活动概况 - 12月16日，辽宁国际冰雪经济合作洽谈活动在沈阳东北亚国际滑雪场举办 [1] - 活动邀请了来自意大利、法国、德国、奥地利、芬兰、挪威、塞尔维亚等21个国家和地区的近百位嘉宾参与 [1] - 活动组织了辽宁省内70余家企业与海外嘉宾进行深入交流对接 [1] - 多家单位与企业进行了现场推介 [1] 合作成果与生态构建 - 该活动为辽宁省冰雪经济发展构建了跨领域、跨国界、跨业态的合作生态与坚实纽带 [1] - 自去年首届活动举办以来，辽宁省冰雪经济国际交流合作不断深化并取得丰硕成果 [1] - 活动现场，辽宁省向全球冰雪企业发出邀约，期待深化赛事全链条合作，共同拓展跨境冰雪市场 [1] 产业发展战略 - 近年来，辽宁省将冰雪经济作为高质量发展的重要抓手 [1] - 产业发展策略包括强化顶层设计、完善产业链条、培育经营主体、深化对外合作 [1] - 以筹备2028年第十五届全国冬季运动会为契机，推动冰雪运动、冰雪旅游、冰雪文化、冰雪装备全链条升级 [1] - 核心目标是努力把“冷资源”转化为“热产业” [1] 政府参与 - 辽宁省副省长单义出席洽谈活动并致辞 [2]

行业荣誉与地位 - 联合国旅游组织授予哈尔滨“世界冰雪旅游卓越城市”称号 [1][2][3] 行业经济规模 - 哈尔滨冰雪经济总规模已突破1600亿元 [3] 行业发展趋势与投入 - 行业持续加大对冰雪旅游基础设施的投入并优化旅游公共服务 [3] - 行业推动冰雪经济融合创新发展 [3] 行业产品与服务规划 - 2025至2026年冰雪季精心推出梦幻冰雪、高山滑雪、寒地温泉等十大冰雪旅游线路 [5] - 行业结合冰雪节庆、演艺、赛事、美食等举办超20项大型活动包括第6届哈尔滨采冰节、第42届哈尔滨国际冰雪节、世界旅游经济论坛等 [5] 行业重要活动时间表 - 第27届哈尔滨冰雪大世界将于12月17日开园 [5] - 第38届太阳岛国际雪雕艺术博览会、第52届兆麟公园冰灯艺术游园会等冰雪文化活动将陆续亮相 [5]

2026哈尔滨国际冰雪经济博览会核心信息 - 2026哈尔滨国际冰雪经济博览会将于1月6日至8日举行，主题为“冰链世界·雪舞未来——新动能新纽带新生态” [1][3] - 预计将吸引国内外300余家领军企业参展，实现3万+人次到场 [1] - 芬兰罗瓦涅米市被确定为本届冰博会的主宾市 [1][4] 行业背景与战略定位 - 冰雪旅游已成为哈尔滨最靓丽的城市名片，“冰雪+产业”创新模式是撬动产业升级、实现高质量发展的重要战略路径 [3] - 2025年至2026年“冰雪季”，哈尔滨预计接待国内外游客近亿人次 [3] - 博览会旨在以冰雪为纽带，聚合全球资源、共探发展路径、共享产业红利，推动冰雪经济全产业链发展 [3] 博览会规模与展区设置 - 博览会设立总面积约20000平方米的集中展示区，分设1个中心展区与6个主题展区 [3] - 中心展区重点展示冰雪经济发展成果和政策措施、战略规划、产业图谱 [3] - 六大主题展区涵盖冰雪运动、冰雪文化、冰雪装备、冰雪旅游、冰雪服务、冰雪合作、冰雪教育等全产业链及上下游产业生态 [3] 国际参与与合作 - 除主宾市芬兰罗瓦涅米市外，还邀请到哈萨克斯坦共和国阿拉木图州以及德中友好文化交流促进会、大韩贸易投资振兴公社等十余个地方政府、国际组织、商协会以及使领馆参会 [4][5] - 德国马格德堡市、俄罗斯摩尔曼斯克市、韩国富川市、加拿大埃德蒙顿市、土耳其埃尔祖鲁姆市、泰国清迈市及希腊哈兰德里市等，将由市长或副市长率团参加 [5] 产业融合与创新展示 - 博览会将推动“冰雪+旅游”、“冰雪+体育”、“冰雪+会展”、“冰雪+科技”、“冰雪+开放”、“冰雪+制造”、“冰雪+金融”等多领域的融合发展 [5] - 将首创“冰雪经济全产业链图谱”，直观呈现从冰雪装备制造、技术研发到冰雪旅游、赛事运营、文创衍生、消费服务的全产业链 [5] - 设置超300万平方米的特色联动体验区，包括冰雪大世界、太阳岛雪博会等五大联动体验区，融合艺术观赏、非遗体验、科技互动等多种活动 [5] 配套赛事与活动 - 将举办系列配套赛事活动，包括“艺术创造神奇冰雕连结世界”世界雕刻大师冰雕赛、2026第十八届国际大学生雪雕大赛等专业赛事 [6] - 同时举办业余冰球赛、花样滑冰表演、寒地赛车、冰钓等大众趣味赛事 [6]

行业：新疆冬季旅游与冰雪产业 - 新疆和田地区借助人工造雪技术在沙漠中建设滑雪场，创造了沙漠与冰雪交融的独特旅游体验 [1] - 新疆喀什地区的滑雪场通过设施升级与活动创新，为游客提供了更丰富的冰雪体验 [4] - 两地滑雪场吸引了大量游客，有效带动了当地冬季旅游市场的热度 [3][4] 公司/雪场运营与设施 - 和田地区多家雪场从12月初起利用夜间低温时段持续进行人工造雪以保障雪质 [3] - 喀什地区雪场今年升级了新型造雪设备，通过精准控制水汽参数有效提升了雪道品质 [6] - 自开业以来，和田沙漠滑雪场的游客量稳步增长 [3] 产品与服务 - 滑雪场提供滑雪、乘坐滑雪圈滑行等传统冰雪运动项目 [1][4] - 多家雪场推出了雪地拔河、雪地香蕉船等趣味活动，丰富了游客的游玩选择 [6] - 雪场服务包括装备挑选、教练咨询，并吸引了家庭游客尽享亲子冰雪时光 [4]

核心观点 - 报告核心观点认为，当前消费风格具备轮动补涨的配置机会，而新消费领域则兼具长期产业趋势与中期景气兑现的双重共振，是值得关注的投资方向 [2][3] 1 消费具备轮动补涨配置机会 - **2025年Q2行情回顾**：2025年第二季度新消费行情由三重逻辑驱动：1）基本面：中美贸易摩擦下，提振内需的政策预期强化；2）资金面：全球资金再配置，港股估值修复，A股和港股消费共振；3）风格轮动：科技与消费呈现“跷跷板”效应 [3][9] - **当前补涨逻辑**：当前市场环境与2025年Q2有相似之处，消费风格具备补涨机会：1）基本面：CPI同比在2025年10月增长0.2%回归正区间，且必选消费表现与CPI有较高相关度；同时消费风格在盈利-估值对比上具有明确优势 [3][15][19] 2）资金面：美联储降息周期延续，美国经济承压，海外资金回流新兴市场趋势仍在演绎 [3][21] 3）风格轮动：截至2025年11月11日，科技风格年初以来涨幅高达39.12%，周期风格为32.25%，而消费风格仅为10.85%，随着科技进入平台期，消费有望迎来补涨 [25] 2 人口代际变迁与消费信心走弱驱动中国消费市场结构性变化 - **结构性变化驱动**：中国消费市场的结构性变化受到人口代际变迁与消费信心走弱双重驱动，一方面中等收入群体扩大、“Z世代”成为消费主力，另一方面地产周期下行与收入预期不确定性使得消费信心走弱，催生了“情绪消费”、“性价比消费”、“服务与体验性消费”等新兴趋势 [3][28] - **中等收入群体扩大**：自2010年以来，中国社会人口收入结构从“金字塔型”向“橄榄型”过渡，中等收入群体持续壮大，消费重心从“生存型”转向“发展型”与“享受型” [29] - **“Z世代”成为新消费引擎**：截至2025年，“Z世代”（1995-2009年出生）年龄在16-30岁，已成为消费主力，作为“数字原住民”和成长于“家庭原子化”时代，其消费注重情绪价值、圈层认同、体验价值和文化自信 [34][35] - **消费倾向转变**：在经济结构转型与地产走弱背景下，消费者收入预期谨慎，财富效应减弱，消费行为或从“追求溢价”转向“注重实效”，类比日本“失去的三十年”期间出现的消费平价化趋势 [38][41] 3 新消费：长期产业趋势与中期景气兑现的双重共振 - **景气趋势较强的“情绪消费”**：“情绪消费”具有高毛利、“抗周期”特征，随着“Z世代”成为主力，市场接受度提升，近9成青年有过为情绪价值买单的经历 [3][48] - **IP经济**：2024年中国IP潮玩消费市场规模约678亿元，2020-2024年CAGR约为13.8%，2023年、2024年同比增速分别高达18.0%、17.7% [48] - **宠物经济**：核心驱动力是“情感陪伴”，宠物被日益“拟人化”和“家庭成员化” [51] - **案例分析-泡泡玛特**：公司2025年Q3收入同比增长高达245-250%，但市场担忧其对Labubu IP（截至2025年H1，其所在的The monsters系列占营收34.7%）的依赖 [53][55] 海外市场成为新增长点，2025年Q3海外营收同比增长达365%-370%，其中美洲、欧洲地区增速分别达1265%-1270%、735%-740% [57] 新IP“星星人”系列市场反响良好，2025年上半年贡献收入达3.9亿元 [58] - **困境反转催化的“性价比消费”**：理性化消费倾向与供应链优化商业模式“双向奔赴”催化该趋势 [3][59] - **折扣零售与新型电商**：拼多多等平价电商营收增速高于传统电商；名创优品计划2024-2028年每年净增门店900-1100家，2028年全球门店数较2023年末接近翻倍 [60] - **量贩零食**：属于薄利多销行业，终端价格较传统渠道低25%-40%，头部厂商零食很忙门店数量从2022年3月的1000家增长到2025年9月的20000家 [62][63] - **国货美妆**：在价格优势助力下市场份额上升，2024年国货美妆在中国市场份额已达49.9%，预计2025年将突破50% [66] - **困境反转机会**：2025年以来，零食、折扣零售等呈现业绩回暖趋势，化妆品亦有筑底倾向，在CPI回暖及低基数效应下，2026年有望迎来困境反转 [3][67] - **高速增长的“服务与体验消费”** [3] - **户外经济**：2019年中国人均GDP突破10000美元，类比日本历史，户外运动有望加速渗透，2024年户外鞋服类销售额同比增速高达87.3% [68][72] - **服务消费**：2025年10月社会消费品零售总额累计同比4.3%，但服务消费累计同比5.3%，自8月以来边际回暖，且有政策（如《关于扩大服务消费的若干措施》）催化预期 [73] - **冰雪旅游**：随着冬奥会举办，冰雪旅游趋势向好，2024-2025雪季旅游人次达5.2亿，同比增速达21% [75] - **新消费各赛道重点个股梳理**：报告梳理了IP经济、宠物经济、折扣零售、量贩零食、国货美妆、户外经济、冰雪旅游等赛道的一系列重点上市公司及其截至2025年12月5日的总市值、市盈率等数据 [76][77]

文章核心观点 - 文章主要报道了美国科技巨头苹果公司2024财年第二财季的财务业绩 该季度公司营收和净利润均出现同比下滑 但整体表现超出市场预期 同时公司宣布了有史以来最大规模的股票回购计划并提高了股息 以回馈股东[2] 财务业绩表现 - 2024财年第二财季（截至2024年3月30日）总营收为907.53亿美元 较上年同期的948.36亿美元下降4.3%[2] - 季度净利润为236.36亿美元 较上年同期的241.60亿美元下降2.2%[2] - 稀释后每股收益为1.53美元 同比增长0.7%[2] - 季度毛利率为46.6% 高于上年同期的44.3%[2] - 大中华区营收为163.72亿美元 较上年同期的178.12亿美元下降8.1%[2] 产品与服务收入 - iPhone业务营收为459.63亿美元 较上年同期的513.34亿美元下降10.5%[2] - 服务业务营收为238.67亿美元 创下历史新高 较上年同期的209.07亿美元增长14.2%[2] - Mac业务营收为74.51亿美元 较上年同期的71.68亿美元增长4%[2] - iPad业务营收为55.59亿美元 较上年同期的66.70亿美元下降16.7%[2] - 可穿戴设备、家居及配件业务营收为79.13亿美元 较上年同期的87.57亿美元下降9.6%[2] 股东回报与资本配置 - 公司董事会批准了额外1100亿美元的股票回购授权 这是美国历史上最大规模的股票回购计划[2] - 公司计划将季度股息提高4% 至每股0.25美元[2] - 公司首席财务官表示 公司强大的产品和服务生态系统推动了活跃设备数量创下历史新高 服务业务收入也创下历史纪录[2] 市场预期与未来展望 - 公司第二财季营收和每股收益均超出市场分析师预期 根据FactSet调查 分析师此前预计营收为900亿美元 每股收益为1.50美元[2] - 公司预计第三财季总营收将实现低个位数百分比增长[2] - 公司预计第三财季服务业务将保持两位数百分比增长 iPad业务营收将实现两位数百分比增长[2]

核心观点 - 抚顺市通过系统性的冰雪场景提质与活动升级 大力推动冬季文旅产业发展 旨在将“冰天雪地”转化为“金山银山” [6] - 2025-2026冰雪季策划了100项沉浸式互动式文体旅活动 推出7条精品冰雪线路 并优化30处特色冰雪场景 实现全域冰雪业态覆盖 [6] - 在线旅游平台数据显示 抚顺冬季旅游市场增长预期强劲 预计接待人次同比增长37% 消费额同比增长87% [10] 具体项目与活动 - **月牙岛生态公园**：举办第二届“月牙岛新春夜游季” 主题为“奔腾·绽放” 通过沉浸式景观、光影和歌舞演出吸引游客 上一届为期两个月吸引国内外游客超40万人次 [6] - **三块石国家森林公园**：举办“三块石冰雪嘉年华” 主题为“童话冰雪季，玩转三块石” 在120亩园区建设170米初级滑雪道及大型冰雪城堡 并举办每周特色活动如冰雪音乐会、亲子竞技等 [7] - **玉龙溪冰雪大世界**：打造2000米长雪道并增加魔毯 滑雪圈、溜冰项目不限时 新增玻璃栈道、冰瀑景观、儿童雪堡及仿真大雪人 [9] - **赫图阿拉城**：举办“满族农庄过大年”活动 还原满族春节民俗与美食体验 并设有年货大集和冰上嬉戏活动 [9] - **天女山冰河秘境梦幻乐园**：拥有1000平方米室内“冰河时代沉浸式体验馆” 户外有大型冰瀑、猛犸象冰雕及2000多米雪圈滑道和上万平方米冰雪游乐区 [9] - **抚顺县三块石滑雪场**：推出打铁花表演以增强游客体验 [8] 基础设施与业态覆盖 - 冰雪场景遍布抚顺城乡且各具特色 覆盖滑雪、滑冰、民俗体验、戏雪美食等多元业态 实现全域无缝衔接 [6] - 多个项目注重提升游客体验 如玉龙溪冰雪大世界通过增加魔毯减少排队时间 三块石冰雪嘉年华将冰雪景观与故事场景深度融合 [7][9]

冰雪旅游产品线路规划 - 公司推出覆盖一日至三日游的多元化冰雪旅游线路组合，共计7条推荐线路，旨在满足不同游客的时间与兴趣需求 [1][2][3][4][5][7] - 一日游线路共3条，主题分别为“激情冰雪·欢乐采摘”、“雷乡雪趣·光影冬夜”和“博物知味·寒冰热趣”，融合滑雪、美食、采摘、历史文化和夜游等元素 [1][2] - 二日游线路共3条，主题分别为“欢乐冰雪·雪域古韵”、“雪趣乡居·暖心之旅”和“趣味冰雪·踏雪寻莓”，深度结合满族民俗、林间滑雪、冰雪乐园及乡村采摘体验 [3][4][5] - 三日游线路为“雪域幻游·寻味自然”，整合了冰雪嘉年华、夜游、戏雪乐园、博物馆参观及采摘活动，提供更丰富的沉浸式文化体验 [7] 核心旅游资源与特色体验 - 冰雪运动与娱乐是线路核心，重点推介了包括紫花岭滑雪场、玉龙溪冰雪大世界、清原聚隆滑雪场、三块石冰雪嘉年华等在内的11个主要冰雪场景 [8] - 文化历史体验是重要组成部分，线路整合了雷锋纪念馆、抚顺战犯管理所旧址陈列馆、煤矿博物馆、清永陵、赫图阿拉城等文化地标，强调感悟历史与了解地方文化 [1][2][3][7] - 美食与采摘构成特色休闲要素，线路设计中突出白家店河鱼、麻辣拌、八碟八碗、满族火锅、清原乱炒等地方美食，以及草莓、山野菜等冬季采摘活动 [1][2][3][4][5][7] - 夜间旅游与民俗活动提供差异化体验，月牙岛新春夜游季被多次提及，赫图阿拉村则提供听满族故事、体验满族婚礼及欣赏非遗文化（如满绣、剪纸）的机会 [1][3][7] 旅游产品整合与主题设计 - 线路设计遵循主题化原则，每条线路均围绕明确主题（如“激情冰雪”、“雷乡雪趣”、“雪域古韵”）整合吃、住、行、游、购、娱要素，形成独特卖点 [1][2][3][4][5][7] - 产品注重多业态融合，成功将冰雪运动、历史文化、民俗体验、自然生态、美食品鉴和夜间经济等不同业态组合在同一旅游线路中 [1][2][3][4][5][7] - 住宿与深度体验结合，二日游及三日游线路明确包含赫图阿拉村民宿、依水小筑民宿、山语树民宿等特色住宿，延长游客停留时间并提升体验深度 [3][4][5]

行业概览与市场热度 - 第二十七届哈尔滨冰雪大世界将于2025年12月17日开园，园区规模达120万平方米，创历届之最 [1][4] - 冰雪经济市场规模目标明确，国务院文件提出到2027年冰雪经济总规模达到1.2万亿元，到2030年达到1.5万亿元 [7] - 冰雪旅游热度持续升温，吉林省在“雪假”期间，全省171家A级景区累计接待游客量和旅游收入分别同比增长83%和53%，国内游客量同比增长119%，出游总花费同比增长31% [5][6] - 冰雪经济正从“冷资源”向“热产业”转变，产业链向“冰雪+”全产业链延伸，融合文旅、体育、科技、康养等业态 [1][6] 政策支持与区域发展 - 国家层面出台《关于以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的若干意见》，为产业发展提供顶层设计 [7] - 东北地区积极出台政策，黑龙江省推动冰雪运动、文化、装备、旅游全产业链发展，辽宁省力争2025-2026冰雪季接待游客人次同比增长15%，旅游综合收入同比增长13% [8] - 河北省已形成4个冰雪产业聚集区，预计到“十四五”末全省冰雪产业总规模达到900亿元 [9] - 南方地区打破气候限制，积极发展冰雪经济，浙江省加快推进多个县（市、区）冰雪旅游目的地建设，支持申报国家级滑雪旅游度假地 [10] - 南方地区兴建大型室内冰雪场馆和主题乐园，让冰雪游演变为四季皆宜的休闲度假品类，推动市场扩容 [11] - 政策推动区域协同发展，支持东北地区建立冰雪旅游合作机制，共同策划推广冰雪旅游精品线路，促进跨区域联动 [13] 产业链与上市公司布局 - 多家上市公司积极掘金冰雪赛道，布局产业链各环节 [2] - 长白山（603099）打造集观光度假、温泉养生、冰雪体验为一体的冰雪温泉旅游度假模式，丰富“冰雪+”产品体系 [2] - 岭南控股（000524）开发涵盖国内外目的地的冰雪旅游线路和产品，提供赏雪、娱雪、滑雪等多样玩法 [2] - 冰山冷热（000530）将冰雪场馆作为优势细分市场，承接过多个标志性冰雪工程项目 [2] - 晶雪节能（301010）关注冰雪经济带来的业务机会，参与了长春、苏州滑雪场建设 [2] - 元隆雅图（002878）为哈尔滨冰雪大世界提供亚冬会特许商品，并联合开发文创产品，曾成功参与2022年北京冬奥会特许商品开发销售 [2] - 锋尚文化（300860）正在积极筹备2026年陕西省第一届冬季运动会开闭幕式项目 [3] 发展趋势与提质升级 - 冰雪经济进入黄金发展期，但存在优质供给不足、基础设施有待完善、区域发展不均衡等短板 [12] - 行业需加快提质升级，推动区域协同发展，构建差异化空间布局，并加强国际标准对接以拓展全球市场 [12] - 当前冰雪经济产业链条较短，多集中在旅游接待和运动服务等中下游环节，上游装备制造、中游赛事组织、下游衍生服务之间缺乏有效协同 [13] - 黑龙江省提出加快构建现代冰雪产业体系，推动全产业链发展以提升产业附加值 [13] - 冰雪经济的发展需硬件与软件并重，优质的服务与体验是擦亮冰雪旅游品牌的关键 [14]

行业政策与目标 - 中国多省市出台政策大力发展冰雪经济，旨在将其培育为新的经济增长点，构建现代冰雪产业体系，带动全产业链发展 [1] - 黑龙江省目标到2030年冰雪产业总产值突破4500亿元，构建具有国际影响力的北方冰雪经济引领区 [1] - 吉林省目标到2027-2028冰雪季冰雪旅游接待游客2.3亿人次，旅游总花费达4200亿元；到2029-2030冰雪季接待游客3亿人次，旅游总花费达5400亿元，冰雪装备制造业总产值超50亿元 [1] - 辽宁省目标到2030年冰雪产业总产值达到2500亿元左右，建成高品质冰雪运动和高质量冰雪旅游目的地 [1] - 北京市政策强调运用冬奥遗产，完善赛事体系，推动冰雪消费成为扩大内需的重要增长点 [1] 产业发展方向 - 天津市方案积极吸引国内外冰雪装备制造及场地运营企业投资，培育高水平综合运营服务商 [1] - 天津市支持冰雪装备器材、文化、旅游、运动等企业向专精特新方向发展，并鼓励企业加强品牌建设 [1] - 山西省计划通过优化资源配置、壮大经营主体来推动冰雪旅游全产业链发展，激发消费潜力，助力旅游淡季不淡 [1]