交易与投资 - GLPI与Bally's Corporation达成的交易总金额为15.85亿美元，初始现金租金为1.321亿美元，初始资本化率为8.3%[5] - GLPI将通过Bally's Lincoln的购置选项在2026年9月30日之前有机会额外投资7.35亿美元，基于8.0%的资本化率[5][37] - GLPI将收购Bally's Kansas City和Bally's Shreveport的房地产资产，总价为3.95亿美元，初始现金租金为3220万美元，资本化率为8.2%[31] - Bally's Chicago赌场的总投资为11.90亿美元，初始现金投资收益率为8.4%[15] - GLPI的区域游戏投资组合将扩展至68个物业，覆盖20个州和9个租户[13] 租金与覆盖率 - 收购后，Bally's Kansas City和Bally's Shreveport的租金覆盖率预计为2.2倍[31] - Bally's Lincoln的初始年租金为5880万美元，租金覆盖率超过2.0倍[37] 未来展望与建设计划 - GLPI计划在2024年8月至2026年12月期间进行建设融资，预计总建设成本超过18亿美元[15] - GLPI与Bally's的关系将扩展至10个物业，覆盖9个州，进一步增强了双方的合作[11] 设施与市场扩张 - Bally's Chicago赌场将拥有178,000平方英尺的游戏空间，3300台老虎机和173张桌游[8]

行业前景预测 - 上调澳门博彩行业2025年总博彩收入预测，预计同比增长7% [1] - 上调2025年EBITDA预测3%，预计同比增长9% [1] - 估计2Q25行业EBITDA同比增长6%（环比增长6%），达到20.98亿美元 [1] 非博彩娱乐活动影响 - 中国澳门正逐步变为以娱乐演出为核心的旅行目的地，有助于吸引更多游客 [2] - 博彩公司积累举办娱乐活动的经验，日程和项目安排更具针对性和多样化 [2] - 非博彩娱乐活动可驱动客户多次前往澳门并吸引新客户 [2] 返点津贴与市场份额 - 金沙中国于2025年5月提高再投资率，有望推动行业博彩业务量增长 [3] - 再投资率提升有望推动中国澳门从亚洲博彩市场拿到更大市场份额 [3] 港元贬值影响 - 港元贬值可能提升亚洲游客在博彩桌上的港元消费能力 [4] - 配套服务质量较高，吸引更多境外游客选择中国澳门作为出行目的地 [4]

宏观 - 6月中国CPI同比0.1%好于预期，环比降幅收窄；PPI同比-3.6%不及预期，环比持平，下半年PPI降幅有望收窄 [2] - 6月全球制造业PMI明显上行重回荣枯线以上，服务业PMI小幅降温 [2] 策略 - 6月全行业景气指数有所回升，非金融行业景气指数下行斜率放缓 [4] - 基本面建议关注二季报业绩改善或高增、受益反内卷政策、出口链相关行业 [4] - 配置上战术维持哑铃配置，战略看好大金融、创新药、军工等 [4] 固定收益 - 新一轮行业去产能工作加速推进，CPI和PPI存在企稳修复预期 [5] - 前端价格关键在需求端，短期价格弹性待观察，预计CPI至Q4小幅抬升至0.5%附近，PPI磨底后小幅修复至-2%至-1%区间 [5] - 30年国债ETF久期长、弹性大，可作股债对冲利器，有多种投资策略和广阔应用前景 [12] 有色金属 - 美国将对铜加征50%关税，短期LME/SHFE铜价或回调但幅度有限，看好铜价上行趋势 [5] 机械设备 - 6月挖掘机销量同比+13.3%，内销和出口增速均较5月回升 [8] - 看好二手挖机出口对国内更新需求的拉动及国产品牌海外份额提升 [8] 农林牧渔 - 生猪养殖行业“反内卷”引导短期利好猪价，中长期或提升行业盈利能力 [9] - 建议关注生猪养殖板块，推荐低成本、优质猪企 [9] 建材 - 光伏玻璃“反内卷”迫切性较强，实现再平衡或需更长时间 [14] 重点公司 - 招金矿业多个项目爬产或临近投产，预计25 - 27年自产金产量CAGR为22.08%，首次覆盖给予买入评级 [15] - 哈尔滨电气业务涵盖多领域，预计新增装机回升，业绩与估值或将持续修复，首次覆盖给予买入评级 [15] - 美高梅中国“小而美”，博彩和非博彩业务表现良好，重申“买入” [17] - 预计港铁公司1H25经常性利润同比增长4.8%，维持“增持” [18] - 大金重工25H1业绩预增，看好全球海风高景气下公司订单放量，维持“增持” [19] - 圣泉集团25H1净利预增，电子材料持续放量，维持“增持” [20] 评级变动 - 招金矿业、哈尔滨电气、华丰科技等多家公司有首次评级变动 [22]

行业前景与预测调整 - 上调2025年澳门博彩行业总博彩收入预测至同比增长7%，恢复至2019年水平的83%，其中中场板块预计恢复至119%，贵宾板块恢复至24% [1] - 预计2025年行业EBITDA同比增长9%，恢复至2019年水平的89%，2Q25行业EBITDA预计同比增长6%至20.98亿美元，恢复至2Q19年水平的87% [2] - 2Q25总博彩收入达611亿澳门元，同比增长8.3%，恢复至2Q19水平的83.3%，其中中场博彩收入恢复至114.3%，贵宾博彩收入恢复至48.7% [6] 非博彩娱乐活动驱动增长 - 澳门正转型为以娱乐演出为核心的旅游目的地，通过演唱会、粉丝见面会等活动吸引游客并提升博彩需求 [4] - 博彩公司优化活动安排策略，在淡季举办大型演出以平滑季节性影响，如4月、6月和11月举办关键娱乐项目 [19] - 粉丝经济效应显著，KPOP音乐会等活动吸引Z世代及家庭游客，部分高票价活动反映观众较强消费能力 [20] 外部因素与市场策略 - 港元贬值提升亚洲邻国游客消费能力，2025年1-6月港元对马来西亚、日本等货币贬值5.2%-9.2%，同期部分国家访澳游客增长达12%-50% [23][25] - 金沙中国调整战略重点转向EBITDA收益，提升再投资率以推动业务量增长，并利用12,000间酒店客房吸引亚洲高端客户 [33][41] - 澳门酒店接待能力全面上线，2025年5月客房总数45,200间，入住率88%，新开业嘉佩乐酒店有望吸引东南亚贵宾客户 [43][44] 季度表现与驱动因素 - 2Q25总博彩收入超预期，4月、5月、6月分别增长1.7%、5.0%和19%，高于市场预期 [6] - 2Q25增长驱动因素包括非博彩活动吸引游客、新酒店放量、返点策略放宽及港元贬值带来的旅游需求增长 [7] - 贵宾博彩收入在2Q25同比增长26.6%，创疫情后新高，高端板块表现优于整体市场 [6][9]

港股市场表现 - 恒生指数跌1.06%或255.75点至23892.32点，成交额2338.78亿港元；恒生国企指数跌1.28%至8597.27点；恒生科技指数跌1.76%至5231.99点 [1] - 中国银河证券认为港股绝对估值处于低位，中长期配置价值较高；国元香港预计政策预期将支撑港股估值韧性 [1] 蓝筹股动态 - 恒基地产领跌蓝筹，跌幅8.64%至25.9港元，拖累恒指5.63点；公司拟发行80亿港元可换股债券，年利率0.5%，初始换股价36港元较现价溢价26.98% [2] - 中国生物制药涨10.06%贡献恒指8.74点；阿里巴巴-W跌3.83%拖累恒指67.72点；紫金矿业跌3.38%拖累恒指6.29点 [2] 热门板块分析 - 创新药概念逆市上涨：恒瑞医药涨15.61%，博安生物涨10.73%，中生制药涨10.06% [3] - 博彩股持续走强：永利澳门涨6.33%，澳博控股涨4.81%，摩通预计7月博彩收入同比增速达双位数 [4][5] - 铜业股受关税威胁下跌：洛阳钼业跌4.74%，五矿资源跌4.39%；特朗普拟对进口铜加征50%关税致纽约铜期货单日涨17% [5][6] - 黄金股全线走低：赤峰黄金跌3.58%，现货黄金跌破3300美元/盎司；铜冠金源预计金价下半年波动区间3000-3500美元 [6][7] 个股异动 - 巨星传奇飙涨94.38%，因周杰伦入驻抖音带动关注 [8] - 香港中旅涨19.88%，受香港数字资产政策宣言2.0推动 [9] - 丘钛科技涨15.26%，摄像头模组销量同比增4.1% [10] - 粉笔涨13.31%，AI刷题系统班上半年销售额突破1600万元 [11] - 宁德时代涨7.18%创新高，与吉利汽车签署电动化战略合作协议 [12] IPO市场 - 5家公司同日上市：蓝思科技涨9.13%，极智嘉-W涨5.36%，FORTIOR涨16.02% [12][13]

赛马会出售美国资产计划 - 赛马会计划出售价值高达10亿美元的美国资产 主要涉及私募股权公司包括黑石 TA Associates Management LP 华平投资和Clayton Dubilier & Rice等全球知名私募基金 [1] - 其中一只基金所含资产规模达到7亿美元 通过不同投资载体进行打包出售 [1] - 交易由杰富瑞金融集团牵头 今年一季度已启动销售流程 部分买家于4月开始审查标的 [1] 交易背景与行业趋势 - 此次大规模资产出售在赛马会操作历史中并不常见 尽管机构投资者偶尔会在私募基金到期前通过二级市场出售持仓 [1] - 贸易紧张局势升级促使更多亚洲投资者重新评估美国资产配置 约10家亚洲超高净值家族办公室和顾问机构已减少或暂停对美国市场的投资 [1] 赛马会业务规模 - 赛马会年度客户投注额高达3050亿港元 2023年博彩与彩票业务收入达430亿港元 [2] - 凭借庞大资金规模 赛马会是香港最具话语权的机构投资者之一 [2]

澳门博彩股表现 - 新濠国际发展(00200 HK)股价上涨6 73% [1] - 澳博控股(00880 HK)股价上涨5 15% [1] - 永利澳门(01128 HK)股价上涨4 91% [1] - 银河娱乐(00027 HK)股价上涨2 09% [1]

股市 - 周一美股下跌，道指下滑422点或0.94%，标指挫0.79%，纳指跌0.92%，金龙指数逆市上升0.59%，特斯拉股价领跌大市，跌6.80%[8][9] - 周一欧洲主要市场涨跌互现，德国DAX涨1.20%，伦敦富时指数跌0.13%，法国CAC 40涨0.35%[9] - 周一港股恒生科技指数涨0.25%，恒生指数、国企指数分别跌0.12%及0.01%，南下资金全日净买入超110亿港元[11] - 周一A股沪指涨0.02%，深证成指跌0.7%，创业板指跌1.21%，全天成交1.23万亿元[15] - 周一亚太股市个别发展，越南证交所指数涨1.1%，马来西亚富时吉隆坡综指跌0.8%[20] 外汇/商品 - 沙特上调原油价格，周一国际油价上涨，纽约期油涨1.39%，布伦特期油涨1.87%，关税风险致伦敦工业金属期货齐跌，国际金价先跌后回稳[4][25] 固定收益 - 美国长期国债领跌，收益率曲线陡化，2年期国债收益率涨1.5个基点报3.89%，5年期涨1.9个基点报3.96%，10年期涨3.4个基点报4.38%，30年期涨5.4个基点报4.92%[5][29] - 周一亚洲债券市场双向交投，利差扩大1 - 2个基点，中国投资级债券相对坚挺，房地产债券买盘兴趣较好[29] 贸易关税 - 特朗普宣布8月1日对日韩征25%关税，对南非开征30%关税，关税谈判截止日延至8月1日[6][9][29] 行业及公司 - 美妆商业板块618大促电商大盘、美护类目GMV增速超10%，推荐毛戈平、上美股份等公司[13] - 金海高科2025Q1营业收入2.27亿元，同比增长20.57%，归母净利润0.44亿元，同比增长132.17%，正拓展海外市场及新能源汽车空滤产品[18] - LG电子2025年二季度营业利润6390亿韩元，低于市场共识21%，当前估值已反映关税等担忧[23]

港股市场表现 - 恒生指数涨1.09%至24148.07点，成交额2132.89亿港元，恒生国企指数涨1.16%，恒生科技指数涨1.84% [1] - 东方财富研究所认为港股短期受流动性边际紧缩压制，但中期在流动性充裕下仍为价值洼地，维持"震荡慢牛"判断 [1] 蓝筹股表现 - 信义光能涨5.43%，交银证券看好光伏供给侧政策改善，推荐光伏玻璃龙头 [2] - 快手-W涨5.16%，周大福涨4.42%，东方海外国际跌3.28%，中国生物制药跌2.36% [2] 热门板块 稳定币概念股 - 金涌投资涨533.17%，因与AnchorX合作探索稳定币应用场景，AnchorX持有哈萨克斯坦数字资产牌照 [3][4] - 香港金管局计划年内发出个位数稳定币牌照，山西证券看好监管框架下的产业爆发 [4] 光伏股 - 新特能源涨12.65%，协鑫科技涨10.81%，政策推动光伏行业供给侧改革，华创证券预期盈利修复 [5] 博彩股 - 永利澳门涨6.4%，澳门7月首6日博彩总收入43亿澳门元，摩根大通认为行业已达周期性拐点 [6] 新消费与黄金股 - 老铺黄金涨4.54%创新高，国金证券建议关注景气兑现度高的新消费龙头 [7] - 黄金股反弹，潼关黄金涨6.37%，中国央行连续8个月增持黄金 [7][8] 公司动态 - 极兔速递Q2包裹量73.9亿件同比增23.5%，上半年总包裹量139.9亿件 [9] - 鸿腾精密涨8.82%，兴业证券看好其AI算力相关连接器及冷却模块需求 [10] 宏观与政策 - 特朗普推迟关税生效日期至8月1日，对14国加征25%关税，金价回升至3300美元/盎司上方 [8]

港股市场表现 - 恒生科技指数领涨1.84%，恒生指数和国企指数分别上涨1.09%和1.16%，恒指重回24000点上方[1] - 大型科技股集体上涨，快手涨5.16%，百度涨3.55%，美团、小米、京东涨超2%[5] - 中资券商股表现强势，胜利证券和国泰君安分别大涨33%和28.5%[3] 行业板块涨跌 领涨板块 - 证券及经纪板块上涨4.32%，互动媒体及服务板块上涨4.09%[4] - 光伏板块活跃，顺风清洁能源涨30.43%，阳光能源涨15.48%，新特能源涨12.65%[7][8] - 博彩股延续涨势，金界控股涨14.25%，汇彩控股涨8.14%，永利澳门涨6.4%[6] - 稳定币概念股受追捧，金涌投资暴涨533%，胜利证券涨33.28%，国泰君安国际涨28.54%[14] 领跌板块 - 航运及港口板块下跌1.94%，东方海外国际跌3.28%，太平洋航运跌2.44%[18] - 乳制品股走低，澳亚集团跌7.33%，原生态牧业跌3.77%，中国飞鹤跌3.17%[19] 个股表现 - 苹果概念股走高，通达集团涨5.36%，舜宇光学科技涨3.94%，比亚迪电子涨3.32%[10][11] - 半导体芯片股上扬，中芯国际涨3.05%，宏光半导体涨1.82%，华虹半导体涨1.56%[12][13] - 黄金股普涨，潼关黄金涨6.37%，中国黄金国际涨3.89%[15] - 新消费股活跃，布鲁可涨7.79%，茶百道涨5.82%，老铺黄金涨4.54%[17] 市场资金流向 - 南向资金净买入3.87亿港元，港股通（深）净买入6.25亿港元，港股通（沪）净卖出2.38亿港元[19] 行业动态 - 光伏行业座谈会召开，整治无序竞争力度将加大，提振行业信心[8] - 香港《稳定币条例》8月生效，金管局将公布反洗钱等指引，目标年内发出牌照[14] - 中国智能手机销量有望增长，苹果预计同比增长8%[11] - 中美海运价暴跌，美西运价一个月内下跌63%[18]