核心财务表现 - 2025年第二季度营收达70.75亿丹麦克朗，同比增长8% [4][5] - 上半年营收144.21亿丹麦克朗，同比增长7% [4] - 第二季度毛利率维持79.3%，虽受汇率及关税影响同比下降90个基点 [5] - 经营利润率（EBIT margin）为18.2%，同比下降160个基点，固定汇率下为19.4% [5][6] - 每股收益（EPS）同比增长6%，固定汇率下增长18% [5] 区域市场表现 - 美国市场同店销售（LFL）增长8% [5] - 欧洲市场整体LFL增长1%，其中西班牙、葡萄牙、荷兰及波兰实现双位数增长 [5] - 非欧洲市场（Rest of Pandora）LFL增长6% [5] - 7月当前交易LFL增长约2%，受季末促销疲软及新品上市时间影响 [5] 战略举措与产品管线 - 持续投入品牌、设计、市场及个性化四大战略支柱 [5] - 2025年下半年将推出Talisman和Minis两大新系列，强化核心串饰产品线 [5] - 启动假日营销 campaign "BE LOVE"，通过情感叙事深化品牌连接 [5] - 在部分市场投资本地化内容，增强文化共鸣及社交互动 [5] 业绩指引 - 维持2025年有机增长指引7-8% [4][5] - 2025年EBIT利润率目标维持在"约24%"，当前关税因素造成60个基点逆风 [5] - 2026年EBIT利润率目标为"约25%"（不含关税），含关税情况下预计"至少24%" [5]

天眼查App显示，近日，高安舰宝通珠宝玉石有限公司成立，法定代表人为邹鲜红，注册资本3万人民 币，经营范围为一般项目：珠宝首饰批发，珠宝首饰零售，珠宝首饰回收修理服务，工艺美术品及礼仪 用品销售（象牙及其制品除外），互联网销售（除销售需要许可的商品）（除依法须经批准的项目外， 凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

公司活动安排 - 公司将于2025年8月19日参加Lytham Partners 2025消费者与技术投资者峰会 网络直播时间为美国东部时间下午3点 并提供1x1投资者会议机会 [2] - 公司将于2025年8月26日参加第16届中西部IDEAS投资者会议 管理层将在美国东部时间上午11点进行炉边谈话 并提供全天投资者会议 [3] - 公司将于2025年9月3日参加高盛第32届全球零售业会议 管理层将进行全天投资者会议 [4] - 公司将于2025年9月10日参加B Riley证券第8届消费者与TMT会议 管理层将进行全天投资者会议 [4] 公司基本信息 - 公司是道德采购高级珠宝行业的全球领导者 成立于2005年 总部位于旧金山和丹佛 [5] - 公司拥有42家展示厅 服务覆盖全球50多个国家 [5] - 2024年全年净销售额达4.22亿美元 自2021年上市以来已连续16个季度实现调整后EBITDA盈利 [5] 公司业务模式 - 公司采用资产轻型、数据驱动的商业模式 提供无缝全渠道购物体验 [5] - 公司拥有高端品牌和精选专有产品组合 [5] - 公司致力于打造更透明、可持续和富有同情心的珠宝行业 [5]

公司成立信息 - 瑞丽市颖瑞珠宝有限公司于近日成立，法定代表人为夏峰伟 [1] - 公司注册资本为100万人民币 [1] 经营范围 - 主营业务包括珠宝首饰批发与零售、工艺美术品及收藏品批发与零售（象牙及其制品除外） [1] - 提供珠宝首饰回收修理服务、艺（美）术品及收藏品鉴定评估服务 [1] - 涉及互联网销售（除销售需要许可的商品）、组织文化艺术交流活动、会议及展览服务 [1] - 其他业务包括农副产品销售、初级农产品收购、食用农产品零售、食品销售（仅销售预包装食品）、包装服务 [1] - 提供技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广以及日用百货销售 [1]

公司概况 - 公司是全球最大珠宝品牌 专注于设计、制作和销售高品质可负担奢侈品珠宝 [2] - 产品旨在激发自我表达 通过有意义的珠宝分享故事和热情 [2] - 珠宝在100多个国家销售 拥有6800个销售点 包括2700多家概念店 [2] - 总部位于丹麦哥本哈根 全球员工37000人 [3] - 仅使用回收金银制作珠宝 [3] - 致力于可持续发展领导地位 目标2030年前将价值链温室气体排放减半 [3] 财务与运营 - 2024年营收317亿丹麦克朗（42亿欧元） [3] - 在纳斯达克哥本哈根交易所上市 [3] 公司治理 - 召开特别股东大会 选举Lars Sandahl Sørensen为新董事会成员 [5] - 授权会议主席Pernille Høstrup Dalhoff对决议进行修改补充 并向丹麦商业管理局提交注册申请 [2][5] 联系方式 - 投资者关系联系人包括SVP Bilal Aziz和总监Adam Fuglsang [4] - 企业传播联系人包括副总裁Johan Melchior [4]

天眼查App显示，近日，瑞丽市乐翁珠宝店（个体工商户）成立，法定代表人为翁智斌，注册资本10万 人民币，经营范围为一般项目：珠宝首饰批发；珠宝首饰零售；互联网销售（除销售需要许可的商 品）；珠宝首饰回收修理服务；艺（美）术品、收藏品鉴定评估服务；工艺美术品及收藏品批发（象牙 及其制品除外）；工艺美术品及收藏品零售（象牙及其制品除外）；工艺美术品及礼仪用品销售（象牙 及其制品除外）；寄卖服务；文艺创作；个人互联网直播服务(除依法须经批准的项目外，凭营业执照 依法自主开展经营活动)。 ...

最新金价动态 - 2025年8月12日国内品牌金饰克价普遍跌破千元，周六福报988元/克为当前最低价，老庙黄金报1004元/克单日下跌9元，周大福报1008元/克，周生生报1010元/克较7月高点累计跌19元 [1] - 国际现货黄金8月11日单日暴跌近2.5%，创3个月最大跌幅，推动国内金饰价格跟跌 [1] 下跌核心原因 - 美元指数单周大涨1%创5月以来最大涨幅，美联储维持利率4.25%-4.50%区间未释放9月降息信号，压制美元计价黄金 [2] - 美欧达成贸易框架协议欧盟关税降至15%，地缘风险短期缓和导致避险情绪降温，资金从黄金流向风险资产 [3] - 上半年黄金首饰消费量同比暴跌26%，高金价抑制婚庆等刚需，消费者转向轻克重产品或租赁服务 [4] - 此前金价涨幅过快导致部分投机盘获利了结，高位套现加剧短期抛压 [5] 市场反应两极分化 - 多数消费者认为千元金价仍是高位，持观望态度并期待回调至600-800元区间 [6] - 婚庆等刚需群体转向溢价更低的深圳水贝市场工费约30元/克或银行金条，以避开品牌店超200元/克的高工费 [7] - 4月有投资者以829元/克买入黄金积存金，次日暴跌亏损47万元，形成亏损案例警示 [8] 未来展望与建议 - 技术面关注3300美元/盎司关键支撑位，若跌破或下探3250美元，但上半年全球央行购金增持量同比增14%及债务风险仍支撑黄金长期避险属性 [9] - 刚需人群可优先选择工费低的简约款式避开高溢价古法工艺金饰，投资者可通过定投黄金ETF分摊风险并将持仓占比控制在资产5%-10%，同时警惕品牌金饰回收价仅约756元/克的折价风险 [10]

当前金价现状 - 国内金饰价格普遍跌破千元关口 周六福报价988元/克（单日跌幅约10-16元） 周大福1008元/克 老庙黄金1004元/克 周生生1010元/克 [1] - 中小品牌及普通款式价格更低 但大品牌因工艺和品牌溢价部分仍超千元 [1] - 国际现货黄金跌破3292.4美元/盎司 国内现货黄金跟跌至767.2元/克 [2] 下跌原因深度解析 - 美联储维持利率4.25%-4.50%不变 鲍威尔未明确9月降息 削弱宽松预期 [3] - 美元指数单周大涨1% 压制美元计价的黄金 [4] - 美欧达成贸易协议（欧盟关税降至15%） 地缘风险缓和 [5] - 上半年黄金首饰消费量同比暴跌26% 高金价抑制婚庆等刚需 消费者转向轻克重产品或租赁服务 [6] - 实体店库存积压 品牌通过降价促销加速周转 [7] - 前期金价过快上涨后 大量获利资金撤离引发技术性回调 [7] 对消费者与市场的影响 - 结婚、送礼需求可择机入手 但需避开高溢价产品（部分品牌工艺费超200元/克） [8] - 金饰因加工费高 保值性弱于金条或黄金ETF 专家建议拉长投资周期至15年以上对冲短期波动 [8] - 企业加速从"重量轻价"向重设计、重工艺转型 推出金镶玉等高性价比产品 [9] - 部分门店通过AI回收、动态定价提升周转率 [10] 未来趋势与建议 - 若美联储释放鸽派信号或地缘冲突升级 金价可能反弹 反之若美元持续走强 或下探3250美元支撑位 [11] - 国内金价关注700元/克关键支撑 [12] - 投资者优先选择低溢价黄金资产（如金条） [13] - 非急需可观望 关注批发市场或促销活动降低成本 [14] 市场情绪缩影 - 多数消费者认为当前跌幅有限 心理价位集中在600-800元/克 [15]

广州番禺珠宝产业带概况 - 大罗塘珠宝小镇是全球珠宝产业重要基地，全球每三件珠宝首饰就有一件来自其辐射圈 [1] - 该区域聚集1.3万家市场主体和10万从业者，掌控港澳转口贸易70%份额 [1] - 2024年中国珠宝出口额逆势增长14.7%至358.3亿美元，珠三角产业带通过"跨境电商+产业带"模式实现突破 [3] 跨境电商驱动产业转型 - 番禺珠宝产业通过SHEIN等跨境电商平台实现年销千万元级突破，产品销往100多个国家和地区 [3] - 不锈钢首饰卖家通过SHEIN平台实现月销售额两百多万元，平台回款周期快且具备产业链整合优势 [5] - 跨境电商推动行业从"订单时代"向"趋势赋能+数字化反哺"的高质量发展模式转变 [5] 产业升级关键能力 - 选品和设计能力成为核心竞争力，需精准把握消费市场需求和流行趋势 [5] - 市场运营能力需结合地域特色（如中东斋月的钩花、月亮造型）和营销节奏 [6] - SHEIN平台提供全链路支持：选品指导、趋势捕捉、市场节点分享、数字化工具和差异化推荐 [6] 全球珠宝行业趋势 - 全球珠宝市场规模突破3000亿美元，亚太地区市场份额领先 [6] - 线下零售占比80%仍为主导，但线上零售增长空间广阔 [6] - 女性饰品为主流，男性及儿童饰品增长迅猛且潜力巨大 [6]

财务数据和关键指标变化 - Q2净销售额达1 089亿美元 同比增长33% 超出指引上限330个基点 [7][17] - 调整后EBITDA为320万美元 利润率29% 连续16个季度实现盈利 [7][18] - 现金余额134亿美元 同比下降1 860万美元 主要因提前偿还2 000万美元贷款 [21][22] - 净现金同比增长5%至99亿美元 宣布一次性股息分配2 530万美元 [8][22] - 平均订单价值(AOV)同比下降126%至2 074美元 主要受低价位产品组合扩大影响 [18][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 高级珠宝订单量同比增长38% 母亲节营销活动表现亮眼 [8][11] - 订婚戒指品类单位数实现高个位数增长 5 000美元以下价位需求稳定 [10][18] - 零售门店无预约订单同比增长81% 佐治亚州新店表现符合预期 [12][13] - 重复订单同比增长11% 反映客户忠诚度提升 [17][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 全渠道战略成效显著 门店网络实现双位数同店销售提升 [12][13] - 数字营销支出同比下降4% 通过AI技术实现180个基点的费用优化 [13][20] - 印度关税新政(25%附加关税)将于8月27日生效 公司评估供应链调整方案 [25][26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 定位为"下一代高端珠宝品牌" 通过名人合作(碧昂丝 麦迪逊·凯斯)强化品牌力 [13][14][15] - 技术驱动战略：AI应用于营销效率提升 动态定价模型应对成本波动 [13][26] - 轻资产运营模式：库存周转率高于行业平均 保持供应链灵活性 [21][26] - 门店扩张聚焦高回报区域 创新陈列方式(试戴吧台)提升体验 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - Q3至今趋势优于Q2 上调全年销售增速指引至25%-4% [6][24] - 维持全年EBITDA利润率3%-4%指引 预计贵金属价格和关税影响毛利率 [24][25] - 认为公司较传统珠宝商更具韧性 能快速应对关税变化 [25][26] 其他重要信息 - 已全额偿还3 480万美元贷款 实现无负债资产负债表 [23] - Q2完成20万美元股票回购 累计回购达100万美元 [22] 问答环节所有的提问和回答 问题1：高级珠宝增长对利润率的影响 - 管理层回应消费者持续偏好高性价比产品 价格策略无重大变化 高级珠宝增长符合战略预期 [32][33] 问题2：资本配置策略 - 强调保持战略一致性 资金将优先投入门店扩张 技术升级和品牌建设 偿债带来利息支出节约 [34][35] 问题3：价格带表现与门店成熟曲线 - 指出5 000美元以下订婚戒指需求稳定 新门店驱动80%自然客流增长 单位销量提升验证产品策略 [41][42][43]