市场表现 - 恒生指数7月10日上涨0 57%至24028 37点 [1] - HMVOD视频当日股价上涨59 38%至0 255港元/股 成交量10 65万股 成交额2 73万港元 振幅125 0% [1] - 公司最近一个月累计下跌9 09% 年内累计跌幅达65 59% 同期恒生指数上涨19 1% [1] 财务数据 - 截至2025年3月31日 公司营业总收入1619 66万元 同比减少20 62% [1] - 归母净利润亏损1372 8万元 同比扩大119 96% [1] - 毛利率24 56% 资产负债率高达2079 88% [1] 行业估值 - 媒体及娱乐行业市盈率TTM平均值为-13 72倍 中值为-1 47倍 [1] - HMVOD视频市盈率-1 39倍 行业排名第96位 [1] - 同业公司市盈率对比：华视集团控股2 04倍 耀星科技集团2 55倍 微博-SW6 77倍 艾德韦宣集团7 57倍 新华文轩8 37倍 [1] 业务动态 - 公司主营业务为互联网软件开发及IT顾问服务 近期收购北京中广鸿联网络技术公司40%股权 [2] - 被收购方鸿联主营信息点播系统解决方案 涉及广播媒体网络及电信领域 同时分销计算机硬件及医疗设备等商品 [2]

市场表现 - 7月9日柠萌影视股价上涨15.61%至3.63港元/股 成交量3.27万股 成交额11.68万港元 振幅9.87% [1] - 公司近1个月累计涨幅26.61% 年内涨幅12.14% 但跑输恒生指数20.38%的同期涨幅 [1] - 恒生指数当日下跌1.06%至23892.32点 [1] 财务数据 - 2024年公司营业总收入6.57亿元 同比下滑46.22% 归母净利润亏损1.89亿元 同比扩大188.54% [1] - 毛利率16.52% 资产负债率28.09% [1] - 当前市盈率-5.56倍 低于行业平均值-13.52倍和中值-1.44倍 行业排名第79位 [1] 同业对比 - 可比公司市盈率：华视集团控股2.01倍 耀星科技集团2.53倍 微博-SW6.78倍 艾德韦宣集团7.48倍 新华文轩8.38倍 [1] 业务概况 - 公司成立于2014年 专注剧集全产业链运营 已制作发行13部剧集 精品率达71.4% [2] - 2018-2020年5部精品剧网络点播量达193亿 电视台收视率均超1.0% [2] - 代表作品包括《小别离》《三十而已》等现实题材剧集 聚焦教育、女性成长等社会热点 [2] - 通过内容营销、衍生授权、海外发行等多元化方式挖掘IP价值 [2]

市场表现 - 6月30日恒生指数下跌0 87%至24072 28点 宜搜科技股价上涨38 22%至4 81港元/股 成交量9 07亿股 成交额53 35亿港元 振幅87 07% [1] - 最近一个月宜搜科技累计跌幅1 69% 今年以来累计跌幅32 3% 同期恒生指数上涨21 06% [2] 财务数据 - 2024年12月31日公司营业总收入6 04亿元 同比增长8 07% 归母净利润亏损208 5万元 同比扩大108 35% [2] - 毛利率42 34% 资产负债率34 53% [2] 行业估值 - 媒体及娱乐行业市盈率TTM平均值为-6 71倍 行业中值-1 46倍 宜搜科技市盈率-508 41倍 行业排名第40位 [3] - 可比公司市盈率：华视集团控股2 13倍 耀星科技集团2 4倍 微博-SW6 7倍 艾德韦宣集团7 22倍 PICO FAR EAST7 91倍 [3] 公司背景 - 成立于2005年 专注于人工智能推荐引擎研发 业务涵盖数字阅读平台 数字营销 网络游戏发行及数字内容服务 [3] - 计划拓展推荐引擎应用场景 探索前沿技术 [3] 股东动态 - 2025年6月24日汪溪场外减持5733万股 均价3 2港元 减持后持股4985万股 占比15 16% [4]

市场表现 - 6月26日港股收盘，恒生指数下跌0.61%至24325.4点，美亚娱乐资讯股价上涨10.64%至0.104港元/股，成交量66万股，成交额6.29万港元，振幅10.64% [1] - 最近一个月累计跌幅1.05%，年内累计跌幅1.05%，显著跑输恒生指数同期22.01%的涨幅 [2] 财务数据 - 截至2024年9月30日，营业总收入7332.82万元，同比增长31.96%，归母净利润亏损3247.8万元，同比扩大697.14% [2] - 毛利率19.97%，资产负债率55.7% [2] 行业估值 - 媒体及娱乐行业市盈率（TTM）平均值为-6.98倍，中值为-1.49倍，美亚娱乐资讯市盈率为-10.52倍，行业排名第66位 [2] - 同业对比：华视集团控股市盈率2.21倍，耀星科技集团2.46倍，瓦普思瑞元宇宙6.53倍，微博-SW 6.83倍，艾德韦宣集团7.05倍 [2] 公司业务 - 主营业务涵盖电视业务、电影放映、版权授出、影音产品销售发行、艺人管理、影院运营、物业投资及影视串流业务 [2] 未来事项 - 2025年6月30日将披露2024财年年报 [3]

市场表现 - 6月26日恒生指数下跌0 61%至24325 4点 中国国家文化产业股价上涨34 27%至0 239港元/股 成交量210 87万股 成交额43 18万港元 振幅30 9% [1] - 最近一个月公司累计涨幅1 71% 今年以来累计涨幅60 79% 跑赢恒生指数22 01%的涨幅 [1] 财务数据 - 截至2024年9月30日 公司营业总收入2350 97万元 同比增长4 33% 归母净利润-115 52万元 同比收窄82 51% 毛利率13 67% 资产负债率47 6% [1] 行业估值 - 媒体及娱乐行业市盈率TTM平均值为-6 98倍 行业中值为-1 49倍 公司市盈率-1 11倍 行业排名第99位 [2] - 可比公司市盈率：华视集团控股2 21倍 耀星科技集团2 46倍 瓦普思瑞元宇宙6 53倍 微博-SW6 83倍 艾德韦宣集团7 05倍 [2] 公司业务 - 公司为投资控股公司 主营业务包括广告媒体服务及电影制作发行 [2]

市场表现 - 6月23日恒生指数上涨0.67%至23689.13点，惠陶集团股价上涨15.89%至0.175港元/股，成交量30.73万股，成交额5.39万港元，振幅19.87% [1] - 最近一个月惠陶集团累计涨幅20.8%，但今年以来累计跌幅46.07%，跑输恒生指数17.3%的涨幅 [2] - 公司市盈率-0.66倍，在媒体及娱乐行业中排名第104位，低于行业平均值-7.14倍和中值-1.46倍 [3] 财务状况 - 2024年12月31日财报显示，公司营业总收入1929.96万元，同比减少11.5%，归母净利润-1832.73万元但同比增长73.15% [2] - 公司毛利率44.13%，资产负债率高达235.96% [2] - 目前暂无机构对公司做出投资评级建议 [3] 业务发展 - 公司2015年在香港联交所创业板上市，拥有6份杂志，销售点覆盖香港不同地点及1000多个派发点 [3] - 2015年8月成立全资子公司高媒体有限公司，开展户外媒体广告业务，包括的士车身、小巴车身、雪糕车等多种广告形式 [4] - 2015年9月收购策略王传媒控股20%股权，涉足财经及投资周刊出版业务 [5] - 公司客户群超过100名，覆盖汽车销售代理、美容品牌、地产代理等多个行业 [3] 行业对比 - 同行业公司市盈率对比：华视集团控股2.04倍、耀星科技集团2.49倍、瓦普思瑞元宇宙4.11倍、微博-SW6.56倍、艾德韦宣集团7.05倍 [3]

港股市场回购概况 - 2025年5月港股共有91家上市公司发起回购，累计回购7.5亿股，回购金额合计达170.19亿港元，较去年同期的193.82亿港元下降12.19% [1][2] - 腾讯控股、汇丰控股及友邦保险5月回购金额居于前列，分别回购500421.74万港元、442518.11万港元和298465.08万港元 [2][3] - 哔哩哔哩、美团、绿竹生物、药师帮等公司于5月首度进行年内回购或明显加大回购力度 [1][2][5][6] 个股回购详情 - 哔哩哔哩进行年内首次港股回购，金额为7.83亿港元，回购数量为558.81万股，回购价格为140.1港元/股 [5] - 美团实施3.92亿港元的回购，回购数量为301.87万股，回购最低价为122.6港元/股，最高价为132.4港元/股 [5] - 绿竹生物回购金额为3971.33万港元，回购175.92万股，回购最低价为21.95港元/股，最高价为23港元/股 [6] 行业回购分布 - 软件服务行业回购金额及回购公司数量均居首位，回购金额达到51.04亿港元，实施回购公司数量为14家，包括金山软件、方正控股及中旭未来等 [7][9] - 医疗保健设备和服务行业有11家公司实施回购，包括一脉阳光、华检医疗等 [7][10] - 媒体及娱乐行业实施回购的公司包括哔哩哔哩、IMAX CHINA，年内首次实施回购额居前 [10] - 银行、保险、工用运输等行业回购金额分别为442518.11万港元、298491.91万港元和119717.52万港元 [9]

市场表现 - 6月9日港股收盘恒生指数上涨1 63%至24181 43点 英皇文化产业股价上涨9 52%至0 046港元/股 成交量294万股 成交额13 15万港元 振幅9 52% [1] - 最近一个月公司股价累计跌幅2 33% 年初至今涨幅5% 跑输恒生指数同期18 61%的涨幅 [1] 财务数据 - 2024年12月31日公司营业总收入2 25亿元 同比减少9% 归母净利润-5262 04万元 同比收窄60 32% [1] - 毛利率60 55% 资产负债率283 53% [1] 行业估值 - 媒体及娱乐行业市盈率TTM平均值为-6 34倍 中值为-1 23倍 公司市盈率-0 21倍 行业排名第110位 [1] - 同业对比：华视集团控股1 76倍 耀星科技集团2 55倍 瓦普思瑞元宇宙3 39倍 国恩控股4 05倍 HYPEBEAST5 89倍 [1] 业务构成 - 主营业务为娱乐、媒体及文化发展 包括戏院营运及电影/文化活动投资 [2] - 截至2022年6月30日运营24间戏院 分布为中国内地15间（8间英皇电影城+7间英皇UA电影城） 香港7间 澳门1间 马来西亚1间 [2]

科技强国战略与港股市场定位 - 2016年中国提出"世界科技强国"战略目标，推动新兴产业从零到一的跨越式发展，科技产业成为新经济核心增长引擎 [1] - 港股市场凭借独特定位成为科技创新企业上市地选择，恒生科技指数(HSTECH)汇聚港股科技龙头，基日(2014年12月31日)以来已运行超10年 [1] - 2024年AI应用爆发推动恒生科技指数展现高弹性，5月20日宁德时代港股上市标志新兴龙头企业持续推动港股价值重估 [1] 恒生科技指数表现分析 - 恒生科技指数特征为高波动、高成长，长期看多数年份跑赢基准：10年中有7年显著超越恒生指数和沪深300 [3] - 基日(2014年底)至2024年5月26日累计涨幅71.92%，相对恒生指数(-0.93%)超额收益近73% [5] - 年度回报对比：2020年(+78.71%)、2021年(-32.70%)、2022年(-27.19%)、2023年(-8.83%)、2024年(+18.70%) [4] 指数构成与产业分布 - 恒生科技指数包含30家港股大中华科技龙头，其中26家未在A股上市，与A股科技指数形成互补 [6] - 行业分布：非必需性消费(55%)、资讯科技业(40%)，前十大权重股占比70% [6] - 前十大成分股包括腾讯(8.65%)、阿里(8.28%)、小米(8.08%)、京东(7.18%)、美团(7.16%)等，覆盖互联网、新能源车、半导体领域 [8] 政策与资金环境支持 - 2025年政府工作报告强调"高水平科技自立自强"，政策资源向AI、半导体倾斜，新能源汽车补贴刺激需求 [9] - 2024年5月央行降准降息降低融资成本，为高成长资产估值提供支持 [9] - 恒生科技指数深度参与AI全产业链，可捕捉AI发展红利 [9] 国际资本与估值优势 - MSCI中国指数中港股占比超80%，国际资本倾向通过港股配置中国资产 [11] - 2024年前4月港股通净流入6053亿港元 [11] - 恒生科技指数市盈率20.62倍，处于近10年10.32%分位，估值洼地属性突出 [13] 港股市场制度优化 - 港交所推出"科技专线"等改革措施，降低科技企业上市门槛 [15] - 港股离岸市场优势助力企业出海，跨境资本流动便捷 [15] - 长城恒生科技指数(QDII)于2024年6月3日发行，跟踪恒生科技指数 [16]

港股科技板块现状 - 恒生科技指数近期走弱 但机构认为结构性机会和估值修复潜力仍存 [1] - 恒生科技指数成份股数量占港股市场1% 但自由流通市值占比高达34% [1] 恒生科技指数特点 - 行业分布：专业零售(22.62%) 软件服务(18.62%) 资讯科技器材(12.53%) 媒体及娱乐(11.97%) 汽车(11.79%) [2] - 包含腾讯 阿里等互联网平台 以及中芯国际 地平线机器人等硬核科技企业 [2] - 30家成份股中有26家未在A股上市 与A股科技指数形成互补 [2] 成长性与估值 - 2024年成份股整体营收增速11% 归母净利润增速52% 显著超越港股主板 [2] - 当前市盈率(TTM)20.62倍 处于基期以来10%分位点 低于纳斯达克科技指数(32.58倍)和创业板指(30.40倍) [3] 投资机会 - AI技术突破和商业化落地有望推动港股科技板块新一轮增长周期 [1] - 短期调整或为配置良机 中长期配置价值值得看好 [1] - 长城恒生科技指数QDII基金将于6月3日发行 跟踪恒生科技指数 [1]