别-66%/+42%/+41%），对应同比-41.2%/+565.2%/+43.2%。考虑到TCB 和HB 设备进展顺利，未来有望 向领先晶圆代工客户大批量出货，且HBM4 和16 层HBM 开启出货将进一步提振TCB 需求，看好先进封 装业务长期提振业绩和估值；维持"增持"评级。 风险提示：关税不确定性风险；市场需求不及预期；TCB/HB 渗透率不及预期。 深圳子公司AEC 清盘使公司短期转亏，但利好长期盈利改善。公司于25Q3对深圳制造工程（AEC）进 行自愿性清盘，Q3 产生重组和存货注销费用共计3.55 亿港币，但完成后利好毛利率提升，预计年度节 省成本1.28 亿港币。 盈利预测、估值与评级：AI 需求强劲，主流业务和SMT 恢复，TCB 有望25Q4和2026 年加速出货，但 重组带来一次性费用，调整公司25-27 年净利润预测至2.03/13.51/19.35 亿港元（相对上次预测分 机构：光大证券 研究员：付天姿/董馨悦 事件：公司于2025 年10 月28 日发布25Q3 业绩。Q3 营收符合指引。营收4.68 亿美元对应36.61 亿港 元，YoY+10%，QoQ+8%，符合此前4.45~ ...

投资评级与目标价调整 - 贝伦伯格将公司目标价从735欧元上调至1050欧元 并维持买入评级 [1] - 德意志银行将公司目标价从900欧元上调至1000欧元 并维持买入评级 [2] - 摩根士丹利将公司目标价从950欧元上调至975欧元 并维持超配评级 [3] 第三季度业绩表现 - 公司第三季度业绩确认了半导体设备行业近期的积极趋势 [1] - 第三季度订单量基本符合预期 [2] - 极紫外光刻系统订单量达到自2023年第四季度以来的最高水平 [2] 业务定位与增长前景 - 公司有望从2026年及以后的DRAM支出增长中受益 [1] - 公司为先进半导体设备系统提供光刻解决方案 涵盖开发、生产、营销、销售、升级和服务 [3]

公司财务信息 - 公司将于2025年11月13日东部时间下午4:30（太平洋时间下午1:30）举行2025财年第四季度及全年财报电话会议 [1] - 电话会议将通过公司投资者关系网站进行网络直播 并于当天东部时间晚上8:00（太平洋时间下午5:00）起提供重播 [1] 公司业务与行业地位 - 公司是材料工程解决方案领域的领导者 其技术是全球几乎所有新型半导体和先进显示器的基础 [2] - 公司创造的技术对于推动人工智能发展和加速下一代芯片的商业化至关重要 [2]

光大证券发布研报称，维持ASMPT(00522)"增持"评级，AI需求强劲，主流业务和SMT恢复，TCB有望 25Q4和2026年加速出货，但重组带来一次性费用，调整公司25-27年净利润预测至2.03/13.51/19.35亿港 元(相对上次预测分别-66%/+42%/+41%)，对应同比-41.2%/+565.2%/+43.2%。考虑到TCB和HB设备进展 顺利，未来有望向领先晶圆代工客户大批量出货，且HBM4和16层HBM开启出货将进一步提振TCB需 求，看好先进封装业务长期提振业绩和估值。 此外，深圳子公司AEC清盘使公司短期转亏，但利好长期盈利改善。公司于25Q3对深圳制造工程(AEC) 进行自愿性清盘，Q3产生重组和存货注销费用共计3.55亿港币，但完成后利好毛利率提升，预计年度节 省成本1.28亿港币。 报告中称，公司深化布局TCB、HB，25Q4和26年有望出货加速：1)TCB方面，通过逻辑领域重要大客 户验证，HBM4具备先发优势。①逻辑领域，预计25Q4及之后将获得领先晶圆代工客户及合作伙伴C2S 订单，且C2W方面已通过客户认证、准备大量生产;②存储领域，公司针对HBM4-12H已获得多 ...

Flexible Platform Spans from Wafer to High-End Power Module Testing MTe Complete Solution Get the latest news delivered to your inbox Sign up for The Manila Times newsletters By signing up with an email address, I acknowledge that I have read and agree to the Terms of Service and Privacy Policy Complete portfolio for the new MTe power test system line Advertisement TOKYO, Oct. 30, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Leading semiconductor test equipment supplier Advantest Corporation (TSE: 6857) today ann ...

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29 October 2025 | 10:16AM HKT Equity Research ASMPT (0522.HK): 4Q25 revenues to grow at +0% to +13% QoQ; 3Q25 Rev in-line while GM lower ASMPT's 3Q25 revenue (+8% QoQ) was in-line with GSe while GM (35.7%) was lower than our / street expectations of 40.9% / 40.1%; 4Q25 revenue guidance of +0% to ~+13% QoQ is in a similar range to our / street estimates of +10% / +3% QoQ. Management attributed the 3Q25 growth to improving SMT segment. The BB ratio was 0.99 in 3Q25, lower than 1.11 in 2Q25, mainly due to an o ...

涉及的行业或公司 * 中微公司 (AMEC, 688012.SS) 一家专注于先进刻蚀和沉积设备的半导体设备公司 [1] 核心观点和论据 财务业绩表现 * 公司第三季度收入同比增长51%至31亿元人民币 环比增长11% 符合预期 [1][3] * 第三季度净利润同比增长28%至5.05亿元人民币 超出预期约9%和6% [1][3] * 第三季度营业利润同比下降21%至2.44亿元人民币 低于预期 主要原因是新产品扩张导致研发费用高于预期 [1][3] * 第三季度毛利率为37.9% 低于第二季度的38.5%和去年同期的43.7% 主要归因于新产品产能爬坡需要时间 [3] * 前九个月刻蚀设备收入同比增长38% 沉积设备（LPCVD/ALD）收入强劲增长至4.03亿元人民币 同比增幅高达1333% [3] 产品与技术进展 * 管理层强调用于先进存储和逻辑客户的60:1高深宽比刻蚀机已开始量产 并在第三季度加速了先进设备的产能爬升 [2] * 公司计划未来推出90:1高深宽比刻蚀机 并强调了面向先进节点的下一代ICP技术的进展 该技术具有更高的精度和可重复性 [2] * 公司产品组合正在向更先进的节点升级 先进工具的加速出货支持了这一升级 [1][2] 未来展望与预测调整 * 研究报告基于第三季度业绩和稳健的产品管线 上调了2025-2028年的收入预测 主要原因是沉积设备出货量预期更高 [8] * 同时 研究报告下调了2025-2028年的毛利率预测0.1至2.1个百分点 以反映新产品利润率较低且需要时间才能体现的影响 [8] * 研究报告维持对公司的买入评级 并将12个月目标价从386元人民币上调至423元人民币 目标价基于40.5倍2029年预期市盈率（原为38.5倍）并采用11%的资本成本贴现回2026年 [11][15][17] * 当前股价为296.66元人民币 相对于目标价有42.6%的上涨空间 [17] 其他重要内容 潜在风险 * 关键下行风险包括：当前贸易限制若扩大至成熟制程晶圆厂 将进一步减少对公司产品的需求 [16] * 公司供应可用于海外5纳米等先进产线的刻蚀设备 若其供应此类产品的能力受阻 可能带来进一步的下行风险 [16] * 中国主要晶圆代工厂的资本支出弱于预期 [16] 估值与市场数据 * 公司市值为1836亿元人民币（259亿美元） 企业价值为1787亿元人民币（252亿美元） [17] * 研究报告提供了详细的财务预测表 包括至2030年的收入、利润、各项利润率及每股收益的预测 [12][14]

ASMPT (SEHK:00522) Q3 2025 Earnings Call October 29, 2025 08:30 PM ET Company ParticipantsRobin Ng - CEOGokul Hariharan - Managing DirectorBen Poe - Head of Investor RelationsKatie Xu - CFOConference Call ParticipantsNone - Analyst 4Sunny Lin - AnalystKevin Chen - China Semiconductor AnalystNone - Analyst 2None - Analyst 1Donnie Teng - Research AnalystNone - Analyst 3Ben PoeGood morning, ladies and gentlemen. This is Ben Poe, the Head of Investor Relations at ASMPT Limited, and today I will be moderating th ...

ASMPT (SEHK:00522) Q3 2025 Earnings Call October 29, 2025 08:30 PM ET Company ParticipantsRobin Ng - CEOGokul Hariharan - Managing DirectorBen Poe - Head of Investor RelationsKatie Xu - CFOConference Call ParticipantsNone - Analyst 4Sunny Lin - AnalystKevin Chen - China Semiconductor AnalystNone - Analyst 2None - Analyst 1Donnie Teng - Research AnalystNone - Analyst 3Ben PoeGood morning, ladies and gentlemen. This is Ben Poe, the Head of Investor Relations at ASMPT Limited, and today I will be moderating th ...