公司股价表现 - 11月13日股价上涨5.09% 报收13.43元/股 成交金额7.41亿元 换手率1.64% 总市值573.56亿元 [1] 公司主营业务构成 - 主营业务以红外热成像技术为核心 涵盖综合光电系统及完整武器系统的研制与生产 [1] - 红外综合光电及完整装备系统收入占比96.47% 传统弹药及信息化弹药收入占比2.95% 房屋出租收入占比0.27% 其他收入占比0.25% 技术服务收入占比0.06% [1] 基金持仓情况 - 方正富邦核心优势混合A基金重仓持有高德红外30万股 占基金净值比例9.38% 为第二大重仓股 [2] - 该基金于2024年1月15日成立 最新规模1624.2万元 今年以来收益18.63% 近一年收益19.11% 成立以来收益24.35% [2] - 11月13日股价上涨为该基金带来约19.5万元浮盈 [2] 基金经理信息 - 基金经理吴昊累计任职时间7年142天 现任基金资产总规模43.52亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报109.88% 最差基金回报-33.88% [3]

公司研发模式 - 研发项目以客户需求牵引为主，同时包含部分前瞻性自主研发项目[1] - 形成“需求驱动与技术储备并行”的研发模式[1] - 研发内容主要围绕毫米波微系统技术的低成本化和规模化应用[1]

军工电子板块整体市场表现 - 11月12日军工电子板块整体下跌0.26%，表现弱于上证指数（下跌0.07%）和深证成指（下跌0.36%）[1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨，10只个股下跌[1][2] - 领涨股为*ST奥维，当日上涨4.97%，领跌股为国光电气，当日下跌5.87%[1][2] 板块个股价格变动 - 涨幅居前的个股包括：*ST奥维（4.97%）、观想科技（4.75%）、上海剪计（3.05%）、科恩科技（2.56%）和中海达（2.06%）[1] - 跌幅显著的个股包括：国光电气（-5.87%）、兴图新科（-5.16%）、*ST万方（-5.07%）、火炬电子（-4.70%）和宏达电子（-4.48%）[2] 板块资金流向 - 当日军工电子板块主力资金净流出7.07亿元，而游资资金净流入3.37亿元，散户资金净流入3.7亿元[2] - 主力资金净流入排名前三的个股为七一二（7832.39万元）、上海潮讯（7672.44万元）和高德红外（3424.28万元）[3] - 七一二在主力净流入占比方面表现突出，占比达12.32%[3] 重点个股成交情况 - 成交额较高的个股包括：上海剪计（11.17亿元）、中航光电（7.23亿元）、七一二（6.36亿元）和国光电气（5.78亿元）[1][2] - 成交量较大的个股包括：盛路通信（52.09万手）、雷科防务（50.55万手）、上海剪计（42.74万手）和中海达（37.85万手）[1]

股价与资金表现 - 11月12日盘中股价下跌2.02%，报47.15元/股，成交金额1.10亿元，换手率1.00%，总市值108.95亿元 [1] - 当日主力资金净流出1228.46万元，其中特大单净卖出221.86万元，大单净卖出1006.60万元 [1] - 公司今年以来股价上涨31.12%，但近期表现疲软，近5日、20日、60日分别下跌2.98%、17.71%和18.44% [1] - 今年以来公司1次登上龙虎榜，最近一次为3月12日 [1] 公司基本情况 - 公司全称为北京元六鸿远电子科技股份有限公司，成立于2001年12月6日，于2019年5月15日上市 [1] - 主营业务为以瓷介电容器、滤波器为主的电子元器件的技术研发、产品生产和销售，包括自产业务和代理业务 [1] - 电子元器件业务贡献了99.63%的主营业务收入 [1] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为国防军工-军工电子Ⅱ-军工电子Ⅲ [2] - 所属概念板块包括军工电子、汽车电子、商业航天（航天航空）、专精特新、军民融合等 [2] 股东结构与变化 - 截至9月30日，公司股东户数为2.78万户，较上期减少16.12% [2] - 人均流通股为8299股，较上期增加19.22% [2] - 十大流通股东中，长信国防军工量化混合A为新进股东，持股507.45万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股497.55万股，较上期增加195.18万股 [3] 财务业绩 - 2025年1月-9月，公司实现营业收入14.27亿元，同比增长22.27% [2] - 2025年1月-9月，公司实现归母净利润2.22亿元，同比增长74.56% [2] 分红记录 - A股上市后公司累计派现4.89亿元 [3] - 近三年公司累计派现2.29亿元 [3]

股价与融资交易表现 - 11月11日公司股价下跌2.76%，成交额为7.06亿元 [1] - 当日融资买入5720.41万元，融资偿还6660.19万元，融资净偿还939.78万元 [1] - 融资融券余额合计10.68亿元，其中融资余额10.63亿元，占流通市值比例为1.96%，处于近一年90%分位的高位水平 [1] - 融券余量38.60万股，融券余额490.18万元，处于近一年60%分位的较高水平 [1] 公司基本面与股东结构 - 截至9月30日，公司股东户数为13.36万户，较上期增加4.10%，人均流通股25433股，较上期减少3.93% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入30.68亿元，同比增长69.27%，归母净利润5.82亿元，同比增长1058.95% [2] - 公司A股上市后累计派现22.79亿元，近三年累计派现4.87亿元 [3] - 主要机构股东中，香港中央结算有限公司持股5922.65万股（较上期减少184.37万股），南方中证500ETF持股2484.45万股（较上期减少45.14万股），长信国防军工量化混合A为新进股东持股2370.77万股，国泰中证军工ETF持股1663.06万股（较上期减少317.80万股），华夏军工安全混合A退出十大流通股东 [3] 主营业务构成 - 公司主营业务以红外热成像技术为核心，涵盖综合光电系统及完整武器系统的研制与生产 [1] - 主营业务收入构成为：红外综合光电及完整装备系统占比96.47%，传统弹药及信息化弹药占比2.95%，房屋出租占比0.27%，其他业务占比0.25%，技术服务占比0.06% [1]

板块整体表现 - 军工电子板块在11月11日较上一交易日下跌0.99% [1] - 当日上证指数下跌0.39%报收于4002.76点，深证成指下跌1.03%报收于13289.0点 [1] - 板块内个股表现分化，*ST万方领跌 [1] 个股价格变动 - 国光电气涨幅最大，收盘价为107.30元，上涨8.93% [1] - *ST大立上涨3.83%，收盘价为16.28元 [1] - 中海达上涨2.98%，收盘价为69.6元 [1] - 霍莱沃上涨2.45%，收盘价为34.75元 [1] - 新光光电上涨1.18%，收盘价为42.70元 [1] - 中航光电上涨1.08%，收盘价为35.71元 [1] - 邦彦技术、金信诺、天奧电子、富吉瑞均有小幅上涨，涨幅分别为0.83%、0.51%、0.22%、0.16% [1] 个股成交情况 - 中海达成交量最大，为38.08万手，成交额为3.70亿元 [1] - 国光电气成交量为9.16万手，成交额高达9.65亿元 [1] - 金信诺成交量为35.15万手，成交额为4.86亿元 [1] - 中航光电成交量为22.26万手，成交额为7.9567亿元 [1] - 天奧电子成交量为8.88万手，成交额为1.59亿元 [1] - *ST大立、霍莱沃、新光光电、邦彦技术、富吉瑞成交量相对较小 [1] 板块资金流向 - 当日军工电子板块主力资金净流出9.82亿元 [3] - 游资资金净流入4.23亿元 [3] - 散户资金净流入5.59亿元 [3]

板块整体表现 - 11月10日军工电子板块整体上涨0.2%，表现优于深证成指（上涨0.18%），但弱于上证指数（上涨0.53%）[1] - 板块内个股表现分化，10只个股涨幅超过1%，10只个股跌幅超过0.99%[1][2] 领涨个股表现 - *ST大立领涨板块，涨幅达5.02%，收盘价15.68元，成交额9186.16万元[1] - 智明达涨幅4.65%，收盘价36.92元，成交额2.32亿元[1] - 新光光电涨幅4.17%，收盘价42.20元，成交额1.41亿元[1] - 雷科防务涨幅3.57%，收盘价5.80元，成交额6.18亿元，为涨幅前十中成交额最高个股[1] 领跌个股表现 - *ST万方领跌板块，跌幅达5.02%，收盘价6.43元，成交额1400.65万元[2] - 华丰科技跌幅3.81%，收盘价73.23元，成交额10.48亿元，为跌幅前十中成交额最高个股[2] - 邦屋技术跌幅1.63%，收盘价19.34元，成交额3453.95万元[2] 板块资金流向 - 当日军工电子板块主力资金净流出7.89亿元[2] - 游资资金净流入3.82亿元，散户资金净流入4.07亿元，部分抵消了主力资金流出影响[2] 个股资金流向 - 振华科技主力净流入6607.13万元，主力净占比7.73%，为板块中主力资金流入最多个股[3] - 雷科防务主力净流入4672.16万元，主力净占比7.56%[3] - 宏达电子主力净流入3431.04万元，主力净占比高达10.76%，为占比最高个股[3] - 全信股份主力净流入1736.83万元，主力净占比13.14%，在涨幅和资金流入方面均表现突出[1][3]

行业与公司 * 涉及的行业为红外技术、军工装备行业，公司为高德红外[1] 核心观点与论据 公司战略与核心竞争力 * 公司是军工领域唯一具备装备总体资质的民营企业，提供完整解决方案，通过纵向一体化提升配套级别和价值量，增强客户粘性[2] * 公司实现从底层红外芯片到完整装备总体的纵向一体化发展，业务划分为四大块：底层红外芯片、光电系统、完整装备总体及传统非致命弹药[5][6][7] * 已打破海外芯片封锁，实现红外芯片自主可控，拥有三条完全国产化产线，包括非制冷、二类超晶格、锑化铟[2][4] * 非制冷芯片年产能约600万片，制冷芯片服务于高端领域[2][4] 经营业绩与财务表现 * 2025年经营业绩显著改善，合同负债从过去几个季度维持在5-6亿元左右，到2025年第三季度直接提升至接近13亿元，主要得益于内需总型号的大量订单，占收入结构60%[2][8] * 2025年第三季度单季度收入接近4亿元，超出预期[2][9] * 高新科技、高德智感及工业院三家核心子公司贡献了上市公司86%的收入[2][8] * 2024年公司民用业务收入约为19亿元，2025年预计至少增长30%以上[2][9] * 2025年归母净利润预计达到8亿元，2026年预计10亿元，2027年预计13亿元，随着内需核心型号落地及外贸需求推进，盈利能力有进一步上调可能性[3][12] 市场拓展与业务进展 * 2025年是公司从芯片到总体、从内需到外贸的重要转型年[3][10] * 在军工领域，2025年房屋收入预计突破历史峰值达20多亿元，其中60%来自装备总体型号，主要集中于反坦克方向，并拓展了空地产品和制导火箭弹等新产品[3][10][11] * 积极拓展海外市场，正谈判潜在海外订单，有望在2025年底前取得阶段性进展，可能突破历史最大单笔外贸订单[2][5] * 外贸方面与中东等地区客户建立良好联系，已签署一些大额合同，预计将在2026年交付并确认收入[3][11] 其他重要内容 * 公司在民用领域能为智能驾驶等提供整体解决方案，民用业务以中上游光电系统和芯片为核心，盈利能力强劲[3][4][9] * 公司成立于1999年，是一家以研发驱动的高科技企业，其稀缺性非常强[6]

股价表现与市值 - 截至2025年11月7日收盘，公司股价报收于24.68元，较上周的26.94元下跌8.39% [1] - 本周股价最高报26.86元（11月3日），最低报24.52元（11月7日） [1] - 公司当前最新总市值为18.76亿元，在军工电子板块市值排名62/63，在两市A股市值排名5111/5166 [1] 近期经营业绩 - 2025年1-9月，公司实现营业收入1.53亿元，第三季度实现营业收入3,762.66万元，主要因客户采购计划延期导致产品交付金额同比减少 [2] - 公司前三季度研发费用达4,317.45万元，同比增长19.60% [2] 股份回购计划 - 公司于2025年10月17日审议通过股份回购方案，计划使用自有或自筹资金回购金额不低于1,000万元、不超过2,000万元，回购价格不超过38.23元/股 [3] - 截至2025年10月31日，公司已累计回购股份109,566股，占总股本0.14%，支付资金总额为275.28万元 [3] 资金状况与使用规划 - 截至2025年第三季度末，公司货币资金余额为2.01亿元，短期借款为1.25亿元 [4] - 截至2025年10月28日，募集资金专户余额合计为10,350.12万元 [4] - 公司拟将9,940万元节余募集资金用于向控股子公司成都视朗瑞光电有限公司增资，以实施"制冷红外探测器研发及产业化项目"，剩余410.12万元永久补充流动资金 [4] 新项目投资与战略布局 - "制冷红外探测器研发及产业化项目"拟通过租赁场地、装修改造、购买设备等方式，实现年产2,000套制冷红外探测器的生产能力 [5] - 该项目投资财务内部收益率（所得税后）为14.25%，有望成为未来重要的利润增长点 [5] - 项目有助于公司布局产业链核心技术环节，提升科创属性，降低产品成本，提高市场竞争力 [5] 行业前景与项目意义 - 制冷红外探测器在军事侦察、导弹制导等领域具有重要应用，欧美国家长期对我国实行技术封锁，项目将助力打破国外垄断 [6] - 随着军事、工业、安防等领域对高精度红外成像技术需求增长，制冷红外探测器市场未来需求旺盛 [6] - 公司当前制冷探测器需外购，成本高且受供应商制约，通过自研自产可有效降低生产成本和外部依赖，提升产品质量与技术创新效率 [6]

板块整体表现 - 11月7日军工电子板块整体下跌0.25%，表现略弱于上证指数（下跌0.25%）和深证成指（下跌0.36%）[1] - 板块内个股表现分化，领涨股为西测测试（上涨6.27%），领跌股为*ST万方（下跌5.05%）[1][2] 领涨个股表现 - 西测测试涨幅最大，达6.27%，收盘价62.17元，成交额5.12亿元[1] - 上海瀚讯上涨6.06%，收盘价26.25元，成交额14.24亿元[1] - 陕西华达上涨3.14%，收盘价46.05元，成交额3.00亿元[1] - 盛路通信上涨2.96%，收盘价9.03元，成交额7.38亿元[1] 领跌个股表现 - *ST万方跌幅最大，达5.05%，收盘价6.77元，成交额2.82亿元[2] - 兴图新科下跌4.28%，收盘价66.62元，成交额1.20亿元[2] - 科思科技下跌3.41%，收盘价65.94元，成交额2.53亿元[2] - 宏达电子下跌3.28%，收盘价43.31元，成交额3.50亿元[2] 板块资金流向 - 当日军工电子板块主力资金净流出9725.31万元[2] - 游资资金净流入1.73亿元[2] - 散户资金净流出7580.07万元[2] 个股资金流向 - 上海瀚讯主力净流入1.08亿元，主力净占比7.56%，但游资和散户资金均呈净流出[3] - 盛路通信主力净流入8013.14万元，主力净占比10.86%[3] - 海格通信主力净流入6700.64万元，主力净占比10.69%[3] - 西测测试主力净流入5011.88万元，主力净占比9.79%[3]