公司股价异动与业务声明 - 小崧股份股票在连续两个交易日涨停后，于2月11日晚间发布交易异常波动公告 [1][5] - 公司声明其投资控股的崧果数字文化（江西）有限公司的短剧业务尚处于早期投资阶段，暂不会对公司业务产生重大影响 [1][3][5][7] 对崧果数字文化的投资与控制权 - 2025年9月16日，小崧股份出资1050.00万元增资入股崧果数字文化（江西）有限公司，获得51.22%的股份 [2][6] - 崧果江西自2025年10月起纳入上市公司合并报表范围 [2][6] - 崧果江西的经理为刘凌爽，其旗下公司曾出品大量短剧，其运营的视频账号“崧果小剧场”已发布1491条视频 [2][6] 控股股东变更与控制权转移 - 2025年12月17日晚间，小崧股份披露控股股东华欣创力与上海嘉晟时代企业管理合伙企业签署《股份转让协议》 [2][6] - 华欣创力拟向嘉晟时代协议转让其持有的3073.79万股公司股份，占公司总股本的9.25% [2][6] - 股份转让价格为9.32元/股，股权转让价款总额为2.86亿元 [2][6] - 若交易完成，嘉晟时代将成为新任控股股东，上市公司实际控制人将变更为罗明华、刘凌爽 [2][6] 新控股股东结构与一致行动关系 - 嘉晟时代成立于2025年11月18日，注册资本2亿元，由上海炎曦创际、中山市恒得顺科技、罗明华分别出资49%、1%、50% [3][7] - 恒得顺科技为普通合伙人，由罗明华、刘凌爽分别持股60%、40%，上海炎曦创际为刘凌爽控股企业 [3][7] - 罗明华与刘凌爽签署了《一致行动人协议》，约定在行使表决权时保持一致行动 [3][7] 关键人物背景与关联业务 - 刘凌爽自2025年4月起担任上海万晟天华数字科技董事，持股比例达66.79% [3][7] - 万晟天华是全国领先的XR矩阵生态技术应用与数字内容服务商，主营业务包括XR数字内容运营、内容制作等，并出品大量短、中剧 [3][7] 公司主营业务与财务表现 - 小崧股份主要从事家电业务和工程施工业务 [3][7] - 公司2025年业绩预告显示，预计亏损1.5亿元至2.25亿元 [3][7] - 公司再次强调，崧果江西短剧业务处于早期阶段，当前收入、利润占公司整体经营业绩比重低，尚需进一步整合 [3][7]

公司业务动态 - 公司股票交易出现异常波动 [1] - 公司近期受到市场关注，与影视、短剧等板块相关 [1] - 公司通过投资控股的崧果数字文化（江西）有限公司开展短剧业务 [1] 短剧业务状况 - 公司短剧业务尚处于早期投资阶段 [1] - 该业务尚需进一步整合 [1] - 当前短剧业务的收入和利润占公司整体经营业绩比重低 [1] - 该业务暂不会对公司整体业务产生重大影响 [1]

文章核心观点 - 越南驻南宁总领事表示越南期待深化与广西的合作，双方在产业、经贸、科技及文化领域合作潜力巨大 [1][2] 基础设施与物流合作 - 提升跨境铁路、公路、港口等基础设施互联互通水平，建设智慧口岸，以促进货物流通与供应链联动 [1] 经贸与工业合作 - 深化经贸工业合作，重点聚焦加工制造、绿色经济、数字经济领域，以满足双方高质量可持续发展需求 [1] - 鼓励构建产业链联动模式，推进实质性合作项目，惠及两国企业和民众 [2] 科技与数字经济合作 - 广西布局人工智能发展，构建“北上广研发+广西集成+东盟应用”的发展路径 [1] - 越南正大力推进人工智能等科技发展，为双方在该领域合作提供了空间 [1] 文化创意与数字内容产业合作 - 短剧与微电影已成为中国文化创意产业和数字内容领域的重要组成部分，在越南该领域也正快速发展，吸引众多年轻创作者、传媒企业和科技平台积极参与 [1] - 短剧与微电影领域的合作不仅能创造经济效益，更能促进文化交流，增进两国人民的相互理解与情感联结 [2] - 越南与广西可深化影视制作合作，开展创作团队交流，就数字内容产业发展经验进行探讨，同时为影视摄制组和企业合作创造切实便利条件 [2] 人文与社会交流 - 越桂文化社会共性多，人文交流合作空间广阔，尤其边境地区交流可增进民心相通 [2]

纪要涉及的公司与行业 * **行业**：文化传媒、数字内容、AI生成内容(AIGC)、微短剧 * **涉及公司**： * **掌阅科技**：字节跳动参股，短剧等衍生业务已成为公司第一大业务板块[1][7] * **天音控股**：与字节跳动共同参股塔读文学[2][8] * **上海电影**：与即梦AI达成战略合作，聚焦经典IP的焕新[3][9] * **博纳影业**：与即梦AI联合出品并制作了AI生成式科幻短剧《三星堆：未来启示录》[4][10] * **捷成股份**：是即梦视频数据板块的供货商[5][11] * **吉大正元**：与抖音旗下生态公司成立合资公司，主营微短剧的版权与内容审核[6] 核心观点与论据 * **微短剧及衍生业务已成为重要增长极**：掌阅科技的短剧等衍生业务已上升为公司第一大业务板块，显示出该业务模式的强劲增长和商业化潜力[1][7] * **AI技术正深度赋能内容创作与IP开发**：多家公司通过与AI技术公司（即梦AI）合作，将AI应用于短剧制作（如博纳影业的《三星堆：未来启示录》）和经典IP的重新开发（如上海电影），推动内容生产模式的创新[3][4][9][10] * **产业资本与平台方积极布局生态**：字节跳动通过参股掌阅科技、与天音控股共同参股塔读文学，以及抖音生态公司与吉大正元成立合资公司，在文学IP源头、内容制作及审核环节进行全方位布局，构建微短剧及相关数字内容生态[1][2][6][7][8] * **产业链分工明确，上下游协同**：纪要揭示了从IP源头（掌阅、塔读文学）、AI技术赋能（即梦AI）、内容制作（博纳影业、上海电影）、数据/技术服务（捷成股份）到内容审核（吉大正元合资公司）的完整产业链条，各环节公司已形成业务协同[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11] 其他重要内容 * **合作模式多样**：合作形式包括股权参股（字节与掌阅、天音）、战略合作（上海电影与即梦AI）、联合出品（博纳影业与即梦AI）、成立合资公司（吉大正元与抖音生态公司）以及供应链关系（捷成股份与即梦），显示出产业整合的多种路径[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11] * **聚焦经典IP与科幻题材**：上海电影与即梦AI的合作明确指向“经典IP焕新”，博纳影业联合出品的短剧为“科幻”题材，表明在利用新技术开发内容时，市场对已验证的IP价值和特定热门题材有所侧重[3][4][9][10]

公司业绩与财务预测 - 公司预计2025财年权益持有人应占亏损约7.5亿至8.5亿元，较2024财年同期亏损2.09亿元大幅扩大 [1] - 在非IFRS口径下，公司预计2025财年权益持有人应占盈利约8亿至9亿元，较2024财年同期盈利11.42亿元下降21%至30% [1] 亏损与减值原因 - 预计亏损主要受2018年收购新丽传媒产生的商誉减值影响，本次商誉减值支出约18亿元 [1] - 该商誉减值支出为非现金性质，不影响集团现金流 [1] - 本次减值后新丽传媒的商誉已全额减值，无需进一步计提 [1] 业务表现与行业影响 - 非IFRS口径下盈利下降主要因新丽传媒利润减少所致 [1] - 2025年短剧持续高速增长对长剧和电影内容制作生态产生显著影响 [1] - 新丽传媒调整生产策略控制创作节奏，该举措可能影响其利润预期 [1] 公司战略与IP生态 - 公司表示，精品长视频内容构建的IP价值对公司IP生态至关重要 [1] - 公司将持续打造精品内容 [1]

短剧板块市场表现 - 短剧板块全线走强，多家公司股价领涨，其中捷成股份日涨幅达+20.03% [1][4]，中文在线日涨幅达+20.01% [7][8]，幸福蓝海日涨幅达+20.00% [13] - 欢瑞世纪日涨幅+10.06% [1]，掌阅科技日涨幅+10.00% [2]，博纳影业日涨幅+9.96% [3]，横店影视日涨幅+9.99% [5]，上海电影日涨幅+9.99% [6]，引力传媒日涨幅+10.02% [9]，浙文影业日涨幅+9.94% [10]，粤传媒日涨幅+9.98% [12]，万达电影日涨幅+9.99% [13] - 华策影视日涨幅+17.71% [14][15]，华谊兄弟日涨幅+14.01% [16]，果麦文化日涨幅+9.91% [17]，ST天择日涨幅+5.02% [11] 公司短剧业务布局与模式 - 欢瑞世纪通过全资子公司天津慧链视界信息技术有限公司积极布局互动剧领域 [1] - 掌阅科技在短视频领域涵盖版权、自制、合制、付费投放、官方发行等多种业态，并与多家制片方及技术方合作 [2] - 博纳影业短剧业务坚持“主旋律+精品化”路线，并搭建了“博纳短剧工作室” [3] - 捷成股份已形成“出品+制片+分销发行+投放运营+营销推广”的全产业链模式，可实现影视长视频的短剧本土化二创 [4] - 横店影视设立“大牌小紫”短剧品牌进行新投资，积极拓展短剧业务 [5] - 上海电影的控股股东上海电影集团已启动真人互动剧项目 [6] - 中文在线在短剧方面，根据公司旗下四月天小说网、17K小说网平台IP改编的作品已初具规模 [8] - 引力传媒整合资源均衡发力于平台精品短剧、达人定制剧、小程序剧等，与唯品会、美的等多个知名品牌合作短剧项目，并上线运营短剧小程序平台，在抖音“大剧计划”中表现突出 [9] - 浙文影业短剧业务发展态势良好，并推动影视与文旅融合 [10] - ST天择积极布局短剧业务，采用“自制+版权合作”模式，精细化探索微剧产业链 [11] - 粤传媒构建了从IP孵化到多渠道分发的全链运营模式，旗下短剧工厂预计2025年进入高产期 [12] - 万达电影聚焦于高质量的中篇剧，计划围绕旗下IP开发游戏、电影、漫画、短剧等相关衍生内容 [13] - 华策影视围绕“长短剧联动”战略，推出长剧IP衍生短剧，并牵手游戏公司探索互动影视新玩法 [15] - 华谊兄弟推出“微短剧+游戏”融合模式，其AI内容制作体系应用于多部微剧短剧项目，使制作成本降低 [16] - 果麦文化借助AI技术赋能短剧业务，公司自研大模型“金字塔”并通过备案 [17] 行业发展趋势与战略 - 多家公司正通过IP改编、长短联动、与游戏融合等方式拓展短剧内容生态 [8][13][15][16] - 全产业链布局成为趋势，涵盖从IP孵化、制作、发行到运营推广的各个环节 [4][9][12] - 技术赋能趋势明显，AI技术被应用于内容制作以降低成本并提升效率 [16][17]

公司运营与商业模式 - 公司核心运营模式为村集体与导演合作，利用村民农闲时间拍摄乡村现实题材短剧，旨在丰富文化生活并带动经济发展[1] - 公司核心团队由负责具体拍摄工作的导演丁召廷与负责统筹外联的村书记张伟构成，两者缺一不可[3] - 公司在2025年仅用半年时间，便完成3部短剧的拍摄，并在短视频平台收获近8亿播放量，成功为村庄带来名气与投资[1] - 公司最新动态为正在筹划拍摄一部乡村贺岁微短剧，并已完成为期两天的拍摄工作[1][9] 行业影响与经济效益 - 短剧的成功传播显著提升了村庄知名度，并直接带动了当地农产品的销售，村民从以往需进城售卖转变为消费者主动询价购买[6][9] - 短剧带来的流量效应吸引了外来投资，一家粉条加工厂因看到线上短剧火爆而决定在当地建厂，看中了当地丰富的农产品资源[6][10] - 该模式为以中老年村民为主体的乡村创造了新的经济与文化舞台，使其在传统农业之外找到了存在感与快乐[12][14] 内容生产与参与者 - 内容生产完全由本村约200多户、绝大多数为中老年人的村民利用空闲时间完成，拍摄中常面临临时缺演员等非专业挑战[1][3] - 村民参与动机多元，包括丰富业余生活、体验不同人生、获得存在感、为家乡宣传以及追求个人爱好等[6][12][14] - 参与者表现出极高的热情与投入，例如有村民为拍戏扔下手头农活、提供自家房屋作为场地，并通过刻苦练习塑造角色[4][7]

市场格局与竞争态势 - 2025年海外微短剧市场规模突破40亿美元，美国市场收入居首，印度、拉美、中东等新兴市场增速领跑[1] - 中国厂商凭借先发优势和算法红利，占据了94%的收入和80%的下载量，但领先地位并不稳固[1][4] - 海外本土厂商入局呈现差异化：印度厂商依托宝莱坞基因快速起量但聚焦本土；欧美厂商处于创作逻辑转型的摸索阶段；奈飞、亚马逊、YouTube等大厂仍持观望态度[1][4] - 中国厂商面临两大核心挑战：一是未来海外大厂下场可能形成降维打击；二是网文、网红IP大量消耗导致的内容同质化与IP瓶颈[5][6] - 海外厂商My Drama表现突出，其核心优势在于独特的商业逻辑、本土化团队背景、对情绪内容的精准把控，并已完成2200万美元融资[6][7] 资本动向与市场选择 - 2025年上半年投融资热度低迷，因内容同质化严重；下半年热度回升，因行业洗牌后留存厂商内容能力增强，题材丰富度提升[7] - 资本当前最看好北美市场，因其用户付费意愿高、付费率远超其他地区，是核心基本盘[1][9] - 拉美和中东市场被视为潜力增长极，核心逻辑在于庞大的用户基数以及对抓马、强冲突内容的高接受度，文化适配性强[1][9][10] - 当前有两类资本对赛道尤为感兴趣：一是以Horizon Capital为代表的战略投资者，旨在抢占市场先机布局长期发展；二是关注AI技术发展的资本，押注AI替代传统影视制作的未来趋势[8][9] 内容题材与制作趋势 - 2025年海外短剧市场形成三大主流题材：覆盖中年群体的大女主题材、精准击中情绪痛点的情绪流题材、以及以战神赘婿为核心的男频逆袭题材[2][16] - 翻拍国内爆款短剧占比不低，主要有1:1还原和“保留骨架，更换皮肉”两种模式，后者因融入本土文化元素成功率相对更高[16][17] - 单部短剧制作成本较2024年上涨10%-20%，核心原因是拍摄天数增加（从7-8天增至8-11天）以及演员薪酬上涨[2][14] - 美国市场头部男演员日薪在1500-2500美元，头部女演员日薪在1000美元以上，男演员片酬涨幅高于女演员[14] - 出现海外本土剧回中国拍摄的回流现象，约30%的产能转移至国内，以利用更低的拍摄成本和地方政府补贴，这给部分美国中小承制方带来竞争压力[2][14][15] 行业发展阶段与乱象 - 2025年海外短剧行业已进入明显的洗牌周期，大量中小平台陆续退场，制作方退场数量相对较少[2][17] - 玩家退场主要原因包括：内容算法推流吸引新客户难度大导致收入下滑；资金压力大且资本收紧；成本控制能力不足致亏损扩大[17] - 行业洗牌过程中浮现乱象，包括拖欠项目尾款、同行黑公关投诉、恶意挖人、内容抄袭等问题[2][18] 未来展望与厂商策略 - 2026年行业将呈现三大关键趋势：内容向竖屏电影精品化升级；行业洗牌持续加剧；拉美与中东市场跻身新增长极[2][19] - 大厂（如TikTok、奈飞）可能加速入局，AI技术应用将更加广泛，AI漫剧、AI仿真人剧将成为主流试错模式[19] - 厂商Crazy Stone Studio 2026年规划包括：内容策略从“重数量”转向“重精品”，打造竖屏电影级别作品；拓展市场布局，发力拉美市场并组建本土团队[21]

文章核心观点 - 短剧行业存在合同签订不规范、片酬拖欠、工作条件不透明等问题，需建立透明规范的保障机制以保护创作者权益 [1] - 法律实践确认，通过微信等电子形式达成的明确合意（如金额、工作内容）构成有效合同约定，电子证据在维权中具有关键效力 [2][3] - 演员与出品方之间通常被认定为劳务合同关系，其法律救济途径与劳动关系不同，行业需明确规则以保障各方合法权益 [2][3] 行业现状与问题 - 短剧行业火热发展，但大量配角和特约演员的合作始于口头约定，存在未签订书面合同的普遍现象 [1] - 演员片酬被拖欠情况时有发生，例如有案例显示短剧杀青半年多后片酬仍未结清 [1] - 制作方可能以“未配合配音”等拍摄衍生工作为由克扣片酬，例如在一起案件中公司试图扣掉三分之一（即1000元）的片酬 [1][2] - 行业中存在“连轴转”超时工作以及“霸王条款”问题，例如“以平台回款为前提支付片酬”、“自愿放弃休息权”、“工伤自负”等格式条款 [4] 法律关系与认定 - 短剧演员与出品方之间的法律关系通常被认定为劳务合同关系或合作关系，仅少数情形可能被认定为劳动关系 [2] - 劳动关系认定标准严格，核心区别基于三点：人身隶属关系、工作性质（项目制、一次性）、报酬结算方式（按项目结算） [3] - 劳务关系下，维权主要通过民事诉讼主张报酬和违约金；劳动关系下则适用劳动法，可向劳动监察部门投诉或申请劳动仲裁 [3] 电子证据的效力与运用 - 在纸质合同不完备时，微信聊天记录等电子证据具有关键法律效力，需清晰体现工作内容、片酬金额、支付时间等核心内容 [3] - 有效的电子证据还包括：电子通告单、排班表（证明实际出勤）、电子转账凭证、杀青照、拍摄花絮、电话录音等 [3] - 提交电子证据时应保证完整性，必要时可通过公证或时间戳固定 [3] 法律对演员权益的保障 - 通过微信等电子形式达成的合意，只要内容明确（如金额、工作内容），即构成有效约定，法律予以认可 [2] - 配音、补拍等拍摄衍生工作不属于演员默认义务，若制作方未在合作前明确告知，不得以此为由克扣片酬 [2] - 演员依法拥有休息权，出品方要求演员超长时间、高强度连轴拍摄，违背公平原则且可能损害健康，演员有权拒绝 [4] - 免除己方责任、排除对方主要权利的格式条款（如前述“霸王条款”）在实践中可能会被认定为无效 [4] - 法院会对合同中的“高额违约金”进行综合认定并合理调整，以维护司法公正 [5]

公司业务动态 - 掌阅科技于2026年2月9日新增“短剧概念”标签 [1] - 公司正进一步推进业务结构转型升级 [1] - 公司在稳步发展免费阅读业务的同时，加大对短剧等创新业务的投入 [1] - 公司已经搭建起专业的短剧生产运营体系 [1] - 此举为公司中长期的可持续发展奠定了良好的基础 [1]