新华社北京4月24日电（记者张辛欣、周圆）记者24日获悉，工业和信息化部、商务部、国家卫生 健康委等七部门日前联合印发的《医药工业数智化转型实施方案（2025—2030年）》提出，到2030年， 规上医药工业企业基本实现数智化转型全覆盖。 方案围绕主要目标，聚焦数智技术赋能行动、数智转型推广行动、数智服务体系建设行动、数智监 管提升行动等四个方面系统提出14项具体工作任务。明确提出加强医药工业数智产品研发应用；鼓励医 药企业、医疗机构、科研院所等合作建设医药工业大数据平台，形成研发、生产、临床、大健康等领域 高质量数据集；鼓励建设一批高性能云计算平台、区块链、数据中心、5G行业虚拟专网、物联网等信 息基础设施，支撑医药企业"智改数转网联"等。 工业和信息化部有关负责人表示，将加强全链条政策有效衔接，统筹国家科技项目渠道加大对医药 工业数智化转型的支持，鼓励地方加强要素保障，鼓励医药工业企业及产业链上下游企业开展跨区域合 作，协同推进全产业链数智化升级。同时，还将推动医药工业数智化领域国内外法规接轨、标准认证、 业务技术交流。 方案提出两个阶段的发展目标：到2027年，医药工业数智化转型取得重要进展，包括突破一 ...

文章核心观点 马应龙卷入回流药风波，旗下两家门店被解除医保定点服务协议，公司认为事件影响未达信息披露程度，需看后续进展 [2][3] 分组1：事件概述 - 马应龙卷入回流药风波，回流药与欺诈骗保有关，存在安全用药隐患，暴露出药品购销乱象 [2] - 央视报道武汉存在回流药产业链，参保人在马应龙大药房两家门店买的处方药经药贩子转手回流到医疗医药机构 [2] - 武汉市医保局派出16个工作组进驻马应龙全部40家线下医保定点药店展开调查 [2] 分组2：公司回应与处理 - 截至3月31日，马应龙未对此事进行信息披露，公司证券部相关人士称涉事门店是子公司旗下的，在配合调查，认为影响未达披露地步，需看后续进展 [3] - 3月28日，武汉马应龙大药房连锁股份有限公司彭刘杨路店和惠济路店因违反相关规定被解除医保定点服务协议 [3] 分组3：公司业务情况 - 马应龙是中华老字号企业，始创于1582年，业务包括医药工业、医疗服务、医药商业 [3] - 医药工业板块产品有马应龙麝香痔疮膏、麝香痔疮栓等 [3] - 医疗服务方面，在多地建立肛肠连锁医院，与80家县市级基层医疗机构共建肛肠诊疗中心 [3] - 医药商业包括医药零售和医药物流，医药零售业务由马应龙大药房运营，此次回流药问题涉及该业务 [3] 分组4：行业与公司零售业务数据 - 2023年马应龙大药房以5.35亿元销售额位列全国医药零售百强榜第64名，零售业务占公司整体营业收入比例约为17% [4] 分组5：回流药产业链情况 - 公立医院门口有“医保取现”“高价收药”小广告，背后暗藏回流药产业链 [4][5] - 参保人在收药人诱惑下到马应龙大药房买静注人免疫球蛋白，成本低，收药人以6至7折回收，参保人得6000元到7000元现金 [5][6] - 马应龙大药房门店销售员通过互联网医院为参保人开处方，参保人买到药 [6] - 收药人以492元/盒买药后层层转卖，药品最终以800元到850元/盒卖给患者 [6]

行情回顾 - 本周中信医药指数上涨1.08%，跑输沪深300指数0.03个百分点，在中信30个一级行业中排名第18位 [4] - 本周涨幅前十名股票为康惠制药(33.12%)、*ST景峰(20.70%)、荣昌生物(16.72%)、爱朋医疗(15.90%)、维康药业(15.10%)等 [4] - 本周跌幅前十名股票为倍益康(-24.51%)、无锡晶海(-24.41%)、中科美菱(-19.97%)、辰光医疗(-18.89%)、赛隆药业(-17.42%)等 [4][80] 医药板块整体观点 - 当前医药板块估值处于低位，公募基金(剔除医药基金)对医药板块配置处于低位 [7] - 考虑到美债利率等宏观环境因素积极恢复、大领域大品种对行业的拉动效应，对2025年医药行业增长保持乐观 [7] - 投资机会上，预计将呈现百花齐放局面 [7] 创新药领域 - 看好国内创新药行业从数量逻辑向质量逻辑转换，迎来产品为王阶段 [7] - 2025年建议更加重视国内差异化和海外国际化管线，看好能兑现利润的产品和公司 [7] - 推荐关注恒瑞、百济、贝达、信达、康方、科伦等企业 [7] 医疗器械领域 - 影像类设备招投标量回暖明显，设备更新持续推进，关注迈瑞、联影、开立、澳华等 [7] - 发光集采落地后国产龙头份额提升可观，加速进口替代，关注迈瑞、新产业等 [7] - 骨科集采出清后恢复较好增长，关注爱康、春立等 [7] - 神经外科领域集采后放量和进口替代加速，关注迈普等 [7] 中成药零售市场表现 - 2024年中成药零售渠道销售额1680亿元，同比下滑3.6% [9] - 感冒用药/清热类销售额281亿元，同比下滑8.4%，其中感冒灵颗粒销售额36.87亿元(+5.4%) [15][20] - 滋补保健类销售额249亿元(-1.5%)，复方阿胶浆销售额23.15亿元(+14.8%) [19][21] - 心脑血管疾病用药销售额195亿元(-5.9%)，安宫牛黄丸销售额45.8亿元(-10.5%) [24][26] - 止咳祛痰类销售额184亿元(-4.3%)，蜜炼川贝枇杷膏销售额20.64亿元(+2.2%) [28][29] 医药工业领域 - 特色原料药行业成本端有望改善，估值处于近十年低位 [7] - 关注重磅品种专利到期带来的新增量和纵向拓展制剂进入兑现期的企业 [7] - 推荐同和药业、天宇股份、华海药业等 [7] 医疗服务领域 - 反腐+集采净化医疗市场环境，民营医疗综合竞争力有望提升 [12] - 推荐关注固生堂、华厦眼科、普瑞眼科、爱尔眼科等 [12] - 血制品行业中长期成长路径清晰，推荐天坛生物、博雅生物 [12] 药房板块 - 处方外流+格局优化核心逻辑增强，估值处于历史底部 [12] - 建议关注老百姓、益丰药房、大参林、漱玉平民等 [12] 行业热点事件 - 阿斯利康宣布收购EsoBiotec，总价最高10亿美元 [78] - 阿斯利康与Alteogen达成ALT-B4许可协议 [78] - 赛诺菲宣布收购Dren Bio子公司Dren-0201，前期支付6亿美元 [78] - Avidity Biosciences和Dyne Therapeutics公布寡核苷酸偶联疗法积极临床数据 [79]

报告摘要 事件： 公司发布2024年年报，实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为84.98/9.56/10.36亿元，同 比-2.03%/-10.78%/-12.31%，经营性净现金流20.15亿元，同比-21.78%；EPS（基本）0.64元。2024年度公 司现金分红的总额，包括中期（半年度和第三季度）已分配的现金红利占公司2024年度合并报表归母净利 润的比率为 82.86%。业绩基本符合市场预期。 点评： 医药工业收入稳健增长，扣非归母净利润下滑 点击注册小程序 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 创新药管线丰收在望，强强联合推动高质量发展 公司中药研发龙头地位稳固，24年研发投入10.39亿元。截至24年底，公司已拥有98款在研产品，包括33 款1类创新药，27款处于临床试验阶段，2 ...