报告核心观点 - 5月资金入港hibor下跌投资者认为是利好，但资金未大幅流入股票利好变利空，此前离场资金因市场未下跌或重新入场利好港股 [1] - 已获利了结资金再入场或偏好短期落后股票如红利股 [2] - 给出7月港股十大金股组合，包括腾讯控股、小米集团 - W等公司 [3] 本月十大金股推荐 传媒互联网：腾讯控股 - 投资建议：腾讯多业务领域优势突出，加速AI商业化进程，游戏、广告等业务增长将驱动EPS提升，具备重点推荐价值 [11] - 关键假设及驱动因素：视频号流量上升、广告和直播业务商业化加速，DNF等新游拉动流水增长 [12][13] - 有别于大众的认识：微信生态和AI赋能将为视频号带来流量，腾讯游戏精细化运营使现有用户存量流失低，新游贡献收入 [14] - 股价催化剂：游戏业务数据与市场预期差，美联储降息使资金回流港股 [15][16] 传媒互联网：小米集团 - W - 投资建议：汽车毛利率提升、AI扩大场景优势，手机市占率重回第一且高端化推进，IoT业务高增，新零售驱动增长 [19][20][21] - 关键假设及驱动因素：汽车业务复制SU7路径，手机*AIoT业务高端化及出海推进 [22][23] - 有别于大众的认识：AI算力、端侧、应用布局推进释放数据场景商业化潜力 [24] - 股价催化剂：产品及商业模式迭代 [25] 电子：舜宇光学科技 - 投资建议：车载业务智能驾驶驱动高速增长，消费电子业务随AI+折叠屏推动摄像头规格升级受益，预计2025/2026年营收和归母净利润可观 [27][28] - 关键假设及驱动因素：智能驾驶行业发展、公司客户等开拓，手机行业光学技术升级，核心大客户创新，光学产品技术升级提升毛利率 [29][30] - 有别于大众的认识：全球手机光学是核心升级方向，市场恢复有望α+β共振 [31] - 股价催化剂：大客户光学产品创新，行业进展，公司新品放量提升利润率 [32] 纺服：安踏体育 - 投资建议：25Q1多品牌矩阵驱动增长，收购狼爪扩充户外品类实现全球化布局 [33][34] - 关键假设及驱动因素：2025年国内消费企稳复苏，户外及运动赛道渗透率提升 [35] - 有别于大众的认识：户外及运动赛道是类“新消费品”，满足消费者健康和精神需求 [36] - 股价催化剂：国内出台刺激消费政策 [37] 房地产：绿城服务 - 投资建议：绿城服务是兼具成长性和高股息的优质物管企业，经营口碑好，市场拓展优势明显 [39] - 关键假设及驱动因素：基础物管稳健增长、归母净利润快速提升，提质增效毛利率有望企稳回升，账面资金充裕、股东回报政策领先 [40][41] - 有别于大众的认识：积极的股东回报政策，净利润增速领先行业 [42] - 股价催化剂：毛利率修复、净利润快速增长、积极的股东回报政策 [42] 环保：粤海投资 - 投资建议：2025年剥离粤海置地聚焦主业，资本开支下降自由现金流大增，维持高分红，对港供水为核心增长来源，估值有提升空间 [44] - 关键假设及驱动因素：对港供水市场化提价、其他业务盈利稳健，资本开支持续下降，东江水合理续期 [46] - 有别于大众的认识：粤海投资掌握稀缺对港供水资产，水价市场化，股息率可观，估值存翻倍以上提升空间 [46] - 股价催化剂：对港供水量价增长、东江水合理续期，内地水资源业务价格改革加速，美联储降息利好港股红利资产 [47] 非银：九方智投控股 - 投资建议：战略引领业绩稳健增长，市场前景广阔份额有望提高，科技助力完善产品矩阵，付费客户数量将持续增长 [49][50][51] - 关键假设及驱动因素：短期看点是2025年业绩弹性、产品矩阵更新、流量入口集中；长期看点是探索AI全方面赋能 [51][52] - 有别于大众的认识：公司在在线投教市场巩固龙头地位，业务处于快速成长期，付费客户数量持续增长 [53] - 股价催化剂：市场活跃度和香港证券牌照新业务成长曲线预期 [54] 食社：达势股份 - 投资建议：达势股份为达美乐独家总特许经营商，拓店红利延续，单均金额有望修复 [56][57][58] - 关键假设及驱动因素：拓店红利延续，新开门店成熟、外送订单占比修复使单均金额及盈利能力企稳回升 [57][58][63] - 有别于大众的认识：单均金额不会大幅下滑且有望企稳回升，公司处高速成长期，现价对应PEG具性价比 [59] - 股价催化剂：开店计划完成好、同店正增长、单均金额修复、餐饮大盘回暖 [60] 医药：远大医药 - 投资建议：核药板块增速快，脓毒症STC3141有望成全球大药，原有品种构筑护城河，主营业务稳健增长 [62] - 关键假设及驱动因素：核药RDC研发进展顺利、协同钇[90]核药渠道商业化放量，STC3141读出II期数据并进入III期临床，短期业绩压制影响出清，新品上市贡献业绩 [64] - 有别于大众的认识：看好公司RDC管线及行业发展，STC3141临床需求大、II期疗效好，无惧短期利润波动 [65] - 股价催化剂：STC3141、RDC研发进展，海外liscence out预期，利润改善，增量新品放量及收并购进展 [66] 机械：海天国际 - 投资建议：海天国际处于“国内升级+国际扩张”阶段，国内市占率扩大，海外份额有望提升，当前估值有布局机会 [68] - 关键假设及驱动因素：全球注塑机需求回暖，原材料价格低，第五代节能机型放量，海外收入增长 [69] - 有别于大众的认识：注塑机盈利弹性常被低估，海天海外本地化产能布局领先，能效提升是客户换机长期动力 [70] - 股价催化剂：海外收入增速快、占比提升，高端产品占比提升带动毛利率改善 [71][72] 本月十大金股财务数据 - 给出腾讯控股、小米集团 - W等十大金股2025E、2026E、部分2027E的营业收入、归母净利润、EPS等财务数据 [75]

公司技术升级 - 国诚投顾与阿里云达成战略合作，以Serverless技术为核心引擎推动投顾服务智能化、自动化、高效化[1] - 公司自主研发的智能投顾软件"决策家"2024年上线，标志着智能化转型关键一步[2] - 基于阿里云Serverless应用引擎（SAE）构建全新云原生架构，实现从传统运维向现代化架构平滑演进[2][3] 技术架构变革 - 全量迁移至SAE平台，实现秒级弹性扩容、按需计费、零运维门槛[4][5][6] - 引入云原生API网关替代自建网关，支持多协议接入和精细化流量控制[7][8] - 集成阿里云MSE微服务引擎，增强服务治理能力并支持多语言开发[9][10][11][12] - 构建可观测体系，通过ARMS和SLS实现链路追踪、指标监控和日志集中管理[13] - 建立自动化DevOps流水线，支持多种发布策略和快速回滚机制[14] 业务价值实现 - 整体资源利用率提升近50%，运维团队工作效率提升约40%[17] - 故障定位速度提升30%，系统稳定性与服务质量持续优化[18] - API管理能力升级，实现统一接入、鉴权限流和多版本管理[18] 战略发展规划 - 2025年成为国内首批接入阿里云全栈AI技术的证券投顾机构[19] - 计划在智能投研、客户服务、风控管理等场景深度融合大模型技术[19] - 新架构为数字化创新和规模化扩展奠定技术基础[19]

行业背景与市场机会 - 传统投顾服务因成本高企、覆盖面受限难以满足长尾客户需求 [1] - 智能投顾成为金融服务核心赛道 重塑财富管理行业底层逻辑 [1] - 国内中产阶级崛起 财富管理需求爆发带来历史机遇 [4] 公司技术优势 - 自主研发智能投顾系统 整合海量金融数据构建多维度量化模型 [3] - 基于机器学习算法的动态资产配置模型可实时捕捉市场波动信号并自动触发再平衡策略 [3] - 采用自然语言处理技术将复杂市场分析转化为易懂决策建议 [3] 服务模式创新 - 构建"AI+顾问"双轨服务体系 算法精准性与人工经验校准相结合 [3] - 专业投顾团队对智能策略进行二次校验 兼顾量化逻辑与投资者行为偏好 [3] - 提供"千人千面"个性化服务 解决传统投顾标准化与需求多元化矛盾 [3] 战略布局与发展方向 - 以开放平台思维构建投资者教育、智能投顾、资产配置一站式服务体系 [4] - 持续加大人工智能、区块链等前沿技术研发投入 [4] - 推动智能投顾从"工具创新"向"模式创新"升级 [4]

公司资质与合规性 - 公司是国内较早获得证券投资咨询资格的专业机构，成立于1996年，深耕投顾领域28年 [2] - 拥有中国证券业协会会员理事单位资质，2023年在香港联交所主板上市，成为业内首个上市的证券投教服务机构 [2] - 1998年取得证券投资顾问资质（许可证号：ZX0023），为首批持牌机构之一 [2] - 2021年获"高新技术企业"认定及"重点软件企业"称号 [2] - 截至2024年末拥有超300名持证投资顾问，团队规模行业领先 [2] 业务布局与科技能力 - 采用"科技+投研"双轮驱动战略，构建覆盖全年的投教体系，包括免费课程、付费课程及线下活动 [4] - 自主研发"九方灵犀""九方智研"等AI投顾系统，提供AI诊股、智能盯盘等工具 [4] - 2024年推出业界首款股票学习机"易知股道"，内置九大维度课程及AI互动功能，硬件配置八核处理器与10.36英寸屏幕 [4] 行业荣誉与市场认可 - 2024年获香港交易所"最大跃进证券数据供应商"奖项，为首个获此殊荣的内地投顾机构 [6] - 同年获《每日经济新闻》"金鼎奖"年度优秀金融科技公司称号及广东时代传媒集团"专业服务金融机构"金桔奖 [6] - 智能投顾数字人"九哥"2024年累计服务用户47.2万人，服务次数超3240万次，技术成果获多项国家专利 [6] 行业地位与影响力 - 旗下九方金融研究所拥有100多名资深投顾，2024年上半年开展90余项上市公司实地调研，产出超千篇深度分析报告 [2] - 出版《散户不散》《投资的逻辑》等投资者教育专著，形成"理论+市场"双重赋能体系 [2] - 公司"AI+投顾"战略和多元化产品矩阵契合市场数字化转型趋势 [8]

投资者保护与教育 - 投资者保护成为资本市场健康发展的重要目标 监管部门 行业协会 金融机构多方重视 [1] - 九方智投加盟中国基金报投教联盟并开设英华号 提供普惠化 系统化 差异化投教内容 成为证券投顾行业首家入驻机构 [1] - 中国基金报英华号汇聚图文 视频 直播等形式 截至2025年4月底已有超190家金融机构入驻 包括汇添富基金 华夏基金等 [1] 九方智投的投教实践 - 公司定位"新一代股票投资助手" 贯彻投资者保护政策 开展基础理论 主题活动等四大维度投教传播 [2] - 推出首款投教产品"易知股道"股票学习机 2025年升级领航版 涵盖七大领域超200套课程 搭载十余款智能工具 [4] - 独家冠名第一财经巴菲特股东大会直播 组织研究员赴美调研 实现投资者与顶级投资人"隔空对话" [4] 投教活动与品牌影响力 - 成立九方云投教基地 启动"2024投研领航者计划" 培养理性投资 价值投资理念 [4] - 携手新华财经走进高校 建立"产学研"合作 推进金融知识纳入国民教育体系 [4] - 公司深耕证券投资咨询近三十年 创新科技融合与投研内容 品牌影响力持续提升 [5] 高端论坛与媒体关注 - 九方金融研究所2025高端投资论坛将于5月23日召开 刘纪鹏教授将发表主旨演讲 中国基金报APP全程直播 [2] - 央视财经《金融实力派》专题报道公司创新投教产品与"AI+投顾"服务范式 [5][6]

鸿蒙生态论坛概况 - 上海市举办"HDD·上海鸿蒙生态伙伴论坛"，汇聚政务服务、金融科技、智能终端等领域头部企业，近百家App参与鸿蒙应用发布仪式[1] - 随申办市民云、Metro大都会、上海交通卡、圆通速递、Wind金融终端、新华字典、吉祥航空等App宣布深度集成鸿蒙创新特性[1] - 汇正财经携核心产品金斗云智投APP亮相论坛，参与鸿蒙应用生态共建，提升产品终端安全性与智能化[1] 汇正财经的鸿蒙布局 - 公司在证券投顾领域首批拥抱鸿蒙生态，去年已前瞻性启动鸿蒙应用开发[3] - 研发团队认为鸿蒙系统为开发者提供全新技术平台，为用户带来更流畅、更智能的体验[3] - 公司提出"人机数黄金三角"投研理念，通过汇正大模型赋能金斗云智投产品，提升金融数据挖掘和投资分析决策智能化[3] 金斗云智投产品升级 - 产品基于量化选股模型与算法应用创新，以AI算法重构投资决策逻辑[5] - "AI+鸿蒙"赋能进一步满足投资者精细化需求，提供资讯获取、投教学习、策略生成一站式服务[5] - 公司通过"数据-模型-策略-系统"闭环，助力投资者进行智能化、科学化、理性化投资决策[5] 鸿蒙生态发展动态 - 5月8日"鸿蒙电脑"正式亮相，国产操作系统在个人电脑领域实现重要突破[5] - 工业和信息化部等政府部门积极推动更多App上架鸿蒙应用市场[5] - 上海市推动各行业数字化转型与创新发展，站在鸿蒙化升级创新前沿[5] 公司未来规划 - 公司将把握鸿蒙生态机遇，强化科技赋能，加速迈进"鸿蒙新世界"[5] - 目标是为投资者提供更智能、更可靠的数字化投顾解决方案[5] - 推动证券服务行业向全场景智慧化时代加速迈进[5]

行业背景 - 金融行业凭借数据密集型特征和强合规需求成为AI大模型渗透率领先领域 渗透率远超教育、制造、能源等其他行业[2] - 中国金融行业大数据市场规模2023年达29.7亿美元 预计2027年突破64.6亿美元[2] - 金融行业IT投入占收入比例达6%-8% 远超其他行业 已建立完备云计算和大数据处理基础设施[2] 技术部署优势 - 金融机构采用私有云或团体云模式确保核心业务数据本地化 增加技术部署复杂性和成本[3] - DeepSeek开源技术降低本地部署AI成本 2024年12月开源DeepSeek-V3模型多项评测成绩与顶尖闭源模型相当[3] - 金融行业具备数据资源丰富 IT基础设施成熟 成本效益显著 场景适配度高等AI部署优势[3] 合规系统应用 - 星盾系统从2.0升级至3.0版本 在容量 数据储存 多媒体 设施 违规检测等维度取得突破性进展[4] - 系统容量从100万条提升至5000万条 实现从云服务器到Serverless容器集群升级[4] - 从NLP自然语言处理进阶至大模型语义理解 重新定义金融合规效率与边界[4] 投资策略应用 - 因子自动化工厂构建端到端因子生产流水线 单日可量产200+有效因子[5] - 交互式因子挖掘通过自然语言表达需求 模型通过专门Agent执行自主PDCA循环完成因子挖掘[5] - 实时解析新闻 研报及社交媒体识别市场情绪与政策导向 挖掘潜在投资主题[5] 服务升级与能力增强 - 通过动态资产配置模型与多模态交互实现高度个性化和实时化投资建议[6] - 利用AI构建实时合规监控系统扫描交易话术和突发舆情降低违规风险[6] - 结合大模型解析财报 研报及市场情绪数据辅助投资决策[7] 发展路径与展望 - 公司通过行业交流明确发展方向 将继续深化与腾讯云等合作伙伴协作[8] - 加大AI技术研发和应用研究 探索更多创新应用场景促进科技成果转化[8] - 为证券投顾行业探索兼顾创新改革与合法合规的技术落地新路径[8]