合作核心内容 - Instacart与TikTok达成新整合，使精选的CPG广告商能够利用其一方的零售媒体数据来增强广告活动定位、推动无缝产品购买并衡量绩效，所有操作均在TikTok广告管理器内完成[1] - 此次整合是零售媒体创新的一个里程碑，使Instacart成为首个在TikTok上原生提供端到端能力的零售媒体网络[2] - 合作旨在帮助CPG品牌在消费者产生灵感时触达他们并推动消费行为[3] 合作具体能力 - 广告商将能够使用Instacart的受众细分来瞄准具有高购买意向的消费者[6] - 通过整合Instacart的杂货选择数据，增强TikTok Smart+活动中的可购物广告形式[6] - 广告商可以直接在TikTok广告管理器内使用Instacart的转化数据来衡量每日广告活动绩效[6] 整合数据类型 - 受众数据：通过触达最有可能转化的消费者来支持更好的广告效果[7] - 杂货选择数据：为可购物广告形式提供支持，将TikTok用户连接到特定的Instacart产品页面[7] - 转化数据：允许品牌通过购买行为的闭环衡量来评估和优化绩效[7] Instacart广告生态系统 - Instacart广告生态系统不断增长，此次与TikTok的合作是最新补充，将其一方零售媒体数据和闭环衡量带到人们花费时间和做出购物决策的平台[3] - 生态系统包括Instacart市场、其广告技术支持的240多个杂货电子商务网站、店内Caper购物车以及与TikTok等战略合作伙伴的站外合作[3] - 生态系统拥有超过7,500个活跃品牌和1,800个零售合作伙伴，帮助营销人员应对碎片化和复杂性[4] TikTok平台影响力 - TikTok在美国拥有超过1.8亿月活跃用户[5] - 87%的TikTok用户在观看平台上的视频/广告后会采取行动[5] - 73%的全球用户感觉在TikTok上比在他们使用的其他网站/应用程序上与品牌的联系更紧密[5]

合作核心内容 - 美联航与Instacart启动合作，为美联航常旅客计划MileagePlus会员提供在Instacart购物时的专属福利和奖励 [1] - 合作旨在为会员节省时间、赚取奖励并解锁独家优惠，使旅行和日常生活更便捷 [1][2] - 此次合作建立在美联航与Instacart的现有关系基础上，此前已为符合条件的Chase United联名卡会员提供了Instacart福利 [1] 会员专属福利 - MileagePlus会员在搭乘美国国内航班前后下单，可享受$0配送费优惠，适用于订单金额超过$10的情况 [1][3] - 会员激活优惠后，可获得为期7天的$0配送费福利 [3] - 此前非Instacart+会员的用户将通过7天免费Instacart+会员身份获得$0配送费福利 [7] 里程奖励计划 - 新注册Instacart的MileagePlus会员在8周内完成4笔$35及以上订单，可获得5,000奖励里程 [1][3] - 已拥有Instacart账户的会员在60天内关联账户并完成一笔$35及以上订单，可获得500额外里程 [3] - 在完成新会员优惠后，若注册付费的年费制Instacart+会员并维持会籍至少30天，可再获得5,000里程 [1][3] 市场营销与推广 - Instacart与美联航旗下的Kinective Media合作，通过美联航渠道向MileagePlus会员进行精准营销 [6] - 目标信息将出现在美联航应用程序、机上娱乐系统等渠道，旅客可在移动登机牌和座椅后背屏幕上看到Instacart的优惠信息 [6] - 会员可通过访问Instacart.com/United开始参与并赚取里程 [5] 公司背景与行业地位 - Instacart是北美领先的在线杂货市场，与超过1,800家零售合作伙伴合作，覆盖北美近100,000家门店 [4][8] - 美联航的MileagePlus是免费加入的常旅客计划，拥有数百万会员，其应用程序是全球使用最广泛的航空公司应用之一 [4] - 美联航是北美航线网络最全面的航空公司，按可用座位英里数计算，目前是全球最大的航空公司 [7]

About this content About Sean Mason Sean Mason is a Senior Journalist at Proactive, having researched and written about Canadian and US equities for 20 years. Sean graduated from the University of Toronto with a BA in history and economics and has also passed the Canadian Securities Course. He previously worked at Investors Digest of Canada, Stockhouse, and SmallCapPower.com. Read more About the publisher Proactive financial news and online broadcast teams provide fast, accessible, informative and action ...

Amazon's push into same-day grocery delivery could help it become the industry leader in the online-grocery market, beating out Walmart ...

This week, Maplebear Inc.'s (NASDAQ: CART ) stock price dropped by 11.41% due to the news that Amazon has increased its position in the grocery space through a partnership with Winn-Dixie . I believe thisI am a freelancer with a business education who loves to discover new ideas for long and short term investments."Stop hoping for a promotion that's not coming. Instead, start a business at which you want to work." Sallie KrawcheckAnalyst’s Disclosure:I/we have no stock, option or similar derivative position ...

公司战略与核心能力 - 公司升级“寻味中国”计划，聚焦全国地道食材与风味的挖掘与推广[1] - 公司将“好商品”作为核心能力建设的起点与落点，持续押注“好商品”以形成差异化定位[3] - 公司通过“寻味中国”项目深入产地直采与标准制定，在源头掌控产品特色与品质[3] 供应链与品控能力 - 公司通过多产区直采和供应链布局，形成覆盖全国的“地标蟹矩阵”，实现稳定供应[1] - 公司与产区供应商深度合作，制定标准化养殖与直采方案，结合前置仓冷链物流和实时品控，实现地域风味的稳定可控输出[2] - 公司通过产地直采与供应链配送，将因规模小、路途远或知名度有限而困在原产地的食材带向全国市场[2] 具体品类运营成果 - 公司在山东东营签下超3000万元黄河口大闸蟹直采订单[1] - 公司黄河口大闸蟹今年销量预计较去年实现翻倍增长[1] - 公司戈壁菜累计销量已超千万份，显示地域特色食材在全国消费者中持续走强[2] 产品矩阵与市场策略 - 公司大闸蟹产品覆盖洪泽湖“六月黄”、清水蟹、黄河口大闸蟹、青藏高原大闸蟹、新疆天山雪蟹、阳澄湖大闸蟹等多个产区，利用不同上市时间拉长蟹季[1] - 公司通过优选原产地原料与先进加工技艺，复原如拳击虾十三香小龙虾、千岛湖鱼头汤、徽州臭鳜鱼等地方美食的原产地风味[2] - 不同地域大闸蟹风味各异，如黄河口有咸鲜味，青藏高原更鲜甜，阳澄湖经典浓香，清水蟹清爽适口[1]

财务数据和关键指标变化 - 广告及其他业务收入在第二季度实现同比增长12% [44] - 公司指导第三季度业绩与预期商品交易总额（GTV）相符 [44] - 公司致力于实现调整后息税前利润（EBIT）的年度增长 [56] - 在2025年上半年，公司回购了2.05亿美元的股票 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业平台业务在2025年上半年新签约并上线了40家零售商，超过2024年全年总数 [13] - 广告业务合作品牌数量达到7,500个 [46] - 公司旗下Caper智能购物车业务已覆盖100个城市、15个州，并进入澳大利亚和英国市场 [39] - 公司为企业零售商提供支持的电商店面数量达到350个 [36] - 胡萝卜标签广告合作伙伴数量为240个 [15][47] - 平台上的独特SKU数量达到1,700万个 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国在线杂货市场规模为1.2万亿美元，目前渗透率仅为13% [19] - 公司是品类领导者，销售额是数字原生竞争对手的三倍 [19] - 在亚马逊试点推出生鲜配送服务的三个市场中，公司的GTV增长、Instacart Plus会员激活、参与度和流失率均与美国整体市场表现一致 [26] - 公司首次看到企业解决方案在北美以外地区（如爱尔兰、澳大利亚、欧洲）的产品市场契合度，并视其为机遇 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 新任CEO强调战略连续性，并致力于扩大在线杂货领域的领先优势 [9][10] - 未来三大战略重点为：提升价格可负担性、发展企业平台、加速广告和数据收入 [11][14][15] - 价格可负担性是推动在线杂货采用的关键，公司正通过忠诚度计划整合、每周促销传单整合、SNAP/PBT支付集成以及与零售商合作实现价格平价等方式积极投入 [11][23] - 企业平台战略是成为零售赋能平台，为零售商提供技术，愿景是赋能线上线下所有杂货交易 [35] - 面对亚马逊的竞争，公司强调自身在大额订单（超过75美元）、商品选择（1700万SKU）、质量和速度（75%订单90分钟内送达，25%优先订单30分钟内送达）方面的优势，并将此视为与零售商加深合作的契机 [19][20][21][22][26][27][28] - 人工智能是公司DNA的一部分，第二季度80%的代码为AI辅助，工程师合并请求数量增加30%，AI应用于个性化购物（SmartShop、虚拟货架）、广告优化（AI登陆页面、推荐引擎）及内部运营等多个领域 [52][53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年初广告市场需求乐观，但自3月份左右起，由于关税、食品染料法规变更、SNAP政策调整等不确定性，以及消费者转向高蛋白、低糖、非超加工食品等趋势，品牌方采取观望态度，导致市场存在波动 [43] - 尽管存在宏观不确定性和一个大品牌在第二季度削减支出，公司广告业务仍实现增长，并对第三季度指引保持信心 [44] - 公司的运营基础非常稳固，2025年新客户群规模大于疫情前水平，用户留存率同比提升，尤其是2025年新客户留存更好，用户数、订单频率和Instacart Plus付费会员数均在增长 [31] - 公司看到价格平价零售商在过去12个月平均增长比加价零售商快10%，且用户留存更好，表明这是零售合作伙伴的战略举措 [32] 其他重要信息 - 公司拥有1,800家零售合作伙伴，消费者平均在5家零售商购物，Instacart Plus会员购物零售商数量几乎翻倍 [7][20] - 公司累计已完成15亿份订单，在一些最大门店平均每天派遣购物者14次 [21] - 公司拥有经验丰富的购物者队伍，中位数购物者已完成超过1,000次购物，目前承担近三分之二的订单 [22] - 公司新推出了消费者洞察门户，开始尝试数据货币化 [15] - 公司通过企业平台与零售商建立了深度合作关系，包括定期业务评估、联合目标与关键成果、联合路线图等 [37] 问答环节所有的提问和回答 问题: 新任CEO看到哪些能加速增长的最引人注目的机遇 [11] - 回答重点包括三个方面：通过忠诚度整合、每周传单、SNAP/PBT支付集成以及与零售商合作实现价格平价来提升可负担性；发展企业平台，包括签约新零售商、交叉销售产品以及首次向北美以外扩张；加速广告和数据收入，通过高性能广告技术、需求多元化（与大CPG和长尾品牌合作）、扩展非平台合作伙伴关系（如The Trade Desk, Meta, Google, Roku, NBCUniversal, Pinterest）以及新推出的消费者洞察门户进行数据货币化 [11][12][13][14][15][16] 问题: 如何看待公司当前独特且持久的市场地位以及竞争格局 [18] - 回答强调公司是1.2万亿美元市场的领导者，在大额订单（占杂货销售和利润的75%以上）方面表现出色 关键差异化因素包括：选择（1,800家零售商，1700万SKU，消费者平均在5家店购物）；质量（对品质的执着，利用规模数据确保库存和替代品）；速度（75%订单90分钟内送达）；以及可负担性举措（忠诚度整合提升客单价和篮筐大小） [19][20][21][22][23][24] 问题: 对亚马逊近期生鲜配送公告的看法及其影响 [25] - 回答表示并不意外，在试点市场未观察到对公司GTV增长或Instacart Plus指标的负面影响 公司感觉差异明显，因其专注于大额订单和广泛选择 计划将此作为与零售商加深合作的契机，利用技术帮助其竞争，并借鉴2017年亚马逊收购全食超市后行业加速的经验 [26][27][28] 问题: Instacart消费者的特征趋势以及可负担性对长期消费者的影响 [29][30] - 回答指出消费者在收入分布和城乡比例上与全美平均水平一致 当前运营指标强劲，2025年新客户群更大，留存率提升，用户数、订单频率、Plus会员数增长 可负担性是提高留存和复活用户的关键杠杆，公司将通过更多配送选项、与零售商合作推动价格平价来努力 数据显示价格平价零售商增长更快（过去12个月快10%），用户留存更好，并列举了Schnucks、Heritage Grocers、Patterson Group、Walmart Canada、Costco Same Day等零售商转向价格平价的例子 [31][32][33] 问题: 企业平台业务的战略重点，特别是Caper购物车的经验教训 [34] - 回答强调企业平台是公司核心且被低估的部分，愿景是赋能所有杂货交易 业务包括Storefront技术（支持350家店面）、多种履约方式、广告扩展（Carrot Ads）、交叉销售（如FoodStorm餐饮软件）以及Caper智能购物车 学习到消费者和零售商都喜欢Carter，它有助于数字化、个性化、货币化和增加篮筐大小 企业解决方案采用模块化构建，允许零售商按需选择 [35][36][37][38][39][40][41] 问题: 当前宏观环境下广告业务的表现 [42] - 回答指出2025年初乐观，但3月份左右因关税、法规变化（食品染料、SNAP）和消费者趋势转变（转向高蛋白、低糖食品）引入不确定性，品牌采取观望 公司第二季度广告收入仍增长12%，第三季度指引符合预期，尽管存在宏观波动 [43][44] 问题: 广告业务长期发展的关键优先事项 [45] - 回答重点包括：通过AI等技术驱动行业领先的性能和衡量指标（平均提升销售额15%）；与7,500个品牌合作实现需求多元化；通过Instacart Ads（240家零售商使用）、与Uber Eats、Thrive Market、Hy-Vee等合作以及与非平台伙伴（The Trade Desk、Pinterest）扩展规模和覆盖范围；利用独特数据（如可替代性、价格促销影响、篮筐亲和力）通过新洞察门户货币化，为AI未来做准备 [45][46][47][48][49][50] 问题: AI在公司的实施情况和战略重要性 [51] - 回答表示AI是公司DNA，应用于全公司：第二季度80%代码AI辅助，工程速度提升；用于运营、支持、销售、营销、G&A等部门；提升消费者体验（SmartShop个性化、虚拟货架）；优化广告（AI登陆页面、推荐引擎、自动活动优化） [52][53][54] 问题: 作为新任CEO，如何平衡增长投资、利润和资本配置 [55] - 回答承诺长期盈利增长和年度调整后EBIT增长，但作为庞大未渗透市场的领导者，不急于实现长期利润目标以保持再投资于增长的灵活性 资本配置优先事项包括：再投资于业务；为战略并购保留实力（补充现有产品或引入新产品）；机会性回购股票（上半年回购2.05亿美元） [56][57][58]

合作核心内容 - Instacart与MDI达成新合作 为MDI网络中的独立杂货商提供电商解决方案[1] - 合作内容包括在Instacart App上线销售 并提供端到端可定制电商解决方案Storefront Pro[1] - 参与合作的MDI独立杂货商将提供当日达配送服务[1] 合作背景与战略意义 - MDI是拥有90年历史的领先杂货批发分销商 服务范围覆盖12个州及30多个国家[2][6][7] - Instacart平台已与超过1800个零售品牌合作 覆盖北美近100,000家门店[5] - MDI通过此合作获得商品陈列灵活性 帮助零售商扩大数字业务覆盖范围[2] 技术解决方案详情 - Storefront Pro提供高级定制化能力 零售商可完全控制数字店面[2] - 解决方案包含数据和分析工具 帮助识别增长机会[2] - 提供全栈履约技术支持到店自提和配送服务[2] 商业化能力提升 - 白标电商解决方案使零售商能够解锁新的零售媒体功能[2] - 通过Instacart Carrot Ads接入统一零售媒体网络 实现数字和实体足迹货币化[2] - MDI的独立零售商加入超过600个已使用Instacart白标解决方案的零售品牌[3] 市场影响与体验升级 - 合作将为社区提供提升的全渠道购物体验[3] - 使本地杂货商能够提供无缝灵活的购物方式 同时保持本地化特色[2] - 增强客户参与度并开辟新的增长途径[3]

核心财务表现 - 第二季度GMV达65亿元，同比增长4.5%，连续6个季度同比正增长 [4][7] - 营收59.8亿元，同比增长6.7% [7] - Non-GAAP净利润1.3亿元，同比增长23.9%；GAAP净利润1.1亿元，同比增长59.7% [6][7] - 连续11个季度Non-GAAP盈利，连续6个季度GAAP盈利 [6][8] - 期末现金及等价物、短期投资等余额为40.1亿元 [13] 区域增长表现 - 上海地区GMV同比增长3.5% [5][8] - 江浙地区GMV同比增长11%，其中10个城市增速超20% [5][8] 战略升级与用户结构优化 - 推行"4G"战略（好用户、好商品、好服务、好心智）与"一寸窄一公里深"策略 [9] - 好用户占比达30%，贡献68.5%的GMV；新客中好用户占比80% [9] - 好用户月均下单频次8.1次，大盘用户月均下单频次4.4次 [9] - 累计汰换超4000支商品，好商品SKU占比达40%，GMV占比较年初提升30个百分点 [9] 商品差异化与供应链能力 - 肉禽蛋品类中好商品GMV占比55%，黑猪肉占猪肉系列35% [11] - 有机蔬菜占比提升至12%，GMV同比增长38%；Q2有机商品整体GMV增40% [11] - 数字化系统升级为"数智大脑"，驱动业务创新与用户体验优化 [11] - toB业务收入同比增长69.4%，收入占比提升1.6个百分点 [12] 长期战略规划 - 通过生鲜直采、自有农场/工厂和开发团队保障好商品供应 [12] - 计划拓展全渠道销售与海外市场 [12][13] - 公司强调将持续盈利并为投资人创造长期价值 [13]

业绩总结 - 2025年第二季度的总交易额(GMV)为65亿人民币，同比增长4.5%[6] - 2025年第二季度的收入为59.8亿人民币，同比增长6.7%[6] - 2025年第二季度的非GAAP净利润为1.278亿人民币，同比增长23.9%[6] - 2025年第二季度的GAAP净利润为1.072亿人民币，同比增长59.7%[6] - 2025年第二季度的非GAAP利润率为2.1%，较上年同期提高0.3个百分点[6] - 2025年第二季度的GAAP利润率为1.8%，较上年同期提高0.6个百分点[6] 用户数据 - 2025年第二季度“好产品”SKU的比例为38%，环比增长16.9个百分点[8] - 2025年第二季度“好产品”的GMV占总GMV的43.1%，环比增长20.9个百分点[8] - 2025年第二季度月度交易用户数量同比增长5.8%[8] - 2025年第二季度的平均每用户每月订单数为4.4单，同比增长3.2%[8]