每经AI快讯，北京君正（SZ 300223，收盘价：98.25元）12月12日晚间发布公告称，北京君正集成电路 股份有限公司于2025年12月10日召开的第六届董事会第八次会议审议通过了《关于使用部分闲置自有资 金购买理财产品的议案》，同意公司和控股子公司使用额度不超过25亿元的闲置自有资金购买不高于中 等风险的理财产品，有效期为自本次董事会审议通过之日起一年内。 截至发稿，北京君正市值为474亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——实施城乡居民增收计划、降准降息等工具灵活高效运用、增加普通高中学 位……深度解读中央经济工作会议 （记者 王瀚黎） 2024年1至12月份，北京君正的营业收入构成为：集成电路设计占比99.82%，其他业务占比0.18%。 ...

（记者 曾健辉） 2024年1至12月份，北京君正的营业收入构成为：集成电路设计占比99.82%，其他业务占比0.18%。 截至发稿，北京君正市值为474亿元。 每经AI快讯，北京君正（SZ 300223，收盘价：98.25元）12月12日晚间发布公告称，公司第六届第八次 董事会会议于2025年12月10日以通讯表决的方式召开。会议审议了《关于使用部分闲置募集资金进行现 金管理的议案》等文件。 每经头条（nbdtoutiao）——实施城乡居民增收计划、降准降息等工具灵活高效运用、增加普通高中学 位……深度解读中央经济工作会议 ...

证券代码：300327 证券简称：中颖电子 中颖电子股份有限公司投资者关系活动记录表 编号 2025-006 | 投资者来访类别 | □分析师会议 ☑特定对象调研 | | | | --- | --- | --- | --- | | | □媒体采访 □业绩说明会 | | | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | | | □现场参观 □其他 | | | | 参与单位名称及 | 淡然资产、燕园资管、德圣资产、中信建投、国韵投资、元藩投资、岗底斯投研、宁 | | | | 人员姓名 | 波银行、国科龙晖、 | | | | 时间 | 2025 年 12 月 12 日 | | | | 地点 | 会议室 | | | | 上市公司接待人 | 潘一德、徐洁敏 | | | | 员姓名 | 1、 公司简单介绍？ | | | | | 中颖电子成立于 1994 年，2002 起主营自主品牌的集成电路设计和销 | | | | | 售，2012 | | 年在深交所创业板上市，总部位于上海，在西安、合肥、深圳、 | | | | 香港设有分子公司。公司采用 Fabless 商业模式，主营工控级微控制芯片 | | | | （MCU）、锂电 ...

纪要涉及的行业或公司 * 公司为晓程科技，是一家在深圳和上海上市的多元化企业 [3] * 公司业务横跨黄金矿业、光伏发电及集成电路设计三大行业 [2][3] 核心观点与论据：业务运营与进展 **黄金开采与销售业务** * **核心地位**：黄金开采与销售是公司的主要业务，公司进行自主勘探、提炼及全产业链运营 [2][3] * **现有项目与运营**： * 已披露的金矿项目包括阿克罗马金矿、阿帕奇金矿以及FGM金矿 [5] * 正在运营的选厂日处理矿石1,500吨 [2][5] * 2024年井下开采合计3,700亿吨，出矿量约10.26万吨，出矿品位约1.5至3克/吨，全年共处理原矿24.83万吨 [5] * **重点项目进展**： * **FGM金矿**：在建的FGM选厂日处理能力将达到8,000吨 [2][5]，预计2025年底试生产，2026年底达产 [4][20] * **土耳其金矿**：购自澳大利亚勘探公司，正在进行深度勘探，预计2026或2027年考虑建新选厂 [6] * **斑岩型金矿**：仍处于资源验证阶段，采取确认储量后再收购的谨慎策略 [35] * **生产策略与成本**： * 会根据金价变化动态调整开采策略，例如在金价高时扩大开采厚度以增加总金属量 [23] * FGM矿场的完全生产成本约为130-140元人民币/吨矿石，选矿成本低于100元/吨，按克计每克黄金生产成本约为120-130元人民币 [26] * 回收率表现优异，东罗马项目在90%-94%之间，FGM项目则达到99% [29] * **资源与储量**： * 土耳其金矿前期浅层储量22吨，计划未来深入勘探深部资源 [6] * 通过提高边界品位，将某矿规划为3.67克/吨，约六七吨储量 [17] * 正在进行地表以下300米的大型工程钻探，初步勘探发现地下资源量和质量远超地表 [16][17] **光伏发电业务** * **项目分布**：主要位于加纳和坦桑尼亚 [2][3] * **现有项目**： * 加纳：20兆瓦加2兆瓦的大型地面光伏电站，已运营10年，状态良好 [2][7] * 坦桑尼亚：有近20兆瓦的发电站 [2][7] * **新签项目**：2025年上半年与坦桑尼亚新签两个6.5兆瓦的光伏电站项目，其中一个已并网发电并收到首笔支付 [7] * **其他项目**：在中国有部分合同能源管理项目，并在非洲开展如沃达丰基站等屋顶分布式光伏项目 [7][8] **集成电路设计业务** * **专注领域**：集中在物联网芯片设计领域，产品应用于矿山项目（如配套模组、起爆器） [4][9] * **核心产品**：新一代工业电子雷管芯片SC7,100正处于验证阶段，具备低功耗、高性能等特点 [4][9] * **发展历程**：公司是中国民营企业中最早进入集成电路领域的企业之一，目前主要专注于海外市场 [4][10] * **生产与成本**：已将芯片投片从三星转移到华虹，降低了生产成本 [44] **智能管理系统** * **智能矿山管理系统**：具备远程监控、实时数据采集、故障诊断建议等功能，已应用于自有矿山，计划推向市场 [4][11] * **光伏监控系统**：支持分布式和集中式监控，兼容新旧设备，正在试运行中 [4][12] 核心观点与论据：发展战略与财务 **未来业务发展方向** * 未来将继续沿着金矿、矿业、发电和芯片设计三条主线发展 [13] * 在发电领域，计划推出燃气、燃煤和水力发电项目，均在推进中 [13] * 未来三年的投资重点将集中在矿业和发电业务上，集成电路领域投资已基本完成 [4][18] **财务与资金状况** * 公司稳健经营，无负债，现金流为正 [4] * 2025年建设了发电厂、8,000吨选厂并收购新矿后，现金流依然为正 [18] * 预计2026年业绩会有数倍增长，无需再融资即可维持后续投资计划 [4][18] * 未来三年在金矿方面投资约15亿元人民币，主要用于电力基础设施建设 [43] **投资策略与优势** * **矿业开发策略**：通常从勘探公司购买初步勘探但未开发的金矿，前期投资小但需补充勘探和建设，毛利润较高但发展速度较慢 [14] * **非洲投资优势**：认为非洲地区投资风险可控，例如加纳政府虽会拖欠款项但最终会偿还（2025年8月偿还近2000万美元欠款） [15] * **成本控制**：通过国内采购核心部件自行组装、优化工艺（如将原需四台球磨机减为两台）等方式，大幅降低投资成本，例如8,000吨选厂实际投资仅3000万元人民币，远低于8亿元的初始报价 [30] 其他重要内容 **生产与产能规划** * FGM 8,000吨选厂电力消耗仅需3,300千瓦，远低于传统设计的1万千瓦以上 [31] * 2026年底计划实现矿石日处理量8,000吨的目标 [37] * 未来三到四年内，计划通过全面投产达到8至10万吨的总产能 [37] * 2025年的选厂技术规划至少为5,000吨，计划在阿华西地区建设两个5,000吨的选矿厂 [38] **政策与运营环境** * **加纳矿业政策**：政策友好，金矿企业免增值税，仅缴纳35%的所得税和酋长税，进口矿山设备免关税 [33] * **坦桑尼亚局势**：2025年发生暴乱对华人造成冲击，公司已在金矿区域部署国防军、特警等以确保安全 [45] * **非洲电力投资挑战**：面临政治不稳定、治安问题及基础设施建设周期长等挑战 [46] **其他运营细节** * **氧化矿与原生矿**：氧化矿回收率约50%，原生矿可达90%，公司更倾向于开采原生矿 [40] * **采矿团队**：自行培养采矿团队，运行天数超过300天，计划明年提升至330天以上 [34] * **权益结构**：FGM项目100%权益归属公司 [28]，公司自有码股权为72.5%，其他两个矿山持有100%股权 [47] * **黄金销售**：2025年上半年生产了三百多公斤黄金，主要销往迪拜精炼厂并按期货市场价格结算 [48] * **资源税**：资源税税率为6% [37]

证券日报网讯 12月11日，思瑞浦在互动平台回答投资者提问时表示，2025年第三季度，公司营业收入 环比增长10.29%，已连续六个季度保持增长并创历史新高，毛利率环比提升，整体经营质量持续向 好。2025年前三季度，毛利率变化主要由于对创芯微进行并表。随着进一步融合，创芯微在产品和市场 等方面取得多项积极进展，其毛利率持续改善，截至第三季度已超过40%，业务盈利能力稳步提升。 （文章来源：证券日报） ...

核心观点 - 公司发布公告提示其股票在上市后短期内涨幅巨大，股价与基本面存在显著偏离，并详细阐述了多项风险，包括估值过高、业绩持续亏损、新产品商业化前景不确定等 [1][4][9] 股票市场表现 - 公司于2025年12月5日在科创板上市，截至2025年12月11日，收盘价较发行价114.28元涨幅达723.49% [4] - 2025年12月11日，公司股价收盘报941.08元/股，单日涨幅28.04%，总市值达4423亿元，股价接近千元大关 [9] - 公司股价近期波动剧烈，最近3个交易日涨幅分别为5.73%、16.98%、28.04%，涨幅显著高于科创综指、科创50等相关指数 [4][7] - 若投资者中签新股并持有至2025年12月11日，单签浮盈将超过41万元 [9] 财务与经营状况 - 2025年1-9月，公司营业收入为7.85亿元，归属于母公司所有者的净利润为-7.24亿元 [4][8] - 公司预计2025年全年归属于母公司股东的净利润为-11.68亿元至-7.30亿元 [4] - 公司持续保持高研发投入以维持技术先进性，导致研发费用高企，目前尚未盈利且存在累计未弥补亏损 [8] - 公司生产经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化 [4] 估值水平 - 截至2025年12月11日，公司最新静态市盈率为负，静态市销率高达1,008.84倍 [5] - 根据行业数据，公司所处的计算机、通信和其他电子设备制造业最新静态市销率为11.76倍，公司市销率显著高于行业水平 [5][6] - 公司所处的C39行业最新静态市盈率为59.34倍 [5] 产品与技术进展 - 公司新产品和新架构均处于在研阶段，量产及产生收入仍需一定时间 [1] - 新产品尚未产生收入，实现销售需经过产品认证、客户导入、量产供货等环节，存在不确定性 [4] - 公司基于自主研发的MUSA架构保持高研发投入和产品迭代，但与部分国际巨头相比，在综合研发实力、核心技术积累、产品客户生态等方面仍存在差距 [9] - 公司将于近期召开首届MUSA开发者大会，但预计短期内对公司经营业绩不会产生重大影响 [4] 潜在风险与挑战 - 公司面临技术和产品迭代风险，若未能精准把握技术演变与市场需求，可能导致产品开发滞后，丧失市场竞争力 [9] - 新产品在市场竞争中可能未能取得优势，或遭遇技术迭代滞后、市场需求不及预期、关键客户导入失败或流失、量产供货困难等不利情形 [4] - 考虑到市场景气度、行业竞争、客户拓展、供应链管理等复杂因素，公司未来营业收入可能增长较慢或无法持续增长，存在持续亏损及无法在预期时间点盈利的风险 [8]

公司上市备案与基本信息 - 中国证监会国际合作司于2025年12月9日发布关于兆易创新科技集团股份有限公司境外发行上市备案通知书（国合函[2025]2206号）[2] - 根据备案，公司可发行不超过5179.69万股境外上市普通股，并在香港联合交易所上市流通[2] - 公司已于2025年6月19日向港交所递交招股书，联席保荐人为中金公司与华泰国际[2] 公司业务与市场地位 - 兆易创新成立于2005年，是一家全球领先的多元芯片设计公司[2] - 公司产品线包括Flash、利基型DRAM、MCU、模拟芯片及传感器芯片，并提供完整的系统、解决方案、算法及软件[2] - 产品已实现消费电子、工业应用、通讯、汽车电子等领域的全品类覆盖[2] - 根据弗若斯特沙利文资料，按2024年收入计，公司在多个领域为市场领导者，并且是唯一一家在NOR Flash、SLC NAND Flash、利基型DRAM及MCU方面均位列全球前十的集成电路设计公司[2] 公司历史与股权结构 - 兆易创新（603986.SH）于2016年8月18日在A股上市[2] - 本次拟发行的H股面值为每股人民币1.00元[5]

标的公司（英迪芯微）业务概况 - 主要从事车规级数模混合芯片的研发、设计与销售，核心产品包括汽车照明控制驱动芯片、汽车电机控制驱动芯片及汽车传感芯片 [1] - 自2017年成立以来，累计汽车芯片出货量已超过 **3.5亿颗** [1] - 2024年实现营业收入 **5.84亿元**，其中车规级芯片收入为 **5.51亿元**，占营收比重超过 **94%** [1] 财务与市场表现 - 报告期内营业收入分别为 **4.94亿元**、**5.84亿元** 及 **3.85亿元** [2] - 车规级芯片收入占营业收入 **90%** 以上 [2] - 产品已在上百款车型量产，进入绝大多数国内合资及国产汽车品牌供应链，包括比亚迪、上汽、一汽、长安、广汽、吉利、蔚来、理想、小米等 [3] - 具备出海能力，产品已应用于德国大众、韩国现代起亚、福特、通用等外资品牌车型 [3] 技术与竞争优势 - 在车身照明控制驱动芯片领域已实现大规模国产替代并拓展全球市场，占据领先市场份额 [4] - 头尾灯驱动芯片已成功量产，该领域原由TI、英飞凌、恩智浦等境外厂商垄断，公司产品填补了国产空白 [4] 并购动因与协同效应 - 并购是上市公司在汽车产业链寻求新质生产力、实现产业升级的重要举措，选择了规模大、增速快且国产化率较低的汽车芯片赛道 [5] - 双方在机器人产业链上存在技术协同潜力 [5] - 客户资源可实现交叉共享：上市公司主要面向整车厂，标的公司主要面向零部件厂商和整车厂 [5] - 上市公司与日系品牌有长期合作，可协助标的公司加速导入日系车芯片市场（2024年日系品牌全球市场份额约 **21.14%**） [5] - 标的公司的国产汽车客户渠道有助于上市公司补足国内客户资源，增加国内市场业务规模 [5]

（文/罗叶馨梅）12月10日，澜起科技（688008.SH）公告称，中国证监会国际合作司已向公司出具《关于澜起科技股份有限公司境外发行上市备案通知 书》，对其境外发行上市事项予以备案确认。根据备案通知书，公司拟发行不超过130,204,100股境外上市普通股，并计划在香港联合交易所上市。本次备案 完成，意味着澜起科技赴港上市计划在监管程序上取得阶段性进展。 备案通知书明确了本次境外发行上市的多项信息报送要求。其一，自备案通知书出具之日起至本次境外发行上市结束前，如公司发生重大事项，应通过中国 证监会备案管理信息系统及时报告；其二，完成境外发行上市后，公司须在15个工作日内通过该系统报告本次发行上市的具体情况；其三，如自备案通知书 出具之日起12个月内未完成境外发行上市且拟继续推进，公司需按规定更新备案材料。 通知书同时强调，本次备案仅对澜起科技境外发行上市的备案信息予以确认，不构成对公司证券投资价值、投资者收益的实质性判断或保证，中国证监会亦 未对公司备案材料的真实性、准确性、完整性作出保证或认定。公司在后续境外发行上市过程中，仍需严格遵守境内外相关法律、法规和监管规则，履行信 息披露和合规义务，确保境外上市 ...

公司H股发行上市备案进展 - 公司于12月9日收到中国证监会出具的《境外发行上市备案通知书》，对其申请发行H股并在香港联交所主板上市事项予以备案确认 [1] - 本次备案是推进境外发行上市工作的重要前提 [1] 本次H股发行具体方案 - 公司拟发行不超过51,796,900股境外上市普通股，拟在港交所完成H股挂牌 [1] 备案后的程序与义务 - 自备案通知书出具之日起至境外发行上市结束前，如发生重大事项，需通过中国证监会备案管理信息系统及时报告 [3] - 完成境外发行上市后，须在15个工作日内通过同一系统报送发行上市情况 [3] - 如自备案出具之日起12个月内未完成境外发行上市且拟继续推进，需按规定更新备案材料 [3] - 备案通知书不构成对证券投资价值或投资者收益的实质性判断或保证 [3] - 后续在境外发行上市过程中，仍需严格遵守境内外法律、法规及相关监管规则，持续履行信息披露义务 [3] 后续审批与不确定性 - 本次境外发行上市尚需取得香港证券及期货事务监察委员会、香港联交所等境外监管机构和交易所的批准 [3] - 相关事项能否获批及具体推进节奏仍存在不确定性 [3] 公司业务背景与发行潜在影响 - 公司是一家从事集成电路设计的企业，业务布局包括存储器、微控制器（MCU）以及传感器等产品线，此前已在上交所主板上市 [4] - 若本次H股发行及港交所上市顺利推进，有望进一步拓宽公司海外融资渠道，提升全球资本市场知名度与投资者基础 [4]