公司产品与技术 - 礼度房车在AIC 2025中国国际房车展览会上推出天鹰360拖挂式房车，旨在为国内拖挂房车市场树立新标杆 [2] - 公司核心技术为汽车级钢铝混合冲焊车身，区别于市场上常见的在购买底盘上进行“家庭装修”的作坊式生产模式 [3][8] - 采用车规级标准制造房车，涉及从底盘到车身、内外饰和电子电器的整套开发流程，对车身扭转刚度、有害气体控制和用电安全有严苛标准 [8] - 车身制造门槛高，仅一套车门模具成本就超过200万元，使用的1500MPa热成型钢强度比普通钢高出约3至5倍 [8] - 公司依托母公司中源汽车零部件（大连）股份有限公司的工厂资源，拥有为捷豹、路虎、奇瑞、理想等知名汽车品牌制造核心部件与车身工艺的经验 [8] - 公司坚持长期主义，相信汽车工业的规模经济效应能使车规级房车在销量提升后成本大幅下降，并视其为行业未来 [8] 行业市场现状与机遇 - 中国房车市场存在产品散乱差问题，如漏水、甲醛超标、电路安全隐患等，制约了市场规模性增长 [2] - 2024年全球房车保有量接近2500万辆，北美和欧洲市场合计贡献高达90%的全球消费 [9] - 2024年中国房车市场保有量刚突破30万辆，仅占全球市场份额不到1.3% [9] - 2024年中国房车销量为11748辆，同比2023年的14642辆下降了19.8% [11] - 相比之下，2024年美国房车出货量达到333733辆，相较于2023年增长了6.6% [11] - 中国房车市场与欧美存在品类差异：美国市场拖挂式房车占比高达89%，而中国市场以自行式C型房车为主，2024年上半年销量3516辆，占比59% [12] - 中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《提振消费专项行动方案》明确提出拓展房车露营等汽车后市场消费，为行业带来政策利好 [9] - C6驾照政策实施后，考取人数激增，反映了市场潜在需求，但当前供给侧缺少质优价美的产品 [11] - 行业认为中国房车市场消费增长被暂时抑制，未来迟早会迎来规模性增长，并向欧美市场看齐 [11][12] 公司市场战略 - 公司产品已进入海外市场，并参加德国杜塞尔多夫房车展，获得行业和消费者的高度关注 [13] - 公司具备后发优势，包括依托中国完善的汽车产业链带来的成本优势，以及电动化、智能化带来的产品力优势 [14] - 公司强调其产品兼具高性价比和高质比，有信心在海外市场站稳脚跟 [14] - 公司采取国内外市场并重的战略，认为扎根中国并具备全球视野是企业稳健长远发展的关键 [14] - 公司专注于拖挂房车领域，并致力于使中国房车企业的技术和产品实力向欧美看齐 [12]

财务表现 - 2024财年营收8.64亿元人民币，同比增长20% [2] - 毛利率提升6个百分点至31.1%，毛利达2.69亿元，同比增长48.3% [2] - 调整后净利润8793万元，实际增长36%（剔除2744万元一次性上市开支及汇率损失） [2] - 全年交付2804台房车，同比增长4% [2] 销售渠道 - 构建"13家经销+2家自营+4家合营"立体销售网络，同步运营官方线上平台 [3] - 自营及合营店直销收入大幅增长2.15亿元，成为核心增长引擎 [2] - 直营模式强化价格管控与用户体验，推动毛利率优化 [3] - 2025年1-2月订单量同比增长50%，需求能见度延长至半年 [2] 产品创新 - 全年升级及推出29款新车型，覆盖高端商务、家庭休闲、越野探险全场景 [4] - 正联合新能源企业开发零排放、长续航拖挂式电动房车 [4] - 搭载自主研发智能互联系统，实现车辆状态监控、营地预约等功能 [4] - 从"制造优势"向"技术+品牌双驱动"模式进化 [4] 海外拓展 - 依托澳新地区4家合营店深耕本土市场，已占据澳洲领先地位 [3] - 计划通过欧洲并购加速切入欧美主流房车市场 [3] - 采用"品牌+渠道+工厂"三位一体的本土化战略 [3] - 利用关税豁免优势及对手创新空窗期加速替代海外存量市场 [5] 战略规划 - 通过香港上市平台强化资本运作，支持海外并购与技术研发 [5] - 制定"三步走"战略：2027年深化澳新市场并初步突破欧美，2030年巩固欧美市场地位，2035年跻身世界头部企业 [5] - 当前约10倍市盈率估值凸显行业竞争力与配置性价比 [5]

公司背景与创始人 - 公司由原吉利总裁缪雪中创办并担任CEO、董事长 [3] - 公司前身为吉奥集团 [3] - 2014年收购拥有30多年历史的澳洲房车品牌Regent [3] 品牌与产品线 - 旗下拥有三个品牌：豪华品牌Regent、中端品牌Snowy River、半越野品牌NEWGEN [3] - 截至2024年6月30日已量产49款标准房车，涵盖8个不同系列 [3] - 正在开发拖挂式电动房车，是首批将电动房车方案商业化的企业之一 [3] - 计划2024年末在澳大拉西亚推出混合动力越野拖挂式及自行式房车，后续拓展至欧美市场 [3] 市场表现与销售数据 - 2021-2023年房车交付量分别为1330辆、2127辆、2694辆，2022/2023年同比增幅59.9%/26.7% [3] - 2024年上半年交付1427辆房车 [3] - 产品定价区间50,900-84,990澳元（约242,762-405,351元人民币） [4] - 按2023年销量和收入计算，在澳洲和新西兰房车市场份额均位居第二 [4] 生产与供应链 - 浙江生产基地占地47,567平方米，含五个专门车间和两条先进组装线 [4] - 在澳洲设有两条组装线完成最终组装 [4] - 供应链主要依托中国 [4] 财务表现 - 2021-2023年营收分别为3.00亿元、4.99亿元、7.20亿元，2023年同比增44.3% [4] - 2021-2023年毛利率分别为16.7%、16.5%、25.1% [4] - 2021-2023年净利润分别为0.25亿元、0.33亿元、0.79亿元，2023年同比增139.4% [4] - 2024年上半年营收4.22亿元（同比+36.5%），净利润0.40亿元（同比+27.8%） [4] 上市计划与资金用途 - 已通过港交所聆讯，计划IPO [3] - 募资用途包括新建/升级生产基地、扩大业务运营、加强销售网络、持续研发及补充营运资金 [4]