格隆汇12月8日丨雷电微力(301050.SZ)在投资者互动平台表示，公司的毫米波微系统技术及产品能力已 在北斗卫星导航系统工程中得到有效验证。卫星通信是公司未来重点发展领域，目前公司已在星上设 备、地面终端等关键方向进行布局，拥有处于不同阶段的研制项目，公司将持续推动毫米波微系统在更 广阔的场景中应用落地。 ...

文章核心观点 - 资深投资者陈发树在2025年A股市场重仓并长期坚守数只冷门股 其操作逻辑与市场追逐热点的主流风格相悖 核心在于基于政策支持、技术壁垒和长期价值投资的深度研判 [1][3] 持仓明细与特征 - 根据2025年三季度报告 陈发树重仓持有必创科技、雷电微力、新华都三只冷门股 合计持仓市值达24.12亿元 [1][3] - 其持仓覆盖仪器仪表、电子设备、互联网零售三大冷门领域 平均持股周期长达54个月 持仓胜率为50% 完全背离市场快进快出的炒作逻辑 [3] - 具体来看 持有新华都5877.84万股 占比8.98% 持仓市值4.19亿元 该公司2024年三季度营收同比增长41.15% 转型成效初显 [3] - 必创科技连续横盘308天 流通市值仅27亿元 [1] 坚守的核心逻辑 - 政策层面：2025年2月国务院办公厅转发《2025年稳外资行动方案》 明确鼓励外资在华开展股权投资并引导长期投资 尤其支持高技术领域 [3] - 政策层面：2025年政府工作报告将量子科技列为重点发展的未来产业 工信部通过揭榜挂帅机制推动其发展 相关企业可享受15%的所得税优惠税率 [3] - 政策层面：持仓公司如必创科技的量子实验设备、雷电微力的毫米波技术 均属于政策重点扶持的硬科技领域 契合补短板、促升级的政策方向 [3] - 技术层面：持仓公司均为各自领域的技术龙头 拥有不可替代的核心壁垒 例如雷电微力的毫米波微系统技术已批量应用于国防装备 客户涵盖军工科研院所 [4] - 技术层面：必创科技的精密测量设备是量子科学实验的核心配套 国内替代空间广阔且已进入主流科研机构供应链 [4] - 技术层面：新华都凭借区域零售根基 在酒水运营赛道形成差异化竞争力 [4] 持仓传递的市场信号 - 信号一：中小盘硬科技比热门龙头更具潜力 2025年外资投资风格转变 开始关注50亿元左右市值的中小盘硬科技股 这类小而美的标的安全边际高且成长空间大 [4] - 信号二：政策持续发力的冷门赛道更稳 2025年政策核心是精准赋能 重点支持能补齐产业链短板的企业 这些赛道避开恶性竞争 更容易获得超额收益 [5] - 信号三：长期主义仍是盈利关键 陈发树平均持股周期54个月 其操作与证监会鼓励长期价值投资的导向高度契合 印证了远离炒作、陪伴企业成长的逻辑 [5] 关于冷门股投资的常见误区澄清 - 误区澄清一：冷门股不等于垃圾股 陈发树选择的冷门股均有政策托底或技术壁垒 2025年业绩呈现稳健增长 核心在于企业的竞争力而非关注度 [5] - 误区澄清二：坚守冷门股并非必然赚钱 其持仓胜率仅50% 平均收益率为-3.38% 投资需精准判断政策方向和技术落地进度 不能盲目跟风 [6] - 误区澄清三：持仓不变不等于被动套牢 例如必创科技虽横盘308天 但持仓成本低于当前股价 且公司技术应用场景持续拓宽 属于主动坚守 [6]

公司研发模式 - 研发项目以客户需求牵引为主，同时包含部分前瞻性自主研发项目[1] - 形成“需求驱动与技术储备并行”的研发模式[1] - 研发内容主要围绕毫米波微系统技术的低成本化和规模化应用[1]

公司业务聚焦 - 公司当前业务主要聚焦于国内市场 [1] 行业地位与技术积累 - 公司深耕毫米波微系统领域18年 [1] - 在所属细分领域的市场占有率处于前列 [1]

公司技术能力 - 毫米波微系统技术具备通用性 可适配低空经济领域飞行汽车等场景需求 [1] 市场拓展计划 - 紧密追踪低空经济发展机遇 [1] - 依托现有研发生产体系能力 积极寻找合适合作方 [1] - 时机成熟时将迅速把握机遇 稳步切入市场 [1]