业绩总结 - 2025财年销售额为21.31亿美元，同比增长5%[10] - 2025财年调整后每股收益为4.14美元，同比增长6%[9] - 2025财年营业收入为2.689亿美元，同比增长10%[23] - 第四季度销售额为5.069亿美元，同比增长4%[13] - 第四季度营业收入为5160万美元，同比增长20%[16] - 2025年净收入为148.7百万美元，2024年为181.6百万美元[70] 用户数据 - 水系统部门2025财年销售额为12.56亿美元，同比增长6%[28] - 能源系统部门2025财年销售额为2.99亿美元，同比增长9%[35] - 分销部门2025财年销售额为7.01亿美元，同比增长2%[42] 未来展望 - 2026年销售预期为21.7亿至22.4亿美元，调整后每股收益预期为4.40至4.60美元[50] 现金流与财务状况 - 2025年第一季度经营活动现金流为负19.5百万美元，第二季度为51.5百万美元，第三季度为102.7百万美元，全年累计为238.9百万美元[69] - 2025年第一季度投资活动现金流为负116.1百万美元，全年累计为负157.1百万美元[69] - 2025年第一季度融资活动现金流为负2.6百万美元，全年累计为负197.3百万美元[69] - 2025年自由现金流为负25.9百万美元，全年累计为196.5百万美元[69] - 2025年现金转换率（非GAAP）为125%，2024年为142%[70] 其他财务信息 - 2025年毛利率为35.9%，持平于去年[10] - 2025年养老金结算后净额为41.5百万美元，2024年无此项[70] - 2025年重组费用后净额为0.5百万美元，2024年为2.6百万美元[70]

公司上市进程与基本信息 - 河南嘉晨智能控制股份有限公司于2026年2月12日通过北京证券交易所上市委员会审议，符合发行、上市及信息披露要求 [1] - 公司是2026年第20家过会企业，其中北交所过会14家，上交所和深交所合计过会6家 [1] - 公司保荐机构为中金公司，保荐代表人为魏德俊、杨曦，这是中金公司2026年保荐成功的第3单IPO项目 [1] 公司业务与募资计划 - 公司主营业务为电气控制系统产品及整体解决方案的研发、生产和销售 [1] - 主要产品包括电机驱动控制系统、整机控制系统和车联网产品及应用 [1] - 公司本次拟公开发行股票不超过1,800万股，拟募集资金26,017.63万元 [2] - 募集资金计划用于电气控制系统生产基地建设项目和研发中心建设项目 [2] 公司股权结构与控制权 - 截至招股说明书签署日，公司实际控制人姚欣直接持有公司31,300,346股股份，占公司股本总额的61.37% [2] - 姚欣通过持有上海众鼎82.07%的出资份额，间接持有公司7.17%的股份 [2] - 姚欣直接及间接合计持有公司68.54%的股份，合计控制公司70.10%的表决权，为公司的控股股东和实际控制人 [2] 上市委问询关注点 - 上市委审议会议无审议意见，但提出了问询的主要问题 [3] - 问询主要关注公司技术先进性，要求概述工业车辆电机驱动控制系统的市场空间、竞争格局及公司市场地位 [3] - 要求公司结合主要国内竞争对手情况、自制电机控制器的竞争优势、客户构成、叉车车型及产品迭代情况，说明核心竞争力 [3] 2026年IPO市场情况 - 2026年上交所和深交所过会企业共6家，保荐机构包括中信证券、招商证券、华泰联合、国泰海通等 [4] - 2026年北交所过会企业共14家，保荐机构包括国金证券、东莞证券、开源证券、招商证券、中金公司、中信建投、广发证券、国泰海通、东吴证券、中信证券等 [5]

交易操作 - 公司于周四执行两笔卖出交易 卖出20股伊顿公司股票 每股价格约403美元 使该股在信托中的权重从2.75%降至2.55% 持股数量降至250股[1] - 同时卖出50股宝洁公司股票 每股价格约162美元 使该股在信托中的权重从约1.9%降至1.7% 持股数量降至425股[1] 交易动机与市场背景 - 根据标普短期振荡指标 股市正接近超买状态 因此公司选择锁定两只年内表现显著跑赢标普500指数的股票的利润[1] - 伊顿公司股价在周四进一步上涨后 年初至今涨幅已达27%[1] - 宝洁公司股价在周四创下2026年新高 其年初至今涨幅为13%[1] - 此次卖出交易将实现可观盈利 其中伊顿公司股票（2023年12月买入）的盈利约为75% 宝洁公司股票（2025年11月买入）的盈利为10%[1] 伊顿公司相关分析 - 伊顿公司股价在2026年飙升至新高 促使公司两次上调这家数据中心电气设备供应商的目标价[1] - 公司于周三将伊顿目标价上调至425美元 认为数据中心订单的动能将推动股价继续上涨 并看好其明年 Mobility 业务的分拆[1] - 公司决定减持伊顿头寸 以锁定过去一个半月的强劲涨幅[1] 宝洁公司相关分析 - 在2025年底 市场普遍不看好消费必需品板块时 公司买入宝洁股票 预期其将反弹 旨在对冲资金从科技股轮动至这个增长较慢、可靠且股息稳定的板块的风险[1] - 该投资逻辑完全按预期实现 公司在众人厌恶该股时买入 在众人重新青睐必需消费品股时 于上周将宝洁评级下调至相当于持有的2级评级[1] - 此次卖出是公司对这只2026年表现强劲的股票进行的首次减持[1] 后续投资策略展望 - 尽管市场接近超买 但科技股和“七巨头”股票远未达到此状态[1] - 此次卖出交易将增加公司的现金头寸 提供更大灵活性 以便有选择性地（而非激进地）在科技股走弱时买入 特别是 Alphabet 公司仍是公司希望增持的头寸[1]

公司业绩与展望 - 法国电气和数字建筑基础设施集团罗格朗表示强劲的数据中心需求正助力其业务扩张 [1] - 数据中心需求支撑公司中期盈利目标小幅上调 [1]

市场整体表现 - 2月12日，沪指窄幅震荡收盘涨0.12%，深成指涨0.81%，创业板指涨1.18% [1] - 全市场超2700只个股上涨，热点呈现快速轮动特征 [1] 领涨板块与概念 - 电网设备概念集体走强，思源电气、四方股份均创新高，望变电气、顺钠股份、森源电气涨停 [2] - 有色金属板块反复活跃，翔鹭钨业实现5天3板，章源钨业实现2连板 [2] - CPO概念再度走强，天孚通信涨超10%续创历史新高 [2] - 燃气轮机概念爆发，应流股份、常宝股份涨停 [3] 领跌板块与概念 - 影视院线概念集体大跌，欢瑞世纪、横店影视、博纳影业跌停 [4] 市场成交情况 - 沪深两市半日成交额达1.33万亿元，较上个交易日放量307亿元 [4] 个股成交与表现 - 中际旭创半日成交额超108亿元居市场首位 [5] - 天孚通信成交额靠前，股价上涨11.61%至322.00元 [5] - 英维克涨停，涨幅10.00%，最新价109.45元 [5] - 光线传媒股价下跌10.80%至23.96元 [5]

市场整体表现 - 2月12日午间收盘，沪指涨0.12%，深成指涨0.81%，创业板指涨1.18% [1] - 沪深两市半日成交额1.34万亿元，较上个交易日放量305亿元 [1] - 全市场超2700只个股上涨 [1] 板块与概念表现 - 电网设备概念集体走强，思源电气、四方股份均创新高，望变电气、顺钠股份、森源电气涨停 [5] - 液冷服务器概念走势强劲，川润股份、大元泵业、宁波精达、英维克等多股涨停，依米康盘中触及20cm涨停 [5] - 美股液冷服务器龙头维谛技术因财报超预期及强劲业绩指引，隔夜股价大涨24%，续创历史新高 [5] - 东海证券指出，数据中心发展带动高效制冷需求，有望为中国温控产业链企业带来机遇，关注冰轮环境、联德股份、英维克等 [5] - 有色金属板块反复活跃，翔鹭钨业5天3板，章源钨业2连板，锡业股份、中国稀土、厦门钨业等多股跟涨 [5] - 中国五矿化工进出口商会将于2026年3月25日举办稀土和稀有金属出口政策及形势说明会 [5] - 中钨在线数据显示，国内65%黑钨精矿和65%白钨精矿报价相较于前一交易日均上涨7000元/吨 [5] - CPO概念再度走强，晶辰股份涨超12%，天孚通信涨超10%续创历史新高，华丰科技、长芯博创等多股跟涨 [6] - 影视院线概念集体大跌，欢瑞世纪、横店影视、博纳影业跌停 [6] 个股动态 - 商业航天概念股巨力索具开盘跌停 [6] - 巨力索具发布公告澄清，称“商业航天的新龙头”、“中标4.58亿元海南项目”、“在手订单累计超2亿元”等均为不实信息，公司主要产品为通用吊装索具，未签署所述项目，也不存在所述订单情况 [6] - 港股大型科网股普跌，网易、美团、哔哩哔哩、百度集团、携程集团、腾讯控股均跌超3%，快手、阿里巴巴跌超2% [6] - 港股恒生指数与恒生科技指数双双下挫 [6] - 大模型公司智谱盘中涨超30%，最新市值超1700亿港元，消息面上公司宣布涨价和上新 [6]

市场指数表现 - 截至午间收盘，A股三大指数集体上涨，沪指涨0.12%报4137.06点，深成指涨0.81%，创业板指涨1.18%，北证50指数涨0.49% [1] - 沪深京三市半日成交额达13401亿元，较上一交易日放量305亿元 [1] - 全市场超过2700只个股上涨 [1] 行业板块动向 - 电网设备、小金属、AI硬件等板块走强 [1] - 影视院线、旅游、银行等板块出现调整 [1]

印度国家银行市值排名跃升 - 印度国家银行股价上涨3.4%，收于创纪录的1,183卢比，市值达到10.92万亿卢比，成为印度市值第四大公司 [1] - 塔塔咨询服务公司股价自2024年8月30日的历史高点4,552卢比已下跌36%，周三再跌2.5%至2,909卢比，市值降至10.5万亿卢比，被印度国家银行超越 [1] - 目前印度市值前三大的国内上市公司依次为：信实工业（19.87万亿卢比）、HDFC银行（14.26万亿卢比）和巴蒂电信（11.5万亿卢比） [1] 印度重型电气公司股份出售 - 印度重型电气公司的公开市场股份出售获得超额认购，需求为2.208亿股，而发行量为1.74亿股 [2] - 此次出售的底价定为每股254卢比，多数出价为每股256卢比，但该公司股价在二级市场下跌5.6%，收于260.7卢比 [2] - 截至2025年12月季度末，政府持有该公司63.17%的股份，此次出售5%的股份预计将为国库带来超过440亿卢比的收入 [2] - 此次交易的投行包括花旗银行、ICICI证券和Nuvama [2]

市场整体表现 - 欧洲股市多数下跌 泛欧斯托克600指数下跌0.3%至619.25点 德国DAX指数下跌0.4% 法国CAC 40指数下跌0.5% [1] - 英国富时100指数逆势上涨0.3% [1] - 科技股领跌 因达索系统表示正面临疲软的欧洲汽车行业压力 [1] 能源与大宗商品行业 - 道达尔能源股价上涨1.3% 公司将2025年最终股息提高5.6%至每股3.40欧元 [2] - 西门子能源股价大涨6% 其第一季度利润因人工智能驱动的燃气轮机和电网设备需求而增长近两倍 [4] 科技与工业行业 - 软件制造商达索系统股价暴跌20% 因第四季度业绩不及预期且本年度指引疲软 [2] - 蒂森克虏伯Nucera股价上涨1.1% 该公司重申了2026财年展望 [4] - 瑞士电梯和自动扶梯制造商迅达控股股价大跌8% 公司预计2026年收入按当地货币计算将实现低至中个位数增长 [5] - 英国工程公司雷尼绍股价大涨2.7% 因上半年业绩超预期 [5] 金融与专业服务行业 - 德国商业银行股价下跌3% 尽管其2025财年创下45亿欧元的运营业绩纪录 [4] - 伦敦证券交易所集团股价上涨2.5% 因有报道称维权对冲基金Elliott Management已持有该数据提供商大量股份 [6] - 荷兰人力资源公司任仕达股价重挫8.5% 因其发布了疲软的第一季度指引 [2] 消费品与零售行业 - 喜力股价上涨5.3% 这家陷入困境的酿酒商宣布在全球范围内大幅裁员至多6000个岗位 [3] - 超市集团阿霍德德尔海兹股价飙升7% 因其第四季度财务业绩超出预期 [2] - 住宅地产开发商Barratt Redrow股价下跌6.3% 因其上半年利润低于预期 [5]

思 源 電 氣 股 份 有 限 公 司 (A joint stock company incorporated in the People's Republic of China with limited liability) The Stock Exchange of Hong Kong Limited and the Securities and Futures Commission take no responsibility for the contents of this announcement, make no representation as to its accuracy or completeness and expressly disclaim any liability whatsoever for any loss howsoever arising from or in reliance upon the whole or any part of the contents of this announcement. Sieyuan Electric Co., Ltd. WARNI ...