财务数据和关键指标变化 - 财年2025公司实现总预订价值98亿美元，按固定汇率计算同比增长25.9% [6] - 财年2025调整后营业利润达1.673亿美元，同比增长34.7%，创历史新高 [6] - 第四季度总预订价值按固定汇率计算同比增长加速至30.4%，调整后营业利润同比增长37.9% [6] - 财年2025公司按国际财务报告准则（IFRS）计算的收入按固定汇率同比增长27.4%，从2024财年的7.82亿美元增至9.78亿美元 [27] - 财年2024利润2.167亿美元包含一次性净信贷和一次性收益，剔除后约为6000万美元，财年2025利润约为9530万美元 [27] - 第四季度按IFRS计算的收入按固定汇率同比增长25.6%，从去年同期的2.029亿美元增至2.455亿美元 [29] - 第四季度利润为2920万美元，去年同期调整后约为1520万美元 [29] - 财年2025调整后营业利润率提高至总预订量的1.71%，而2024财年为1.56% [28] - 公司结束本季度和财年时现金及现金等价物约为7.5亿美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 航空票务业务 - 财年2025第四季度航空业务总预订价值按固定汇率计算同比增长24.3% [11] - 国内市场公司继续保持航班票务市场30%以上的份额，本季度国际航空票务业务收入占比达到39%，高于去年同期的36.7% [30] - 航空票务调整后利润率为9420万美元，按固定汇率计算同比增长16.8%，业务提取率保持在6.2% [30] 酒店及套餐业务 - 财年2025第四季度酒店和套餐业务总预订价值按固定汇率计算同比增长27.7% [12] - 酒店及套餐业务调整后利润率同比增长28.4%，本季度调整后利润率达1.096亿美元，提取率为18% [30] 巴士票务业务 - 第四季度巴士票务业务调整后利润率为3650万美元，按固定汇率计算同比强劲增长超44.3% [31] - 私人巴士运营商板块供应同比增长约15% [19] 度假套餐业务 - 度假套餐业务持续表现强劲，受泰国、新加坡和马尔代夫等目的地增长驱动 [18] - 本季度推出独立的旅游和景点预订渠道，可在39个国家的1100多个国际城市预订21.5万多个旅游和景点项目 [18] 民宿业务 - 全年售出超3.3万套独特民宿，分布在1100多个独特目的地，业务、休闲和朝圣目的地均实现强劲增长 [15] - 上一财年民宿供应增加超4.2万间客房，同比增长33% [15] 企业差旅业务 - MyBiz平台活跃企业客户数量现超6.4万，而去年同期为5.66万；Quest to Travel平台活跃客户数量达到507家大型企业，去年同期为357家 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内航空市场供应增长低于预期，同比约为9.5%，但国内离港航班数量超过疫情前水平；国际离港航班同比增长18.5%，国际航空票务在线渗透率稳步提高 [11] - 过去五年酒店连锁增加约4.2万间客房，其中60%位于二线及以下城市 [13] - 本财年朝圣城市业务量同比增长超95%，第四季度同比增长147% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过生成式AI（GenAI）创新提升下一代客户体验，由强大的技术平台支持深度可扩展的供应无缝集成 [22] - 执行连接旅行战略，在应用程序、桌面和WhatsApp上引入多个集成触点，实现特定旅行的无缝端到端规划 [10] - 加强国际业务产品，国际航空票务和酒店业务增长显著，国际业务收入占比从2024财年的22%提升至25% [10][11] - 持续投资增长计划，包括AI开发、阿联酋业务拓展、Redbus进入印尼等新市场以及在越南和柬埔寨开展业务 [32] - 进行无机收购，如收购Happy Expense Management平台以加强企业业务 [32] - 市场竞争方面，印度旅游市场规模大，在线渗透率除国内航班外仍较低，公司在OTA领域领先，但整体市场各细分领域存在不同类型的竞争对手，公司将专注自身战略执行和业务进化以保持领先 [60][61][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 印度旅游行业受经济实力、消费者信心上升和旅游消费支出增加驱动，持续呈现强劲增长态势 [26] - 公司4月开局良好，但受Telgaon事件及印巴局势影响，旅游预订出现下滑，不过随着停火和局势稳定，公司有望在未来几周恢复部分失去的势头 [23] - 公司将继续关注地缘政治和宏观经济环境，灵活应对新情况 [24] - 公司目标是实现20%以上的增长，未来几年将继续保持类似增长轨迹，尽管可能会受到一次性事件或宏观情况的短期影响 [40] 其他重要信息 - 公司在本季度回购233,712股普通股，总金额为2150万美元，平均价格为每股92.2美元，公司资本分配战略重点包括投资增长计划、探索有机和无机机会以及通过回购计划向股东返还价值 [33] - 公司Myra.ai旅行规划聊天机器人已发展成为强大的接口，可跨航班、酒店等特定AI板块实现无缝交互，同时公司在各关键业务线推出多个生成式AI功能 [7][8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于销售和营销费用的管理思路 - 公司计划将销售和营销费用占比维持在5%左右，因为除核心业务外，公司还在大量辅助旅游服务、地理扩张和替代住宿领域进行投资，目前该费用水平较为高效，重点是推动业务更好的组合和更快的增长 [37][38] 问题2：行业和公司未来的增长速度 - 公司目标是实现20%以上的增长，未来几年将继续保持类似增长轨迹，虽可能受一次性事件或宏观情况短期影响，但整体增长趋势不变 [40] 问题3：AI方面是否面临新的竞争威胁及应对策略 - 公司认为AI领域成功取决于在正确领域投资和完善模型，以及利用自身丰富数据实现差异化，同时注重速度和敏捷性，公司对此有信心，虽会密切关注新进入者，但更专注于自身发展以提供更好的消费者体验 [43][44][45] 问题4：从Ctrip在Gen AI方面有哪些学习经验 - 全球在线旅游代理商（OTA）大多是技术使用者，并非基础模型构建者，目前在基准比较中大家水平相近，公司会从包括Ctrip在内的各方学习，密切关注行业发展 [49][50][51] 问题5：如何解释公司在印度市场的竞争格局以及未来竞争是否会变化 - 印度旅游市场规模大，在线渗透率除国内航班外仍较低，整体市场各细分领域存在不同类型的竞争对手，公司虽在OTA领域领先，但市场有很大增长空间，未来竞争格局可能会演变，公司将专注自身战略执行和业务进化以保持领先 [60][61][64] 问题6：公司利润率是否会超过指导上限以及如何处理超额利润 - 目前公司利润率距指导下限仍有差距，首要目标是达到1.8%以上，待稳定在1.8 - 2%区间后再考虑后续发展 [73] 问题7：如何看待股票回购金额 - 目前剩余的1.4亿美元回购计划并非限制，公司将采取机会主义回购策略，根据市场波动适时进行回购，具体金额将根据市场情况季度评估 [76][77][78] 问题8：如何看待Airbnb产品升级及旅游体验业务 - 公司已推出旅游和体验业务平台，目前主要聚焦国际目的地，未来也将拓展国内业务，认为该业务有很大增长潜力 [85][86][87] 问题9：在旅游体验和旅游媒体内容方面是否有收购意向 - 公司计划通过有机方式扩大旅游体验业务，目前已具备平台和供应，会利用现有工具发展内容策略，暂未看到合适的无机收购机会，但会持续关注 [90][91][93] 问题10：近期北印度局势是否产生一次性成本 - 近期北印度局势仅导致旅游需求下降，未产生一次性特殊成本 [94] 问题11：本季度巴士业务增长受会计政策变更的影响程度 - 巴士票务业务会计处理变更对业绩影响不显著，本季度增长主要受一次性事件推动，预计下季度利润率将趋于稳定 [99][100][101] 问题12：如何看待未来的员工持股计划（ESOP）费用和税率 - ESOP费用将维持在每年3500 - 4000万美元的现有范围内；由于递延税资产，公司在2026财年仍将受益，之后将进入全额纳税阶段 [103][104] 问题13：冲突前本季度预订的早期迹象以及旅游情绪在国际和国内市场的影响是否相同 - 本季度初预订情况正常，与过去几个季度的增长情况相符；冲突对国际和国内旅游情绪影响大致相同，停火后已开始出现复苏迹象 [109][111][112] 问题14：如何利用AI管理成本同时保持客户体验差异化 - 公司将在不损害客户体验的前提下利用AI技术，自疫情期间就开始推进自助服务自动化，且效果良好，未来将继续提升体验并争取实现生产力提升 [114][115][117]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度预订量和收入在指引范围内增长43%，处于区间低端，受美国旅行需求疲软影响 [6] - EBITDA增长16%，每股收益增长90% [7] - 预订间夜数增长6%，达到1.08亿 [23] - 总预订额315亿美元，增长4% [24] - 收入30亿美元，增长3% [26] - 调整后EBITDA为2.96亿美元，调整后EBITDA利润率为9.9%，扩大超1个百分点 [31] - 每股收益0.40美元，同比增长90% [31] - 成本收入为3.54亿美元，与去年持平 [32] - 直接销售和营销费用为18亿美元，增长6% [32] - 间接费用为6.04亿美元，下降1% [32] - 第一季度末无限制现金和短期投资为61亿美元，总债务为63亿美元，杠杆率为2.1倍 [33] - 预计第二季度预订额增长2% - 4%，收入增长3% - 5%，EBITDA利润率扩大75 - 100个基点 [35] - 全年预订额和收入增长更新为2% - 4%，预计外汇对收入有1个基点的逆风影响，EBITDA利润率扩大目标上调至75 - 100个基点 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者业务（B2C） - 总预订额226亿美元，增长1%，收入下降2%，EBITDA利润率为11.1%，与去年基本持平 [28][29] - Expedia品牌预订间夜数增长7%，仍是增长最强劲的消费者品牌 [9][29] - Vrbo预订量保持正增长，与美国市场同步 [29] - Hotels.com因美国需求疲软和外汇逆风，预订量重回负增长 [9] 企业对企业业务（B2B） - 总预订额88亿美元，增长14%，收入增长14%，EBITDA利润率达22.8%，提高超200个基点 [30] 广告业务 - 收入1.74亿美元，增长20% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场需求疲软，消费者信心下降，关键入境美国航线面临压力，入境美国预订量下降7%，来自加拿大的入境预订量下降近30% [7][25][88] - 欧洲市场预订间夜数呈中个位数增长，亚太地区B2B业务房间夜数增长30% [7][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括为旅行者提供更多价值、在增长机会最大的领域投资、提高运营效率和扩大利润率，AI技术贯穿各战略重点 [10] - 产品方面持续推出新功能，如Expedia的航班优惠和Vrbo的房产价格洞察等，还注入AI技术提升产品体验 [13] - 广告业务通过增加合作伙伴、优化现有产品和推出新产品实现20%的收入增长，如视频广告点击率提高两倍，还利用AI驱动的出价优化和自动化 [15][16] - 消费者业务中，Expedia拓展多项目旅行并提高保险附加率，Vrbo改善短期住宿产品实现增长，Hotels.com推出新视觉形象和产品功能 [17][18][19] - 公司在运营中采取措施优化成本，如精简组织、优化忠诚度计划等，同时根据市场需求灵活调整成本结构 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 虽然无法确定经济如何发展，但人们始终有旅行需求，公司有能力在不同需求环境下为旅行者、合作伙伴和股东创造价值 [21] - 公司凭借执行能力和战略举措，能够应对不断变化的环境，持续为股东创造价值 [37] 其他重要信息 - 公司成为首个列出西南航空库存的在线旅行社，效果超预期，约三分之一预订西南航空机票的旅客是新客户，酒店合作伙伴也从中受益 [11] - 在欧洲多数销售点推出瑞安航空，约75%预订瑞安航空的旅客是新客户 [12] - 3月促销活动的预订量几乎是去年的两倍，参与酒店数量创纪录 [12] - 重新启动并继续每季度0.40美元的股息，并在第一季度加速回购3.3亿美元或170万股股票，未来计划抵消摊薄并适时回购额外股票 [34] 问答环节所有提问和回答 问题1：营销支出是否达到投资回报率前沿，能否增加支出推动更高预订量，以及Hotels.com的转型进展 - 公司Q1营销支出约10亿美元，略有杠杆下降，全年将专注于盈利性增长，在有机会的领域投资营销 [42] - 管理层对Hotels.com的转型计划感到乐观，近期品牌重新推出后有积极势头，下半年还有更多举措 [40][41] 问题2：若宏观逆风加剧，公司如何应对，B2B和B2C业务的敏感性如何，以及能否通过捆绑或定价调整帮助酒店管理需求，全年利润率指引上调的原因 - B2B业务地理和业务领域多元化，受宏观影响较小，公司可通过多种方式帮助酒店合作伙伴，如提供会员价、打包产品等 [49][50][51] - 全年利润率指引上调部分得益于过去几个月的就业行动，未来还将通过平衡营销等工作进一步实现目标 [53] 问题3：4月和5月的需求趋势，消费者疲软的具体表现，以及社交渠道的投资回报率和潜力 - 4月需求较3月疲软，美国市场受复活节时间影响，入境美国旅行仍面临压力，同时出现向低ADR费率计划的转变和酒店折扣增加的情况 [59][60] - 社交渠道是重要营销渠道，公司推出的Instagram旅行匹配功能可满足客户需求，未来将探索更多与新AI玩家的合作机会 [58][59] 问题4：公司在体验和景点业务方面的努力和机会，以及就业行动的规模、潜在节省和再投资情况 - 自去年以来，公司重组约4%的员工，减少约7%的承包商，预计未来三个季度将为EBITDA带来约7500万美元的收益，并将部分节省资金再投资于低成本地区和战略计划 [66][67][68] - Brand Expedia和B2B业务将活动作为附加服务，是一个增长业务，但暂无具体投资计划 [69][70] 问题5：未来12 - 18个月在AI方面的战略投资，以及对消费者漏斗的影响 - 公司从产品增强、流量驱动、合作伙伴机会和团队效率提升四个方面应用AI技术，未来在产品方面将探索AI聊天体验与原生流程的无缝衔接 [76][77] 问题6：预订曲线情况，以及国际业务的表现和供应情况 - 预订动态与之前提到的压力情况一致，美国国内和入境美国业务均有下降，酒店预订窗口略有扩大，度假租赁预订窗口缩小 [87][88][89] - B2B业务国际市场表现良好，如亚洲地区房间夜数增长30%，消费者品牌在特定地理区域有增长，如Expedia在西欧部分国家和中东市场，Hotels.com在北欧市场 [89][90][91] 问题7：Vrbo在夏季旅游季节的表现，以及品牌支出的规划 - Vrbo主要集中在美国市场，连续三个季度实现增长，公司将密切关注市场需求和营销支出回报，并根据情况调整 [96][97] 问题8：B2C业务增长压力的原因，以及恢复到中个位数增长的路径 - Q1和未来季度B2C业务将面临压力，受美国市场疲软、定价因素等影响，但公司有增长支撑因素，如广告业务等 [101][102][103] - 公司将为每个品牌建立强大的价值主张，投资差异化领域，确保投资回报，Expedia已有良好发展势头，Vrbo和Hotels.com也在不断改进 [104] 问题9：忠诚度计划的回报情况和未来战略 - 忠诚度计划对公司很重要，银、金、白金会员占美国房间夜数近一半且增长最快，公司会根据不同品牌和地区调整计划，确保投资回报 [107][108][110] 问题10：B2B业务的表现，以及美国市场疲软对广告业务的影响 - B2B业务部分源于美国的业务受市场疲软影响，但因其全球多元化布局仍能保持两位数增长 [117] - 广告业务表现强劲，尽管Q1 B2C业务表现不佳，但仍有增长机会，未来有望通过新广告解决方案和平台加速增长 [115][116]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度预订间夜量增长6%至1.08亿，主要由B2B业务带动，其增长20%，亚太地区增长30%，Expedia品牌也有7%的健康增长 [23] - 平均每日房价为214美元，下降1%，但按外汇中性基础计算上涨1%，去年第四季度机票价格上涨后，第一季度有所下降 [24] - 总预订额315亿美元，增长4%，第一季度因外汇和闰年因素有3个百分点的不利影响，外汇情况比预期好1个百分点，但宏观环境带来几个百分点的不利影响 [24][25] - 收入30亿美元，增长3%，第一季度收入增长受复活节时间转移到第二季度的1个百分点不利影响，外汇有3个百分点的不利影响，比预期差约1个百分点 [26] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）2.96亿美元，利润率9.9%，扩大超过1个百分点，主要由B2B业务推动；非公认会计准则每股收益（EPS）0.40美元，同比增长90%，主要受B2B和广告业务增长以及股票回购推动 [31][32] - 成本结构方面，收入成本3.54亿美元，同比持平；直接销售和营销费用18亿美元，增长6%；间接费用6.04亿美元，下降1% [33] - 预计第二季度预订额增长2% - 4%，收入增长3% - 5%，EBITDA利润率扩大约75 - 100个基点；全年预订额和收入增长更新为2% - 4%，外汇对收入有1个百分点的不利影响，全年EBITDA利润率扩大目标提高到约75 - 100个基点 [36][37] 各条业务线数据和关键指标变化 B2C业务 - 预订额226亿美元，增长1%，受美国市场疲软、外汇和闰年影响，收入下降2%，EBITDA利润率为11.1%，与去年大致持平 [22][23][29] - Expedia是增长最快的消费品牌，Hotels.com因美国需求疲软和外汇不利因素表现不佳，Vrbo预订量保持正增长，与美国市场同步 [8][29] B2B业务 - 预订额88亿美元，增长14%，收入增长14%，EBITDA利润率为22.8%，提高超过200个基点，主要受销量增长推动 [30] 广告业务 - 收入1.74亿美元，增长20%，是强大的增长引擎，未来有强劲的增长前景 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场需求疲软，消费者信心下降，关键入境美国航线面临压力，入境美国旅游需求下降7%，来自加拿大的入境预订下降近30% [6][25] - 欧洲市场预订间夜量实现个位数增长，亚太地区B2B业务表现强劲，房间夜量增长30% [6][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注三个战略优先事项：为旅行者提供更多价值、在有最大增长机会的地方投资、提高运营效率和扩大利润率，人工智能在这三个方面发挥放大作用 [9] - 在供应和产品方面，公司成为首家列出西南航空库存的在线旅行社，在欧洲推出瑞安航空，增强住宿供应，推出新功能和利用人工智能提升产品体验，与人工智能搜索公司合作，拓展与旅行者的连接渠道 [10][12][13] - 在有最大增长机会的地方投资，B2B业务通过增加特定酒店供应、优化合作伙伴销售方式、拓展产品功能和销售点、探索与人工智能原生公司的合作以及选择性投资商业激励措施来实现两位数增长；广告业务通过增加合作伙伴、优化现有产品和推出新产品实现20%的收入增长 [14][15] - 提高运营效率和扩大利润率，第一季度实现超过1个百分点的EBITDA利润率扩张，采取精简组织、利用生成式人工智能简化运营、优化忠诚度计划等措施 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 虽然无法确定经济如何演变，但人们始终有旅行需求，公司有信心在任何需求环境下为旅行者、合作伙伴和股东创造价值 [21] - 鉴于目前的表现和美国持续的宏观经济不确定性，公司预计第二季度和全年预订额和收入将实现2% - 4%的增长，全年EBITDA利润率扩大目标提高 [36][37] 其他重要信息 - 公司在第一季度重新启动并继续每季度每股0.40美元的股息，并加速股票回购，回购3.3亿美元或170万股 [35] - 公司自去年以来重组了约4%的员工，减少了约7%的承包商数量，预计未来三个季度将有7500万美元的EBITDA收益，并将部分节省资金重新投资于低成本地区和战略计划 [67][68] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：营销支出是否达到投资回报率前沿，能否增加支出以推动更高预订量；Hotels.com的转型情况 - 关于营销支出，第一季度支出约10亿美元，略有杠杆下降，全年将继续关注盈利性增长，在有盈利增长机会的地方投资营销，在没有机会的地方降低成本 [45] - 对于Hotels.com，公司对其转型计划感到乐观，近期重新推出品牌，有积极势头，后续还有更多举措 [43][44] 问题2：如果宏观逆风加剧，公司业务如何应对；B2B和B2C业务的敏感性比较；能否帮助酒店合作伙伴管理需求；全年利润率指引上调的原因 - 公司B2B业务地理和业务领域多元化，能较好应对宏观逆风；可以通过多种方式帮助酒店等合作伙伴，如提供会员价、移动价、针对性价格、打包产品等 [51][53] - 全年利润率指引上调部分得益于过去四五个月的就业行动，未来还将平衡营销等可自由支配成本，有信心实现利润率指引 [55] 问题3：4月和5月的月度趋势，消费者疲软的具体表现；社交渠道的投资回报率和规模潜力 - 4月比3月稍疲软，美国市场受复活节时间影响，仍面临入境美国旅游压力，同时出现一些需求再平衡和价格计划转变；社交渠道是重要渠道，公司一直在努力确保品牌表现良好并获得良好回报，今天推出的Instagram旅行规划功能是基于客户需求的创新产品 [60][61][59] 问题4：公司在体验和景点业务方面的努力、投资计划和差异化机会；就业行动的规模、潜在节省和再投资情况 - 体验和景点业务是Expedia品牌和B2B业务的一部分，作为增长业务，公司在考虑加倍投入的领域，但目前没有具体投资计划 [69][70] - 自去年以来重组约4%的员工，减少约7%的承包商数量，预计未来三个季度有7500万美元的EBITDA收益，部分节省资金将重新投资于低成本地区和战略计划 [67][68] 问题5：未来12 - 18个月在人工智能方面的最大战略投资方向，以及对消费者旅游活动漏斗的影响 - 公司从四个方面看待人工智能的应用：在产品中使用、驱动流量到品牌、寻找新的合作伙伴机会、提高团队效率；在产品方面，利用人工智能总结评论、突出房产特点、开发聊天机器人等，未来希望实现人工智能聊天体验与原生流程的无缝衔接；在驱动流量方面，确保品牌在人工智能搜索中表现良好；在合作伙伴方面，积极探索新的合作机会；在提高团队效率方面，利用人工智能提高开发、销售和营销团队的效率 [74][75][76] 问题6：预订曲线情况，是否有远期犹豫和近期需求增加；国际业务推广情况 - 美国国内和入境美国的预订量有所下降，酒店预订窗口略有扩大，度假租赁预订窗口有所缩短；B2B业务国际业务表现良好，亚太地区房间夜量增长30%；消费者品牌方面，Expedia在西欧部分国家实现两位数增长，去年在中东推出的两个销售点季度环比翻倍，Hotels.com在北欧表现较好，但基数较小，公司将有针对性地进行投资 [87][88][89] 问题7：Vrbo在夏季旅游季节的情况，品牌支出是否确定，能否在宏观环境恶化时调整 - Vrbo是美国集中的品牌，连续三个季度实现增长，公司一直关注市场需求和营销支出回报，并可根据情况进行调整 [96][97] 问题8：B2C业务可能出现负增长的原因，以及恢复到个位数增长的路径 - B2C业务受美国市场疲软、外汇和价格因素影响，公司正在为三个品牌打造强大的品牌价值主张，投资差异化领域，确保投资有回报，相信随着时间推移，B2C业务将得到改善 [100][104][105] 问题9：忠诚度计划的回报情况以及未来战略 - 忠诚度计划对公司很重要，银卡、金卡和白金卡会员占美国房间夜量的近一半且增长较快；公司对忠诚度计划进行了调整，如停止Vrbo蓝卡会员的持续赚取积分和停止在美英以外地区推广忠诚度计划，以确保投资回报，忠诚度计划仍是公司扩大利润率战略的一部分 [108][109][111] 问题10：B2B业务的表现，是否受美国旅游疲软影响；广告业务是否受美国市场疲软影响 - B2B业务部分起源于美国的业务受到压力，但由于业务全球多元化，仍能保持两位数增长；广告业务虽然受到B2C业务表现不佳的一定影响，但未来有望加速增长，通过推出新的广告解决方案和平台，有机会增加采用率和扩大合作伙伴基础 [118][116]

价格显示差异 - Agoda App在酒店预订过程中存在显著价格差异，消费者在东京帝国饭店预订时，房型页面显示2509元/晚，但最终结算价为3234元/晚，价差高达29% [1][3] - 价差主要由15%的服务费和10%的税费构成，这些费用仅在结算页面以小字标注，前期搜索和房型选择页面未明确显示 [1][6] - 国内主流OTA平台如携程、去哪儿、飞猪均采用"含税一口价"的显示方式，价格标注更透明 [8][10] 消费者体验问题 - 消费者反映Agoda的价格显示方式不透明，容易在比价过程中产生误导，影响预算规划 [1][2] - 同一消费者在Agoda的不同渠道（App、小程序、官网）可能看到不同的价格显示方式，存在随机性 [12] - 消费者需要手动在App设置中将"货币与价格显示"调整为含税价才能看到完整价格，但这一功能未被明确提示 [12] 行业对比 - 国内OTA平台在搜索页面和房型选择页面均明确标注"含税/费"，价格显示方式统一 [10] - Booking中文版App虽未直接标注"含税"，但会在价格下方提示"可能需支付额外费用"，透明度优于Agoda [14][15] - 国际酒店品牌通常根据当地消费水平和员工工资等因素收取服务费，这一做法在海外市场较为普遍 [6] 本土化服务挑战 - Agoda的服务模式与中国消费者习惯存在错位，中国消费者更倾向于一开始就看到含税总价 [13] - 外资OTA若想在中国市场拓展，需在价格展示等细节上更精准对接中国用户需求 [16] - 行业专家建议外资OTA应深入了解中国消费者行为习惯，针对性改进本土化服务模式 [16]