合作概述 - Apollo与风险投资公司8VC宣布建立战略合作伙伴关系，旨在通过为高增长公司量身定制的灵活资本解决方案，加速美国工业复兴 [1] - 通过此次合作，双方计划部署数十亿美元资金，以支持先进制造、航空航天、能源、生命科学、物流和自然资源领域的技术公司 [1] - 该合作还将与Apollo旗下专注于创新经济的附属平台Cadma协同，该平台为风险投资和成长型公司提供灵活融资 [2] 合作目标与重点领域 - 该倡议旨在支持那些正在为未来构建大规模物理和数字基础设施的高增长、资本密集型企业 [2] - 合作将优先考虑那些以实物资产、长期合同和成熟运营模式为基础，并与经验丰富的建设者和运营商合作的机会 [3] - 最终目标是帮助建立能够提升美国工业领导力和长期经济韧性的持久性公司 [3] 合作背景与必要性 - 风险资本适合资助技术突破，但不足以资助需要利用人工智能、机器人技术、自主系统、生物技术和核能等变革性技术来提升国家生产力的大型项目 [3] - 需要创新的、非稀释性资本来支持推动工业创新的公司，而结构化和资产支持的解决方案有助于弥补这一资金缺口 [3] - 此次合作旨在融合Apollo的规模、结构化专业知识和长期资本，与8VC的深厚领域知识、创业能力和行业覆盖范围 [2][3] 公司背景信息 - Apollo是一家高增长的全球另类资产管理公司，截至2025年6月30日，其资产管理规模约为8400亿美元 [4] - 8VC是一家领先的早期技术投资公司，专注于国防、物流、制造、金融服务和医疗保健等重要行业，其合伙人已共同创立了超过二十家技术公司 [6]

T Rowe Price公司动态 - 管理规模达1.7万亿美元的资产管理公司计划推出一只主动管理的加密指数ETF [2] - 该ETF将持有5至15种加密货币，旨在跑赢FTSE US Listed Crypto Index [2] - 此举标志着传统共同基金提供商在现货加密产品获批近两年后，向去中心化金融领域迈出的重要一步 [2] 行业趋势与专家观点 - 传统金融公司相继推出ETF，例如Tweedy Browne于去年末推出其首只ETF COPY，Lazard和Praxis也紧随其后 [4] - 行业趋势源于共同基金类别的普遍资金外流和日益宽松的加密监管环境 [4] - 专家认为监管环境已明朗，传统知名公司的入场将吸引大量机构资本 [4] - T Rowe Price的加密指数ETF因其主动管理、提供广泛敞口且来自近百年历史的老牌公司而受到关注 [3] 其他传统基金公司的ETF动向 - Parnassus公司在2024年末推出了Parnassus Core Select ETF (PRCS)和Parnassus Value Select ETF (PRVS) [6] - First Eagle公司也在去年末推出了First Eagle Global Equity ETF (FEGE)和First Eagle Overseas Equity ETF (FEOE) [6] 持观望态度的公司 - Vanguard和Charles Schwab等知名公司尚未推出自己的加密基金 [5] - 嘉信理财计划在2026年上半年提供现货比特币交易，而Vanguard前高管曾公开反对加密货币 [5]

公司战略与产品发布 - 百达集团首次在美国市场推出三只广泛可用的ETF产品，这是其220年历史上的首次[1] - 公司计划在2026年第一季度再推出两只ETF：新兴市场崛起经济体ETF（RISE）和新兴市场债券ETF（EMFI）[3] - 新ETF策略与公司现有的全球性主题投资策略相关，这些策略是其8000亿美元全球资产管理业务的一部分[4] 产品特点与策略 - 百达AI增强国际股票ETF（PQNT）采用“因子中性AI模型”[5] - 百达清洁地球ETF（PCLN）投资领域涵盖从高效供应链到智能电网和数字赋能器[5] - 百达AI与自动化ETF（PBOT）提供有纪律、研究驱动的投资敞口，专注于受益于AI和自动化技术应用的公司[5] 市场进入与分销策略 - 公司聘请高盛资产管理前ETF专家Benjamin Becker担任美国ETF分销主管，旨在通过注册投资顾问（RIA）渠道发展ETF业务[2][3] - 尽管Wirehouse（综合券商）分销渠道重要，但公司认为RIA是当前增长的重点[3] - 公司进入美国ETF市场是因为客户需求强烈，ETF目前是首选的工具[2] 行业背景与竞争 - 美国ETF市场竞争日益激烈，使得分销策略变得比以往任何时候都更加重要[2] - 许多等待多年的资产管理公司近期都推出了其首批ETF产品[2]

合作关系的核心变动 - 意大利银行UniCredit计划在不到两年内将其通过Amundi投资的客户资金规模降至几乎为零 [1] - 此举反映了该银行对现有资产管理协议下所支付费用的不满 该协议即将到期续签 [1] - 截至2021年 Amundi管理UniCredit约80%的投资资产 该比例目前已降至约60% 并预计在第一季度末降至约一半 [2] 协议背景与当前僵局 - UniCredit与Amundi的现有协议始于2016年12月 当时UniCredit以约35.4亿欧元的价格将其Pioneer Investment部门出售给Amundi [3] - 作为交易的一部分 双方建立了战略合作伙伴关系 并签订了一份为期10年的分销协议 [3] - UniCredit因无法说服Amundi同意修改条款而决定终止合作 尽管此举将产生解约罚金 但银行认为这比现有费用结构更可取 [2] 战略背景与外部因素 - 协议延期存在不确定性 部分原因与意大利银行此前收购国内竞争对手Banco BPM的未成功尝试有关 [4] - Credit Agricole与Banco BPM也存在销售合作伙伴关系 并在UniCredit发起收购要约后增持了该银行的股份 [4]

整体市场概况 - 截至2025年10月23日，理财公司合计存续342只投资周期在3月以内的公募混合类产品 [5] - 在342只产品中，信银理财、汇华理财、兴银理财、光大理财、招银理财和杭银理财的产品表现突出，跻身近3月净值增长率排名前十 [5] - 排名前十的产品中有四款近3月收益率超过10% [5] 领先产品表现 - 信银理财的“睿赢进取1期”排名第一，近3月净值增长率达17.31%，最大回撤为2.74%，卡玛比率最高 [3][5] - 汇华理财的“汇泽灵活配置开放式”和“汇泽稳进开放式”分列第二、三位，近3月净值增长率分别为15.26%和14.99%，但年化波动率相对较高，分别为17.03%和15.53% [3][5] - 兴银理财的“富利兴易智享量化指增3个月最短持有期1号A”和光大理财的“阳光橙优选真会宝”近3月净值增长率分别为12.01%和11.47% [3] - 杭银理财的“幸福99卓越混合(沪港深精选)周开”年化波动率和最大回撤最低，分别为5.66%和1.34% [4][5] 成功策略分析 - 排名前三的产品均选择在2025年二季度提前加仓权益资产，成功抓住了后续市场的上涨机会 [6] - “睿赢进取1期”的权益类资产比例从一季度末的7.67%大幅提高至二季度末的25.66%，并在三季度末保持在25.78% [6] - 该产品三季度末重仓科技、红利、蓝筹、黄金等相关板块基金，其重仓基金“中欧数据经济C”三季度涨幅近80% [7] - 产品前十大持仓中的三只电子行业个股，特别是CPO板块的中际旭创和新易盛，在三季度涨幅近200% [7] - 汇华理财的两款产品策略更为激进，一季度末权益类资产比例约48%，二季度末均提高到70%以上 [7] 市场环境与展望 - 2025年三季度市场迎来爆发式增长，成长风格占主导，创业板指单季度涨幅达52.43% [6] - 以人工智能、自主可控为代表的科技成长板块在二季度开始崛起，并于三季度主导市场 [6] - 对于2025年四季度，机构普遍保持相对乐观但更注重结构性机会，关注重点包括处于估值低位的蓝筹、红利板块以及长期景气度较高的科技主线 [7] - 市场在经过大幅上涨后估值吸引力下降，进一步的上涨需要政策或经济基本面提供更多支撑 [7]

行业整体表现 - 截至2025年10月23日，理财公司公募现金管理类产品共计存续6593只，其中人民币产品6559只，美元产品33只，澳大利亚元产品1只 [5] - 近3个月人民币现金类产品的七日年化收益率均值为1.335%，仅34只产品的收益率均值超过2%，近9成产品（5576只）的收益率位于1%至1.5%区间，另有31只产品收益率均值低于1% [5] - 33只美元现金类产品近3个月七日年化收益率均值为3.842%，显著高于人民币产品 [5] 领先产品及收益 - 苏银理财“启源现金4号N”以近3个月七日年化收益率均值2.971%位列榜首，其N份额在10月23日的七日年化收益率为2.98%，对应万份收益为0.8045元 [2][5][6] - 苏银理财“启源货币3号G”以近3个月七日年化收益率均值2.777%位列第二，其G份额在10月23日的七日年化收益率为2.64%，对应万份收益为0.7510元 [2][5][6] - 招银理财“招赢日日金96号现金管理类理财计划A”以近3个月七日年化收益率均值2.187%位列第三 [2][5] 产品运作策略 - 苏银理财“启源现金4号”为应对三季度市场利率上行，较大幅度提高了高收益资管计划投资比例，管理人认为四季度利率存在下行空间，可择机布局 [6] - 苏银理财“启源货币3号”在三季度运作期间增加了存款和回购投资比例，并逢高配置了部分债券类资产，其前十项资产包括现金及银行存款、同业存单和政策性银行普通债券 [6] - “启源现金4号”不同份额在9月30日的七日年化收益率最多相差1.73个百分点（1.26%～2.99%），“启源货币3号”不同份额收益率最高相差1.33个百分点（1.61%～2.94%） [6] 产品发行机构分布 - 榜单前十名产品中，苏银理财上榜2只产品，北银理财、光大理财、华夏理财、徽银理财、南银理财、平安理财、兴银理财、招银理财各上榜1只产品 [2][3][5]

文章核心观点 - 全球金融领袖在第九届未来投资倡议峰会（FII9）上共同描绘了超越人工智能的深层结构性变革愿景，重点聚焦于数字金融、能源基础设施和人力创新的融合[1][7] - 全球经济正进入一个由数字金融、能源基础设施和人类创新汇聚定义的新时代，投资未来不仅由技术驱动，更取决于人类如何运用智慧塑造全球进步[7] 行业领袖核心观点 数字资产与金融科技 - 贝莱德董事长兼首席执行官劳伦斯·芬克强调需超越当前AI炒作，关注资产快速代币化和数字钱包采用，这些技术可能重新定义资本交换和存储方式[2] - 尽管数字金融发展阶段加速快于监管框架适应速度，但大多数国家对此准备不足[2] 人工智能与能源基础设施 - 黑石集团联合创始人兼首席执行官苏世民指出AI驱动数据中心及支持其的全球电力基础设施是关键前沿领域[3] - 美国电力储备目前徘徊在15%左右，能源需求预计每年增长4-5%，这种短缺被认为是未来十年最具吸引力的投资机会之一[3] - AI与能源安全的交叉点将定义下一代工业增长[3] 金融服务与资本市场 - 花旗集团首席执行官简·弗雷泽认为AI正在重塑金融服务，提高效率、个性化水平和创新能力[4] - AI与私人信贷的融合代表全球金融的结构性转折点，可能多元化资金来源并创建更具韧性的金融系统[4] - 高盛董事长兼首席执行官大卫·所罗门强调并购和IPO活动复苏，表明企业信心重燃和宏观环境更加有利，交易动能预计将在2025年及以后持续[6] 人力资本与投资策略 - 高瓴资本创始人兼董事长张磊提出以人为本的视角，强调最佳投资策略仍是追随有远见的企业家，人类适应性和创造力将始终是最有价值的资本形式[5] 峰会讨论议题 能源与资源安全 - 会议讨论未来能源需求决定因素、全球矿物安全路径以及循环技术与新能源如何提升国家经济战略[12][13] - 涉及沙特阿拉伯国家石油公司、麦肯锡矿业公司等能源和矿业巨头高管参与讨论[12][13] 基础设施与城市发展 - 议题包括2030年主要基础设施资产、科技中心时代城市如何在优先考虑公民的同时吸引投资[13] - 仲量联行、星堡资本集团、伊玛尔 Properties等房地产和投资公司高管参与讨论未来城市发展模式[13] 工业与宏观经济 - 讨论重点涉及国家基础产业建设要求、实现宏观经济稳定的关键以及地缘政治不确定性和供应链挑战下工业智能如何创造超额收益[14][15][20] - 布鲁克菲尔德资产管理、联邦快递、比亚迪等工业和企业领袖分享对全球供应链和产业发展的见解[14] 科技与创新前沿 - 议题涵盖计算是否成为全球资源、智能创造所需条件以及AI眼镜、人形机器人等未来技术如何改变世界[25][26][29] - 软银愿景基金、Cohere、AMD、OpenAI、波士顿动力等科技公司高管探讨技术发展趋势和投资机会[25][26][29] 资本市场与投资策略 - 关键辩论包括现代投资组合中信贷还是股权将占主导地位，以及主权财富基金是否正在超越多边机构[16][28] - ARK Invest、TCW集团等投资管理机构负责人分享对资产配置和投资趋势的看法[16] 全球发展与新兴市场 - 讨论聚焦前沿市场繁荣路径、目标驱动资本能否释放包容性增长所需的数万亿美元资金[16][17] - 美洲开发银行、国际金融公司、非洲开发银行等多边开发机构负责人探讨全球发展融资挑战[17]

核心观点 - 贝莱德首席执行官拉里·芬克认为美国资产在未来至少18个月内仍是全球投资者的最佳投资场所 [1][2][7] - 尽管2025年初出现了对美元资产贬值的担忧 但该观点对所谓的“贬值交易” narrative 不以为意 [1][7] 美国资产市场表现 - 2025年初因对关税、美国信用评级和不断增长的债务余额的担忧 投资者逃离美国股票和其他美元资产 [3] - 但这一走势在近几个月已基本逆转 阿波罗全球管理的分析显示 尽管4月份出现净卖出 但5月和6月外国对美国资产的需求出现强劲反弹 [3] 投资驱动因素 - 对美国投资的巨大信心 特别是在人工智能、科技、能源基础设施和数据中心相关的资本支出方面 [4][5] - 亚马逊、Meta、微软和谷歌这四家处于人工智能热潮中心的巨头 根据其财务报表分析 今年资本支出可能高达3200亿美元 [5] - 这些大规模投资主要发生在美国 是美国GDP增速超过欧洲国家的原因 [5] 行业专家观点 - 其他市场专业人士也对贬值理论表示怀疑 [6] - 摩根大通、摩根士丹利和阿波罗等顶级华尔街预测机构对今年的“抛售美国” narrative 持怀疑态度 主要源于对美国投资机会的热情 [6]

债券发行概况 - 公司通过其间接子公司Blackstone Reg Finance Co L L C发行两种高级票据 总规模达12亿美元[1] - 第一种票据规模6亿美元 票面利率4.300% 于2030年到期[1] - 第二种票据规模6亿美元 票面利率4.950% 于2036年到期[1] 担保结构 - 本次发行的票据获得Blackstone Inc及其多家间接子公司的完全无条件担保[1] - 提供担保的实体包括Blackstone Holdings I L P Blackstone Holdings AI L P Blackstone Holdings II L P Blackstone Holdings III L P以及Blackstone Holdings IV L P[1]

法律调查事件 - 律师事务所Bragar Eagel & Squire, P C宣布正在调查Jefferies Financial Group Inc是否违反联邦证券法或从事其他非法商业行为 [1] - 调查涉及Jefferies股东，旨在探讨因公司行为而遭受损失的投资者的法律权利 [1] Jefferies相关风险暴露 - 汽车供应商First Brands于2025年9月29日申请破产，其贷款方正在调查可能与公司数十亿美元表外债务有关的违规问题 [6] - Jefferies于2025年10月8日披露，其资产管理基金通过信贷基金Point Bonita持有约7.15亿美元与First Brands相关的应收账款，风险敞口来自保理安排 [6] - First Brands破产文件显示，其特别顾问正在调查应收账款是否在收到时已转让给第三方保理商，以及应收账款是否被多次保理 [6] 市场影响 - 上述消息披露后，Jefferies股价在2025年10月8日下跌4.66美元，跌幅达7.9%，报收于每股54.44美元，导致投资者受损 [6]