杉杉重整大戏之谁是白衣骑士渐近高潮！ "老五股"之一的中国宝安（000009.SZ）宣布拟携旗下"负极一哥"贝特瑞（920185.BJ）入局杉杉集团重整，这份重整意向背后，潜伏一个全球负极"超级 巨无霸"。 在中国宝安之前，方大炭素（600516.SH）、湖南盐业集团均宣布有意向参与杉杉集团重整。"白衣骑士"接连登场，杉杉集团的重整舞台，比预想的更为 拥挤。 值得注意的是，自2020年起中国宝安 内部经历长达数年的股权暗战。 据"湾财社"近期报道，市场人士分析，中国宝安股权争夺大概率将持续升级。 此 外，如果中国宝安参与杉杉重整， 还会面临反垄断审查。 截至12月16日收盘，中国宝安股价下跌2.39%，报9.8元/股，总市值253亿元；贝特瑞股价下跌1.22%，报31.7元/股，总市值357亿元；杉杉股份股价下跌 3.5%，报12.95元/股，总市值291亿元。 图源：罐头图库 贝特瑞+杉杉股份=全球负极超级龙头 12月12日晚，中国宝安公告，公司同意作为重整投资联合体牵头人，联合下属子公司贝特瑞及其他潜在投资人参与杉杉集团重整。贝特瑞也于同日发布公 告。 也就意味着，如果能够整合杉杉集团，对贝特瑞当前负极材 ...

报告行业投资评级 - 行业评级为“增持”，且维持该评级 [6][10] 报告核心观点 - 全国医疗保障工作会议的召开，明确了以集采为核心的中药行业供给侧改革将持续深化，价格与市场格局重塑是2026年中药行业的大方向 [4] - 政策在推动价格下行的同时，也支持产业创新发展，具备临床价值、质量可控、成本优势的独家及创新品种将更具议价优势，行业集中度有望提升 [4][9] - 长期护理保险制度的推进，将在老龄化背景下催生对老年病、慢性病等服务的巨大需求，中医药“防治养”的特有优势有望带来增量需求空间 [9] - 投资建议围绕三大主线展开：价格治理、消费复苏、国企改革 [10][11] 市场表现总结 - 上周（2025.12.07-2025.12.13）中药Ⅱ指数报收6372.09点，下跌2.03%，跌幅在医药生物二级子板块中相对较大，同期医药生物指数下跌1.04% [1] - 医药子板块中仅医疗服务上涨1.67%，其余均下跌，其中医药商业板块跌幅最大，为4.26% [1][19] - 上周表现居前五的公司为：佐力药业、江中药业、葵花药业、东阿阿胶、马应龙 [1][17] - 上周表现靠后五的公司为：粤万年青、太龙药业、信邦制药、益盛药业、维康药业 [1][17] - 2025年以来（截至报告期），中药Ⅱ指数累计下跌3.54%，而同期化学制药和医疗服务指数分别上涨31.23%和29.71% [19] 行业估值总结 - 上周中药板块PE（ttm）为27.17X，环比下降0.55X，近一年PE最大值为30.26X，最小值为24.72X，当前PE处于2013年以来28.41%的分位数 [2] - 上周中药板块PB（lf）为2.29X，环比下降0.04X，近一年PB最大值为2.52X，最小值为2.17X，当前PB处于2013年以来5.56%的分位数 [2] - 在医药各子板块中，中药板块当前PE（27.2X）低于医疗服务（39.0X）、生物制品（31.7X）和化学制药（47.3X） [22] - 在医药各子板块中，中药板块当前PB（2.3X）低于医疗服务（3.2X）、化学制药（3.5X）和生物制品（2.4X） [26] 上游中药材价格总结 - 上周（2025.12.02-2025.12.08）中药材价格总指数为225.57点，较前一周上涨0.4% [3] - 中药材十二大类价格呈现7涨5跌的态势，其中全草类药材价格指数涨幅居首 [3] - 近期中药材市场行情震荡上行，主要由于流感高发且提前，拉动了流感相关药材的实际需求，同时冬季滋补类药材需求亦上涨 [3] - 预计后期中药材价格指数将继续小幅上涨 [3] 行业政策与趋势总结 - 2025年12月13日召开的全国医疗保障工作会议，明确了2026年八大医保重点工作，其中提到将继续推进中成药、中药饮片全国联盟采购，并发挥医保战略购买作用以支持医药产业创新发展 [4] - 政策推动的集采意味着集采范围、规模、规则及议价能力将不断优化和加强，行业价格体系面临调整，价格下行压力增加 [4] - 在集采和医保谈判中，临床价值明确、循证医学充分、质量可控、成本具优势的品种，尤其是独家品种及真创新品种，将更具议价优势，实现“优质优价” [9] - 随着价格与市场格局重塑，中药行业集中度有望持续提升 [9] - 长期护理保险制度的推进，有望在老龄化背景下拉动对老年病、慢性病、康复护理等服务及产品的需求，从而增加中药行业的需求空间 [9] 投资建议总结 - 报告维持行业“增持”评级，并建议关注三大投资主线 [10] - **主线一：价格治理**。在集采、医保谈判等政策下，具备竞争优势的品种及企业有望实现以价换量 [10] - 集采方面：建议关注价格降幅、院端市场份额及研发创新能力，独家品种且在院端销售规模较大、企业研发能力较强的公司更易实现以价换量 [10] - 医保谈判方面：建议关注价格降幅和新增进入医保目录的品种及企业，研发创新能力强的企业和独家品种有望获得更大增量市场 [10] - 基药目录调整方面：建议关注调整进度，已纳入医保的非基药（尤其是“医保+非基药+独家”品种）有望率先入选 [10] - 药价比政策方面：拥有渠道和产品优势的龙头企业有望在价格联动中提升市占率 [10] - **主线二：消费复苏**。看好宏观经济回暖及内需刺激带来的消费类中药销量恢复，人口老龄化和健康意识提升是长期驱动力，看好拥有配方、原材料、品牌优势的品牌中药龙头企业及产业链延伸的消费中药 [11] - **主线三：国企改革**。中药行业国资控股企业占比较高，国企改革深化带来的提质增效及业绩增长是投资机会所在 [11] - 投资标的建议关注：具有较强研发实力、独家品种较多的企业；受集采影响较小的企业；“医保+非基药+独家”品种；品牌力、产品力强的品牌中药龙头企业；国企改革带来业绩增长的企业 [11] - 重点推荐佐力药业、以岭药业，关注片仔癀、寿仙谷 [11]

会议信息 - 股东大会于2025年11月20日在公司会议室召开[2] - 出席会议股东及代理人368人，所持表决权股份占比54.5198%[2] - 9名董事全部出席，3名监事出席2人[2] 议案表决 - 《关于取消监事会并修订<公司章程>的议案》同意比例99.7110%[4] - 《关于修订<股东会议事规则>的议案》同意比例96.2971%[4] - 《关于董高薪酬方案的议案》同意比例99.6825%[4] - 《关于购买董高责任险的议案》同意比例99.6805%[5] - 5%以下股东对董高薪酬方案同意比例99.1363%[5] - 5%以下股东对购买董高责任险同意比例99.1309%[5]

会议安排 - 公司2025年10月28日决定召开2025年第一次临时股东大会[2] - 2025年10月30日公告股东大会相关事项[3] - 现场会议2025年11月20日15:15举行，网络投票同日进行[3] 参会情况 - 368人出席，代表股份235,009,851股，占比54.5198%[4] 会议结果 - 股东大会审议通过取消监事会等多项议案[6]

核心业绩表现 - 2025年1-9月公司实现营业收入28.37亿元，同比增长1.63% [1] - 2025年1-9月公司实现归母净利润5.01亿元，同比增长9.51% [1] - 2025年1-9月公司实现扣非归母净利润4.68亿元，同比增长4.27% [1] - 2025年第三季度公司实现营业收入8.88亿元，同比增长2.80% [1][2] - 2025年第三季度公司实现归母净利润1.58亿元，同比增长8.38% [1][2] - 2025年第三季度公司实现扣非归母净利润1.46亿元，同比增长4.32% [1][2] 盈利能力与费用分析 - 2025年第三季度公司毛利率为48.00%，同比提升1.52个百分点 [2] - 2025年第三季度公司归母净利率为17.76%，同比提升0.91个百分点 [2] - 2025年第三季度销售费用为2.17亿元，同比增长12.54%，销售费率为24.43%，同比提升2.12个百分点 [2] - 2025年第三季度管理费用为0.15亿元，同比下降21.91%，管理费率为1.73%，同比下降0.54个百分点 [2] - 2025年第三季度研发费用为0.21亿元，同比增长23.02%，研发费率为2.35%，同比提升0.39个百分点 [2] 业务发展策略与增长动能 - 零售终端聚焦重点连锁与重点品种，加强资源投入并开展营销活动，依托肛肠细分市场优势，由肛肠药品向肛肠健康领域延伸 [3] - 加强独家眼部药品八宝眼膏的学科建设及循证拓展，玻璃酸钠滴眼液（单剂量）已获药品注册证书并正有序推进生产上市 [3] - 独家皮肤药品龙珠软膏凭借专家共识加大终端动销，并持续推进其他适应症的循证医学研究 [3] - 以药品为基础，向眼部美妆、保健及皮肤护理延展，已构建形成"眼霜+眼部精华+眼贴膜+眼部精油"的眼科品类结构 [3]

投资评级 - 投资评级为“买入”，并予以维持 [6] 核心观点 - 报告认为公司业绩持续稳健增长，看好其在大健康品领域的拓展前景 [1][4][10] 财务业绩表现 - 2025年1-9月实现营业收入28.37亿元，同比增长1.63%；实现归母净利润5.01亿元，同比增长9.51%；实现扣非归母净利润4.68亿元，同比增长4.27% [1][4] - 2025年第三季度单季实现营业收入8.88亿元，同比增长2.80%；实现归母净利润1.58亿元，同比增长8.38%；实现扣非归母净利润1.46亿元，同比增长4.32% [1][4][10] - 2025年第三季度公司毛利率为48.00%，同比提升1.52个百分点；归母净利率为17.76%，同比提升0.91个百分点 [10] - 2025年第三季度销售费用为2.17亿元，同比增长12.54%，销售费率为24.43%，同比提升2.12个百分点；研发费用为0.21亿元，同比增长23.02%，研发费率为2.35%，同比提升0.39个百分点 [10] 业务发展与战略 - 公司零售终端聚焦重点连锁和重点品种，加强资源投入和营销推广，依托肛肠细分市场优势，由肛肠药品向肛肠健康领域延伸 [10] - 公司加强独家眼部药品八宝眼膏的学科建设，玻璃酸钠滴眼液（单剂量）已获得药品注册证书；独家皮肤药品龙珠软膏加大终端动销力度 [10] - 公司以药品为基础，向眼部美妆、保健及皮肤护理延展，已构建形成“眼霜+眼部精华+眼贴膜+眼部精油”的眼科品类结构 [10] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为6.08亿元、7.17亿元及8.21亿元 [10] - 预计公司2025-2027年EPS分别为1.41元、1.66元及1.90元 [10] - 基于2025年11月14日收盘价29.35元，对应2025年预测市盈率为20.82倍 [10][16]

国货市场整体趋势 - 国货品牌近年来快速崛起，改变了以往“质量堪忧，包装廉价”的刻板印象，市场呈现高颜值、高性价比、超好用的特点[1][3] - 新锐国货品牌如诗朗、片仔癀、马应龙等凭借专业实力征服消费者，使“中国制造”具有更特别的意义[4][5] - 消费者消费记录显示接近一半为国货单品，反映国货在消费市场的渗透率提升[1] 诗朗防脱洗发水 - 诗朗专注洗护日化28年，拥有500多项研发技术，曾获“中国洗护类TOP10品牌”荣誉[15][16] - 产品联合广东省植物研究中心研发，采用侧柏叶提取物，经科学实验证明具防脱效果[19][20][21] - 志愿者试用后发缝变小，用户反馈洗头或梳头时掉发减少，头痒、头油、头屑多的问题得到改善[21][26][33] - 旗舰店单瓶500ml售价69.9元，国货专场2瓶仅69.9元，性价比突出[37] 马应龙系列眼霜+眼膜 - 马应龙拥有430多年历史，以眼药起家，“八宝古方”含8种中药材，2011年评为国家非物质文化遗产[45][49] - 产品针对黑眼圈、眼袋、眼纹三大眼周问题，分紧致型、眼纹型、眼袋型三种眼部精华[49][50][52][54] - 采用360°滚珠头设计，透明草本香气精华质地，轻薄好推开，吸收快[57][58][59] - 官方价119元/支，国货推广价69元/支、118元/2支，价格优势明显[61] 片仔癀珍珠霜 - 片仔癀为中华老字号，拥有“国家保密配方”，460多年非物质文化遗产，蝉联国家金质奖，是福建三宝之一[63] - 产品采用明朝宫廷秘方，以珍珠粉为底，搭配麝香、牛黄、蛇胆、田七等名贵成分，具锁水保湿、滋养、柔嫩肌肤功效[66][67] - 膏体丝柔清透，滋润度高，有焕亮肌肤效果，3瓶为一个使用周期，售价49.9元/3瓶，性价比高[69][76][77] 荣晟虾青素面膜 - 面膜富含虾青素、雨生红球藻、烟酰胺、泛醇、北美金缕梅、透明质酸钠等多重成分，能赶走肌肤粗糙，补水紧致[84][88] - 适合25岁后肌肤状态下降、30岁后熟龄肌及20岁日常护肤人群，敷后肌肤紧嫩滑，保持水润弹嫩至第二天[93][98] - 售价49元/30片，价格极具竞争力，适合囤货[99] 婷美内衣+收腹裤 - 婷美为23年老国货品牌，拥有三维制版系统，内衣专为国人身材设计，无钢圈，靠W型提拉带+果冻条实现自然提拉聚拢[107][110][113][128] - 产品能使A杯升B杯，B杯穿出漫画胸，大胸也能稳稳兜住，同时收副乳，塑形效果明显[116][120][122][125] - 内衣官网活动价80多元，国货合作价59.9元/件，组合价99.8元/2件；收腹裤售价49.9元/2条、69.9元/3条[135][138][154] 轻梵保暖超薄美肤衣 - 产品采用多维度高弹纤维，形成保温蓄热层，几秒内快速升温，持久锁温，透气性好，轻薄不臃肿[179][181][183][188][193] - 弹性大，贴身不紧身，适合紧身针织衫、牛仔裤等内搭，男女同款，女款69元/2套，男款79元/2套[163][166][176][195] 韩束身体乳 - 产品为国妆特字美白祛斑特证身体乳，注册证号国妆特字202410718，具补水保湿、美白紧致功效[223][224][221] - 质地清爽，涂后不黏腻，能提升肌肤光泽度，防止暗沉，香味雅致，营造伪体香效果[218][225][226][230] - 官方直播间售价69.9元/瓶，国货推广价99元/2瓶，性价比高，适合秋冬季节使用[236][239] 简届户外缓震四季运动鞋 - 鞋底采用全地形征服大底，耐刮蹭、碾压，适合多种路况，耐久度超日常所需[247][251][255][257][258] - 中底采用二次高弹橡塑发泡科技，具踩屎感，有效吸收冲击力，轻量鞋身透气不闷脚[261][263][265] - 四季款售价159元，秋冬款售价179元，防泼水，保暖性强，得物平台售价579元/双，价格优势显著[272][277]

根据提供的晨报内容，以下是关于重点公司和行业研究的核心观点与关键要点总结。 行业专题研究：建材 - 建材行业2025年三季报显示，地产和宏观债务的冲击已减弱，结构性增长亮点突出，维持“增持”评级[2][3] - 水泥板块海外盈利超预期，华新水泥等在非洲扩张的企业优势显著，国内需求与价格环比Q2走弱，但2024年作为年度底部的概率增大[4] - 消费建材子行业营收增速分化加大，企业通过出海、下沉、旧改等路径拓展增长，涂料和防水行业价格修复与结构升级领先[5] - 玻璃玻纤板块保持高景气，玻纤行业呈现产销与盈利结构分化，大厂在风电纱、电子布等领域领跑；浮法玻璃价格磨底，光伏玻璃在行业自律减产下头部企业快速扭亏[5][27] 公司季报点评：华东医药 - 华东医药2025年前三季度收入326.64亿元，同比增长3.77%，归母净利润27.48亿元，同比增长7.24%[7] - 工业板块中美华东Q3收入37.28亿元，同比增长14.95%，归母净利润8.94亿元，同比增长18.43%；创新产品销售收入16.75亿元，同比增长62%[8] - 医美业务海内外合计收入15.68亿元，同比下降17.90%，其中国内欣可丽美学收入7.45亿元，同比下降18.03%，受经济环境与行业竞争影响短期承压[8] - 创新管线进展顺利，肿瘤领域ROR1 ADC多项临床进行中，内分泌领域口服GLP-1小分子完成国内减重III期临床入组[9] 公司季报点评：海博思创 - 海博思创2025年Q3营收33.9亿元，同比增长124.4%，归母净利润3.07亿元，同比增长872.24%[10] - 全球储能市场高景气，2025年前三季度锂电储能装机超170GWh，同比增长68%，其中国内新增并网82GWh（同比增长61%），海外储能94GWh（同比增长74%）[10] - Q3公司毛利率18.64%，环比提升1.7个百分点，净利率9.05%，环比提升1.55个百分点，受益于独立储能占比提升及系统质量要求提高[11] - 预计2026年全球储能市场增速40%-50%，中国市场装机量预计从2025年130GWh增至2026年150-200GWh，驱动因素包括现货市场发展、容量补偿政策及海外AI负荷需求等[11][13] 金融工程月报：资产配置策略 - 基于宏观因子的资产配置策略2025年以来收益4.23%，10月收益0.78%，最大回撤0.65%，年化波动1.54%[15] - Black-Litterman策略1年内收益3.94%，10月收益0.36%；风险平价策略年内收益3.69%，10月收益0.55%[15] - 2025年10月大类资产中SHFE黄金上涨5.43%，中债-国债指数上涨0.82%，恒生指数下跌3.61%[14] - 宏观观点显示10月制造业PMI回落至49，服务业PMI小幅回升至50.6%；9月CPI同比-0.3%，核心CPI微升至1.0%；增长、通胀、信用因子暴露偏离值调整为负[16] 行业跟踪报告：计算机（MiniMax） - MiniMax发布全模态AI“全家桶”，包括文本模型M2、视频生成模型Hailuo 2.3、语音模型Speech 2.6和音乐模型Music 2.0[21][22] - 文本大模型M2以230B总参数、10B激活参数，在Artificial Analysis榜单位列全球前五、开源第一，推理成本低至0.53美元/百万Token，为Claude 4.5 Sonnet的8%[22][23] - M2发布后5天内API调用量跃居OpenRouter平台全球第四、国产第一，编程场景调用量全球第三[23] - 视频模型Hailuo 2.3支持生成10秒1080p高清视频，训练推理效率提升2.5倍；语音模型Speech 2.6首包响应时间压减至250毫秒[24] 行业月报：医疗器械 - 医疗设备招投标规模增长，2025年10月CT、DR、超声、内窥镜、手术机器人新设备招投标规模同比分别增长49.4%、54.4%、59.9%、11.6%、108.9%[29] - 2025年前10月联影医疗CT招投标规模增长74.7%，迈瑞超声增长61.8%，开立内窥镜增长96.6%[29] - 政策推动设备更新，目标到2027年医疗卫生领域设备投资较2023年增长25%以上，联影医疗2025年前三季度国内收入68.66亿元，同比增长23.70%[30] 公司季报点评：百济神州 - 百济神州2025年Q3总收入14.12亿美元（环比增长7.37%），GAAP经营利润1.63亿美元（同比转正），上调全年收入指引至51-53亿美元[31][32] - 泽布替尼Q3销售收入10.41亿美元（环比增长9.58%），已超越伊布替尼位居全球领先[34] - CDK4抑制剂计划于2026年上半年启动一线HR+HER2-乳腺癌III期临床；B7-H4 ADC、PRMT5抑制剂等实体瘤管线快速推进[33] 公司季报点评：中兴通讯 - 中兴通讯2025年前三季度营收1005.20亿元，同比增长11.63%，归母净利润53.22亿元，同比下降32.69%[39] - Q3营收289.67亿元，环比下降24.93%，毛利率25.85%，同比下滑14.50个百分点，主要受运营商业务交付节奏影响[39] - 算力业务增长提速，1-9月政企业务同比增长130%，算力业务规模约250亿元，同比增长180%；自研“凌云”AI芯片等强化智算布局[39][40] 行业跟踪报告：食品饮料（白酒） - 10月CPI同比转正至0.2%，核心CPI同比升至1.20%，驱动内需预期修复；服务业PMI连续13个月位于50%以上[58][59] - 白酒行业Q3收入同比下滑18%，归母净利润同比下滑22%，行业去库进行中，预计报表和库存拐点有望在2-3个季度内出现[60] - 当前白酒板块PE TTM处于2005年以来23%分位，股息率达3.74%，高于沪深300的2.54%，估值与股息具备性价比[61]

市场资金与情绪 - 市场成交热度下降，全A日均成交额降至2.0万亿，个股上涨比例升至54.77%[5] - 外资流入加速，单周流入8.0亿美元，北向资金成交占比历史分位数升至27.4%[6] - 南下资金单周净买入升至386.8亿元，处2022年以来89%分位[8] - 港股卖空占比创今年4月以来新高，恒生指数上周收涨+1.3%[13][14] 资产配置观点 - 11月建议超配中国AH股与工业商品，权益配置权重为45.00%，商品权重为10.00%[9][11] - 工业金属如铜存在阶段性供需不平衡，建筑、电网与电动车是主要需求驱动[11] - 基于宏观因子的资产配置策略本年收益达到4.23%[3] 行业动态与业绩 - 医疗设备招投标规模显著增长，25年10月CT、超声、手术机器人同比分别增长49.4%、59.9%、108.9%[18] - 石化行业2025年三季度归母净利润同比大幅增长299.67%，民营炼化盈利环比增长23.28%[45] - 钢铁行业产量下降助力去库，上周五大品种钢材总库存1503.57万吨，环比降10.19万吨[38] - 储能行业高景气，海博思创Q3营收同比增124.4%，全球锂电储能前三季度装机超170GWh，同比增68%[74]

公司基本信息 - 公司于2004年3月30日获批发行1800万股普通股，5月17日在上海证券交易所上市[20] - 公司注册资本为43105.3891万元，股份总数为43105.3891万股，全部为普通股[21][28] 人员津贴与保险 - 独立董事津贴每人每年18万元，非独立董事每人每年12万元，均按月发放[13] - 拟为公司及董高买责任险，赔偿限额不超1亿元，费用不超50万元，期限12个月[17] 股份相关规定 - 为他人取得股份提供财务资助累计总额不超已发行股本总额10%，决议需全体董事三分之二以上通过[28] - 收购股份后不同情形注销或转让时间不同，员工持股等情形合计持股不超已发行股份总额10%[32] - 董事、高管任职期间每年转让股份不超所持有总数25%，发起人等股份有转让限制[34] 股东权益与会议 - 股东查阅信息需提前15天书面申请，请求撤销决议需60日内，连续180日以上单独或合并持有1%以上股份可请求诉讼[39][41] - 持有5%以上有表决权股份股东质押股份需当日书面报告[43] - 年度股东会每年1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行，单独或合计持有10%以上股份股东可请求召开临时股东会[48][53] 交易与担保审议 - 交易涉及资产总额等多项指标占比超10%及相关金额标准，由董事会审议通过[86] - 与关联自然人交易30万元以上，与关联法人交易300万元以上且占最近一期经审计净资产绝对值0.5%以上需关注[87] - 公司对外担保多项指标达到一定比例需股东会审议[48] 董事会相关 - 董事会由9名董事组成，至少1名职工董事，每年至少召开两次会议，需提前10日书面通知[85][88] - 代表1/10以上表决权股东等可提议召开临时董事会会议，董事长10日内召集主持[88] - 董事会会议需过半数董事出席，决议经全体董事过半数通过，表决一人一票[89] 独立董事规定 - 直接或间接持有公司已发行股份1%以上或为前十名股东的自然人股东及其亲属不得担任独立董事[94] - 担任独立董事需有五年以上法律、会计或经济等工作经验[96] - 独立董事行使部分职权需经全体独立董事过半数同意[97] 财务与报告 - 公司在会计年度结束之日起4个月内披露年度报告，前6个月结束之日起2个月内披露中期报告[108] - 分配当年税后利润时提取10%列入法定公积金，法定公积金累计额为注册资本50%以上可不再提取[108] - 公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%[110] 其他 - 公司设总经理1名，每届任期三年，连聘可连任[103] - 审计委员会成员由三到五名董事组成，独立董事应过半数，会议须三分之二以上成员出席方可举行，决议经成员过半数通过[101][103] - 公司聘用会计师事务所聘期1年，可续聘，审计费用由股东会决定[116][119]