电信广播电视和卫星传输服务业
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9月PMI出炉!金融业成亮点
券商中国· 2025-09-30 15:05
制造业PMI整体表现 - 9月份制造业PMI为49.8%,较8月上升0.4个百分点,实现连续两个月回升 [1][2] - 生产指数、新订单指数、采购量指数等10个分项指数环比上升,升幅在0.1至1.4个百分点之间 [2] - 生产指数明显回升,采购量指数、生产经营活动预期指数回升,显示企业生产经营活动有恢复迹象 [2] 制造业价格与需求分析 - 订单类指数均处于荣枯线以下,市场需求不足问题仍需高度重视 [1][2] - 购进价格指数和出厂价格指数下降,指数降幅在0.1至0.9个百分点之间,表明市场供大于求的情况仍然比较突出 [2] - 装备制造业和消费品制造业购进价格指数都在50%以上且环比上升,出厂价格指数虽在50%以下但环比上升,显示其原材料购进价格加快上升,产成品销售价格降势收窄 [3] - 基础原材料行业运行趋弱,其出厂价格指数较上月下降4.5个百分点至略高于45%的水平,显示产品销售价格加快下降 [3] 非制造业PMI整体表现 - 9月份非制造业商务活动指数为50%,环比下降0.3个百分点,位于临界点,整体运行平稳 [1][4] - 三季度非制造业商务活动指数均值为50.1%,各月指数保持在50%及50%以上 [6] 非制造业细分行业表现 - 金融业商务活动指数升至60%以上,且好于去年同期,货币金融服务业和资本市场服务业均有良好表现 [1][5] - 电信广播电视和卫星传输服务业商务活动指数连续两个月稳定在60%以上,互联网及软件技术服务业商务活动指数连续2个月稳定在55%以上 [5] - 居民线上购物较为活跃,邮政业商务活动指数和新订单指数较上月均有明显上升,指数均在60%以上 [5] - 建筑业商务活动指数虽较上月上升,但仍在50%以下,房屋建筑业和土木工程建筑业商务活动指数均在50%以下,显示投资相关建筑活动短期增长乏力 [5] - 三季度建筑业商务活动指数均值为49.7%,低于二季度和去年同期均值水平 [6] 四季度经济展望 - 节假日、促销季等因素将提振消费品市场需求,一系列基础设施建设和重点项目发力将带动基础原材料和装备设施需求释放 [6] - "新三样"内外需求将保持较好扩张势头 [6] - 年末的"年底效应"与"节日效应"将带动投资和消费相关需求集中释放,建筑业和服务消费景气度均将有所回升 [7] - 9月制造业生产经营活动预期指数为54.1%,较上月上升0.4个百分点,连续三个月上升 [7] - 非制造业业务活动预期指数连续12个月稳定在55%以上 [7] - 农副食品加工、汽车、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数均位于较高景气区间 [7]
8月份制造业采购经理指数小幅回升,制造业景气水平有所改善
贝壳财经· 2025-09-01 22:52
制造业PMI指数 - 8月制造业PMI升至49.4% 较上月上升0.1个百分点 景气水平改善但连续5个月处于荣枯线以下 [1][2] - 生产指数 新订单指数 新出口订单指数等11个分项指数上升 升幅0.1至1.8个百分点 产成品库存和从业人员指数分别下降0.6和0.1个百分点 [2] - 大型企业持续扩张 中小企业生产指数仍低于荣枯线 需求收缩问题突出 [2][3] 非制造业商务活动指数 - 8月非制造业商务活动指数为50.3% 较上月上升0.2个百分点 连续保持扩张 [1][5] - 新订单指数 在手订单指数等6个分项指数上升 升幅0.1-1.1个百分点 新出口订单指数等3个指数持平 [5] - 业务活动预期指数升至56%以上 供需和价格趋稳 企业预期向好 [6] 行业表现分化 - 银行业供需扩张 资本市场服务业活跃 金融支持实体经济动能较强 [6] - 铁路运输 航空运输 文体娱乐业商务活动指数均高于55% 住宿餐饮业明显提升 [6] - 电信广播电视 互联网软件技术服务商务活动指数高于55% 人工智能+行动推动应用场景丰富 [6] - 建筑业商务活动指数连续2个月环比下降 受雨季影响增速放缓 [6] 专家观点与展望 - 扩内需 反内卷政策效果初步显现 但需显著加大逆周期调节力度 扩大政府投资带动订单增长 [2][3] - 预计9月及四季度宏观经济稳中向好 制造业需求趋稳回升 原材料价格稳中有增 [4][8] - 非制造业内需潜力持续释放 需稳定需求存量并培育增量 增强经济增长内生动能 [7][8]