泰柏瑞（563360）周净流入额86.67亿元，日均成交额122.46亿元 [5][12] - 科创债ETF嘉实（159600）周净流入额53.46亿元 [4][11] - 投资港股的跨境ETF和科创债ETF也有较多资金流入，部分产品净流入额超10亿元或20亿元 [4][11] 成交活跃度分析 - 跟踪中证A500指数的ETF成交额大幅领先，多只产品日均成交额超70亿元 [2][5][8] - 香港证券ETF（513090）周成交额达520亿元 [5][12] - A500ETF易方达（159361）周成交额为290亿元 [5][12] - 创业板ETF（159915）周成交额为191亿元 [5][12] 机构市场观点 - 景顺长城基金对2026年市场持乐观判断，预计科技仍是未来市场主线，建议关注算力、半导体、消费电子、人形机器人、新能源及创新药等领域 [6][13] - 易方达基金基金经理余海燕预计指数在政策催化下有望开启“跨年行情”，配置上建议从“防御”适度转向“进取”，关注创业板指、科创板50、恒生科技等科技类指数，以及中证A500、沪深300等核心宽基 [6][13]

全球及中国主要市场表现 - 12月16日A股市场大幅回调，沪指自11月中旬4034点高位回落至接近3800点[1] - 港股市场同步下跌，恒生科技指数盘中一度跌2.7%，收跌1.74%险守5400点，恒生指数下跌近400点至25235点，国企指数下跌1.79%，三者均刷新近期阶段低位[1] - 日韩股市亦表现疲软，日经指数下跌1.56%，韩国股市下跌2.24%[1] - 近期市场情绪脆弱，春季躁动行情迟迟未有启动迹象[1] 主要资产类别表现 - 比特币价格两星期来首次跌破8.6万美元[1] - COMEX黄金价格下跌0.61%，终结此前“五连涨”[1] - 黄金主题ETF领跌市场，永赢黄金股ETF单日跌幅达4.16%，国泰、工银瑞信、华安等6只黄金主题ETF跌幅超过3%[1] - 中韩半导体ETF、科创新能源ETF、光伏ETF、人工智能ETF等板块跌幅均超过3%[1] - 债市方面，超长国债收益率下行0.3BP，但30年国债指数仍下跌0.62%，债券ETF中仅政金债ETF、科创债ETF等十余只收红[2] 市场调整原因分析 - 美股AI板块集体崩盘传导至A股科技主线，2025年12月12日美股“AI八巨头”市值单日蒸发超5470亿美元（约合3.8万亿元人民币），纳斯达克指数和费城半导体指数重挫，A股AI产业链与美股高度联动[4] - 降息会议中预期仅再降息一次的鹰派立场影响了市场情绪[4] - 国内年末机构、企业、居民端资金回笼需求提升，影响了市场流动性[4] - 临近岁末，A股市场情绪受短期震荡扰动，海外日元加息带来扰动可能延续，市场需时间凝聚共识[4] - 有观点认为市场反应过度，年底流动性偏弱时，投资人减仓高波动AI板块可以理解[5] 春季躁动行情展望 - 中央经济工作会议后，多家券商建议布局春季躁动，认为多项关键事件与数据整体基调符合或略好于市场预期[6] - 随着岁末年初的再配置与机构资金回流，有望改善市场流动性和活跃成交，跨年行情可期[6] - 目前政策支撑、“资产荒”及美元降息周期的长期逻辑未改，市场中长期向好基础稳固，短期进一步大幅下行动能有限[6] - 震荡调整后的“冬播”机会或正在凸显，叠加美联储降息周期确立的全球流动性宽松背景，当前可能是布局春季躁动的关键窗口期[6] - 历史经验显示跨年行情启动前市场多有调整，短期策略可关注处于低位、底部筹码结构好的防御板块[7] - 各地为确保“十五五”良好开局，年初重大项目将陆续开工，回调后建议抓住“春季躁动”行情，方向包括量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能等板块[7] - 机构对“何时启动”有分歧，有观点认为跨年攻势已开始，保收益降仓位步入尾声；也有观点认为当前仍处高位震荡或维持区间震荡格局[7] 2026年市场展望 - 回顾2025年，全球市场在货币政策转向、地缘政治缓和与AI浪潮中呈现分化格局[8] - 中国权益市场在科技突围、政策和流动性支持下，AI、创新药、新能源和有色金属等热门行业轮番上涨，带动上证指数一度突破4000点[8] - 债券市场告别过去几年单边上涨，波动加大且收益空间有所收窄[8] - 展望2026年，对权益市场持乐观判断，科技仍将是未来市场主线，同时资源品和顺周期领域或有细分机会，红利在低利率环境下是组合的稳定器[9] - 债市或迎窄幅波动，更关注其交易性机会；大宗商品方面关注供需双向推动的工业金属及美联储降息周期下的黄金[9] - 2026年被定位为过渡关键之年，宏观挑战仍在，但有三大积极变化：政策更灵活，财政货币协调支持消费；企业在AI、智能驾驶、电池、生物制药等领域展现强大韧性和全球竞争力；资金活跃度提升，海外资金对中国资产兴趣回升[9][10] - 进入2026年，预计将有更多外资回归中国市场[10] - 随着“十五五”规划开启，与发展战略高度契合的高端制造、科技含量、研发比例较高的领域，包括人工智能、机器人、生物科技等将带来丰富的配置机会[10]

市场整体表现 - 主要股指全线上涨，上证指数涨0.54%，深证成指涨1.39%，创业板指涨2.6%，北证50涨1.27% [1] - 市场成交额显著放大，全市场成交额达2.05万亿元，较上日放量3126亿元，时隔16个交易日再度突破2万亿元 [1] 行业与概念板块表现 - 算力硬件概念股表现强势，CPO方向领涨，AI硬件板块ETF大爆发，富国基金通信设备ETF、创业板人工智能ETF华安、创业板人工智能ETF大成分别涨5.65%、5.62%和5.56% [1] - 存储芯片板块走强，华泰柏瑞基金中韩半导体ETF涨4.47% [1] - 锂矿、两岸融合、光刻机、超硬材料、消费电子、商业航天等多个题材表现活跃 [1] - 资源股走弱，煤炭、油气板块调整，煤炭ETF跌1.5% [1] - 两只巴西ETF均跌6.3% [1] 港股与特定公司表现 - 港股创新药板块走低，港股通医疗ETF富国、港股通创新药ETF工银均跌1.5% [1] - 港股消费板块受泡泡玛特大跌影响走弱，恒生消费ETF、港股通消费ETF分别跌1.91%和1.88% [1]

市场表现 - A股三大指数早盘集体上涨，沪指涨0.49%报3883.01点，深成指涨0.38%，创业板指涨0.56% [1] - 沪深京三市半日成交额10970亿元，较上日缩量469亿元，全市场超3300只个股上涨 [1] - 半导体芯片股走强，多只相关ETF涨幅超过1.5% [1] 行业基本面 - 1—10月份规模以上高技术制造业利润同比增长8.0%，高于全部规模以上工业平均水平6.1个百分点 [2] - 半导体制造效益增长较快，集成电路制造、电子专用材料制造、半导体分立器件制造行业利润分别增长89.2%、86.0%、17.4% [2] - 智能电子制造发展向好，智能无人飞行器制造、智能车载设备制造行业利润分别增长116.1%、114.9% [2] 技术突破 - 上海芯上微装科技股份有限公司自主研发的首台350nm步进光刻机正式完成出厂调试与验收，标志着我国在高端半导体光刻设备领域再次实现关键突破 [2] 行业展望 - 2025年全球半导体增长延续乐观走势，AI驱动下游增长，国产替代持续推进 [3] - 存储板块预估4Q25存储器合约价涨幅持续高增，功率模拟板块市场复苏信号已现，晶圆代工龙头开启涨价 [3] - 2026年电子行业在AI驱动下正经历从算力基建到应用落地的关键转折，投资逻辑需从估值扩张转向盈利兑现 [4] - 核心机遇集中于半导体领域算力国产化与存储大周期、消费电子AI端侧智能化、器件元件PCB高景气 [4]

市场整体表现 - A股三大指数集体调整，沪指午盘跌1.88%，深成指跌2.72%，创业板指跌3.18% [1] - 沪深京三市半日成交额达13174亿元，较上日放量2004亿元 [1] - 全市场超4900只个股下跌，市场近5000股下跌 [1] 行业板块表现 - 锂电池产业链全线下跌 [1] - 算力硬件题材集体回调，存储器、CPO方向领跌 [1] - 光伏、英伟达、稳定币、消费电子、半导体概念股跌幅靠前 [1] - 稀有金属板块遭重挫，稀有金属ETF、稀有金属ETF基金分别跌7.05%、6.99% [4] - 半导体板块下挫，中韩半导体ETF跌6.06% [4] - 新能源板块全线飘绿，科创新能源ETF、科创板新能源ETF均跌5.8% [4] 逆势上涨板块 - 华夏基金豆粕ETF涨0.45%，领涨市场 [3] - 博时基金龙头家电ETF涨0.09% [3] - 债券ETF逆势上扬，科创债ETF景顺、科创债ETF鹏华和科创债ETF博时分别涨0.05%、0.04%和0.04% [3]