报告公司投资评级 - 行业为基础化工/塑料，6个月评级为买入（首次评级），当前价格26.2元，目标价格34.6元 [4] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是BOPA薄膜领先企业，对膜产品深耕多年，后续有望快速拓展至其他领域 预计25 - 27年归母净利分别为1.4、3.96和6亿元 给予26年35倍PE估值，目标价34.6元/股，首次覆盖，给予“买入”评级 [3] 根据相关目录分别进行总结 战略布局：打造高端材料创新企业 - 报告研究的具体公司秉持“多矩阵、高精尖、全球化”战略，依托“产、学、研、用”打造“高精尖”材料产业链矩阵，拓展高端新兴市场领域，丰富产品矩阵，构建可持续发展体系 [12] - 公司构建“聚酰胺6 - 功能性BOPA薄膜”产业链一体化布局，掌握多种双向拉伸技术，是全球BOPA薄膜龙头，通过基地建设和产能扩张提升市场份额 [13] - 公司实际控制人杨清金间接控制公司大部分表决权，其深耕新材料行业30余年，公司主要利润贡献主体为长塑实业及中仑塑业 [14] - 公司设立初从事薄膜级聚酰胺6业务，2019年收购长塑实业后营收扩张、归母净利扭亏 [17] - 公司在研项目丰富，2021 - 2024年研发费用投入逐年增长 [21] BOPA薄膜：需求景气向上，公司乘风扩产 - BOPA薄膜性能优异、工艺不断革新，全球和中国市场需求增速较快，但在塑料薄膜市场占比低，食品、日化是主要应用领域 [23][27] - 公司是行业龙头，生产工艺经验丰富，拥有领先产能和设备，全球和国内市占率高，面临的海外老旧产能退出趋势带来市场机会 [27][32][33] - 公司功能性BOPA薄膜分通用型和新型，新型薄膜应用于新兴领域，PHA锂电膜实现国产替代，固态电池BOPA薄膜需求有望增长 [36][38][39] - 公司功能性BOPA薄膜业务23年趋于平稳，新型薄膜规模提升，毛利率有提升空间，前五大客户分散 [44] - 公司工艺技术领先，掌握多项专利；设备订购前瞻性强，产线可按计划投产；具备产业链一体化优势，PA6和功能母料自产 [49][50][51] - 与其他上市公司相比，报告研究的具体公司BOPA薄膜营收规模大、单价24年反超、毛利率高 [54] 超薄型BOPP膜材：依托底层技术，拓展高附加值领域 - 公司规划的超薄型电子膜材料预计2025年内投产，一期新增电工级BOPP薄膜年产能4800吨，可用于薄膜电容器及复合集流体领域 [61] - BOPP电容膜是薄膜电容器核心基膜，行业壁垒高，新能源领域是发展核心驱动，全球和中国市场规模增长快，高性能电容器薄膜有供需缺口 [62][66][70] - 公司布局锂电池用复合集流体基膜研发，相关进展处于小试阶段，复合集流体市场空间大 [72] 政策推动市场，BOPLA薄膜助力企业ESG - BOPLA薄膜与BOPA薄膜性质差异大，应用领域不同，不构成竞争关系，BOPLA薄膜具有减碳优势，适用于快递胶带和一次性用品包装行业 [78][81][83] - 厦门长塑是国内首家量产BOPLA薄膜的企业，产品应用领域广，原材料国产替代正在进行，2024年营收增长迅速，毛利率优于BOPA薄膜 [85][86] 在建项目：有序推进，利润贡献可期 - 公司国内和海外膜材生产基地在建项目有序推进，全部达产后总产能将提升至21.5万吨/年，增强综合竞争力 [88] 盈利预测与估值 - 预计2025 - 2027年BOPA薄膜营收规模分别为22.1、33.7、38.3亿元，BOPLA薄膜收入分别为80、200、250百万元，PA6收入分别为5.3、6.1、6亿元，BOPP膜业务26、27年开始放量 [89][90][93] - 预计公司25 - 27年营收规模分别为28、42.7、48.6亿元，归母净利润分别为1.4亿元、4亿元、6亿元，给予26年35xPE，目标价格34.6元/股，首次覆盖，给予“买入”评级 [93]

首先，马来西亚地处东南亚中心，与泰国、老挝、柬埔寨、越南、印度尼西亚等东盟国家距离很近，并且不在火山地带上，适合数据中心等设施的建设，优 秀的地理位置使马来西亚与中国在各方面上联系紧密。 凤凰网财经讯 6月28-29日，"2025中国企业出海高峰论坛"在深圳举行，本次论坛由凤凰网主办，雪花超高端系列品牌-醴首席赞助合作，中国企业出海全球 化理事会联合主办，以"为开放的世界"为主题，旨在全球产业链深度重构之际，为中国企业搭建思想碰撞、资源对接、规则对话的高端平台，系统性破解出 海难题，共探生态共赢转型路径。 中国马来西亚商会（广东）秘书长符洁蒂出席了本次论坛并发表主旨演讲，就马来西亚投资机遇分享了自己的看法。符洁蒂概述了马来西亚的国家情况，并 指出马来西亚拥有多项投资优势，吸引了很多中资企业。 接着，马来西亚的营商便利度在全球首屈一指，全球排名第12。其目前有16个自由贸易协定，其中9个为区域性协定，7个为双边贸易协定，另有与英国及阿 联酋的协定正在核准中。此外，马来西亚还有74项比较重要的投资保护协定及双重免税协定。 而且，马来西亚的经济政策也比较开放，外资可以100%独资持股，收入可自由汇回国内，马来西亚投 ...

报告行业投资评级 - 行业评级为看好（维持） [4] 报告的核心观点 - 出口方向分非美与对美方向，非美关注欧线需求复苏和新兴市场需求成长，对美关注贸易摩擦情绪压制和政策对终端需求提振，关税战“松”，出海提升竞争门槛利于龙头集中度提升 [1] - 31家出口标的股价自4月2日以来平均涨幅0.7%，基本收复失地，约32%企业股价回升至4月2日水平，部分公司表现强劲，巨星科技有较大估值修复空间 [2] - 关税释放积极信号，出口链情绪有望修复；市场预期降息概率提升，关注北美地产链；加速推进税改法案，终端需求和企业CAPEx投资有望提升 [4] 根据相关目录分别进行总结 出口方向 - 非美方向重点关注欧线需求复苏和新兴市场需求成长 [1] - 对美方向重点关注贸易摩擦对情绪的压制和降息、减税等政策落地对终端需求的提振，关税战“松”，需求和订单有望平稳，出海提升竞争门槛利于龙头集中度提升 [1] 股价复盘 - 截至6月28日，31家出口标的自4月2日以来股价平均涨幅0.7%，整体反弹可观基本收复失地，约32%企业股价回升至4月2日水平，部分公司如涛涛车业、春风动力等股价超越4月2日高点，巨星科技有较大估值修复空间 [2] 事件关注 - 关税方面，美国官员为特朗普访华制定计划，美方推进与有关经济体谈判，有望在7月9日前与部分国家达成贸易协议，出口链情绪压制因素有望解除 [4] - 降息方面，截至6月28日，市场预计美联储今年降息3次，首次9月概率74.8%，关注7月15日公布的CPI，若数据温和降息预期升温，降息落地将带动美国地产周期底部向上突破，美国地产后周期和制造业投资需求弹性显著 [4] - 减税方面，6月24日特朗普敦促众议院在7月4日前完成《减税与就业法案》修订案程序性表决，法案推出将提振对美链条终端需求，带来资本品及可选消费增长 [4] 投资建议 - 北美方向，“北美地产复苏+未来补库+产品升级”为矛，“前瞻海外产能”为盾，重点推荐巨星科技、涛涛车业、泉峰控股、春风动力，关注创科实业、欧圣电气 [4] - 非美方向，新兴市场是周期性和成长性皆向上的“卖水人”，非工程机械重点推荐华通线缆、中重科技、绿田机械，工程机械重点推荐三一重工、徐工机械等，持续推荐潍柴动力、浙江鼎力等 [4]

行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电子(申万) 7.5 -1.0 33.6 沪深 300 2.2 0.2 13.3 市场表现 -20 -10 0 10 20 30 40 50 60 (%) 电子 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 3 2025 年 06 月 29 日 我国可控核聚变再迎重磅投资，华为发布盘古大 模型 5.5 推荐(维持) 投资要点 分析师：吕卓阳 S1050523060001 lvzy@cfsc.com.cn 相关研究 1、《电子行业周报：Marvell 强调 定制计算将引领 AI 芯片革命，DDR4 内存价格罕见暴涨》2025-06-22 2、《电子行业周报：苹果 WWDC 发 布重大更新，AI 智能眼镜销量大 涨》2025-06-15 3 、《电子行业周报：任天堂 Switch2 开启首发，消费电子品类悦 己新消费崛起》2025-06-09 ▌上周回顾 6 月 23 日- 6 月 27 日当周，申万一级行业整体处于涨跌分化 态势。其中电子行业上涨 4.61%，位列第 7 位。估值前三的 行业为 计算机 、 国防军 工、电 子 ，电子 行业市 盈 率为 52.20。 电子行 ...

岳阳兴长(000819.SZ)公告称，公司及子公司新岭化工于近日完成检修，子公司惠州立拓于5月下旬完成 检修。截至公告日，子公司惠州立拓、新岭化工已开工生产，公司各主体生产装置与上游装置同步，陆 续开工生产。本次停工检修对设备、容器、管线等进行检验、检修、维护和改造，确保装置本质安全、 生产平稳。 ...

近日，沪市公司千里科技公告，同意聘任王军为公司联席总裁。根据公告，王军此前为华为智能汽车解 决方案（车）BU总裁。 新华财经获悉，此前"清华天才班"出身、"28岁福布斯青年领袖"、"AI四小龙"之一创始人印奇加盟千里 科技掌舵AI算法，前华为智驾硬件负责人陈奇负责夯实硬件根基，王军加入后则将整合全局资源执掌 科技业务板块，千里科技的＂黄金三角＂战队已然成型。 这一重磅消息在行业内激起千层浪，有业内人士表示，智驾第一梯队或将面临洗牌。 "黄金三角" 重塑智驾想象空间 从国家级研究所工程师，到华为3G/4G技术负责人，再到参与创建华为车BU，王军的履历堪称中国智 能汽车发展的缩影。 "王军贯穿通信技术、智能汽车的复合背景，与千里科技'AI＋车'的战略高度契合"，有行业人士如此评 价。 在业内看来，王军作为华为智驾从0到1的奠基人，其加盟为吉利联合千里科技打造的"千里浩瀚"智驾系 统注入华为系技术基因，凭借深厚的行业积淀，推动吉利智驾向华为ADS、特斯拉FSD等头部系统发起 技术冲击。 曾经的千里科技是一家传统车企，如今和吉利强强联手，在智驾时代打开一片新天地。 据悉，王军近期公开预测，"五年内智能驾驶一级供应商将 ...

I grant Seaboard Corporation (NYSE: SEB ) a Buy rating. I am of the opinion that the company is significantly undervalued. To start with, the company has a solid financial position. For instance, it can pay its long-term debtDaniel Mellado is an economist from Carabobo University with a Master's Degree in Statistics from Simon Bolivar University, both obtained in Venezuela.Daniel worked analyzing the agricultural commodity market and the financial investment portfolio for an agribusiness group. Then, he man ...

股东减持计划 - 迈瑞医疗股东Ever Union（H K）Limited计划减持不超过500万股 约占公司总股本的0 41% [1] - 减持方式包括集中竞价或大宗交易 时间窗口为公告披露后3个交易日起的3个月内 [1] - 减持原因为股东自身资金需求 [1]

自动驾驶行业技术交流平台 - 平台创建初衷是为自动驾驶行业提供学术与工程技术交流空间 [1] - 核心用户群体覆盖全球顶尖高校学生及算法工程人员（清华大学、北京大学、ETH等20+院校）[1] - 与小米汽车、英伟达、华为等15+头部企业建立校招/社招内推合作 [1] 行业资源整合 - 面向自动驾驶/AI公司高管、产品经理及高精地图公司开放资源对接通道 [1] - 合作企业涵盖整车制造（比亚迪/蔚来）、芯片（地平线）、传感器（大疆）等产业链关键环节 [1] 人才培养体系 - 提供从基础到进阶的模块化学习内容，包含算法理论与代码实践 [1] - 重点服务转行/进阶人群，推动自动驾驶技术人才储备 [1] 行业前景展望 - 明确自动驾驶技术将变革未来人类出行方式 [1] - 平台持续吸引产学研多方力量推动社会技术进步 [1]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [6] 报告的核心观点 - 本周市场回升，金融及有色板块表现好，黑色板块有涨幅；2025年1 - 5月黑色金属冶炼和压延加工业营收降、成本降、利润总额扭亏为盈；冶炼业供给端长时间调整促使今年利润回升，若“反内卷”政策下半年落地，将加快行业盈利回归进程；内需上四季度至今政府发债快、财政存款余额降，资金使用好，但经济成熟期后更需观察消费恢复力度；目前行业部分公司价值低估，未来存在修复机会 [2] 根据相关目录分别进行总结 本周核心观点 供给 - 日均铁水产量略增，长流程产量增加，螺纹与热卷产量持续回升；国内247家钢厂炼铁产能利用率为90.9%，环比略增，同比+1.1pct；国内91家电炉产能利用率为52.4%，环比 - 0.1pct，同比 - 2.6pct；五大品种钢材周产量为881.0万吨，环比+1.4%，同比 - 1.2% [12][18] 库存 - 总库存由降转增，钢材总库存增长0.1%，较上周变动幅度+1.2pct，社会库存去化速度放缓，钢厂库存显著回升；五大品种钢材周社会库存为906.5万吨，环比 - 0.7%，同比 - 28.7%；五大品种钢材周钢厂库存为433.5万吨，环比+1.8%，同比 - 11.5% [25][27] 需求 - 表观消费环比走弱，五大品种钢材表需继续走弱，螺纹钢消费略增，热卷消费回落，建筑钢材成交周均值为9.9万吨，环比增1.3%；五大品种钢材周表观消费为879.9万吨，环比 - 0.5%，同比 - 1.9%；螺纹钢周表观消费219.9万吨，环比+0.3%，同比 - 6.7% [39][50] 原料 - 铁矿价格小幅回升，本周铁矿现货价格小幅回升，澳洲巴西发运量均增加，到港量环比回升，疏港量增加，港口库存小幅增长；焦炭方面，本周港口焦炭价格回落，独立焦企产能利用率回落，加总库存下降，焦炭钢厂可用天数略降 [50][52] 价格与利润 - 钢材现货价格略降，即期毛利改善，本周综合钢价指数小幅回落，长流程钢材现货即期毛利及原料滞后三周吨钢毛利同步改善，电炉方面，废钢价格小幅上涨，短流程吨钢毛利继续回落 [69][70] 本周行情回顾 - 本周上证指数报收3,424.23点，上涨1.91%，沪深300指数报收3,921.76点，上涨1.95%；中信钢铁指数报收1,537.19点，上涨2.14%，跑赢沪深300指数0.19pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第21位；个股方面，本周钢铁板块48家上涨，5家下跌 [86][87] 本周行业资讯 行业要闻 - 2025年6月中旬重点钢企生铁日均产量194.8万吨，旬环比下降0.8%，同比下降0.6%；粗钢日均产量214.8万吨，旬环比下降0.5%，同比下降1.7%；钢材日均产量212.1万吨，旬环比上升4.2%，同比上升1.1% [91] 重点公司公告 - 新兴铸管控股股东增持计划实施完成，累计增持43,509,700股，占总股本1.10%；广大特材预计2025年半年度营收约25亿元，归母净利润约2亿元；新钢股份向152名激励对象授予3689万股限制性股票；安阳钢铁控股股东增持计划实施完毕；方大特钢控股股东增持计划实施完毕；大中矿业拟5,017万元购买关联方房产；柳钢股份副总经理变动 [92]