公司战略转型 - 东方甄选正从线上直播电商向线下实体零售进行战略重构，以北京中关村首家约400平方米的旗舰店为标志，该店采用“餐饮+零售”复合业态，并正以1.5万至3万元月薪招聘具有相关经验的店长 [1][8] - 战略转型的直接压力源于线上红利见顶与内部震荡：2025财年公司所有销售渠道的已付GMV从上年同期的143亿元大幅下降至87亿元，降幅显著；同时，头部主播董宇辉离职后，其个人账号“与辉同行”抖音粉丝一年内超3000万，而东方甄选主账号粉丝量为2805万 [2][9] - 线下扩张的基础是公司供应链建设成果：截至2025年5月31日，公司已推出732款自营产品，同比增加50%；自营产品在GMV中的占比从40%提升至43.8% [2][9] 商业模式设计 - 线下店模式旨在打造线上线下融合的新零售，可能借鉴便利蜂、7-11等连锁便利店，并新增了餐饮管理、外卖递送等服务 [3][10] - 公司计划依托新东方800个地面教学点探索线上线下结合模式，以较低成本转化家长流量为会员 [3][11] - 会员体系是线下战略支柱：截至2025财年末，东方甄选App付费会员达26.43万人，同比增长33%；采用199元年费加退款政策，并通过举办会员开放日等活动增强用户黏性 [3][11] 市场竞争与挑战 - 北京旗舰店面临激烈线下竞争，地处fudi、盒马鲜生、山姆、小象超市及京东便利店、7-11等品牌的辐射范围内 [4][12] - 线上直播的冲动消费逻辑在线下可能失效，公司需重建以线下零售人才为主的团队，这对直播机构从业者是一项考验 [4][12] - 向线下拓展已成为直播机构行业趋势：三只羊的“小杨臻选”、交个朋友的“重新加载”（计划全国扩张3000家，已开超50家）、美腕的“奈娃咖啡”均在试水线下 [4][12][13] 行业发展趋势 - 公司转型契合数字经济与实体经济深度融合大趋势：根据报告，即时零售GMV增速达19.5%，远超同期全国网上零售额增速；2024年中国网络零售额达15.5万亿元，同比增长7.2% [6][14] - 店播模式快速发展：抖音618期间直播带动成交额中半数来自店播；2024年2月至2025年1月，抖音开启店播的品牌商家数量同比增长113% [6][14] - 直播电商与实体产业深度融合推动区域经济：2024年，来自全国产业带的1.7亿款商品在抖音电商售出154亿单，同比增长39% [6][14]

公司战略与业务进展 - 武商集团在新零售模式上进行战略探索，其江豚会员店目前运营平稳，符合阶段预期 [1] - 公司通过实践已在选址、会员权益和本地化选品等方面积累了经验 [1] - 未来公司将围绕会员需求，优化模式、精细运营，稳步推进布局，并对该模式的长期发展充满信心 [1]

活动概况 - 2025年12月6日至7日，武功县成功举办“2025武功电商双十二狂欢季”暨“武功电商集市”活动 [1] - 活动由武功县新丝路电子商务有限公司主办，武功县电子商务服务中心指导，县内电商企业联合承办 [1] 活动目标与模式 - 活动核心目标为“提振消费信心、赋能本土品牌、探索新零售模式” [2] - 采用线下集市体验与线上直播带货的双线联动模式 [2] - 构建了“企业展示、民众参与、产销对接”的良性互动生态 [2] 参与企业与产品 - 活动现场汇聚了陕西源疆食品、果源尚品电商、北漠果业电子商贸等数十家本土电商企业 [2] - 集中展销了干果、休闲食品等百余款特色农副产品 [2] - 设置了电商专区和特色产品体验区，实现消费者从“线上浏览”到“线下触摸”的体验升级 [2] 供应链与品控案例 - 以陕西源疆食品为例，其大枣来自新疆和田核心产区，经冷链运输至武功仓储中心 [2] - 产品到仓后需经过人工分拣、糖分检测、清洗烘干、无菌包装四道关键工序，确保每颗达到标准 [2] - 展示了新疆优质农产品依托武功电商供应链成为网销爆款的完整历程 [2] 活动影响与意义 - 活动为县域企业搭建了品牌推广与市场对接的高效平台 [2] - 通过精准产销衔接助力农民增收，推动乡村振兴 [2] - 武功县作为西北地区电商产业标杆，持续以创新驱动消费升级，为县域经济高质量发展注入强劲动能 [2]

文｜张子怡 编辑｜袁斯来 36氪了解到，旗舰店的设立，是创想三维在市场竞争加剧背景下的重要战略调整。过去几年，消费级 3D打印市场增速明显，但用户群体从小众专业人士向大众创客和家庭用户的扩展，使得"技术教 育"和"产品体验"成为了新的瓶颈。传统的电商页面和视频演示难以完全替代用户对3D打印过程的直观 感受和对成品质量的判断。 创想三维深圳旗舰店占地超过600平方，核心功能在于提供一个完整、沉浸式的3D打印流程展示平台。 店内集中展示了创想三维覆盖FDM（熔融沉积）、光固化（Resin）和激光雕刻/切割三大主流技术的产 品线。消费者可以在此近距离观察不同技术的工作原理：例如，FFF/FDM设备如何将塑料耗材层层堆 叠成形，光固化设备如何通过紫外光实现高精度细节的制作，以及激光设备如何在不同材质上进行切割 和雕刻。这种"全景式"的技术演示，旨在让3D打印技术不再是抽象的概念，而是可以触摸和理解的创 造过程。 除了设备展示，旗舰店还规划了实物转化为数字模型的3D扫描体验区，以及专门用于创客交流、技能 培训和产品体验的工作坊空间。通过定期举办的3D打印、建模和设计课程，门店不仅扮演了销售终端 的角色，更成为一个社区中 ...

业绩说明会基本情况 - 公司于2025年11月25日通过价值在线以视频直播和网络互动方式召开2025年三季度业绩说明会 [2] - 公司董事长孙志勇、董事会秘书兼财务总监孙娟、独立董事徐欢生出席会议并与投资者互动交流 [2] - 说明会旨在让投资者更深入全面了解公司经营情况 此前公司已于2025年10月31日披露2025年三季度报告 [1] 产品力创新举措 - 行业市场从增量转向存量 消费者总体需求减少 公司重新规划产品体系以提升竞争力 [3] - 产品规划遵循整家一体化战略 提供完整产品品类解决方案 同时强调产品独特性 [3] - 构建产品力以衣柜、橱柜为双核心品类带动软体家居、木门墙板、门窗等全品类发展 [3] - 基于渠道细分精准匹配产品 整装渠道需求快捷高性价比 个性化家装公司需求高档柔性化产品 [3] - 产品风格向简约现代发展 客户关注点从价格材质转向实用性功能性 公司注重产品便利性和实用性 [3] 渠道开拓策略 - 家装渠道注重与拥有数字化平台和线上运营能力的新型家装公司合作 作为突破重点 [4] - 线上渠道努力实现定制产品闭环销售 通过标品化销售根据尺寸颜色确定价格的产品 [4] - 数字化手段用于优化结构性机会 分析利润产品和跑量产品 提升运营效率 [4] 品牌推广与数字化 - 品牌推广通过线上方式结合销售与推广 以客户服务和口碑效应为重点 [5] - 数字化运营打好基础为下一阶段发展做准备 [4][5] 经营性现金流分析 - 前三季度经营性现金流净额同比下滑受外部市场环境与内部战略调整共同影响 [5] - 零售业务收入下滑因市场需求疲软及行业竞争加剧 大宗业务规模主动收缩影响销售回款总额 [5] - 应收账款回款速度放慢和毛利率下降间接影响现金生成能力 [5] 现金流改善措施 - 业务方面优化大宗业务客户结构 收缩高风险地产项目 开拓保障性住房、企业公寓等创新业务 [6] - 深化整家战略推动老房改造和局部更新 加速拓展回款周期稳定增长迅速的海外市场 [6] - 财务管理强化预算与资金管理 加强合同审核与履约管理 促进资金均衡高效回笼 [6] - 推进数字化智能化转型优化全流程运营 提升决策效率和资源利用效率 [6] 新零售与新媒体创新 - 新媒体营销借助AI赋能内容矩阵 重点布局小红书、抖音等社交平台提升曝光与互动 [7] - 通过短视频、图文种草、直播等形式打造品牌内容矩阵 AI技术赋能终端内容创作实现标准化输出 [7] - AI设计、AI客服提升内容生产效率和个性化水平 线上全渠道线索引流形成总部和经销商直播矩阵 [7] - 新零售模式与天猫联合推出"轻定制"新品类 聚焦存量房焕新需求 融合成品家具交付效率与定制家具个性化优势 [7] - 轻定制通过模块化设计、数据驱动和柔性供应链实现快速交付和高性价比 终端团队向"销售顾问+设计师+安装师"转型强化服务能力 [7]

京东平台店铺模式概述 - 京东平台由京东自营店和品牌官方旗舰店共同构成商品供应体系，截至2024年底平台拥有超过32万家第三方商户，其中官方旗舰店数量超过5000家 [1] 京东自营店运营模式 - 京东自营店由公司直接从品牌方或总代理处采购商品，储存于自有仓库并使用京东物流进行配送，模式类似于超市自营 [3] - 该模式通过大批量采购获得价格优势，库存充足且发货速度快，服务标准统一 [3] - 商品经过京东质检流程，假货概率低，售后服务标准化，严格执行"7天无理由退货"和"30天价格保护"等政策 [4][7] 官方旗舰店运营模式 - 官方旗舰店由品牌方在京东平台自主运营管理，商品由品牌方直接供应，理论上商品更加正宗，限量版和特别版商品通常仅在官方旗舰店有售 [3][8] - 物流配送依赖品牌方选择的多种快递服务，包括京东物流、顺丰或普通快递，配送速度和服务质量差异较大 [7] - 售后服务响应速度和专业度因品牌而异，部分品牌服务响应较慢，可能需要平台介入解决问题 [5] 不同品类商品的价格策略 - 电子产品和家电等标准化商品在京东自营店价格更具优势，例如iPhone 15 Pro在京东自营店比苹果官方旗舰店便宜200-300元，主要得益于大批量采购带来的成本优势 [4] - 服装鞋包类商品在官方旗舰店折扣力度往往更大，品牌方能更灵活地根据库存调整价格策略 [4] - 家电产品价格差异最为复杂，取决于品牌方与京东的合作程度，合作越深入则京东自营店价格优势越明显 [4] 促销活动特征 - 京东自营店的促销活动主要跟随京东平台大促节奏，如618和双11，优惠力度大且可叠加各种优惠券 [8] - 官方旗舰店的促销活动更加灵活多样，品牌方会在特定时间推出专属优惠，这些优惠在其他渠道通常无法享受 [8] 行业发展趋势 - 京东自营和官方旗舰店的界限正变得模糊，越来越多品牌采用"品牌直供"模式，在两种店铺同时销售，差异主要体现在运营策略上 [11] - 行业呈现线上线下一体化趋势，品牌方打通线上店铺与线下门店服务体系，消费者可在线购买后到店享受服务 [12] - 技术发展如人工智能客服、智能推荐和虚拟试穿等应用，正逐步缩小不同店铺的购物体验差异 [11]

直播带货业绩 - 公司董事长与博主联合直播带货，吸引超过142万人次观看[1] - 单场直播销售额高达1000万至2500万元[1] - 公司董事长多次亲自直播带货，曾创下单场销售额超百亿的记录[5] 公司营销策略 - 公司坦诚在技术研发实力雄厚，但在语言包装和宣传推广方面存在不足[3] - 公司首创“先款后货+淡季返利”模式，成功解决行业三角债问题[5] - 通过构建区域销售公司，公司建立了千亿级的渠道壁垒[5] - 2020年公司推动渠道改革，采用新零售模式打通数字化全渠道[5] - 公司创造了“企业家IP+场景化直播”的新营销范式[5] 公司技术实力 - 公司具备自主研发能力并成功落地多项技术[3] - 以“风不吹人”技术为例，公司投入十年进行研发[3]

公司战略与领导层心态 - 创始人周成建以“归零”心态重新执掌公司，与团队一起以普通消费者身份深入市场一线进行调研，包括乘坐公共交通和走访全球市场[1] - 公司目标为重新回到亚洲市场的重要位置，至少先回归其曾在中国市场取得的领先地位[2][25] - 公司承认过去在追求规模扩张过程中偏离了品牌本质，问题核心在于自身管理而非仅市场环境变化[2][24] 产品策略与市场洞察 - 公司重新聚焦创立30年来积淀的“学院风”基因，并围绕其展开年轻化、潮流化、时尚化和品质化的产品策略[5] - 当前产品线划分为“复古学院、潮流街头、城市通勤、户外探索”四大系列，旨在满足多场景穿着需求[1][5] - 产品设计强调三个维度的包容性：不挑身材、跨年龄覆盖（学生至80/90代消费者）、多场景适用（出游、社交、上班）[6][7] - 公司认为其核心机会在于回归“搭配”本质，提供跨风格、跨场景的穿搭组合，而非在已成熟的细分赛道竞争[10] 渠道策略与零售网络扩张 - 渠道策略采用分层模式：一二线城市以直营为主，二三线城市以联营合伙模式为主，下沉市场则以经销加盟为主[13] - 公司计划分步骤实施“万家社区生活馆”策略，当前优先在一二线城市核心商圈布局300-500平米的“次主力店”或500-1000平米的门店，以树立品牌形象[12][13] - 2024年公司计划新增200多家门店，并对“千天万家”生活馆计划的推进节奏进行了调整和放缓[14] 品牌建设与营销传播 - 公司坚持打造产品品牌，强调线上线下无缝对接的新零售体验，而非效仿希音等平台品牌的路径[13][14][16] - 创始人亲自参与直播等个人IP活动旨在分享企业变革过程，与消费者建立沟通桥梁，但未来品牌传播将交由专业团队运作[16][17] - 公司有意挖掘历史品牌资产，例如与周杰伦相关的青春记忆，并认为品牌需实现从“品牌符号”向“产品符号”的跨越[17][22] 行业视野与全球化目标 - 公司认为目前除泡泡玛特、名创优品、比亚迪外，鲜有中国品牌成为真正的全球品牌，中国品牌全球化面临挑战[21] - 公司长期目标是成为全球品牌，但短期聚焦于先赢回中国市场，通过“由点及面”的路径，在各省优选门店实现突破后再复制扩张[21][25] - 公司旨在成为一个新的成功案例，学习但不复制安踏等品牌的全球整合模式，更专注于打磨自身产品与品牌[19]

活动概述 - 远洋集团旗下杭州乐堤港于10月21日至26日独家呈现李宇春2025巡回演唱会主题快闪店 [1] - 活动旨在通过沉浸式音乐体验与限量周边打造融合音乐、艺术与商业的打卡盛宴 [1] - 开创了粉丝经济与商业空间联动的新模式 [1] 活动亮点与执行 - 快闪店位于乐堤港A区L1西中庭，设有多个互动体验区，包括“二十年心声”耳机墙、“皇后与梦想”主题报刊亭和“致春春”明信片寄语墙 [2] - 每晚18:00至22:00，商场1000平米大屏轮播主题画面，将活动氛围推向高潮 [2] - 活动将商场打造为杭州全新的文化打卡地标 [2] 商业成效与粉丝经济 - 活动在社交媒体迅速发酵，限量明星周边发售首日吸引超3000人次现场等候 [5] - 商场加推的1000张手幅上线8小时售罄 [5] - 活动期间，乐堤港同时段客流环比增长248%，商场整体客流环比提升23%，营业额环比提升35% [5] - 活动精准打造了集主题氛围、社交谈资与稀缺体验于一体的三重价值，实现了粉丝经济与效果转化的深度融合 [5] 项目与公司背景 - 杭州远洋乐堤港于2017年9月开业，商业体量15万平方米，定位为艺术主题体验式购物中心 [6] - 项目拥有“杭州碗”LED巨屏等特色设施，并获得LEED、WELL国际认证 [6] - 远洋商业是远洋集团旗下专注于商业项目开发与运营的专业品牌，拥有20余年经验 [7]

行业趋势分析 - 大型实体超市行业出现显著收缩 2024年全国大型实体超市净关店数量达到687家 较2023年增加23.6% [3] - 新零售模式快速崛起 预计2025年市场规模达1.8万亿元 较2024年增长32.5% [10] - 网络零售持续增长 2024年上半年全国网络零售额达6.8万亿元 同比增长16.5% [5] 竞争格局变化 - 电商平台分流明显 年轻消费者偏好网上购物 因价格便宜且可送货上门 [5] - 社区便利店快速崛起 凭借24小时营业和便利位置吸引周边居民 [7][8] - 新零售模式兴起 盒马鲜生等企业融合线下体验与线上便捷性 满足现代消费需求 [10] 企业经营挑战 - 大型超市面临成本压力 租金和人工费用等固定成本较高 [12] - 同质化竞争严重 商品品类与电商及同行高度重叠 [12] - 客流量大幅下滑 部分门店客流仅为过去三分之一水平 [1] 转型发展方向 - 强化差异化竞争优势 增加进口商品比例和生鲜产品供应 [12] - 建立电商平台 实现线上线下同步销售 利用大数据分析消费需求 [14] - 优化供应链管理 减少中间环节直接向生产厂家采购以降低成本 [14]