公司规划与产品创新 - 公司即将推出新产品 强调原创精神而非抄袭 新产品预计今年夏季面世 [1] - 公司使命包括让用户感到产品"有意思" 注重用户体验提升空间 [1] - 公司团队规模达370人 其中研发人员181人 研发投入占比较高 [1] 行业竞争与技术优势 - 飞行相机领域2023年投资热度显著上升 [1] - 中国科技企业在全球舞台地位提升 杭州成为关注焦点 [1] - 中国拥有450万高端程序员 占全球750万总量的60% 算法人才储备形成产业优势 [1] - 硅谷企业如Meta正以1亿美元高价争夺OpenAI人才 反映算法人才稀缺性 [1] 创新理念与专利观点 - 认为专利制度可能被大公司用作抑制创新的工具 对小公司形成竞争壁垒 [1] - 强调创新核心在于"想象空间"而非速度 竞争对手只能复制已有成果 无法复制未来规划 [1] - 指出现有产品仍存在巨大用户体验改进空间 存在未被开发的潜在需求 [1] 市场竞争哲学 - 主张不必过度焦虑竞争 低价值产品易被模仿 高难度创新天然形成竞争壁垒 [2] - 复杂创新产品具备"抄不过来"的特性 能有效建立可持续优势 [2]

朝阳区技术经理人联盟启动 - 朝阳区技术经理人联盟正式启动 通过科研资源共享 产学研信息融通 应用场景开放 政策精准引导 金融服务支撑五大举措构建全周期服务体系 提升科技成果本地转化率和产业化效能 [1] - 联盟首批成员包括首都医科大学 中国技术创业协会 北京工业软件产业创新中心 伽利略资本等机构资深专家 [1] 朝阳北部科创带运营中心揭牌 - 运营中心将建立概念验证中心 垂直创新孵化中心 青年科学家会客厅 技术经理人联盟 产业创新空间矩阵及多元公共服务空间 [1] - 目标推进朝阳北部科创带打造世界级科技成果转化创新街区新地标 为朝阳区科技创新发展提供新动能 [1] 朝阳区科技创新战略布局 - 实施"商务+科技"双轮驱动发展战略 与高校共建北工大山河湾谷创新区 北京理工大学朝阳科技园 [2] - 以奥运村街道为核心打造朝阳北部科技创新发展带 加快区域科技成果转化 [2] - 未来将强化创新政策供给 加大耐心资本供给 补齐创新空间短板 营造包容开放的创新文化生态 [2] 技术转移转化发展路径 - 技术转移转化本质是知识 技术 人才 资本等创新要素在全球范围内高效流动与优化配置 [2] - 需重点引育国际化技转人才队伍 拓展全球技术转化通道 强化专业服务支撑 [2] 论坛组织架构 - 由全球数字经济大会组委会主办 北京市朝阳区人民政府 中关村朝阳园管委会(区科信局) 奥运村街道承办 [2] - 朝阳北部科创带运营中心 北京氪星创服信息技术有限公司 北京技术市场协会协办 [2] - 吸引政府部门 全球智库 科研院所 创新企业 投资机构等200余位代表参会 [2]

活动概述 - 广州交易集团与广州机场建投集团联合举办2025年度优质物业推介会暨战略合作签约活动，主题为"联手共赢，聚势招商" [2] - 活动现场发布"广州机场资产服务平台"，集成项目展示、资源搜索、在线咨询等功能，实现招商智能化与数字化 [2] - 多家头部企业与专业机构集中签约，合作领域涵盖品牌商业、产业开发、康养服务等方向 [2] 政策与战略方向 - 广州市国资委强调盘活存量、做优增量、提升质量是当前国资国企改革重点，要求创新模式打造样板、严守底线阳光运作、聚焦价值实现共赢 [4] - 广州市住房城乡建设局提出构建"资源-资产-资本"高效转化通道，探索盘活存量资产新模式以服务城市更新与产业升级 [4] - 广州交易集团与广州机场建投集团签署战略协议，整合资源持有方与市场服务方优势，前者提供多元化物业资源，后者依托万亿级交易规模与全国投资人数据库赋能资产流转 [5] 平台成效与未来规划 - 广州机场建投集团物业项目通过广州产权交易所挂牌的转让项目成交率近40%，出租项目成交率达83%，远超二手市场平均水平 [6] - 广州交易集团未来将聚焦精准推介、专业服务、平台保障三大方向，通过"线上+线下"立体化推介吸引优质商户，并提供全周期服务与风控支持 [6] 核心项目资源 - 长租公寓板块探索"城市更新+住房保障"融合路径，构建"15分钟宜居生活圈" [7] - 商业管理板块布局超15万方社区商业、8.5万方文商旅综合体及14处文体康养设施 [7][8] - 资产转让板块推出保利天汇、方圆美林等新盘及白云丰瑞苑、海珠百利华庭等核心区现房项目 [8]

文章核心观点 文章提供公司股份和投票权相关信息，包括数量、规定及联系方式等 [2][4] 股份和投票权信息 - 股票市场为Euronext Paris，ISIN代码为FR0011476928 [2] - 截至2025年6月30日，公司股份资本总数为29,682,146股，总投票权数为29,682,146，净投票权数为29,334,151 [2] - 净投票权为扣除无投票权股份后的数量 [2] 相关规定 - 依据公司章程第9条，单独或共同行动的自然或法人，直接或间接持有或不再持有公司资本或投票权达到或超过3%或3%以上1%的倍数时，需按法国商法典R. 233 - 1条规定时间（目前为跨越持股门槛之日后的第四个交易日收盘前）以挂号信并要求回执的方式通知公司 [2] - 根据2015年5月29日股东大会第二十项决议，决定不授予2014年3月29日第2014 - 384号法律规定的双重投票权 [3] 联系方式 - 分析师/投资者联系邮箱为investisseurs@fnacdarty.com [4] - 附件为截至2025年6月30日的股份和投票权数量 [4]

文章核心观点 介绍Fnac Darty与法国巴黎银行签订的流动性合同在2025年上半年及2024年下半年的资产情况，包括股票买卖数量、金额及账户资金等信息 [2][4] 2025年上半年情况 - 截至2025年6月30日，流动性账户有50,166股 [4] - 截至2025年6月30日，账户资金为420,755欧元，于2025年6月25日支取330万欧元 [4] - 买入287,888股，花费8,369,072欧元，共1,916笔交易 [4] - 卖出335,778股，收入9,963,241欧元，共2,173笔交易 [4] - 有96,905股Fnac Darty股票 [4] - 账户资金为2,139,858欧元 [4] 2024年下半年情况 - 买入294,561股，花费8,246,223欧元，共2,097笔交易 [4] - 卖出305,658股，收入8,610,197欧元，共2,112笔交易 [4] - 有144,654股Fnac Darty股票 [4] - 账户资金为660,825欧元 [4]

NEXITYSociété anonymeau capital de 280 648 620 eurosSiège Social : 67 rue Arago 93400 Saint-Ouen-sur-Seine444 346 795 RCS Bobigny Monthly disclosure of the total numberof voting rights and shares composing the share capital in accordance with Articles L. 233-8-II of the French Commercial Code and 223-16 of the General Regulation of the Autorité des Marchés Financiers Information cut-off dateTotal numberof sharesNet total number ofvoting rights30 June 202556,129,724Total gross56,129,724Net total55,830,667 ...

文章核心观点 公司公布截至2025年6月30日构成资本的股份数量和总投票权数量相关信息 [1] 公司基本信息 - 公司为法国股份有限公司，股本为14.54542075亿欧元 [1] - 注册办公室位于法国楠泰尔市国防大道1973号，邮编92000 [1] - 公司在楠泰尔商业法庭注册编号为552 037 806，网址为www.vinci.com [1] 股份与投票权信息 - 股份总数为5.8181683亿股 [1] - 理论投票权数量为5.8181683亿个 [1] - 排除库存股后的投票权数量为5.59625223亿个 [1] 信息披露位置 - 该披露信息在公司网站www.vinci.com上 [1] 文档相关信息 - 文档所属部分为财务/投资者/监管信息/7. 关于构成公司资本的总投票权和股份的月度信息 [2] - 文档附件为2025年6月30日的英文版本 [2]

Japan’s Train Stations Become Parcel Hubs as Quadient and JR East Smart Logistics Expand Smart Locker Capabilities JR East commuters can now send and receive parcels through station lockers Quadient (Euronext Paris: QDT), a global automation platform powering secure and sustainable business connections, announces the activation of parcel shipping services within JR East’s ‘Multi E Cube’ locker network. This marks a significant milestone in its collaboration with JR East Smart Logistics Co., Ltd., the logist ...

报告核心观点 创新药引领医药板块行情，估值有望持续修复；创新出海趋势加速，有望持续引领主线行情；部分细分边际改善，有望逐步迎来修复机会；手术机器人、AI+医疗、脑机接口等医疗新浪潮有望持续取得突破 [3] 创新药引领医药板块行情，估值有望持续修复 医药行业整体业绩 2024年度，医药板块（剔除次新股及ST股）整体营收同比下滑1.73%，归母净利润同比下滑14.06%，扣非净利润同比下滑14.86%；2025Q1单季度，医药板块（剔除次新股及ST股）整体营收同比下滑4.34%，归母净利润同比下滑8.87%，扣非净利润同比下滑10.86% [4] 创新药行情驱动估值修复 2025年年初至今SW医药指数涨幅7.45%，跑赢沪深300指数9.09pct；申万医药生物板块PE估值整体仍处于近十年历史的偏低位置，后续持续修复值得期待 [10] 公募基金医药持仓情况 2025Q1公募基金医药持仓比例上升，全部基金超配2.80pct，非药基金低配2.62pct；创新药板块持仓环比大幅提升，2025Q1所有基金对Biotech创新药的重仓市值达576.34亿元，环比增长62% [14][23] 创新出海趋势加速，有望持续引领主线行情 创新药 - **商业化放量**：国内Biotech创新药公司商业化已逐渐进入正轨，亏损开始收窄；2024年69家A股、港股Biotech创新药公司共实现924.3亿元的营业收入，同比增长36% [29] - **海外授权BD**：2025年国内创新药领域多项海外授权BD交易达成，截止6月已有97项，同比增长45%；上半年BD总金额提升明显，平均额超历史平均水平 [39][43] - **未来展望**：国内市场2030年创新药销售规模有望达4460亿元；海外市场现有BD交易分成有望达到145亿美元 [57][61] - **潜在催化**：2025年下半年医保谈判、学术会议、商保创新药品目录、多个BD兑现等有望催化创新药板块行情 [68][76][79][81] - **投资思路**：寻找下一个可能海外授权的重磅品种；把握已获MNC认证，未来海外放量确定性高的品种；关注创新药纳入医保目录和商保创新药目录的获益品种 [89][94][99] 家用器械 - **市场情况**：对内中短期有望受消费复苏和AI产业端技术革新拉动，长期受益于老龄化与银发经济；对外国内家用器械企业竞争力持续提升，出海步伐加快，海外市场份额有望继续提升 [109] - **细分市场**：家用呼吸机细分市场存在海外库存出清的短期催化；全球家用呼吸机市场规模预计将持续增长 [110] - **建议关注标的**：鱼跃医疗、三诺生物、瑞迈特、美好医疗等 [113] 部分细分边际改善，有望逐步迎来修复机会 CXO - **行业情况**：GLP-1和ADC药物研发和销售持续火热，有望推动相关CDMO公司经营边际改善 [115] - **建议关注标的**：药明康德、药明合联、药明生物、凯莱英、康龙化成等 [145][146] 设备/高耗/IVD - **医疗设备**：2024Q4开始医疗设备各细分终端需求持续回暖，截至2025年5月，医疗设备整体行业招投标在边际上高增趋势不减 [148][150] - **高值耗材**：电生理、骨科、内镜耗材、血管介入等细分领域压制因素有序出清，有望迎来业绩改善 [155][162][168][172] - **IVD**：化学发光集采在逐步执行和落地，在集采影响消化后，国产龙头有望凭借市占率提升重新恢复增长 [179][180] - **建议关注标的**：迈瑞医疗、联影医疗、开立医疗、澳华内镜、山外山、惠泰医疗、微电生理、南微医学、安杰思、心脉医疗、爱博医疗、新产业、亚辉龙等 [153][154][187][189] 中药 - **行业情况**：2025H2在低基数效应、渠道库存逐步出清、中药材价格指数回落及政策支持延续的驱动下，板块业绩有望迎来边际改善 [191] - **中药材价格**：中药材价格综合200指数自2024年7月起进入下行通道，行业成本压力有望迎来边际缓解 [197] - **政策支持**：2025年3月国务院印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，为中医药产业高质量发展提供了系统性的实施路径 [200] - **创新药**：近年来中药企业新药申报数量逐步增加，2024年中药新药临床申报（IND）受理达到100件，同比增长33%；建议关注康缘药业、天士力、以岭药业等公司的创新药品种 [204][218][219] - **国改**：2025年国有企业改革深化提升行动迎来收官之年，多家中药国有企业公开提及十五五规划的相关计划；建议关注华润三九、昆药集团、康恩贝等公司 [222][228] 零售药房 - **行业情况**：近年零售药房因行业竞争加剧和消费力下降等因素扰动，业绩增速承压；当前头部药房通过优化门店结构、多元化经营、门店降本增效等方式持续优化门店经营，部分上市药房业绩有望加速改善 [233] - **建议关注标的**：益丰药房、大参林、老百姓、一心堂、健之佳、漱玉平民等 [249] 医疗新浪潮：手术机器人、AI+医疗、脑机接口有望持续取得突破 手术机器人 - **市场情况**：手术机器人受益于渗透率提升，市场规模预计持续增长；2022年全球手术机器人市场规模为131.8亿美元，预计2026年和2030年将分别达到328.0亿美元和631.2亿美元 [257] - **建议关注标的**：微创机器人、天智航等 [258] AI+医疗 - **应用场景**：AI医疗应用已广泛覆盖多个病种，并逐步渗透到患者诊疗全流程 [261] - **市场规模**：预计到2030年，全球AI+医疗医疗器械市场将达到1,137亿美元，2025-2030年复合增速达到45.06%；国内AI+医疗器械市场将达到755.7亿元，2025-2030年复合增速达到29.90% [269] - **建议关注标的**：华大智造等 [274] 脑机接口 - **技术发展**：全球脑机接口技术持续发展，应用场景不断拓展；国内脑机接口研究起步于20世纪90年代末，预计到2030年将实现重大技术突破与产品创新 [282][285] - **市场规模**：全球脑机接口市场规模由2019年的12亿美元增长至2023年近20亿美元，2019-2023年复合增长率超13%；预计到2029年全球脑机接口产业规模将达到76.3亿美元 [292] - **建议关注标的**：伟思医疗、爱朋医疗、翔宇医疗、诚益通等 [293][294] 建议关注标的汇总 创新药板块 信达生物、益方生物、众生药业、中国抗体、泽璟制药、三生制药、联邦制药、科伦博泰、百利天恒、康诺亚、恒瑞医药、迈威生物、智翔金泰、药明巨诺、科济药业等 [296] 器械板块 迈瑞医疗、联影医疗、开立医疗、澳华内镜、山外山、新产业、爱博医疗、惠泰医疗、微电生理、华大智造、鱼跃医疗、三诺生物、瑞迈特等 [299] CXO、零售药房板块 药明康德、药明生物、药明合联、凯莱英、康龙化成、益丰药房、大参林、老百姓、一心堂、健之佳、漱玉平民等 [303] 中药板块 康缘药业、天士力、以岭药业、悦康药业、济川药业、九芝堂、方盛制药、云南白药、佐力药业、羚锐制药、华润三九、昆药集团、东阿阿胶、江中药业、太极集团、康恩贝等 [305][306]

市场规模与增长 - 2024年我国微短剧市场规模达504.4亿元，同比增长34.90%，首次超过电影票房 [1] - 今年上半年已出现12部播放量超过10亿的"爆款"短剧 [1] - 红果免费短剧App月活跃用户规模达1.73亿，同比增长220.3%，接近优酷视频的1.85亿 [2] 平台竞争格局 - 腾讯在微信上线"短剧"小程序，提供免费观看服务 [2] - 百度推出"好看免费短剧"App，由原"好看视频极速版"更新而来 [2] - 小红书与FIRST影展合作发起"红镜短剧计划"，提供百万创作资金和亿级流量曝光 [2] - 短剧App月活跃用户前三：红果免费剧场(1.73亿)、河马剧场(4167.7万)、喜番免费剧场(427万) [3] - 红果发布"掘金计划"，投入数亿元预算扶持"拉新好剧" [3] AIGC技术应用 - 快手可灵AI与星芒短剧推出全球首部AI微电影作品集《新世界加载中》 [3] - YY直播自制AIGC短剧《权谋之帝王心术》制作成本降低58%，周期缩短53% [4] - YY直播计划每月产出3~4部AIGC短剧 [4] - 广州众树数字传媒使用AI工具生成4380张图片和450多条视频，制作周期从2个月缩短至十几天 [5] 行业发展趋势 - 头部制作公司每月可拍摄30部短剧，单部成本控制在30万~40万元 [6] - 短剧内容从"情绪"向"情感"和"情怀"升级，用户群体从下沉市场扩展到一二线城市年轻人 [7] - 行业从流量至上转向精品与规模并重，探索与游戏、动画、短篇网文等跨界融合 [8][9] - 预计短剧竞争将走向类似长剧的"服道化"模式，间接收割长视频存量市场 [8]