融资信息 - 爱诗科技完成1亿元人民币B+轮融资 [1] - 投资方包括复星锐正、同创伟业、顺禧基金等 [1] 经营数据 - 旗下产品PixVerse与拍我AI用户规模突破1亿 [1] - 年度经常性收入超过4000万美元 [1] - 公司于2024年11月正式商业化 [1]

明日主题前瞻 1、铜 | 据中国有色金属报，近日，中国有色金属工业协会铜业分会第三届理事会第五次会议在河北省雄安新区召开。中国有色金属工业协会高度重视铜冶 炼"内卷式"问题，提出严控铜冶炼产能扩张的具体措施建议。目前，国家有关部门正在加快研究如何加强对铜冶炼产能建设规范化管理具体措施。 点评：据悉，这款产品摆脱了传统假肢的物理控制方式，实现了真正意义上的"大脑遥控"。强脑科技专注于非侵入式脑机接口技术研发，致力于通过脑机技 术提升人类能力，其核心产品包括智能仿生手、智能仿生腿等。与侵入式方案不同，强脑科技选择的是非植入路线，通过自主研发的人工智能算法解析大脑 神经信号，使得高位截瘫患者无需外骨骼即可用意念写字，失语者能重新"发声"。 点评：天风证券认为，铜冶炼行业"反内卷"重中之重在于"产能的优化"。首先，淘汰一批落后产能；其次，现有产能降本增效，包括采用先进冶炼技术以及 智能化、绿色化；最后，新扩建产能需建设高水平冶炼厂，鼓励配套铜矿产能，或有效利用再生资源。铜行业利润长期有望回归正值，产能布局实现优化。 参考供给侧改革成果，预计通过"反内卷"矿冶之间的匹配度将提升，铜冶炼行业存在扭亏为盈的预期。 2、数字 ...

融资与公司背景 - 爱诗科技完成B轮融资，金额超过6000万美元（约4.26亿元人民币），由阿里巴巴领投，此融资额打破了国内AIGC视频领域的最大单轮融资记录 [1] - 公司创始人王长虎拥有深厚的AI视频背景，曾在中国科技大学攻读计算机视觉相关博士，并在微软亚洲研究院工作8年，后担任字节跳动AI Lab总监，主导抖音和TikTok的视频AI能力从0到1建设 [1] 产品与市场策略 - 公司产品策略采用先海外后国内的路径，于2024年1月推出海外版AI视频生成工具PixVerse，用户可通过输入照片或文字生成高质量视频 [2] - 2025年6月推出国内版产品“拍我 AI”，该赛道竞争激烈，面临字节跳动（剪映、即梦）、快手（可灵）等国内巨头以及Runway、谷歌、OpenAI等国际巨头的竞争 [3] - 阿里巴巴的入股为公司带来生态资源支持，包括算力、AI技术、应用场景合作和资金，有助于其在与巨头的竞争中立足 [3] 商业模式：To C 业务 - To C端主要通过订阅会员服务盈利，例如每月98元的会员费，为用户提供更高视频生成质量、无广告等特权 [4] - 其他To C盈利方式包括付费下载或购买内容包、虚拟礼物与打赏分成、以及视频内插入广告并与创作者按播放量等指标分成 [5] - 公司全球用户规模已突破1亿，其订阅收入据称已能够覆盖成本 [7] 商业模式：To B 业务 - To B端业务于2025年年初展开，服务形式包括API接口和定制化视频生成服务，主要应用场景集中在广告、短剧和游戏等领域 [7] - 具体服务包括为游戏公司提供角色动作设计、场景资产批量生成，为广告客户产出SKU定制广告与真人口播素材等 [7] - To B商业模式还包括SaaS订阅服务、定制化视频制作、行业解决方案、数据智能服务以及数字人IP商业化服务 [6] 行业挑战与竞争格局 - To B模式面临客户认知偏差的挑战，客户核心诉求是“通过内容达成业务指标”（如转化率），而非使用AIGC工具本身 [10][11] - 技术进化存在瓶颈，未来3-5年内难以实现一键生成客户满意的高质量视频，从AI生成初稿到最终交付仍需大量人工干预 [12] - 客户需求非标准化导致匹配成本高、规模化难度大，同时行业存在大厂挤压和价格战等内卷现象，压缩了创业公司的利润空间 [13][14] 全球市场案例与潜力 - 虚拟人方向潜力显著，英国公司Synthesia通过AI虚拟人视频制作服务，在获得Adobe战略投资时其年度经常性收入（ARR）已突破1亿美元 [15] - AI视频生成与创意工具领域，美国公司Runway提供从图像转视频到移动端编辑的全套方案，其2024年12月的预计当月年化收入达到8400万美元 [15] - 视频广告领域展现强大变现能力，腾讯广告2024年全年收入达1214亿元人民币，同比增长20%，其AIGC创意平台提升了广告素材的生产效率和点击率 [15]

**公司及行业** * 纪要涉及公司为快手 行业为短视频及AI生成内容(AIGC) [1] **核心观点与论据** * 快手当前估值极低 扣除净现金后市盈率低于10倍 为股价上涨奠定基础 [2][3] * 公司主业企稳 年利润达200亿元 且一、二季度广告收入与电商GMV超预期 盈利可持续 [2][3][4] * AI技术赋能主业 单位时长广告变现效率为0.23元/小时 仅为抖音三分之一 提升空间巨大 [5][10] * 可灵(AIGC产品)发展迅速 一季度收入1.5亿元 二季度2.5亿元 5月在AI视频市场规模占比达30% 70%收入来自海外 [2][15][16] * 全球AI视频市场需求估计约300亿美元 可灵对应广告和影视生成两大市场 在物理世界模拟真实感等方面表现优异 [18][19][20] * 公司财务状况良好 账上可利用资金约1,000亿元 自2025年二季度开始发放股息 提供约2%的股东回报 [3][29][30] * 预计2025年利润约200亿元 2026年约240亿元 未来三年复合增长率约15% [25] * 当前市盈率约12倍 估值仅反映主业价值 未充分体现AI视频等潜在市场机会 [26] **其他重要内容** * 组织架构优化 自2023年起王建伟统管电商及商业化 盖坤负责主站和可灵 提高运营效率 [6] * 业务结构中广告相关占比56% 其中一半与电商内循环广告有关 整体货币化率约4% 相比抖音9%有提升空间 [7] * 面临抖音极速版和视频号竞争 但用户数及时长未受明显影响 平台内容差异化形成壁垒 [8] * 2025年二季度电商增长达18% 驱动因素从用户数增长转向频次提升及货架场发展 [9] * OneRack推荐算法提升用户时长约一个百分点 在本地生活侧试水后GMV显著提升 未来在电商与广告侧应用潜力大 [13][14] * AIGC素材日均消耗达3,000万左右水平 新广告系统UAX占总体营销支出约65% [10][12] * 可灵全球竞争对手包括谷歌 Meta Runway(ARR 9,000万美元) Pika等 国内主要对手为Minimax海螺和字节跳动的集梦 [21][22][23]

公司发展历程 - 公司由来自伦敦大学学院、斯坦福大学、慕尼黑工业大学和剑桥大学的AI研究人员和创业者团队于2017年创立，核心创始团队包括Victor Riparbelli、Steffen Tjerrild、Lourdes Agapito和Matthias Niessner [3] - 创业初期面临巨大挑战，曾被100位投资者拒绝，最终获得亿万富翁投资者Mark Cuban的支持 [8] - 2020年夏天发布首款商业化产品STUDIO，目前已被60多万家公司使用，其中财富500强企业占比超60% [10] - 2024年6月推出Synthesia 2.0，核心是推出个人AI头像功能 [15] - 公司ARR从100万美元增长到300万美元，并不断翻倍增长，目前ARR已突破1亿美元（约合人民币7亿元） [16] 产品与技术 - 公司专注于让视频制作变得像做PPT一样简单，而非追求技术炫技 [1][6] - 平台采用由Lourdes Agapito和Matthias Niessner开发的深度学习架构，借鉴好莱坞视觉特效流程 [10] - 系统使用各种深度学习和计算机视觉技术，包括GAN（生成对抗网络） [10] - 将整个视频制作流程简化为一次API调用，平均只需3分钟即可制作一个视频，而传统方式需要数周 [11] - 支持40种语言 [12] - 2.0版本推出全球首款Expressive AI虚拟形象，能根据脚本上下文调整语调、面部表情和肢体语言 [15] 商业模式与增长 - 采用"自下而上+自上而下"的融合增长策略，通过免费试用吸引用户再转化为付费客户 [16] - 企业客户是核心价值来源，但个人用户也是重要增长点 [16] - 平台提供每月30美元的套餐，内置真实演员，每次使用演员都会获得报酬 [11] - 典型案例包括为梅西百事可乐广告制作了6.5亿个不同版本视频 [11] - 目前年收入一半以上来自美国客户，欧洲占近一半 [23] 融资与估值 - 2025年1月获得由NEA领投的1.8亿英镑（2.26亿美元）D轮融资，估值达21亿英镑（25.8亿美元） [19] - 投资方包括英伟达、字节跳动等 [19] - 成为英国估值最高的Gen AI媒体公司 [20] 团队与文化 - 目前在全球拥有400多名员工，近期聘请前亚马逊高管Peter Hill担任首席技术官 [24] - 创始人Victor Riparbelli强调招聘"不那么显眼"但充满"饥饿感"的人才，而非执着于大厂背景 [24] - 重视行动力与建设性思维，认为创业真正的内核在于此 [25]