公司发展 - 陕西生化及其母公司华森盛邦在生物医药中间体、健康食品原料领域取得突破性成果，细分赛道加速发展[1] - 2021年以董事长翁婧、总经理李蒲民为核心的5人技术骨干开启"二次创业"，构建"基础研究—中试转化—产业化"完整链条[1] - 白藜芦醇、红景天苷及其衍生物项目入选2024年陕西省重点新产品开发项目，实现天然产物提取领域关键技术突破[1] 金融支持 - 2024年9月20日获得长安银行1亿元固定资产贷款，期限4年，专项用于科研中心建设及高端研发设备采购[1] - 长安银行通过"长安V+"小微金融品牌矩阵提供近40款产品服务，2024年末普惠型小微企业贷款余额471亿元，贷款户数17万户[1] 银行服务模式 - 长安银行针对科创企业形成"三专机制"：专属评价体系、专项产品匹配、专业团队提供"融资+融智"服务[2] - 银行通过行业分析、政策对接等增值服务助力企业跨越初创期死亡谷，模式在华森盛邦案例中得到验证[2] 行业前景 - 在金融机构持续赋能下，华森盛邦有望在天然产物提取、合成生物学等前沿领域实现更多"从0到1"突破[2]

公司战略 - 公司在中国市场展现出采纳和商业化新药的能力 通过利用已在其他地区测试或获批的疗法来降低试验相关风险 [1] 商业模式 - 公司采用已验证疗法快速进入中国市场的策略 缩短研发周期并提高成功率 [1] 行业定位 - 专注于生物医药领域 通过技术引进和本地化开发建立竞争优势 [1] 分析师背景 - 分析师具有生物医学工程背景 目前攻读博士学位 专注于生物科技领域上市公司基本面分析 [1] - 分析方法受巴菲特、芒格等价值投资者理念影响 擅长挖掘市场忽视的投资机会 [1] 持仓披露 - 分析师持有公司股票多头仓位 包括股票或衍生品 研究内容为独立观点 [2]

活动概述 - 兴业银行石家庄分行与兴业研究联合主办"兴业银行助力河北高质量发展暨2025年'兴研说·每月星光'走进河北"活动 [1] - 活动围绕京津冀协同发展国家战略，设置宏观经济、金融市场、科技金融、生物医药、新能源、钢铁行业等多个专题板块 [1] - 兴业研究10名研究员分享最新研究成果，为河北企业和城市高质量发展建言献策 [1] 兴业银行石家庄分行的战略与贡献 - 兴业银行扎根河北16年，以服务区域经济发展为己任，通过"商行+投行"战略布局深化"融资+融智"服务模式 [1] - 未来将继续深化金融创新，为加快建设经济强省、美丽河北贡献力量 [1] 兴业研究的角色与定位 - 兴业研究是兴业银行的重要智库，长期为政府和企业科学决策提供专业研究成果 [2] - "兴研说·每月星光"是兴业研究的品牌活动，采用"地方出题+研究答题"的特色服务模式，研究员深度融入业务一线场景 [2] - 兴业研究党委书记、院长刘健指出河北拥有独特的资源禀赋和坚实的产业基础，将充分发挥智库作用为河北提供智力支持 [1] 行业交流与合作 - 兴业研究"智囊团"与河北省生物医药、新能源、钢铁等行业企业及金融同业进行深入交流 [2] - 未来兴业银行石家庄分行将继续携手兴业研究深化"融资+融智"服务模式，为河北高质量发展贡献更多金融力量 [2]

文章核心观点 - 2025年第一季度DSS公司财务重新定位取得进展 为未来季度公司执行奠定坚实基础 公司计划在全年展示各项举措的可衡量成果 为2025年下半年及以后做好准备 [1][2] 公司信息 - DSS公司是一家跨国公司 在包装、房地产和生物医学创新等多个高增长行业开展业务 专注为股东创造可持续价值 [1][4] 财务亮点 - 营收同比增长28% 印刷产品销售额增长30% 房地产租赁收入从40万美元增至71.4万美元接近翻倍 [5] - 战略资产变现 出售德克萨斯州普莱诺的工厂获得950万美元 本季度投资活动产生1288万美元现金 [5] - 债务减少与资本约束 用资产出售和投资收益偿还超800万美元债务 致力于优化资产负债表 [5] - 加强股东权益 通过合作伙伴公司筹集150万美元新股权资本 [5] - 改善运营现金流 运营所用净现金从2024年第一季度的215万美元改善至2025年第一季度的164万美元 [5] 公司展望 - 公司计划继续展示发展、运营和并购活动举措的可衡量成果 重新聚焦高潜力业务部门和资本分配 为2025年下半年及以后做好准备 [2] 联系方式 - 如需投资者和媒体咨询或更多信息 可联系DSS公司投资者关系部 邮箱IR@dssworld.com 电话+1 (585) 565-2422 [6]

科技创新与产业创新融合 - 科技创新和产业创新是发展新质生产力的基本路径，实现从"科技强"到"产业强"再到"经济强"的高质量发展新范式 [1] - 苏州工业园区通过"硬科技"和"强产业"双轮驱动，加速形成发展新生态，纳米新材料入选首批国家先进制造业集群，人工智能及数字产业集群突破千亿级 [1] - 产业创新为科技创新提供方向路径，是将科技成果转化为经济增长动力的关键一环，园区瞄准产业需求集聚创新要素，推动创新链成果转化为最大经济效益 [2] 产业需求驱动的技术攻关 - 苏州英纳电子投入100万元与苏州大学合作开展"低温烧结纳米导电银浆的开发与应用"研究，一年后获得专利授权，解决功率模块结构高温可靠性难题 [4] - 园区坚持"产业出题、科技答题"模式，通过"以需定研"提升技术攻关靶向性，形成"企业和产业出题、多方联合答题、市场判题"的闭环 [4] - 苏净集团与纳微科技合作，通过高品质微球提升智能微粒检测仪的稳定性和一致性，沛嘉医疗成为首批应用企业 [5][6] 产业集群发展 - 园区纳米产业从2006年列为战略性新兴产业，2020年产值突破千亿元，2024年达1700亿元，引进孵化相关企业约1400家，在10多个领域取得核心技术突破 [6] - 纳米城内企业通过新需求撬动新技术，催生新产品并拓展新市场，形成"攥指成拳"的集群效应 [5][6] 创新联合体机制 - 创新联合体由链主企业牵头，整合高校、科研院所、上下游企业等多方力量，弥补单体创新局限，加快打通"技术攻关-成果转化-创业孵化-产业培育"全链条 [7] - 思必驰科技牵头组建江苏省人工智能语言计算创新联合体，探索"1个联合体+10个细分行业联合体+1个产业基金"模式 [8] - 沛嘉医疗牵头成立苏州市介入医疗技术创新联合体，成立1年获批1个新产品、产出2项新材料，孵化6个项目并申请24项专利 [8] 创新生态建设 - 园区累计支持科技领军人才项目超2700个，培育60%的上市企业、90%的独角兽及准独角兽企业，2024年技术合同成交额达2623亿元 [10] - 建成40多个技术支撑服务平台，如核酸药物技术创新平台、MEMS中试平台等，为企业提供全链条技术支持，降低研发成本与风险 [11] - 围绕人工智能应用场景累计发布148个案例，举办对接活动48场，加速技术创新与产业应用对接 [11]

文章核心观点 光谱医疗公司公布2025年第一季度财务业绩和公司最新情况，Tigris试验完成全部患者入组，有望推动PMX产品获美国FDA批准，公司还与Vantive合作推进商业化活动并获得融资支持 [1][2][9] 公司业务进展 Tigris试验 - 完成全部157名患者入组，其中151名为可评估患者，100名接受PMX治疗 [2][3][6] - 预计约90天完成数据锁定，数据锁定约2周后公布 topline 结果 [6] - 按模块化方法向FDA提交上市前批准申请（PMA），已提交所有非临床研究和报告，预计2025年10月底前提交临床结果和报告 [6] EDEN研究 - 2025年2月23日，EDEN研究摘要在2025年危重病医学学会年会上展示 [6] - 该研究于2023年第四季度完成，入组92名患者，收集了脓毒症患者数据，为后续与FDA讨论PMX标签及了解美国可治疗人群提供依据 [6] - 基于84名可评估患者结果，内毒性感染性休克患者死亡率（60%）显著高于其他感染性休克患者（14.1%，p < 0.001） [6] 商业化活动 - 与Vantive紧密合作制定PMX获批后营销计划，2025年2月完成Vantive PrisMax子研究 [2][15] - Vantive拟提交510(k)申请并获PrisMax系统许可，该系统预计成为PMX商业化后主要ICU治疗设备 [15] - 2025年5月6日与Vantive达成最高1000万美元高级有担保本票协议，首笔400万美元已于协议签署日支付 [15] 财务情况 营收 - 2025年第一季度营收57.2万美元，较去年同期66.8万美元减少9.6万美元（14%） [10] - 特许权使用费收入14.2万美元，较去年同期13.5万美元增加7000美元 [10] - 产品收入因开票时间差异减少17.4万美元 [10] 运营费用 - 2025年第一季度运营费用1317.4万美元，较去年同期482.5万美元增加834.9万美元（173%） [11] - 增加原因主要是衍生负债公允价值调整增加，以及利息费用、咨询和专业费用、股份支付费用增加 [11] 临床开发和监管成本 - 2025年第一季度为158.5万美元，较去年同期96.4万美元增加，主要因试验活动量增加 [12] - 截至2025年3月31日累计试验和监管计划成本达5641.5万美元 [12] 亏损情况 - 2025年第一季度亏损1260.5万美元（每股0.04美元），较去年同期416万美元（每股0.01美元）增加844.5万美元 [13] 现金情况 - 2025年第一季度末现金为167万美元，较2024年12月31日的298.8万美元减少 [14] 公司产品信息 - 公司是一家处于3期临床阶段的公司，寻求美国FDA批准其治疗感染性休克的独特产品Toraymyxin™（PMX） [17] - PMX是一种治疗性血液灌流装置，可清除血液中导致败血症的内毒素，由公司获FDA批准的内毒素活性检测（EAA™）指导使用 [17] - PMX已在日本和欧洲获批治疗用途，迄今已安全有效使用超36万次 [18] - 2009年3月公司获得PMX在美国的独家开发和商业权利，2010年11月签署该产品在加拿大的独家分销协议，2022年7月美国FDA授予PMX治疗内毒性感染性休克的突破性设备指定 [18] 试验信息 - Tigris试验是一项验证性研究，比较PMX联合标准治疗与单纯标准治疗，设计为150名患者的2:1随机试验，采用贝叶斯统计方法 [19] - 北美每年约33万患者被诊断为感染性休克 [18]

走进园区，首批入驻企业已进入设备安装阶段。"入驻园区有助于我们进一步扩大生产场地，为业 务持续增长提供产能保障。"作为首批入园企业之一，海口瓷都忠诚义齿制造有限公司董事长陈富告诉 海南日报全媒体记者，从前期对接到收房入驻，园区的厂房品质及专业运营服务让他们对未来发展充满 信心。目前，落地企业类型覆盖数字医疗、高端耗材、第三方检测等细分领域，初步形成产业集群效 应。 除生物医药主阵地外，东湖高新集团在海南的第二个产业平台——"东湖高新海口数智科技创新平 台"近日正式签约。该平台占地68亩，建筑面积约6万平方米，将聚焦数字经济、智能制造、信息技术等 领域，与海口生物城形成"双轮驱动"，助力海口培育新质生产力。 自贸港首个"省际飞地"标志性项目落地企业超30家 加快打造生物医药产业集群 海南日报讯(海南日报全媒体记者 郭萃)近日，在海口国家高新区美安生态科技新城内，东湖高新 海口生物城项目现场一派繁忙景象，标准化厂房鳞次栉比，入驻企业正紧锣密鼓开展设备调试，首批投 产企业预计今年上半年实现完工投产。作为海南自贸港首个"省际飞地"标志性项目，该园区已吸引超过 30家企业签约落地，注册在园企业达130余家，涵盖生物医药 ...

文章核心观点 - 光谱医疗公司与万蒂夫达成高达1000万美元的高级有担保本票协议，首笔400万美元已触发，公司预计此资金可支持产品商业化，还将举办公司更新电话会议 [1][2][4] 融资协议 - 公司与万蒂夫达成高级有担保本票协议，本金最高达1000万美元 [2] - 万蒂夫分最多四笔向公司提供资金，支持产品证据生成和商业化 [3] - 首笔400万美元于2025年5月6日协议执行时触发，后续三笔里程碑在协议中明确 [4] - 本票期限4年，年利率9%的实物支付利息，到期偿还本金和利息，不可转换为公司证券 [9] 公司表态 - 公司CEO感谢万蒂夫，称本票提供非稀释性资金，体现双方优势、信心和一致性 [5] 电话会议 - 公司CEO和首席医疗官将于2025年5月15日上午11点举办电话会议并答疑 [7][8] - 会议拨入号码为1 - 877 - 407 - 0792或1 - 201 - 689 - 8263，也可点击链接接入 [8] - 会议回放时间为2025年5月15日下午3点至5月29日晚上11点59分，拨入号码为1 - 844 - 512 - 2921或1 - 412 - 317 - 6671 [8][10] 公司产品 - 公司的PMX产品是治疗感染性休克的血液灌流设备，通过FDA批准的内毒素活性检测指导使用 [10] - PMX在日本和欧洲获批，已安全有效使用超36万次，公司拥有其美国开发和商业权及加拿大分销权 [11] - 2022年7月，美国FDA授予PMX治疗内毒性感染性休克的突破性设备认定 [11] 临床试验 - 底格里斯试验是对比PMX联合标准治疗与单纯标准治疗的验证性研究，采用贝叶斯统计对150名患者进行2:1随机试验 [12]

导 · 读 本周浙江、河南、云南、江苏、湖北 等 地均有母基金 宣布设立或完成备案， 母基金主要聚焦在 人工 智能、集成电路、半导体、新材料、高端装备、光电子信息、新能源、生物医药、医疗器械等领域 。 值得关注的是，武汉宣布 打造3000亿母子基金集群，最高容亏100%。 基金设立层面，本周宁波、 深圳、武汉、成都、上海、包头、西安、漳州、长春、无锡 等地区均有 基金宣布设立或完成注册，基金主要投资赛道包括： XR、人工智能、医疗器械、新一代电子信息、 低空产业上下游产业链，文化产业数字化和数字技术产业化等。 杭州科创基金招GP 杭州科创基金2025年度子基金管理机构征集公告公布：为助力杭州打造创新活力之城，做优做 强"3+N"杭州产业基金集群，更好服务杭州市五大产业生态圈为代表的战略性新兴产业集聚发展， 杭州科创基金拟联合社会资本组建设立子基金，为吸引全国优秀机构积极参与上述子基金组建，现 公开征集子基金管理机构，有关事项公告如下： 杭州科创基金是"3+N"杭州产业基金集群之一，由杭州资本管理，以杭州资本所属企业杭州市科创 集团有限公司（以下简称杭州科创集团）为运营主体，功能定位为政策性的千亿级政府引导基金 ...

科技金融政策支持 - 多地密集出台科技金融政策，深圳强化科创债券项目储备和融资辅导，引导金融机构加大投资力度，完善担保增信和风险分担 [1] - 陕西要求畅通私募基金准入退出渠道，引导资金投向早期、小型、长期和硬科技项目 [1] - 官方释放信号，将创设新型结构性货币政策工具和政策性金融工具支持科技创新 [1] 金融产品创新 - 浙商银行推出"人才银行"模式，以人才、技术等作为增信指标，为杭州脉流科技提供3000万元授信支持 [1] - 开展银行知识产权质押融资内部评估试点，鼓励开发知识产权智能化评估工具 [2] - 用好科技创新和技术改造再贷款等结构性工具，加大对民营企业金融支持力度 [2] 资本市场改革 - 创新推出债券市场"科技板"，优先支持国家级制造业单项冠军企业、专精特新企业发债融资 [1][3] - 完善资本市场功能，科学界定科技创新企业上市门槛，推进发行节奏常态化 [3] - 发展一级市场股权交易机制和并购市场，为创投基金提供多元退出渠道 [3] 科技创新投资趋势 - 2024年1-11月高技术制造业投资累计同比增长8.8%，成为支撑产业转型升级的关键力量 [2] - 资金普遍要求"四投"标准：投早、投小、投长期、投硬科技 [3] - 2025年加大科技创新投资将成为中国经济行稳致远的关键举措 [2]