文章核心观点 - 多行业上市公司集中发布2025年度业绩预告，其中大量公司业绩实现同比大幅增长或扭亏为盈，显示出整体盈利能力的显著改善 [1][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19] - 部分公司发布涉及控制权收购、定增募资、股东变更等重要资本运作事项 [1][3][20][21][22][23] - 少数公司因触及财务或交易指标面临退市风险警示或终止上市 [1][4][22][25] 业绩预告：大幅预增 - **北摩高科**：预计2025年实现归母净利润1.9亿元至2.2亿元，同比预增1076.16%至1261.87%，主要因业务稳步增长、降本增效及信用减值损失减少 [1][2] - **中科三环**：预计2025年归母净利润8000万元至1.2亿元，同比预增566.23%至899.35%，主要因深化创新、成本管控及资产减值损失减少、汇兑收益增加 [1][9] - **北陆药业**：预计2025年归母净利润8700万元至1.3亿元，同比预增537.28%至852.26%，主要因“化药+中成药”双轮驱动战略下收入增长及降本增效 [1][9] - **光线传媒**：预计2025年归母净利润15亿元至19亿元，同比预增413.67%至550.65%，主要因电影及衍生业务、艺人经纪业务收入利润大幅提升及投资收益良好 [1][9] - **柘中股份**：预计2025年归母净利润3.6亿元至5亿元，同比预增392.14%至583.53%，主要因持有的金融资产公允价值变动及投资收益大幅增加（非经常性损益影响约2.7亿至4亿元） [1][10] - **海兰信**：预计2025年归母净利润4000万元至6000万元，同比预增387.47%至631.2%，主要因自主产品占比提升、采购成本下降及重点项目验收 [1][10] - **晋控电力**：预计2025年归母净利润1.55亿元至1.95亿元，同比预增383.21%至507.9%，主要因煤炭价格下降导致燃煤采购成本减少 [1][11] - **世纪华通**：预计2025年归母净利润55.5亿元至69.8亿元，同比预增357.47%至475.34%，主要因出海及国内游戏业务优势发挥，收入连续12个季度环比增长 [1][12] - **春雪食品**：预计2025年归母净利润3600万元至4300万元，同比预增340.90%至426.63%，主要因调理品销量增长（尤其出口）、原料采购价格下降及降本增效 [1][13] - **世荣兆业**：预计2025年归母净利润1.26亿元至1.86亿元，同比预增236.77%至397.13%，主要因房地产可结转收入及投资收益增加 [1][13] - **宁波韵升**：预计2025年归母净利润2.8亿元至3.8亿元，同比预增194.49%至299.67% [1][15] - **江波龙**：预计2025年归母净利润12.5亿元至15.5亿元，同比预增150.66%至210.82%，主要因存储价格上涨、高端产品布局及海外业务拓展，第四季度扣非净利润约6.5亿至8.7亿元 [1][16] - **中国船舶**：预计2025年归母净利润70亿元至84亿元，同比预增65.89%至99.07%，主要因高附加值船型交付占比提升、建造周期缩短及联营企业业绩改善 [1][17] 业绩预告：扭亏为盈 - **高德红外**：预计2025年归母净利润7亿元至9亿元，上年同期亏损4.47亿元，主要因延期型号产品恢复交付、外贸合同完成验收、民品红外芯片业务需求释放及信用减值损失减少 [1][6] - **冰川网络**：预计2025年归母净利润4.36亿元至5.16亿元，上年同期亏损2.47亿元，主要因销售费用前三季度大幅下降，第四季度新产品《X-Clash》海外首发，非经常性损益约5700万元 [1][6] - **蓝色光标**：预计2025年归母净利润1.8亿元至2.2亿元，上年同期亏损2.91亿元，主要因出海业务收入持续增长（预计年收入约720亿元人民币）、无大额长期股权投资减值损失及应收账款管控加强 [1][7] - **固德威**：预计2025年归母净利润1.25亿元至1.62亿元，同比扭亏，主要因国内光伏抢装、澳大利亚户储补贴及欧洲市场复苏带动逆变器及储能电池销量与毛利提升 [1][7] - **中毅达**：预计2025年归母净利润5123万元，同比扭亏，主要因核心产品季戊四醇价格回升推动毛利率上升 [1][8] - **和林微纳**：预计2025年归母净利润2600万元至3300万元，同比扭亏，主要因全球半导体高性能算力领域技术迭代，对高规格精密测试探针等耗材需求增长 [1][8] 资本运作与公司事项 - **江丰电子**：拟以现金收购北京凯德石英股份有限公司控制权，交易完成后将成为其控股股东，公司股票自2026年1月30日起停牌不超过5个交易日 [1][3] - **北京利尔**：拟定增募资不超过10.34亿元，用于年产3万吨复合氧化锆及新能源与航空航天用锆基材料等项目 [1][21] - **同飞股份**：拟定增募资不超过12亿元，用于南方总部暨工业冷却设备项目、液冷温控项目及补充流动资金 [1][21] - **沐曦股份**：拟使用不超过2亿元募集资金向全资子公司提供借款，用于实施“新型高性能通用GPU研发及产业化项目” [23] - **皖维高新**：控股股东皖维集团拟获海螺集团现金增资49.98亿元，交易完成后海螺集团将持有皖维集团60%股权，成为皖维高新间接控股股东，实际控制人仍为安徽省国资委 [23] - **招商轮船**：接收1艘17.5万立方米大型LNG运输船“海瀚”轮，公司LNG运输板块管理营运船舶达32艘，在手订单32艘，预计2026年内还将交付4艘 [24] - **宏创控股**：自2026年1月30日起，公司证券简称由“宏创控股”变更为“宏桥控股” [1][25] 风险与退市相关 - ***ST奥维**：因连续20个交易日收盘总市值均低于5亿元，收到深交所《终止上市事先告知书》，公司股票自2026年1月30日起停牌 [1][4] - **启迪环境**：预计2025年度期末归属于母公司净资产可能为负值，若经审计确认，公司股票交易可能在年报披露后被实施退市风险警示 [1][25] - **国中水务**：预计2025年归母净利润亏损1.3亿元至1.04亿元，且扣除相关收入后营业收入低于3亿元，可能触及退市风险警示情形 [25] - ***ST立方**：因近期股价涨幅较大（5个交易日涨幅188.06%），明显偏离市场走势，公司股票自2026年1月30日起停牌核查 [24]

纪要涉及的行业或公司 * 公司：高德红外[1] * 行业：红外技术、防务装备、军贸[2] 核心观点与论据 **1 业绩显著改善，主要受益于芯片交付量增加** * 2025年第三季度单季度业绩约4亿元[2][3] * 2025年前三季度利润约5亿元[2][3] * 2025年全年预计利润约7亿元[2][3] **2 核心发展逻辑：技术纵向延伸与市场横向拓展** * 技术上，从上游芯片拓展至下游装备总体，以提高配套价值量和级别[2][4] * 市场拓展上，从国内需求逐步向国际市场扩展[2][4] **3 防务领域优势显著，国内订单持续落地** * 多款型号产品配套国内精确指导总体系统[2][5] * 自“十四五”规划初期以来持续中标重大订单[2][5] * 2025年披露8.8亿和3.1亿订单[2][5] **4 积极开拓国际军贸市场** * 2024年和2025年签订多项军贸协议[2][6] * 通过参与珠海航展展示核心型号，提升国际影响力[2][6] **5 未来利润增长预期强劲，驱动力明确** * 预计2026年公司利润将大幅增长至11-12亿元以上[2][7] * 主要驱动力为内需核心型号产品交付加速[2][7] * 军贸出海带来的国际市场需求增长[2][7] **6 未来将在装备总体占比及新订单方面取得进展** * 装备总体占比预计将扩大[2][7] * 将持续披露新订单[2][7] * 展现出在军贸领域的巨大潜力[2][7] 其他重要内容 **1 公司基本情况与业务板块** * 公司成立于1999年[3] * 早期主要承担红外芯片研制生产，打破了海外垄断，实现自主可控[3] * 业务分为四大板块：红外芯片总体板块、热成像、红外系统、传统非致命性弹药[3] **2 市场拓展具体方式** * 通过与国内车企合作提升市场占有率[4]

公司光通信业务协同优势 - 公司光通信业务与LED产业链协同优势显著 主要体现在产能复用、技术同源和布局成型三个方面 [1] - 产能复用方面 现有20腔MOCVD设备可全面覆盖Mini显示芯片、红外芯片及光芯片生产需求 核心资本开支已完成 本次激光芯片投资仅需补充后段辅助设备 显著降低投入成本 [1] - 技术同源方面 光芯片的制程工艺与外延生长环节 与公司现有化合物半导体业务技术高度同源 现有MOCVD及光刻、刻蚀等前段设备可直接复用 工艺兼容性强 助力业务高效落地 [1] 公司光通信业务进展与规划 - 布局成型方面 公司现已高效完成工艺迁移与产线共线验证 光芯片-光器件-光模块垂直一体化布局已初步成型 [1] - 公司将以DFB芯片小批量出货为起点 持续突破更高速率光芯片技术 [1] - 公司计划通过垂直一体化优势创造新的收入增长引擎 [1]

公司概况 * 高德红外是国内少数具备完整装备总体资质的民营企业[2] * 公司业务布局涵盖红外芯片、整机产品、装备总体及新型弹药四大板块[3] * 公司是唯一一家拥有完整装备总体资质的民营单位 稀缺性显著[8] 核心技术与产业链布局 * 公司核心技术覆盖0.78~1,000纳米波长范围内的红外波段 包括3~5微米和8~14微米的大气窗口[6] * 依托红外技术优势 实现了从底层芯片到装备总体的全产业链布局[2][6] * 核心技术具有强穿透性 不受恶劣天气影响[6] 经营业绩与财务表现 * 2025年公司收入预计将创历史新高 归母净利润同比大幅增长[2][5] * 2025年毛利率和净利率有望恢复到较高水平[2][5] * 2025年第三季度末合同负债接近13亿元 大幅高于此前的5-6亿元 反映下游需求旺盛[2][5] * 2025年装备总体收入占比首次超过一半[2][3] 业务板块发展 军工业务 * 装备总体业务在反坦克导弹、空空导弹、防空导弹、空地导弹及巡飞弹五大类武器系统上均有布局[3] * 已从早期配套光电吊舱发展到能够提供完整武器系统 总体化拓展成为核心竞争力[4][6] * 通过一体化拓展提升配套级别与价值量[4] 民用业务 * 民用业务瞄准智能驾驶等新兴赛道 与东风、广汽等建立深度合作[4][6] * 2025年民用业务预计增长30%以上 全年收入可达20多亿元[2][6] * 民用业务包括测温设备和军用装备吊舱等[3] 市场拓展情况 国内市场 * 自2021年以来频繁公告中标及合同订单[7] * 订单内容从早期上游芯片订单逐步增加为完整装备系统订单[7] * 例如在93阅兵中展示了由公司研制的光电系统[7] 国际市场 * 2024年3月公告价值3亿多元的完整装备系统订单[2][7] * 2025年7月公告价值接近7亿元的完整装备系统订单[2][7] * 低成本精确制导产品受到中东、非洲等地区国家青睐[7] * 在国际市场相较国央企具有明显优势 扩大了成长空间[4][8] 发展前景与优势 * 公司从内需市场向国际市场扩展 成长空间进一步扩大[4][8] * 在低成本精确制导产品方向具有明显优势[4][8] * 未来发展前景非常乐观[8]

行业与公司 * 涉及的行业为红外技术、军工装备行业，公司为高德红外[1] 核心观点与论据 公司战略与核心竞争力 * 公司是军工领域唯一具备装备总体资质的民营企业，提供完整解决方案，通过纵向一体化提升配套级别和价值量，增强客户粘性[2] * 公司实现从底层红外芯片到完整装备总体的纵向一体化发展，业务划分为四大块：底层红外芯片、光电系统、完整装备总体及传统非致命弹药[5][6][7] * 已打破海外芯片封锁，实现红外芯片自主可控，拥有三条完全国产化产线，包括非制冷、二类超晶格、锑化铟[2][4] * 非制冷芯片年产能约600万片，制冷芯片服务于高端领域[2][4] 经营业绩与财务表现 * 2025年经营业绩显著改善，合同负债从过去几个季度维持在5-6亿元左右，到2025年第三季度直接提升至接近13亿元，主要得益于内需总型号的大量订单，占收入结构60%[2][8] * 2025年第三季度单季度收入接近4亿元，超出预期[2][9] * 高新科技、高德智感及工业院三家核心子公司贡献了上市公司86%的收入[2][8] * 2024年公司民用业务收入约为19亿元，2025年预计至少增长30%以上[2][9] * 2025年归母净利润预计达到8亿元，2026年预计10亿元，2027年预计13亿元，随着内需核心型号落地及外贸需求推进，盈利能力有进一步上调可能性[3][12] 市场拓展与业务进展 * 2025年是公司从芯片到总体、从内需到外贸的重要转型年[3][10] * 在军工领域，2025年房屋收入预计突破历史峰值达20多亿元，其中60%来自装备总体型号，主要集中于反坦克方向，并拓展了空地产品和制导火箭弹等新产品[3][10][11] * 积极拓展海外市场，正谈判潜在海外订单，有望在2025年底前取得阶段性进展，可能突破历史最大单笔外贸订单[2][5] * 外贸方面与中东等地区客户建立良好联系，已签署一些大额合同，预计将在2026年交付并确认收入[3][11] 其他重要内容 * 公司在民用领域能为智能驾驶等提供整体解决方案，民用业务以中上游光电系统和芯片为核心，盈利能力强劲[3][4][9] * 公司成立于1999年，是一家以研发驱动的高科技企业，其稀缺性非常强[6]

财务业绩表现 - 2025年1-9月实现营业收入30.68亿元，较上年同期增长69.27% [1] - 归属于上市公司股东的净利润5.82亿元，较上年同期增长1058.95% [1] - 基本每股收益0.14元，较上年同期增长1055.08% [1] - 综合毛利率水平达到57.91%，较上年同期提升5.34个百分点 [1] 业绩增长驱动因素 - 型号项目类产品恢复交付，且与某贸易公司签订的完整装备系统总体外贸产品合同已完成国外验收交付 [1] - 公司大力扩展民品领域，红外芯片应用业务需求快速释放 [1] - 报告期内合同负债达到129,642.30万元，较上年同期增长139.74%，显示公司在手订单充足 [1] 订单与合同进展 - 2025年7月公告签订完整装备系统总体外贸产品国内采购合同和某型号光电系统订购合同，总金额68,509.91万元人民币 [1] - 2025年8月公告签订某型号完整装备系统总体产品订购合同和某型号装备热像仪产品订购合同，总金额30,679.07万元人民币 [1] 业务布局与竞争优势 - 公司构建了从底层红外核心器件，到综合光电系统，再到顶层完整装备系统总体的全产业链科研生产布局 [2] - 在完整装备系统总体方面，公司已获得多类型完整装备系统总体科研及生产资质，在国内及外贸多个项目竞标中展现出较强竞争优势 [2] - 在民品方面，公司持续深耕红外领域新兴细分行业，依托智能感知技术助力各行业数字化转型，扩大市场空间 [2]

核心财务表现 - 2025年三季度营业收入达30.68亿元，较上年同期的18.12亿元增长69.27% [3] - 归属于上市公司股东的净利润为5.82亿元，相比上年同期的0.50亿元大幅增长1,058.95% [3] - 经营活动产生的现金流量净额由上年同期的-0.26亿元转为14.14亿元，增幅达5,487.16% [3] 主要会计数据和财务指标 - 本报告期营业收入为11.34亿元，比上年同期的6.63亿元增长71.07% [3] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润为4.01亿元，相比上年同期的0.32亿元增长1,143.72% [3] - 加权平均净资产收益率为8.78%，较上年同期的0.74%提升8.04个百分点 [3] - 总资产达到105.34亿元，较上年度末的92.36亿元增长14.05% [3] 资产负债表重大变动项目 - 货币资金增长36.92%至7.85亿元，主要系销售商品收到的现金增加所致 [9] - 存货增长37.74%至29.76亿元，主要系备货所致 [9] - 合同负债增长113.66%至12.96亿元，主要系待履约的合同义务增加所致 [9][12] - 合同资产大幅增长472.00%至0.33亿元，主要系与履约义务有关的应收款项增加所致 [9] - 在建工程减少97.40%至0.04亿元，主要系工研院及襄阳新火工区二期在建项目完工转入固定资产所致 [9][12] 利润表重大变动项目 - 营业成本增长49.72%至12.91亿元，但因生产规模效应导致成本摊薄，成本增幅小于收入增幅 [10] - 投资收益大幅增长至0.16亿元，上年同期为0.01亿元 [10] - 所得税费用增长335.32%至3.06亿元 [10] 现金流量表现 - 销售商品、提供劳务收到的现金为43.57亿元，相比上年同期的22.20亿元增长96.30% [24] - 投资活动产生的现金流量净额为-7.88亿元，主要由于购建长期资产及投资支付现金增加 [25] - 筹资活动产生的现金流量净额为-4.09亿元，主要系偿还债务支付的现金大于取得借款收到的现金 [25] 收入增长驱动因素 - 原延期的型号项目类产品恢复交付，且与某贸易公司签订的完整装备系统总体外贸产品合同已完成国外验收交付 [10] - 公司大力扩展民品领域，红外芯片应用业务需求快速释放 [10]

公司财务表现 - 第三季度营收为11.34亿元，同比增长71.07% [1] - 第三季度净利润为4.01亿元，同比增长1143.72% [1] - 前三季度累计营收为30.68亿元，同比增长69.27% [1] - 前三季度累计净利润为5.82亿元，同比增长1058.95% [1] 业绩驱动因素 - 业绩大幅增长主要系原延期的型号项目类产品恢复交付 [1] - 与某贸易公司签订的完整装备系统总体外贸产品合同已完成国外验收交付 [1] - 公司大力拓展民品领域，红外芯片应用业务需求快速释放，带动营业收入显著提升 [1]

公司技术展示 - 公司在光博会上展示了其领先的智能传感和发射器解决方案，产品组合包括高质量的半导体光发射器、传感器、CMOS IC和配套软件，以及面向汽车和特殊应用的传统照明技术 [1] - 公司重点展示了新一代高分辨率dToF传感器TMF8829，该产品采用双垂直腔体表面发射激光光源，支持最远11米测距范围，精度达0.25毫米 [3][4] - TMF8829传感器分辨率大幅提升至48×32分区，覆盖80°视场角，尺寸为5.7mm×2.9mm×1.5mm，比1美分硬币更纤薄 [4][5] dToF传感器应用 - 该dToF传感器无需摄像头即可运行，适用于对隐私保护有较高要求的场景，与摄像头协同时可构建RGB深度融合等混合视觉系统 [5] - 传感器可广泛应用于咖啡机、无人机测距、物流机器人包裹区分、智能照明系统人员计数与占位监测、机器人物体识别与防撞以及楼宇自动化智能人数检测等多种场景 [5] - 公司在红外芯片领域已迭代至第六代，产品在户外的电光转换效率从最初代的30%多提升到现在的60% [6] 市场地位与合作 - 公司在使用红外的安防摄像头市场占有率最高，在美容、消费和工业等市场认可度也非常高 [6] - 公司与先临三维合作推出多功能无线一体式手持3D扫描仪EinScan Rigil，采用了公司的Metal Can系列蓝激光和SFH 47XX系列红外LED产品 [8][10] - 合作产品EinScan Rigil一机多用，性能卓越，能够为汽车后市场、AR/VR与数字资产、艺术文创、教育科研等细分领域用户提供专业的高精度三维数据采集工具 [11] 战略合作价值 - 公司与先临三维的合作已从单一产品协作升级为以技术共融为基础的战略生态联合，产品融合了公司在光源领域的先进技术 [11] - 合作体现了双方在整合产业链优质资源、构建完整解决方案方面的协同能力，支持先临三维在扫描算法与应用层面实现更聚焦的创新突破 [12]

财务表现 - 上半年营收19.34亿元，同比增长68.24% [2][3] - 归母净利润1.81亿元，同比增长906.85% [2][3] - 扣非净利润1.52亿元，同比增长15,707.77% [2][3] - 经营活动现金流净额10.63亿元，同比转正增长108.52% [3] - 基本每股收益0.0424元，同比增长909.52% [3] - 总资产99.58亿元，同比增长7.82%；净资产65.23亿元，同比增长3.14% [2][3] 军品业务 - 前期延迟的J用型号订单恢复大批量生产 [3] - 完整装备系统总体外贸合同完成国外验收交付 [4] - 多款完整装备系统总体产品获外贸出口立项 [4] 民品业务 - 红外芯片应用需求快速释放带动收入增长 [4] - 智能驾驶领域聚焦前装与特装双轮驱动 [4] - 助力猛士817车型量产上市，推进一汽红旗独家定点及北汽项目 [4] - 持续拓展红外新兴细分行业解决方案 [3]