行业动态 - 英国文化大臣丽莎·南迪本周会见了派拉蒙天空之舞首席执行官大卫·埃里森 [1] - 双方讨论了影响英国电影和电视行业的问题 [1]

2026年初春，红色题材剧集《人民的选择》登陆央视八套次黄档，开播即位列全国同时段收视榜首，最 终取得1.29的平均收视，获得市场与观众认可。该剧聚焦1945至1949年关键历史阶段，跳出传统历史剧 宏大叙事模式，以微观视角诠释"人民的选择"内涵，借普通民众命运变化折射时代发展脉络。从《外交 风云》到《人民的选择》，制片人文馨长期深耕红色题材领域，推出多部相关作品。 转型影视行业前，文馨曾以主持人身份参与央视多档节目制作，多元从业经历让她对观众审美需求有清 晰认知，积累了市场相关经验。转型影视后，她在红色题材创作领域逐步立足。2019年，文馨担任《外 交风云》制片人同时兼任主演，负责创作方向与制作质量把控，同时饰演宋美龄一角，呈现出人物的复 杂性格与所处历史环境，该剧成为当年红色题材代表性作品之一，她也由此涉足制片与表演双重领域。 转自：扬子晚报 《人民的选择》是文馨参与创作的又一部红色题材作品，延续了她一贯的创作思路并有所延伸。剧集将 视角投向普通民众、城市小资产阶级等群体，通过河北农民土地分配后的生活变化、上海厂商在时局中 的生存困境等具体故事，呈现"人民的选择"内在逻辑，让宏大历史命题更易被观众理解。为 ...

派拉蒙斯凯丹斯对华纳兄弟探索公司发起全面对抗 - 派拉蒙斯凯丹斯宣布将启动代理权争夺战，并计划在特拉华州提起诉讼，旨在阻止华纳兄弟探索公司与奈飞的交易，并推进其自身的敌意收购要约 [1] - 公司计划在2026年华纳兄弟探索公司年度股东大会上提名自己的董事候选人，并敦促股东投票反对与奈飞的协议 [2] - 派拉蒙斯凯丹斯已向特拉华州衡平法院提起诉讼，要求华纳兄弟探索公司披露更多关于其如何评估奈飞交易以及分拆有线电视网络业务的信息 [4] 双方竞争性交易方案细节 - 派拉蒙斯凯丹斯提出敌意收购要约，以每股30美元现金收购华纳兄弟探索公司所有股份，整体估值约为1080亿美元，并计划承担或处理约870亿美元的债务 [5] - 奈飞已同意以现金加股票交易收购华纳兄弟探索公司的影视工作室、HBO及HBO Max业务，对华纳兄弟探索公司每股估值27.75美元，股权价值约720亿美元，企业价值约827亿美元，遗留的有线电视网络业务将作为独立上市公司存在 [6] - 华纳兄弟探索公司董事会拒绝了派拉蒙的报价，认为其不充分且杠杆过高，并支持与奈飞的交易，认为其是更清晰、低风险的重组方案 [5][6] 代理权争夺的战略目标与各方立场 - 代理权争夺旨在重塑曾两次拒绝派拉蒙报价的华纳兄弟探索公司董事会，并争取投资者支持其竞争性交易 [2] - 派拉蒙首席执行官大卫·埃里森致信股东，指责华纳兄弟探索公司从未能证明奈飞交易在财务上优于派拉蒙的实际报价 [3] - 派拉蒙认为，若其提名的董事当选，他们将根据受托责任，利用华纳兄弟探索公司在奈飞协议下的权利重新考虑派拉蒙的报价，并可能引导公司与派拉蒙达成交易 [7]

行业市场表现 - 影视股在早盘交易中普遍走高 截至发稿 大麦娱乐股价上涨6.98%至0.92港元 猫眼娱乐股价上涨4.29%至7.29港元 [1] 近期票房与市场状况 - 截至1月9日 2026年1月总票房（含预售）已突破10亿人民币 [1] - 近期上映影片类型多样 涵盖喜剧、动作、悬疑、爱情等 包括《用武之地》《父辈的天空》《点到为止》《过家家》《匿杀》《寻秦记》《他年她日》等多部热映影片 为市场提供了丰富的观影选择 [1] 春节档预期与片单分析 - 随着《飞驰人生3》率先定档 公众对2026年春节档的关注与讨论持续升温 [1] - 截至2025年12月31日 《熊出没.年年有熊》被视为春节档上映确定性最高的影片 [1] - 此外 《熊猫计划2》《澎湖海战》《转念花开》《女足》《惊蛰无声》《镖人：风起大漠》等多部备受关注的作品也有望加入春节档角逐 [1] - 从已释出片单来看 2026年春节档整体热度可能难以达到2025年同期水平 [1] - 但凭借多位具有市场号召力的导演及主演阵容 2026年春节档票房表现仍被认为具备一定保障 [1]

文章核心观点 广东省自2025年5月推出“广东影视政策15条”以来，政策红利持续释放，通过吸引全国头部影视公司落户、扶持优质项目、完善协拍服务等措施，显著推动了影视产业链建设与精品创作，正全力打造中国影视产业的新磁极 [1][3][4] 政策实施与产业生态建设 - “广东影视政策15条”是全国首个涵盖院线电影、电视剧、网络剧、微短剧的综合性政策，发布后引起行业广泛关注 [4] - 除省级政策外，广东各地市在施行的相关政策达37条，其中深圳9条、广州7条、佛山5条，扶持激励覆盖影视生产全链条 [4] - 政策吸引大量影视企业在2025年内落户，全省新增影视企业200余家，包括企鹅影视、华策影视、正午阳光、完美世界、兴格传媒等行业主流机构 [6] - 2025年全省新建影视产业园区、摄影棚、影视基地共9家，包括紫泥堂、广东广播电视台未来影视产业园、深圳九垚影视基地等 [6] - 企业注册流程高效，例如广东兴格文化传媒有限公司创下了企业注册、经营许可证申领、电视剧立项申报的“全流程十天奇迹” [6] 优质项目落地与创作扶持 - 政策推出后，多个优质项目落地广东，例如企鹅影视、华策影视、正午阳光、完美世界等公司及《明日乐园》《燕食记》《何不同舟渡》等项目 [1] - 2025年，省广电局分两批次对20个电视剧、网络剧项目给予剧本孵化、精品创作和播出激励扶持，包括剧本孵化项目11个、精品创作项目8个、播出激励项目1个 [9] - 扶持项目包括多部重大题材或文学改编剧集，如《我的山与海》（改编自梁晓声《我和我的命》）、《燕食记》（改编自葛亮同名小说）、《如风似璧》、《归潮》等 [9] - 响应政策快速落户的影视企业在广东开拍首个长剧项目《明日乐园》，该剧为无限流题材在全行业的首个开机项目，具有行业引领性 [7] - 项目《明日乐园》成功入选广东省文艺精品（文艺人才）扶持专项资金2025年度第二批电视剧及网络剧项目 [9] 影视协拍服务体系升级 - 2025年全省共接待电视剧、网络剧、网络电影和微短剧拍摄剧组245个，其中落地拍摄106个 [11] - 2025年5月同步上线“广东影视拍摄”小程序，集纳全省取景地、摄影棚、服化道等资源，提供政策咨询、拍摄协调等“一站式”服务 [13] - 省广电局、省电影局积极推动各地市成立影视协拍部门，形成“1+21”省市联动的协拍网络，致力于建立标准化服务流程 [13] - 除气候与风景外，不断完善升级的影视协拍服务为剧组提供了更便利、多样化的拍摄体验，吸引了大量新剧组前来取景 [11] - 近年来在广东拍摄的《狂飙》《棋士》《新闻女王2》等爆款剧集，进一步提升了广东的拍摄吸引力 [11] 精品剧集产出与市场反响 - 2025年广东出品的多部剧集实现口碑与热度双收，例如司法行业剧《无尽的尽头》、重大革命题材剧《风与潮》、短剧集《奇迹》等 [14] - 粤产司法行业剧《无尽的尽头》播出后，有13.3万观众在豆瓣打出8.5分，位列2025华语剧集豆瓣评分第一，集均播放量达2666万，达到了播出激励标准（集均播放量2000万） [14] - 重大革命题材电视剧《风与潮》于2025年12月起在央视一套黄金档和爱奇艺热播，首周CVB收视率3.007%，同时段收视全国排名第一，并引发“风潮时期”等词条搜索量上升 [16] - 《风与潮》获得了国家广电总局2025年度电视剧引导扶持专项资金、广东省文艺精品扶持（精品创作）专项资金等多方资助 [16] - 原创精品短剧集《奇迹》首播腾讯站内开分9.5分，登上腾讯现实剧榜榜首，揽下微博热搜超135个，并登顶猫眼平台短剧热度榜 [18] - 即将在2026年播出的电视剧《我的山与海》由深圳长信影视与优酷联合制作，已在2025年11月完成制作并获得发行许可证，预计2026年第一季度在央视、优酷联动播出 [21] - 《我的山与海》在深圳拍摄期间还原搭建了超过2万平方米的置景，包括深南大道、东门市场等场景 [21]

公司近期表现与作品 - 公司旗下艺人董璇近期凭借《墨雨云间》《柳舟记》等作品表现亮眼 荧幕形象越发鲜活立体[1] - 公司艺人董璇主演的都市题材剧《不期而遇的生活》正在CCTV-8黄金档热播 其塑造的李匆匆角色展现了成熟韵味与扎实演技[1] 行业内容创作趋势与作品特点 - 当前影视市场中女性题材作品扎堆 《不期而遇的生活》中的李匆匆角色以真实而非惊艳的特质脱颖而出[3] - 该剧聚焦中年人最真切的现实压力 如孩子的教育、房子的贷款、职场的竞争 避免了狗血桥段 这种扎根现实的创作让故事具有直抵人心的力量[3] - 剧中角色李匆匆代表了在家庭与职场间奔波的普通人缩影 其接地气的坚韧特质是打动观众的关键[3] - 角色展现了“允许一切发生”的成熟心态与笃定 跳出了都市剧角色的刻板印象[3]

市场指数表现 - 截至午间收盘，沪指跌0.1%报3961.21点 [1] - 深成指涨0.23% [1] - 创业板指跌0.06% [1] - 北证50指数跌0.68% [1] 市场交易与个股情况 - 沪深京三市半日成交额13039亿元，较上日缩量1039亿元 [1] - 全市场超2700只个股下跌 [1] 行业板块表现 - 影视院线、游戏、数字货币板块领涨 [1] - 海南自贸区、风电设备板块跌幅居前 [1]

公司股价表现与波动 - 2025年公司股价年初收于166.64美元，圣诞前夜收于197.49美元，年内最低触及118.86美元，最高冲至345.121美元，区间振幅高达191% [1] - 临近年末，股价在短短五个交易日内反弹约11% [1] 财务与业务模式转型 - 公司加速向订阅制云收入转型，带来更可预测的现金流并降低客户IT成本 [1] - 为支撑云计算雄心，公司将大部分新增收入投入资本开支 [1] - 2011年至2020年间，公司营收年均增速不足1%，但毛利率高达75%，自由现金流率平均34%，十年累计创造1180亿美元自由现金流 [1] - 同期通过回购将稀释后股本削减41% [1] - 最新季度营收增速跃升至14%，但毛利率降至64%，单季消耗现金约100亿美元 [2] - 公司现金储备下滑、负债上升，并于2025年9月通过发行债券融资180亿美元，股本再度回升 [2] 重大合同与市场反应 - 公司与OpenAI达成一份高达3000亿美元的云合同，该消息一度推高股价 [2] - 随后投资者开始评估对手方风险及公司履约成本，股价进入较长调整期 [2] 媒体与娱乐领域扩张 - 公司创始人拉里·埃里森正将触角伸向媒体领域 [2] - 公司此前已是TikTok美国数据的云服务商 [2] - 根据预计2026年1月完成的交易，公司将持有一家新的美国TikTok实体15%的股份，并负责仅基于美国数据重新训练其推荐算法 [2] - 埃里森家族正试图打造影视帝国，其子大卫·埃利森于2006年创立了Paramount Skydance，自2010年以来已成长为重要制片方 [2] - 埃里森家族随后竞购Warner Bros Discovery但最终不敌奈飞 [3] - Warner Bros Discovery方面提及，Paramount Skydance方案由埃里森家族信托支持，而该信托可随时撤回所持公司股份，这一不确定性令管理层担忧 [3] - 此后，拉里·埃里森个人为交易提供了400亿美元现金担保，另有300亿美元将由私募股权机构RedBird Capital及两家中东主权财富基金提供 [3] 扩张交易的财务与战略影响分析 - 若拉里·埃里森出售400亿美元公司股票为影视并购筹资，等同于用市盈率约26倍、盈利稳健的科技股，去置换一家当前处于亏损、无市盈率可言的传统媒体资产，从财务角度是一笔“向下置换” [3] - Warner Bros Discovery旗下拥有电影与电视制片厂、内容分发、庞大的内容库以及HBO、DC Comics等资产，同时也背负着衰退中的有线电视业务 [3] - Paramount Skydance旗下的CBS News与Warner Bros Discovery旗下的CNN一样，正面临收视与受众老化的挑战 [3] - 与传统新闻媒体影响力下滑形成对比，TikTok对年轻群体的触达能力仍在扩大，Pew Research Center数据显示37%的美国成年人使用TikTok，而30岁以下人群的使用率高达63% [4] - 若TikTok交易完成，其推荐算法由公司掌控，潜在影响不容忽视 [4] - 年初公司“押注一切”于云计算，如今故事线正向影视与媒体延伸，这对以科技逻辑为核心的投资者而言并不完全受欢迎 [4]

市场整体表现 - 市场早盘震荡拉升，主要股指均上涨，其中创业板指表现最强，涨近1% [1][3] - 截至早盘收盘，沪指涨0.34%，深成指涨0.65%，创业板指涨0.78% [1][3] - 市场呈现黄白线明显分化，热点快速轮动，全市场超3300只个股下跌 [1][3] - 沪深两市半日成交额达1.24万亿元，较上个交易日放量523亿元 [1][3] 领涨板块与个股 - 锂电产业链集体快速走强，天际股份、天赐材料等多股涨停 [1][3] - 有色·钨概念表现活跃，翔鹭钨业、章源钨业双双涨停 [1][3] - 半导体设备概念延续强势，圣晖集成实现2连板并创下历史新高 [1][3] - 从板块指数看，电池、光刻机、贵金属等板块涨幅居前 [2][4] 下跌板块与个股 - 商业航天概念冲高回落，航天机电跌停 [1][3] - 影视院线概念多股下挫，博纳影业遭遇2连跌停 [1][3] - 从板块指数看，旅游、教育、影视院线等板块跌幅居前 [2][4]

市场整体表现 - 12月23日A股三大股指高开高走震荡上行，截至午盘，沪指涨0.34%报3930.87点，深成指涨0.65%报13419.6点，创业板指涨0.78%报3217.02点，科创50指数涨0.53%报1342.37点 [1] - 沪深两市半日成交额达1.24万亿元，但全市场超3300只个股下跌，显示市场分化明显 [1] - 盘面热点呈现快速轮动特征，部分板块走强而部分板块表现低迷 [1] 行业与板块动态 - **锂电与电池产业链**：锂电产业链快速走强，天际股份、天赐材料等多股涨停，大中矿业涨超9%；电池板块盘中走高，鹏辉能源涨超9% [1] - **半导体与光刻机**：光刻机概念震荡走高，同飞股份20cm涨停；半导体设备概念延续强势，圣晖集成2连板创历史新高 [1] - **贵金属**：贵金属板块连日走强，山东黄金涨超7%，中金黄金、晓程科技等多股上涨；消息面上，现货黄金站上4460美元，现货白银超69美元，地缘政治因素提振避险需求 [1][3] - **有色金属**：有色·钨概念表现活跃，翔鹭钨业、章源钨业双双涨停 [1] - **海南板块**：海南板块再度走强，海峡股份、海汽集团、海南发展等多股涨停；催化因素为海南自由贸易港全岛封关运作正式启动，并带火旅游消费，三亚免税销售额连续4天破亿 [2] - **商业航天与影视院线**：商业航天概念冲高回落，航天机电跌停；影视院线概念多股下挫，博纳影业2连跌停 [1] - **其他弱势板块**：房地产服务、旅游酒店、退税商店等概念早盘表现低迷 [1] 行业趋势与机构观点 - **半导体设备前景**：国际半导体产业协会报告预计，2025年全球半导体制造设备总销售额将达1330亿美元，同比增长13.7%，创历史新高 [4] - **华西证券观点**：认为“春季躁动”行情积极因素累积，建议逢低布局；关注受益产业政策支持的成长方向（如国产替代、机器人、航空航天）、受益于“反内卷”政策的周期方向以及促消费政策带来的消费板块机会 [5] - **中泰证券观点**：展望明年，上半年最重要行情在春节前，券商、科技等板块或出现结构性超预期；科技板块中的机器人、核电、商业航天，以及非银金融板块，有望成为春季行情重要主线 [6][7] - **兴业证券观点**：指出国内外政策验证窗口基本落下帷幕，整体基调好于预期，为躁动行情奠定基础；明年高景气行业线索包括AI产业趋势、优势制造业、“反内卷”、内需结构性复苏 [7] - **湘财证券观点**：认为海南封关政策大幅扩容零关税商品目录，免税零售运营商、高端消费品及百货零售商、现代物流与供应链服务商是主要受益方 [2] - **高盛观点**：表示2026年底金价每盎司4900美元的预测存在显著上行空间 [3] - **天风证券观点**：表示半导体、国产算力及自主可控等领域仍是未来长期趋势，国产替代持续推进，建议关注设备材料零部件算力芯片国产替代 [4]