随着政策的助力，科创板发展态势引人注目，研发投入上，2022至2024年呈稳健增长态势，2024年研发 费用超1亿元的上市公司达315家，超10亿元的有28家。多名采访对象认为，"科创板八条"等政策推动科 创板市场生态持续优化，助力企业创新与市场蓬勃壮大。未来，科创板有望通过优化制度、加强企业沟 通、推动市场互联互通等举措，为资本市场支持科技创新发展提供更有力支撑。 积极鼓励企业再融资 科创板自诞生以来，便积极为各类创新企业提供便捷的融资渠道，在科创企业成长的较早阶段，这一渠 道如同源源不断的"活水"，为其注入了强大的资本动力。目前，科创板共计有588家上市公司，2022年 至2024年，营业收入分别达到13489.92亿元、14204.62亿元和14260.71亿元，持续走高。 2024年6月19日，证监会对外发布了"科创板八条"，其主要内容包括：强化科创板"硬科技"定位；开展 深化发行承销制度试点；优化科创板上市公司股债融资制度；更大力度支持并购重组；完善股权激励制 度；完善交易机制，防范市场风险；加强科创板上市公司全链条监管；积极营造良好市场生态。 为助力科创企业进一步突破资金"瓶颈"，科创板上市公司股 ...

半导体行业与AI革命 - 半导体行业是人工智能革命的核心 因为大部分AI开发发生在配备数千个GPU的大型数据中心中 主要供应商包括Nvidia和AMD [1] - 美光科技虽不生产GPU 但其内存和存储芯片对处理AI工作负载至关重要 应用场景涵盖数据中心、电脑和智能手机 [2] 美光科技的业务亮点 - 美光HBM3E高带宽内存是行业领先产品 已被Nvidia选为其最新Blackwell系列GPU的组件 这些GPU专为下一代"推理"AI模型设计 [6] - 数据中心HBM市场规模预计2024年翻倍至350亿美元 2030年将达1000亿美元 美光HBM3E产能已售罄至2026年 正在开发带宽提升60%的HBM4E [7] - AI设备推动内存需求增长：AI电脑最低DRAM要求从12GB升至16GB AI手机内存需求从8GB增至12GB [9] 财务表现与预测 - 2025财年Q2营收81亿美元 同比增长38% 其中计算与网络业务(含数据中心内存)营收46亿美元 同比激增109% [10] - Q3营收指引约88亿美元 同比增长29% 非GAAP每股收益预计1.37美元 同比增长121% [11][12] - 当前股价市盈率仅23.3倍 显著低于Nvidia的45.7倍 [13] 增长驱动因素 - Nvidia已获360万片Blackwell GPU订单(来自4家客户) 预示美光数据中心业务将持续强劲 [14] - 内存芯片需求管道强劲 长期投资价值凸显 不受单季度财报影响 [15]

公司概况 - 量子计算公司(QUBT)是一家技术驱动型企业 当前股价19 09美元 52周价格区间为0 35-27 15美元 目标价22美元 [2] - 公司市值约27 9亿美元 但最新季度营收仅3 9万美元 存在显著估值与营收差距 [4] - 市场对其存在两极分化观点 既有强烈看多信念 也有大量做空投资者 被视为对远期技术的投机性押注 [2] 核心业务突破 - 2025年Q1完成亚利桑那州量子光子芯片工厂建设 该设施专注于生产薄膜铌酸锂(TFLN)芯片 [4] - TFLN芯片是现代数据传输的核心组件 适用于AI数据中心和5G领域 具有高带宽和低功耗特性 [5] - 已与Comtech电信(CMTL)签订供货协议 为其卫星通信硬件提供TFLN晶圆 [7] 市场机遇 - 光子集成电路(PIC)全球市场规模预计从2024年151亿美元增长至2029年384亿美元 [6] - 已获得宝马集团订单 用于优化自动驾驶车辆传感器布局 韩国标准科学研究院(KRISS)也是客户 [11] 战略优势 - 垂直整合模式实现供应链自主 控制核心组件生产和知识产权 [11] - 双轨商业模式: 量子计算为长期增长点 芯片制造为近期盈利来源 [8] - 晶圆厂业务可降低企业整体风险 为量子研发提供资金缓冲 [9][11] 财务与估值 - 分析师给予22美元目标价 较当前价有9 92%上行空间 基于1位分析师评级 [8] - 未来季度需重点关注晶圆厂业务收入增速 这是验证估值合理性的关键指标 [10] 技术验证 - 晶圆厂技术已通过商业客户获得实际验证 产品成功案例同时成为制造服务的营销工具 [11]

公司业务进展 - CMP抛光垫产品已深度渗透国内主流晶圆厂客户 [1] - 铜制程抛光硬垫产品在某主流外资逻辑厂商测试通过并取得小批量订单 [1] - 已布局20余款高端晶圆光刻胶 [1] - 已有12款光刻胶送样客户端验证，其中7款进入加仑样阶段 [1] - 2024年度两款光刻胶产品分别收到两家国内主流晶圆厂客户订单 [1] 产品研发与验证 - 光刻胶产品整体测试进展顺利 [1] - 铜制程抛光硬垫产品在外资晶圆厂商市场推广取得突破 [1]

端侧AI音频芯片新品推广情况 - 公司推出基于存内计算技术的端侧AI音频芯片新品，包括ATS323X、ATS286X、ATS362X三大系列 [1] - ATS323X系列芯片在客户终端产品量产后短时间内快速起量，推广取得阶段性成果 [1] - 产品采用CPU+DSP+NPU三核异构设计架构，NPU单核实现100GOPS的AI算力，能效比高达6.4TOPS/W @INT8 [2] - ATS286X面向AI音频领域，ATS362X面向端侧AI处理器领域，已在多家头部品牌客户中导入立项 [2] 技术优势与市场定位 - 创新性采用存内计算技术，在存储单元中完成存储和计算，消除数据访存延迟和功耗 [1] - 技术实现存储与计算融合，带来能效比显著提升 [1] - 产品致力于满足AIoT设备低延迟、低功耗、高数据隐私性和个性化的要求 [1] - 公司将继续加大端侧设备边缘算力研发投入，推动AI技术在端侧设备上的融合应用 [2] 市场影响与战略意义 - 端侧AI新品的快速导入验证了公司对AIoT产品升级趋势的判断和技术路线选择 [2] - 产品推广有利于增强公司核心竞争力，巩固在端侧AI音频领域的市场竞争力 [2] - 将提升市场占有率，为公司长期发展奠定坚实基础 [2]

文章核心观点 CEA - Leti和Soitec宣布战略合作伙伴关系，通过创新使用FD - SOI技术增强集成电路网络安全，将FD - SOI定位为安全电子基础平台，满足关键市场网络安全需求并推动长期创新 [1] 合作背景 - 连接系统和自动驾驶车辆攻击增多，对能抵抗物理篡改的嵌入式硬件需求增大 [4] 合作目标 - 实验验证并增强FD - SOI从衬底到电路设计的安全优势，提供数据、演示和路线图指导，满足关键市场网络安全需求 [2] - 利用GlobalFoundries先进芯片制造能力，满足嵌入式和网络物理系统对可信组件的需求 [3] - 突出FD - SOI在网络安全方面的现有优势 [6] - 共同开发衬底 - 设计堆栈创新，提高物理鲁棒性，满足汽车等嵌入式系统安全要求 [6] - 展示实证安全数据，增强FD - SOI在认证环境中的可信度 [6] FD - SOI优势 - 具有抗物理攻击能力，通道与衬底间电隔离 [7] - 实现功率 - 性能优化，适用于电池受限应用 [7] - 支持安全设计，可定制对策 [7] - 增强对背面和侵入式物理攻击的防护 [7] - 具备嵌入式防篡改功能和物理不可克隆功能用于硬件指纹识别 [7] - 有动态响应机制检测和应对新兴威胁 [7] 长期愿景 - 以现有FD - SOI能力为基础，开发下一代网络衬底，解决网络和供应链漏洞问题 [5] 合作方介绍 - CEA - Leti是CEA旗下技术研究机构，在小型化技术领域全球领先，员工超2000人，有3200项专利，1.1万平方米洁净室空间，已孵化76家初创企业 [8] - Soitec是创新半导体材料全球领导者，2024 - 2025财年销售额0.9亿欧元，员工超2200人，注册近4300项专利，服务移动通信、汽车和工业、边缘和云AI三大战略市场 [10]

巨头动向 - Google Gemini 2.5模型家族更新，包含Gemini 2.5 Flash-Lite支持多模态输入和工具接入，Gemini 2.5 Flash统一Token定价标准为每百万Token 0.3美元，Gemini 2.5 Pro在多个基准测试超越竞品 [2] - MiniMax发布全球首个开源大规模混合架构推理模型MiniMax-M1，支持100万上下文输入和8万Token输出，RL成本下降至53万美元 [3] - 月之暗面开源代码大模型Kimi-Dev-72B，在SWE-bench Verified测试中以72B参数量取得60.4%高分，超越671B参数的DeepSeek-R1 [4] 智能终端与出行 - 鸿蒙智行周交付达11600台连续4周破万，问界M8单周交付突破5000台，上市45天累计交付超20000台 [5] - 京东外卖日订单突破2500万单，入驻餐饮门店超150万家，全职骑手超12万人预计本季度末达15万人，北上广深骑手平均月收入1.3万元 [7] - 理想汽车回应美团CEO王兴减持573.7万股套现超6亿港元，持股比例从20.94%降至20.61% [9] 人工智能应用 - 微信测试聊天记录备份至外部存储设备功能，支持U盘/移动硬盘多份备份管理 [6] - 豆包AI上线播客功能，可基于PDF/网页生成双人对话节目 [8] - Rokid联合支付宝推出智能眼镜支付方案"看一下支付"，支持语音指令完成付款 [9] - 夸克发布AI学习产品"夸克老师"，具备讲题、批作业、出题等家教功能 [13] 半导体与硬件 - 芯聚能半导体车规级SiC芯片实现全链条自主可控并批量上车，主驱模块进入大规模交付阶段 [14] - DDR4内存条价格大幅上调但成交乏力，部分DDR4颗粒现货价已超DDR5 [15] - 兆芯集成科创板IPO申请获受理拟募资41.69亿元，投向服务器/桌面处理器等项目 [16] - 思特威公告国家集成电路基金二期持股比例由7.35%降至6.99% [21] 资本运作 - 曹操出行港股招股拟募资18.53亿港元，估值228.23亿港元引入6名基石投资者 [17] - 京东方A拟48.49亿元收购咸阳彩虹光电30%股权 [18] - 吴通控股拟8400万元收购智能电子20%股权 [19] - 蓝星光域完成数千万元B轮融资用于激光通信技术商业化 [20] 企业合作 - 国芯科技抗量子密码卡CCUPHPQ01测试成功并向多家客户送样 [10] - 德马科技与智元新创达成战略合作探索具身智能机器人在物流场景应用 [11] - 传音控股与印尼电信运营商IOH合作推动5G终端渗透和移动互联解决方案 [12]

以太网在AI数据中心的重要性 - 以太网正逐渐成为现代AI数据中心的钢铁框架结构 [1] - 这一技术转变为Credo Technology Group Holding Ltd (NASDAQ: CRDO) 提供了巨大的商业化机会 [1] Credo Technology Group Holding Ltd - 公司位于圣何塞 是一家无晶圆厂设计公司 [1] - 公司在以太网技术商业化方面处于有利地位 [1] 作者背景 - 作者是DevOps工程师 供职于一家大型财富500强企业的全资子公司 [1] - 作者拥有AI工具和应用的实际构建、部署和维护经验 [1] - 作者具备生成式AI系统的深入知识 包括机器学习算法、模型训练和部署 [1] - 作者正在获取更高级的AWS机器学习认证以提升专业能力 [1] - 作者通过Seeking Alpha平台分享以投资视角的AI和机器学习见解 [1]

文章核心观点 - 博通宣布VMware Cloud Foundation (VCF) 9.0全面可用，该平台为现代私有云提供统一运营模式，具备加速创新、控制成本、保障主权和安全等优势，其架构和功能有重大升级，高级服务也有新创新，获合作伙伴认可 [1][2][3] 产品特性 现代私有云优势 - 提供统一平台支持所有应用，具备一致运营、治理和控制，加速创新、控制成本、保障主权和安全 [2][3] - 加速创新：提供即开即用自助服务和一致体验，使开发团队专注应用而非基础设施 [3] - 控制成本：深入了解资源使用情况，优化云支出规划和预测 [3] - 保障主权和安全：支持数据控制、合规性、网络弹性和车队级管理，确保安全控制和策略合规 [3] 架构转变 - 拥有全新架构，简化现代私有云构建、运营和安全保障，消除基础设施和应用团队间的摩擦 [4] 功能特点 - 单一界面用于私有云运营：引入统一界面，减少设置时间和复杂性，集成成本管理和策略执行，提高生产力，实现集中身份和访问管理及日志管理，提供高级分析 [5] - 无摩擦云消费体验：为平台和开发团队提供统一界面，简化基础设施服务交付和消费，实现基于角色的安全访问，维护合规性，提供自动化自助服务 [6] - 统一的VM、容器和Kubernetes平台：支持传统、云原生和AI应用，嵌入式vSphere Kubernetes Service使虚拟机和容器平等对待，通过单一界面管理多种应用 [7] - 卓越的云成本透明度：相比公共云，提供成本可预测性和透明度，提供全面洞察和预测性成本建模，实现自动化资源优化和详细费用数据 [8] - 主权和安全：提供强大的数据控制、合规性和弹性，具备新的SecOps仪表板和集成合规策略，支持最新机密计算技术 [9] 核心创新成果 - 基于领先技术创新，高级内存分层可降低内存和服务器总体拥有成本38%，VMware vSAN ESA可降低存储总体拥有成本34%，VMware NSX增强数据路径可提高3倍交换性能，新的数据保护功能实现高效灾难恢复，支持AI应用零性能开销和零停机迁移 [10] 高级服务创新 - VMware Private AI Foundation with NVIDIA：博通和英伟达的联合AI解决方案，提供气隙支持、GPU即服务、增强资源利用率等功能 [13] - VMware Live Recovery：管理网络和灾难恢复的单一解决方案，提供数据主权、灵活恢复选项、更多不可变快照和高效扩展能力 [13] - VMware vDefend：提供内置威胁检测和响应、微分段、分布式横向安全等功能，新增自助微分段、VPC感知横向安全等特性 [13] - VMware Data Services Manager (DSM)：支持PostgreSQL和MySQL，预览支持Microsoft SQL Server，集成VCF自动化实现数据库即服务，增强大型数据库管理效率 [13] - Avi Load Balancer：为VM和Kubernetes工作负载提供即插即用负载平衡服务，支持自助负载平衡、简化操作和VPC感知部署 [13] 合作伙伴评价 - AMD：与VMware合作推动企业基础设施发展，VCF 9.0结合AMD EPYC™处理器提供高性能、低成本和安全的解决方案 [12] - 微软Azure：Azure VMware Solution提供灵活性，客户可利用VCF 9.0创新，借助微软支持扩展VMware工作负载到Azure [12][14] - 戴尔科技：VCF 9.0在戴尔基础设施上提供消除IT孤岛、降低风险和提高运营效率的私有云解决方案 [14] - 谷歌云：期待将VCF 9.0的统一界面和无摩擦云消费体验引入Google Cloud VMware Engine，加速客户创新和优化云环境 [14] - HPE：HPE GreenLake for VMware Cloud Foundation with VCF 9.0提供共同设计、验证的解决方案，简化企业私有云之旅 [14] - 英特尔：VCF 9.0在英特尔平台上带来成本优化和高级安全，降低总体拥有成本，加速AI采用 [14] - 联想：Lenovo ThinkAgile VX Series与VCF 9.0结合，为客户提供统一平台，融合公共云敏捷性和本地安全性 [14] - 英伟达：VMware Private AI Foundation with NVIDIA为企业AI部署提供安全的全栈平台 [14] 公司介绍 - 博通是全球技术领导者，设计、开发和供应半导体、企业软件和安全解决方案，产品组合服务于多个关键市场，总部位于加州帕洛阿尔托 [16][17]

火山引擎AI硬件全栈解决方案发布 - 公司正式发布AI硬件全栈解决方案，通过端云一体架构解决AIoT行业嵌入式开发碎片化、大模型调用难、Agent搭建复杂等问题，为智能终端、工业设备等多场景提供高效低门槛的AI应用路径 [1] - 方案以自研嵌入式SDK为核心连接终端与云端，覆盖应用层、生态伙伴层、软件层等六大层级，全面解决工程链路各环节开发痛点 [3] AIoT行业价值重构 - AI正重新定义硬件价值，传统设备功能边界被打破（如摄像头升级为生活管家、智能台灯融合解题能力），行业壁垒因AI通用能力和低开发成本加速消融 [2] - 行业面临信号采集质量制约AI效果、网络连通性与电池续航等瓶颈，需端云协同实现实时交互（端侧）与智能决策（云侧） [3] 合作伙伴技术落地案例 - 博通集成电路开发AIDK套件适配豆包大模型，BK7258系列产品结合火山引擎RTC帮助玩具厂商1个月内完成智能玩具商业化 [6] - 星宸科技推出端云协同居家看护方案，通过端侧摄像头感知跌倒行为并触发大模型主动询问，实现隐私保护闭环 [6][7] - 酷开基于豆包大模型打造数字管家与六大智能体，影音智能体1.5秒精准匹配片源，健康智能体通过体检数据预警疾病 [8] - 跃然创新发布全球首款端到端AI玩具"CocoMate"，实现对话情感感知与交互效率提升 [8][11] - 灵伴科技推出Rokid Glasses AR眼镜，集成豆包大模型提供AI识物、实时翻译等功能 [12] 生态协同与行业影响 - 公司联合芯片设计、智能家居、玩具制造等多领域企业，推动AIoT硬件在智慧生活、工业互联网等场景的智能升级 [13]