国货市场整体趋势 - 近年来国货市场迅速崛起，新锐品牌不断涌现，改变了过往“质量堪忧，包装廉价”的刻板印象[4][5] - 国货产品凭借高颜值、高性价比和好用的特点，赢得了消费者的青睐，部分消费者近一半的消费记录为国货单品[2] - 国货的崛起赋予了“中国制造”更特别的意义[6] 诗朗品牌及洗发水产品分析 - 诗朗是专注洗护日化28年的国货品牌，拥有500多项研发技术，曾获“中国洗护类TOP10品牌”等荣誉[18][19] - 其防脱洗发水是与广东省植物研究中心联合研发，核心成分为经科学验证的侧柏叶提取物[22][23][24] - 产品经过试用测评，反馈显示有助于减少掉发、改善头油和头屑问题，社群好评众多[26][28][33][35][36] - 产品定价具有竞争力，日常旗舰店售价为69.9元人民币/瓶（500ml），本次推广活动价格为69.9元人民币/2瓶[38] 康雪品牌及精华油产品分析 - 康雪是专注于将传统养肤成分与现代科技结合的新锐国货品牌[47] - 其山茶花籽抗皱精华油为纯油配方，精选高山山茶花籽油与多种植物精油，质地清透易吸收[48][50][52] - 产品在预售阶段即已爆单，本次推广活动价格为89元人民币/3瓶（30ml/瓶），库存仅限200单[59][60] 马应龙品牌及眼部护理产品分析 - 马应龙是拥有430多年历史的老字号国货，最初以眼药起家，其“八宝古方”于2011年被列为国家非物质文化遗产[66][70] - 公司针对眼周松弛、眼纹、眼袋等不同问题推出了三款眼部精华产品，采用360°滚珠头设计[70][71][73][75][78] - 产品官方售价为119元人民币/支，本次推广活动优惠价为69元人民币/支或118元人民币/2支[82] 片仔癀品牌及珍珠霜产品分析 - 片仔癀是著名的中华老字号，拥有460多年历史，其配方为国家保密配方和非物质文化遗产[86] - 皇后牌片仔癀珍珠霜沿用明朝宫廷秘方，含有片仔癀及珍珠粉、麝香、牛黄等多种名贵成分，主打锁水保湿、润养肌肤[89][90] - 产品定价极具性价比，本次推广活动价格为49.9元人民币/3瓶[98] 内衣及内裤产品分析 - 一款秋板双面磨毛果冻条内衣采用细腻磨毛面料，主打亲肤舒适、无钢圈设计和塑形效果，市场同款价格约为50-60元人民币/件，本次活动价为69元人民币/2件[100][103][107][108][113] - 板禾天然原棉原色内裤采用新疆长绒棉（含量96%）制成，具有吸水性好、高弹性及不夹臀等特点，合作品牌同款售价为99元人民币/3条，本次活动价为79元人民币/6条[122][124][127][128][131][133] 服装及其他产品分析 - 一款车厘子红羊羔绒大衣采用外层羊羔绒、内里鹿皮绒的双层设计，帽子可拆卸，活动推广价为159元人民币/件[141][147][149][151][156] - 沃品夹耳蓝牙耳机由知名品牌代工厂生产，采用耳夹式设计、蓝牙6.0芯片和ENC降噪技术，支持6小时续航，线下同类产品售价约199元人民币，本次活动特惠价为89元人民币/副[186][189][193][197][199][201][208][210]

公司背景与品牌历史 - 公司旗下品牌瞳话专注于眼部护理产品线[15][17] - 公司起源于1582年 拥有441年眼药研发历史 底蕴深厚[20][21] - 公司早期以眼药闻名 有民谣"头顶马聚源 眼看马应龙"印证其历史地位[23][24] - 公司因眼膏配方对痔疮有效而拓展业务 痔疮膏成为知名产品[26][28] - 公司现已回归眼部护理老本行 并联合北京大学药学院等多所高校及科研机构进行产品研发[32][33] 产品技术与研发 - 产品采用传统精粹与现代科学结合 拥有多项证书[35][37] - 核心成分包含燕麦肽 是一种小分子活性肽 渗透力强 效果优于多数合成肽[51][53][56] - 产品添加自研黑科技马应龙茯白菁萃原液 由宫廷秘方"七白膏"改良而来 含白芷 白蔹 白术等七种名贵药材[57][58] - 配方辅以水解燕麦蛋白 枸杞果提取物 积雪草 扭刺仙人掌 海藻糖等多种成分 实现抗皱 紧致 保湿 强韧肌底等多重功效[61][62][68][69][113][115] - 产品额外添加珍珠提取物熊果苷及葡糖基橙皮苷以改善眼周肌肤并焕发活力[102][103][104] 产品功效与特点 - 产品主打抗皱 紧致 保湿功能 旨在改善细纹 松弛 下垂 干燥等眼周问题[41][71][112] - 产品质地为乳白色奶霜 油包水配方 轻薄好推开 滋润不油腻 不长脂肪粒[73][74][76][80] - 产品使用后眼周有温热感 保湿效果可持续2-3小时 亦适合用作妆前打底[82][84] - 产品包装设计精美 采用淡粉淡蓝渐变及莫兰迪粉色 适合作为礼物[121][123][124] 市场定位与价格策略 - 产品定位为国货眼霜 强调其效果不逊于雅诗兰黛 兰蔻等国际品牌[15][62] - 公司定价策略强调良心 避免过多品牌溢价 旗舰店日常售价为167元每瓶[87][88] - 本次推广为清仓福利 产品原价169元 直降70元 现99元可购得两瓶20g正装[46][91][134] - 促销活动买赠力度大 下单加赠同款5g中样4支及瞳话水晶眼膜6对3盒[46][91][134] - 活动限时14天 库存紧张[46][91][134] 消费者反馈与使用建议 - 品牌过往推出的眼膜 眼霜产品回回爆场 回头客多[39] - 文章引用案例称有用户20多年坚持使用眼霜 40多岁眼周肌肤仍无皱纹[8] - 建议消费者尽早使用眼霜进行抗皱护理 类比为将水果放入冰箱保鲜[6] - 强调眼周肌肤脆弱 不能自行分泌水油 需使用专门眼部产品[65][109] - 提供了详细眼霜使用按摩手法 包括点涂 穴位按压及热敷等步骤[126][127][128][130][131]

核心事件概述 - 上市公司马应龙旗下连锁药店武汉马应龙大药房连锁股份有限公司朝阳街药店因空刷医保卡被处罚 涉及违规费用7256.6元 医保部门已追回该笔费用并解除医保服务协议 [1] - 同一子公司旗下另一家惠济药店此前于2025年3月亦因伪造处方结算高价药品遭处罚 涉及医保违规费用高达1445882.30元 同样被追回费用并解除医保服务协议 药店负责人被记分 [1] 公司背景与关联 - 违规主体武汉马应龙大药房连锁股份有限公司为A股上市公司马应龙（600993.SH）的控股子公司 马应龙持有其80%股权 [1] 违规行为详情 - 朝阳街药店违规行为为空刷医保卡 [1] - 惠济药店违规行为为伪造处方结算人血白蛋白、人静注免疫球蛋白等药品 [1] 监管处罚措施 - 对朝阳街药店的处理措施为追回医保违规费用7256.6元并解除医保服务协议 [1] - 对惠济药店的处理措施更为严厉 除追回1445882.30元违规费用和解除协议外 还对药店负责人支付资格记3分 [1]

公司违规事件 - 公司旗下武汉马应龙大药房连锁股份有限公司朝阳街药店存在空刷医保卡行为 涉及医保违规费用7,256.6元 医保部门已追回该笔费用并解除与该药店的医保服务协议 [2] - 公司旗下同一连锁药房此前已有违规记录 2025年3月 其惠济药店因伪造处方结算人血白蛋白、人静注免疫球蛋白等药品 涉及医保违规费用高达1,445,882.30元 同样被追回费用并解除医保服务协议 药店负责人还被支付资格记3分 [2] 公司股权结构 - 涉事主体武汉马应龙大药房连锁股份有限公司为上市公司马应龙（600993.SH）的控股子公司 上市公司持有其80%股权 [2]

国货崛起行业观察 - 近年来国货市场迅速崛起，新锐品牌不断涌现，改变了过往“质量堪忧，包装廉价”的刻板印象[3] - 国货产品凭借高颜值、高性价比和超好用的特点，正获得越来越多消费者的青睐，部分消费者消费记录中接近一半为国货单品[1] - 国货的崛起为“中国制造”赋予了更特别的意义[5] 弹动(TELL DO)鱼子酱洗发露产品分析 - 该产品定位为“头皮奢养”，将高级沙龙价值约2000元一次的鱼子酱护理概念家用化，主打在家享受“千元级鱼子酱护理”[18][20] - 产品核心成分与工艺包括：添加可见的“鱼子酱精华”，并将超过半瓶的基底水替换为鲜花纯露，遵循“贵妇护肤逻辑”[23][26][27] - 产品宣称具有修护、滋养、去屑、防断发等多重功效，旨在通过养护头皮来改善发质[16][32] - 市场表现强劲，品牌登顶2024年抖音洗护总品类排行榜，其鱼子酱洗发水销售额估计在7.5亿至10亿元之间，销量在750万至1000万件，销售额同比增幅达887.39%[36][40] 马应龙眼部护理系列产品分析 - 马应龙品牌拥有430多年历史，最初以眼药起家，其“八宝古方”于2011年被列为国家非物质文化遗产[55][58] - 眼部精华产品线针对三大眼周问题细分：紧致型针对眼周松弛，眼纹型针对淡化重度眼纹，眼袋型针对淡化重度眼袋[58][59][61][63] - 产品采用360°滚珠头设计便于涂抹按摩，质地轻薄易吸收，官方价119元，推广优惠价低至69元一支[66][67][69] 康雪(KANGXUE)山茶花籽精华油产品分析 - 产品主打“以油养肤”概念，强调为纯油型精华油，不添加一滴水，宣称在锁水力、呵护力和营养浓度上更具优势[72][79][81] - 品牌定位为将传统中药成分与现代护肤科技结合的实力派国货，产品精选高山山茶花籽油与多种植物精油融合[83] - 产品质地清透、流动性强、吸收快且不油腻，宣称适合多种肤质，并可多场景使用（如妆前打底、混合面霜）[85][87][93] - 推广福利价为89元3瓶（每瓶30ml），均价低于30元，预售阶段已爆单[96] 少艾堂艾灸毯产品分析 - 产品将传统艾灸与现代电热毯结合，实现“热敷+艾灸”二合一，无需寻找特定穴位，使用场景覆盖坐、躺、局部覆盖等[103][111] - 产品用料宣称一条毯子使用30斤艾草制成2斤艾绒内胆，并融合益母草、干姜等草本成分，具备九档温度调节与三档定时功能[106][108] - 产品为品牌口碑爆品，前代产品曾上架数千单迅速售罄，新一代产品加强了安全装置，增加过热保护[117][120] - 推广价格不含枕头款为69元每件，含枕头款为79元每件[122] 新百伦(NEW BOLUNE)云步漫游氧气鞋产品分析 - 产品主打舒适与时尚，设计轻盈，具备“踩屎感”，宣称提供足弓支撑，适合暴走、跑步等多种场景[134][136][138] - 产品提供常规款与加绒款两种规格，加绒款内里采用细短毛绒材质以应对寒冷天气[147][152] - 品牌在国内运动鞋市场具有一定知名度，线下门店随处可见[132] - 推广价格具有竞争力，常规款109元，加绒款119元，并出示品牌授权书及提供防伪码验证[157][159] 狂野橘子自发热袜产品分析 - 产品线包括“自发热袜”和“纯棉保暖袜”两款，自发热袜面料符合发热内衣国家标准，可通过吸收湿气实现自发热[174][175][178][179] - 纯棉保暖袜宣称采用100%棉（弹性纤维除外）及“松口工艺”，旨在实现穿着舒适无压力且不易下滑变形[182][184] - 2025年产品进行升级，两款袜子厚度均比上一代增加50%，并升级至10A级抗菌标准，宣称经多次水洗仍保持抗菌力[187][190] - 推广价格具有吸引力，不分款式全场5双58元，10双99元（每双低至9.9元），品牌已连续3年获得推荐且销量评价良好[192][187]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 报告的核心观点 - 核心观点：创新药板块调整充分，2026年上半年催化剂较多，有望迎来估值修复，建议精选创新药核心资产，并关注制造出海、老龄化消费等相对低位资产[5][40][41] - 核心观点：全新机制CTLA-4抗体Gotistobart临床数据亮眼，其新颖的作用机制有望带来肿瘤免疫药物开发新范式[5][23] 根据相关目录分别进行总结 1. CTLA-4靶点：2L+肺鳞癌有望突破，带来全新肿瘤免疫疗法范式 - **CTLA-4靶点概述**：CTLA-4是一种抑制性受体，阻断其功能可降低Treg细胞的抑制作用，在肿瘤免疫治疗中具有价值，该靶点在肿瘤组织的Treg细胞表面高表达[8][9] - **已获批药物**：美国FDA已批准2个CTLA-4单抗，分别为伊匹木单抗和替西木单抗，目前常与PD-1/PD-L1抑制剂联用[13] - **Gotistobart临床数据**：针对IO耐药后sq-NSCLC患者的3期临床试验第一阶段数据显示，其12个月生存率达63.1%，显著优于多西他赛组的30.3%，中位总生存期未达到，多西他赛组为9.95个月，风险比为0.46，且3级以上不良事件发生率与多西他赛类似[5][17] - **Gotistobart创新机制**： - **作用机制**：通过结合肿瘤微环境中高表达CTLA-4的Treg细胞，利用修饰化Fc段诱导ADCC/ADCP效应清除这些Treg细胞，从而解除免疫抑制，其作用靶标和起效方式与传统封闭式抗体不同[19][20] - **胞内解离机制**：具备胞内低pH驱动解离机制，使抗体在溶酶体中与CTLA-4解离并重新回到循环，避免了CTLA-4降解，有望降低脱靶毒性并维持更持久的血药浓度[23] 2. 行业观点：坚持创新药作为全年主线，关注制造出海+老龄化消费等相对低位资产 - **市场表现回顾**： - **指数表现**：报告期内（12月15日至12月19日），医药指数下跌0.14%，相对沪深300指数超额收益为0.14%，年初至今医药指数上涨14.49%[5][25] - **个股表现**：报告期内，上涨个股282家，下跌182家，涨幅居前的包括华人健康（+55.91%）、鹭燕医药（+36.76%）等[5][26] - **子板块表现**：报告期内，医药商业II上涨4.9%，医疗器械II上涨1.2%，化学制剂下跌2.1%，年初至今，化学制剂上涨31.6%，医疗服务II上涨30.4%，中药II下跌3.4%[28] - **板块估值**：截至2025年12月19日，申万医药板块整体PE估值为37.07倍，处于历史相对较低位置，化学制剂、生物制品II等板块估值相对较高，医疗服务II、中药II等估值相对较低[34] - **行业投资逻辑与建议**：中国医药产业已完成新旧动能转换，创新与出海成为核心驱动力[5][40] - **创新药械及产业链**：是明确的产业趋势，建议关注恒瑞医药、科伦药业、信立泰、科伦博泰、康方生物等，产业链关注药明康德、泰格医药等[42] - **制造出海**：海外市场空间广阔，建议关注迈瑞医疗、联影医疗、华大智造、鱼跃医疗等[42] - **国产替代**：内窥镜、电生理等领域趋势确定，建议关注开立医疗、惠泰医疗等[44] - **老龄化及院外消费**：银发经济需求增长，建议关注昆药集团、鱼跃医疗、可孚医疗、华润三九等[44] - **高壁垒行业**：麻药和血制品行业需求稳健，建议关注人福医药、恩华药业、派林生物、天坛生物等[44] - **AI医疗**：有望释放新增长潜力，建议关注晶泰控股、润达医疗、美年健康、鱼跃医疗等[44] - **关注组合**： - 本周建议关注：信立泰、泽璟制药、热景生物、美好医疗、鱼跃医疗[5][45] - 12月建议关注：信立泰、中国生物制药、三生制药、热景生物、信达生物等[5][45]

中国宝安携贝特瑞参与杉杉集团重整事件 - 中国宝安宣布作为重整投资联合体牵头人 联合子公司贝特瑞及其他潜在投资人参与杉杉集团重整 已提交报名材料并缴纳5000万元尽职调查保证金 [3] - 除中国宝安外 方大炭素和湖南盐业集团也已宣布有意参与杉杉集团重整 使得重整舞台竞争激烈 [1][13] - 若贝特瑞与杉杉集团核心资产杉杉股份整合 将在负极材料领域诞生一个全球超级巨无霸 [1][3] 潜在整合后的市场格局影响 - 2024年贝特瑞以超过20%的市场份额排名全球负极材料第一 杉杉股份排名第二 [3] - 真锂研究院创始人估计 两家合并后占全球负极材料市场份额应在40%以上 可能引发行业洗牌与其他厂商的被动整合 [4] - 在细分产品市场 贝特瑞在中国天然石墨市场独占约63%份额 杉杉股份占6% 杉杉股份2025年上半年人造石墨出货量占行业总出货量的21% 稳居全球首位 [4] - 由于天然石墨出口管制 部分海外客户切换为人造石墨 整合杉杉股份对贝特瑞拓展海外市场尤为关键 [4] 相关公司财务与经营数据 - 2025年上半年 贝特瑞实现营业收入78.38亿元 同比增长11.36% 归母净利润4.79亿元 同比下降2.88% 负极材料收入62.79亿元 销量超26万吨 同比增长32.83% 已投产负极材料产能为57.5万吨/年 [6] - 2025年上半年 杉杉股份实现营业收入98.58亿元 同比增长11.78% 归母净利润2.07亿元 同比增长1079.59% 锂电池材料分部收入41.18亿元 [6] - 2025年前三季度 贝特瑞营收123.84亿元 同比增长20.6% 归母净利润7.68亿元 同比增长14.37% 杉杉股份营收148.09亿元 同比增长11.48% 归母净利润2.84亿元 同比增长1121.72% [7] - 2024年 贝特瑞营收142.37亿元 杉杉股份营收186.8亿元 合计329.17亿元 [7] 重整与整合面临的不确定性 - 中国宝安与贝特瑞表示 参与重整后续存在诸多不确定性 [8] - 若中国宝安联合体最终取得杉杉集团控制权 因2024年双方合计全球营业额超120亿元且各自中国境内营业额超8亿元 或会触发经营者集中审查程序 [7] - 中国宝安股权结构不稳定 自2020年起存在股权暗战 2025年三季度末第一大股东深圳承兴持股19.1% 第二大股东韶关高创持股18% 市场分析其股权争夺大概率将持续升级 [1][9][10] 参与方背景与杉杉集团现状 - 中国宝安为“老五股”之一 产业横跨高新技术、生物医药及房地产 旗下主要公司包括贝特瑞、国际精密、友诚科技、马应龙、ST绿金高等 截至12月16日 这些公司与中国宝安总市值合计752亿元 [12] - 杉杉集团重整核心资产杉杉股份在负极材料与偏光片领域全球领先 其重整管理人重启招募时明确优先考虑有偏光片或负极产业背景的投资方 [13] - 另一意向参与方方大炭素2025年前三季度营收26.22亿元 同比下降16.79% 归母净利润1.13亿元 同比下降55.89% 其所属“方大系”自2021年参与海航重整已消耗约530亿元 且辽宁方大集团所持多家上市公司股份存在高比例质押 [16] - 另一意向参与方湖南盐业集团旗下雪天盐业2025年前三季度营收32.44亿元 同比下降21.99% 归母净利润0.33亿元 同比下降90.37% [16] - 截至9月29日 经审查确定的杉杉集团及宁波朋泽债权合计335.50亿元 另有暂缓确定债权84.39亿元 有知情人士表示相关部门希望重整能在2025年底落定 [16]

报告行业投资评级 - 行业评级为“增持”，且维持该评级 [6][10] 报告核心观点 - 全国医疗保障工作会议的召开，明确了以集采为核心的中药行业供给侧改革将持续深化，价格与市场格局重塑是2026年中药行业的大方向 [4] - 政策在推动价格下行的同时，也支持产业创新发展，具备临床价值、质量可控、成本优势的独家及创新品种将更具议价优势，行业集中度有望提升 [4][9] - 长期护理保险制度的推进，将在老龄化背景下催生对老年病、慢性病等服务的巨大需求，中医药“防治养”的特有优势有望带来增量需求空间 [9] - 投资建议围绕三大主线展开：价格治理、消费复苏、国企改革 [10][11] 市场表现总结 - 上周（2025.12.07-2025.12.13）中药Ⅱ指数报收6372.09点，下跌2.03%，跌幅在医药生物二级子板块中相对较大，同期医药生物指数下跌1.04% [1] - 医药子板块中仅医疗服务上涨1.67%，其余均下跌，其中医药商业板块跌幅最大，为4.26% [1][19] - 上周表现居前五的公司为：佐力药业、江中药业、葵花药业、东阿阿胶、马应龙 [1][17] - 上周表现靠后五的公司为：粤万年青、太龙药业、信邦制药、益盛药业、维康药业 [1][17] - 2025年以来（截至报告期），中药Ⅱ指数累计下跌3.54%，而同期化学制药和医疗服务指数分别上涨31.23%和29.71% [19] 行业估值总结 - 上周中药板块PE（ttm）为27.17X，环比下降0.55X，近一年PE最大值为30.26X，最小值为24.72X，当前PE处于2013年以来28.41%的分位数 [2] - 上周中药板块PB（lf）为2.29X，环比下降0.04X，近一年PB最大值为2.52X，最小值为2.17X，当前PB处于2013年以来5.56%的分位数 [2] - 在医药各子板块中，中药板块当前PE（27.2X）低于医疗服务（39.0X）、生物制品（31.7X）和化学制药（47.3X） [22] - 在医药各子板块中，中药板块当前PB（2.3X）低于医疗服务（3.2X）、化学制药（3.5X）和生物制品（2.4X） [26] 上游中药材价格总结 - 上周（2025.12.02-2025.12.08）中药材价格总指数为225.57点，较前一周上涨0.4% [3] - 中药材十二大类价格呈现7涨5跌的态势，其中全草类药材价格指数涨幅居首 [3] - 近期中药材市场行情震荡上行，主要由于流感高发且提前，拉动了流感相关药材的实际需求，同时冬季滋补类药材需求亦上涨 [3] - 预计后期中药材价格指数将继续小幅上涨 [3] 行业政策与趋势总结 - 2025年12月13日召开的全国医疗保障工作会议，明确了2026年八大医保重点工作，其中提到将继续推进中成药、中药饮片全国联盟采购，并发挥医保战略购买作用以支持医药产业创新发展 [4] - 政策推动的集采意味着集采范围、规模、规则及议价能力将不断优化和加强，行业价格体系面临调整，价格下行压力增加 [4] - 在集采和医保谈判中，临床价值明确、循证医学充分、质量可控、成本具优势的品种，尤其是独家品种及真创新品种，将更具议价优势，实现“优质优价” [9] - 随着价格与市场格局重塑，中药行业集中度有望持续提升 [9] - 长期护理保险制度的推进，有望在老龄化背景下拉动对老年病、慢性病、康复护理等服务及产品的需求，从而增加中药行业的需求空间 [9] 投资建议总结 - 报告维持行业“增持”评级，并建议关注三大投资主线 [10] - **主线一：价格治理**。在集采、医保谈判等政策下，具备竞争优势的品种及企业有望实现以价换量 [10] - 集采方面：建议关注价格降幅、院端市场份额及研发创新能力，独家品种且在院端销售规模较大、企业研发能力较强的公司更易实现以价换量 [10] - 医保谈判方面：建议关注价格降幅和新增进入医保目录的品种及企业，研发创新能力强的企业和独家品种有望获得更大增量市场 [10] - 基药目录调整方面：建议关注调整进度，已纳入医保的非基药（尤其是“医保+非基药+独家”品种）有望率先入选 [10] - 药价比政策方面：拥有渠道和产品优势的龙头企业有望在价格联动中提升市占率 [10] - **主线二：消费复苏**。看好宏观经济回暖及内需刺激带来的消费类中药销量恢复，人口老龄化和健康意识提升是长期驱动力，看好拥有配方、原材料、品牌优势的品牌中药龙头企业及产业链延伸的消费中药 [11] - **主线三：国企改革**。中药行业国资控股企业占比较高，国企改革深化带来的提质增效及业绩增长是投资机会所在 [11] - 投资标的建议关注：具有较强研发实力、独家品种较多的企业；受集采影响较小的企业；“医保+非基药+独家”品种；品牌力、产品力强的品牌中药龙头企业；国企改革带来业绩增长的企业 [11] - 重点推荐佐力药业、以岭药业，关注片仔癀、寿仙谷 [11]

会议信息 - 股东大会于2025年11月20日在公司会议室召开[2] - 出席会议股东及代理人368人，所持表决权股份占比54.5198%[2] - 9名董事全部出席，3名监事出席2人[2] 议案表决 - 《关于取消监事会并修订<公司章程>的议案》同意比例99.7110%[4] - 《关于修订<股东会议事规则>的议案》同意比例96.2971%[4] - 《关于董高薪酬方案的议案》同意比例99.6825%[4] - 《关于购买董高责任险的议案》同意比例99.6805%[5] - 5%以下股东对董高薪酬方案同意比例99.1363%[5] - 5%以下股东对购买董高责任险同意比例99.1309%[5]

会议安排 - 公司2025年10月28日决定召开2025年第一次临时股东大会[2] - 2025年10月30日公告股东大会相关事项[3] - 现场会议2025年11月20日15:15举行，网络投票同日进行[3] 参会情况 - 368人出席，代表股份235,009,851股，占比54.5198%[4] 会议结果 - 股东大会审议通过取消监事会等多项议案[6]