公司运营动态 - 公司于2025年9月29日以通讯方式召开第四届第五次董事会会议，审议了《关于全资子公司之间资产划转的议案》等文件 [1] - 公司2025年上半年营业收入构成为：培训服务占比93.1%，其他业务占比5.31%，软硬件销售及综合服务占比1.59% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为25亿元 [1] 行业竞争格局 - 包装水行业竞争加剧，农夫山泉推出绿瓶产品后，怡宝市占率出现大幅下滑，下跌近5个百分点 [1]

邮件营销的行业适用性与价值 - 邮件营销以其高效性和经济性在多种推广手段中占据重要地位，被广泛用于客户互动、品牌宣传和产品推广 [1] - 邮件营销的成功关键在于内容质量和投放时机，精准且有针对性的内容能发挥其全部潜力 [6] - Zoho Campaigns邮件群发软件通过其强大功能和用户友好界面，帮助企业实现邮件内容的个性化定制、自动化发送和数据分析，提升营销效率与效果 [1][6] 电子商务行业应用 - 电子商务行业利用邮件营销推送新品信息、促销活动和特别折扣，其即时性特点能迅速调动客户购买欲望 [3] - 通过个性化邮件推荐和基于客户浏览及购买记录的定制化推广，有效提升客户购物体验和忠诚度，例如淘宝和亚马逊的精准推送 [3] - 电商企业还利用邮件发送购买体验调查，以提高整体服务质量和客户满意度 [3] 财务与金融服务行业应用 - 财务与金融服务行业将邮件营销广泛应用于客户关系管理和新产品推出，定期发送投资建议、理财产品信息和金融市场动态以增强客户信心和品牌信任 [3] - 银行、保险公司和投资公司通过数据分析及客户行为跟踪，向客户推送个性化金融产品方案，显著提高市场转化率和交叉销售成功率 [3] 娱乐与媒体行业应用 - 娱乐与媒体行业依赖邮件营销推广内容和服务，通过订阅邮件列表向用户推送最新娱乐内容、新发布影片及会员专享优惠 [4] - 流媒体服务如Netflix和Spotify通过邮件推荐新影片或歌曲，帮助用户发现感兴趣内容，提升用户参与度及平台内容点击量 [4] - 新闻媒体通过邮件推送畅销文章、重点报道和专题分析，加强用户阅读习惯和对媒体品牌的黏性 [4] 教育行业应用 - 教育行业将邮件作为强有力的沟通渠道，在线教育平台、私立教育机构和职业培训中心通过邮件发送教学信息、课程更新和报名提醒以保持学员互动 [4] - 邮件营销帮助教育机构推广新课程、提升报名数量，并通过推送折扣信息或免费试听课程引导潜在客户转化，同时激活已有学员以增加课程付费率 [4] - 学校利用邮件宣传校内活动，增加学校品牌影响力和声誉 [4] 旅游行业应用 - 旅游行业将邮件营销作为经济高效的方法，旅游公司、航空公司、酒店及旅行社通过邮件提供特殊优惠、季节性活动和目的地指南，显著增加预订率和客户参与度 [5] - 基于客户旅行历史记录的个性化目的地推荐和旅行套餐，能密切客户关系并提升重复购买率及品牌忠诚度 [5] - 邮件在旅游行业中也广泛用于客户关系管理，如满意度调查和活动反馈 [5] 医疗行业应用 - 医疗行业通过邮件营销策略发送健康提醒、药品信息、检查预约通知及保健建议，保持与患者的顺畅沟通 [5] - 医院和诊所利用邮件通知患者进行定期健康检查和把握重要疫苗接种时间，显著提高患者健康管理意识 [5] - 私人诊所和健康管理中心通过个性化的健康咨询邮件，帮助患者更好地管理健康状况，提升患者满意度和对医疗服务机构的信任 [6]

在AI技术席卷各行各业的今天，许多创作者和企业都希望通过学习AI短视频技能抢占先机。然而，面对市场上众多的培训课程，如何选择一家真正靠谱的 AI实操培训机构？本文将以行业领先品牌"影动未来"为例，从多个角度为您解析优质培训的核心要素，助您做出明智决策。 为什么AI实操培训强调"实战为王"？ AI技术日新月异，但单纯的理论学习难以应对实际创作中的挑战。影动未来深刻理解这一点，将"实战为王"作为核心培训理念。其课程设计注重线下实操与 落地，学员在导师指导下直接上手操作AI视频生成、剪辑及平台运营工具，避免"纸上谈兵"。例如，学员通过模拟真实短视频项目，从脚本生成、AI绘图到 抖音发布全流程实践，确保学以致用。这种以实操为导向的模式，不仅提升学习效率，更帮助学员积累可直接复用的经验，缩短从学习到创收的路径。 影动未来的讲师团队如何体现专业性与权威性？ 培训机构的师资力量是衡量其专业度的重要标准。影动未来的讲师团队均具备行业资深背景，融合了技术、设计与商业经验。创始人邱菊荣拥有22年照明行 业设计经验，曾任职上市设计公司总监，并连续创业成功；另一位讲师叶会明则是微软全球认证AI培训师，拥有20年研发与运营管理经验。这 ...

股价表现 - 粉笔股价上涨5.15%至3.06港元 成交额达1.96亿港元 [1] AI产品进展 - 4月上线AI刷题系统班定价399元 累计销售5万份 销售额约2000万元 [1] - 8月底上线事业单位AI刷题班 计划年内在更多科目推出AI大班课 [1] - 智能音箱上月开启预售 24小时内1400台库存全部售罄 [1] 机构观点 - 国海证券认为公司是公考培训头部企业 产品研发技术能力优秀 AI产品渗透率提升将带来增量收入 [1] - 华泰证券预计下半年国考临近将推动AI刷题班加速放量 全年销量有望接近20万人次 [1] - AI产品具备更低定价、更个性化体验、更强防盗版特性 在市场环境中具有较强竞争力和稳健盈利能力 [1] - 中长期AI产品有望逐步替代传统产品形态 向长尾用户渗透 推动用户增长和盈利提升 [1]

补贴性职业技能培训政策 - 四川省内年满16周岁且有培训意愿的城乡劳动者均可享受政府补贴性职业技能培训 覆盖群体包括企业在岗职工 平台网约劳动者 脱贫家庭 高校毕业生等14类人群 [2] 工伤保险新规 - 从业人员同时在多个单位就业时 每个用人单位必须分别为其参加工伤保险 [3] - 工伤待遇计发基数按承担责任的用人单位月均缴费工资计算 适用于12个月内跨单位流动的人员 [3] - 工伤认定申请时限从事故伤害或首次确诊职业病之日起算 遇法定节假日顺延至首个工作日 [3] 特殊工时制度管理 - 企业及民办非企业可向省 市 县三级人社部门申请实行特殊工时制度 [4] - 特殊工时岗位需在劳动合同中明确约定 并通过合理劳动定额与轮休调休保障职工休息 [4][5] - 禁止以特殊工时制为名延长工作时间或拒付加班费 [5] 民办职业培训学校规范 - 收费时段不得超过3个月 收费项目需公示 禁止摊派费用或强行集资 [6] - 校内严禁开展网络贷款宣传及办理业务 [6] - 需建立学生电子档案完整记录学习情况及职业技能评价 [6] - 必须按招生承诺开展培训教学并保证质量 [6]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][6] 核心观点 - 公司推出AI刷题系统班新产品 定价399元 截至2025年6月30日已销售约5万人次 收款约2000万元 有利于应对行业价格战竞争 [4][6] - 2025年国考报名人数增加38.3万人 同比增长12.6% 公考培训市场需求扩大 [6] - AI产品短期对大班业务产生掣肘 但有望逐步替代传统大班课程并形成新增长曲线 [6] - 小班培训业务仍有渗透率提升空间 [6] 财务表现 - 2025H1收入14.92亿元 同比下降8.50% [2] - 2025H1净利润2.3亿元 同比下降18.39% [2] - 2025H1经调整净利润2.7亿元 同比下降22.24% [2] - 2025H1经营性现金流净额2.1亿元 同比下降9.12% [2] - 2025H1毛利率54.0% 同比下降0.2个百分点 [5] - 2025H1经调整净利率18.2% 同比下降3.2个百分点 [5] 业务分析 - 2025H1培训服务收入12.9亿元 同比下降6.08% [3] - 2025H1图书销售收入2.0亿元 同比下降21.71% [3] - 在线学习产品收入0.47亿元 大班培训收入1.93亿元 同比下降27.44% [3] - 小班培训收入10.33亿元 同比增长0.64% [3] - 平台平均月活跃用户930万 同比增加1.1% 环比增加2.2% [3] - 2025H1合约负债2.28亿元 同比上升7.35% [4] - 2025H1退款负债1.28亿元 同比下降32.10% [4] 费用结构 - 销售费用率提升0.9个百分点 [5] - 研发费用率提升0.6个百分点 [5] - 其他收入占比下降0.3个百分点 [5] 盈利预测 - 下调2025-2027年营收预测至25.12/26.59/29.72亿元 [6] - 下调2025-2027年经调归母净利预测至2.69/3.71/4.95亿元 [6] - 对应2025-2027年EPS 0.12/0.17/0.22元 [6] - 以2025年8月29日股价3.12港元计算 对应PE为24/17/13倍 [6]

公司董事会会议 - 第四届第三次董事会会议于2025年8月28日在北京市昌平区建材城西路金燕龙办公楼会议室以现场方式召开 [1] - 会议审议《关于<2025年半年度报告>和<2025年半年度报告摘要>的议案》等文件 [1] 公司营收结构 - 2025年1至6月培训服务占比93.1% [1] - 其他业务占比5.31% [1] - 软硬件销售及综合服务占比1.59% [1]

AI行业发展趋势 - AI从可选项转变为企业生存必修课 大模型快速发展 算力成本下降 算法从工具进化为基础设施[8][9] - 竞争焦点从"是否使用AI"转向"如何用AI解决真实问题" 需要以AI重构业务而非仅作为效率插件[10] AI教练核心价值 - 作为技术潜能与商业价值连接器 将复杂AI技术转化为企业可理解应用的方案[20] - 承担三重角色：技术商业转译者 业务落地陪跑者 价值网络编织者[20] - 通过成就企业AI化跃迁实现自身认知升级 形成双向赋能机制[20] 混沌AI教练营架构 - 融合创新理论教学与实战训练 包含李善友教授第一性原理与AI原生思维框架[14] - 组建多元化导师团队：混沌创新领教 行业AI专家 落地实践企业家[15][16][17] - 覆盖多行业实战案例：餐饮 电商 家居 医疗 金融等领域转型经验[17] 培养模式设计 - 采用学练结合模式 与百强企业进行72小时实战工坊深度绑定[17] - 通过跨组互测验证最小可行方案 实施入企辅导将理论融入企业增长曲线[17] - 线上自主学习结合线下集中学习 北京设为主要线下场地[27] 商业回报机制 - 学习投资为6800元/人 团报3人及以上优惠至4800元/人[27] - 签约教练可通过业务线项目快速收回投资成本[27] - 提供完整成长路径：9月5日入营 10月19日结营实习 1月10日前完成认证公示[27]

核心监管规定 - 收费时段与教学安排需协调一致 不得一次性收取时间跨度超过3个月的费用 [1][2] - 收费项目及标准需向社会公示并接受监督 禁止公示外收费、摊派费用、强行集资及校内网络贷款业务 [1][2] - 退费事宜严格按合同约定及相关法律规定办理 保障培训对象未完成课程的权益 [1][2] 学校运营规范 - 需按照招生简章或广告承诺开设课程 保证培训教学质量 [1][2] - 需依法建立统一学生电子档案 完整记录学习情况、行为表现及职业技能评价信息 [2] - 办学许可证由审批机关颁发 有效期最长不超过3年 [1] 合规识别指引 - 选择正规学校需查验办学许可证及许可年限 [1] - 一次性收费超3个月或推荐网络贷款的行为属违规 可向相关部门举报 [2]

行业模式分析 - 公考培训机构普遍采用"不过退费"营销模式，初期可促进快速发展，但随着规模扩张退费率上升导致资金缺口扩大 [2] - 以2025年国考为例，理论培训市场规模达341亿元（341万考生×1万元学费），但实际收入仅3.97亿元（招录3.97万人），退费规模与真实收入严重失衡 [2] - 该模式需承担员工薪酬和租金等固定成本，在退费激增情况下难以为继，引发大量退费纠纷 [2] 监管与执行现状 - 教育部2021年要求成人教育机构建立财务审计制度并规范退费行为，地方如湖北省明确要求培训协议需列明退费条款 [3] - 现实监管执行不到位，部分机构即使合规也因资金链问题无法兑现退费承诺，形成"新收费还旧账"的恶性循环 [3] 行业衍生问题 - "培训贷"模式与金融机构合作，机构需承担贷款利息，未通过考试学员面临退费难和负债双重压力 [4] - 当前招考、考证、考级等成人培训领域普遍存在此类高风险模式，严重误导行业发展方向 [4] 行业发展建议 - 需从源头规范收费退费管理，摒弃"不过退费"营销模式，转向以培训质量为核心竞争力的健康发展路径 [3][4] - 行业应控制规模扩张冲动，通过提升教学质量引导消费者理性选择，实现可持续经营 [4]