股东会召集程序 - 公司2024年年度股东大会召集程序符合《公司法》《股东会规则》及《公司章程》规定，包括议案审议、通知时间、方式及内容等要素[1] - 股东大会通知通过公告形式发布，明确会议时间地点、审议事项、出席对象、登记方法等关键信息[1] 股东会召开情况 - 现场会议于2025年5月20日在中国核能电力股份有限公司总部召开，董事长卢铁忠主持[1] - 网络投票通过上海证券交易所系统进行，投票时段为9:15-9:25及9:30-15:00[1] 参会人员构成 - 现场参会股东及代理人15名，代表股份128.94亿股（占总股本62.69%）[1] - 网络投票股东1,286名，代表股份14.7亿股（占总股本7.15%）[1] 议案表决结果 - 全部议案通过率超99.89%，最高反对率0.9314%出现在第9项议案[3][4][5][6][7] - 中小股东表决支持率普遍高于99%，最低为98.92%的第10项议案[4][5][6][7] - 累积投票制下非独立董事选举得票数达145.96亿票，独立董事选举得票数达146.07亿票[7] 法律合规性结论 - 会议召集召开程序、出席人员资格及表决结果均符合《公司法》《证券法》等法律法规要求[8] - 表决程序涵盖现场投票与网络投票，计票过程由监票人共同监督完成[1][8]

股东会召开情况 - 会议于2025年5月20日在北京市海淀区玲珑路9号院东区10号楼召开，出席股东持股比例达71.4875% [1] - 会议由董事长卢铁忠主持，召集及表决程序符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] - 公司董事及董事会秘书均出席本次会议 [1] 议案表决结果 - **非累积投票议案**：共12项议案均获通过，A股股东同意比例均超98.92%，最高达99.9052%（第6项议案）[1][2] - 第1项议案同意票数14,688,097,800股（99.8948%）[1] - 第10项议案为特别决议议案，获三分之二以上表决权通过 [2] - **5%以下股东表决**： - 年度股利分配方案获647,145,000股同意票（占比未披露）[2] - 独立董事津贴发放议案获49票同意（具体比例未披露）[2] 绿电ETF市场表现 - 绿电ETF（562550）跟踪中证绿色电力指数，近五日上涨0.75%，市盈率17.47倍 [4] - 最新份额1.5亿份，主力资金净流入156.3万元，估值分位47.15% [4][5]

为配合第十次中法高级别经济财金对话， 2025年5月16日，中国国家能源局副局长任京东与法国 能源与气候总司总司长苏菲·穆隆在法国巴黎共同主持召开第四次中法能源对话。 本次对话聚焦能源安全与绿色转型，双方就核电、可再生能源、绿色电力证书、氢能和储能等议题 深入交换意见，探讨深化中法清洁能源领域合作。双方均强调，中法在能源领域具有广泛共同利益 和广阔合作空间，愿继续秉持相互尊重、互利共赢的原则，加强政策交流和务实合作，为全球能源 转型进程贡献中法智慧与方案，为中法双边关系持续健康发展不断注入新动能。 国家能源局有关司负责同志，中核集团、中国华能、国家电投、中广核及法国电力、道达尔等十余 家中法能源企业负责人，共计约 40名代表参加对话 。 ...

就业新风口 - 新能源和半导体是增员主力军，占据十大增员行业中的一半 [1][2] - 电动乘用车行业员工数量增长37.7%，成为全年吸纳就业冠军，比亚迪一年扩招26万人，员工总数突破96万人 [2][3] - 半导体设备和半导体材料分别以27.9%和12.3%的员工增长位居第二和第四，主要受国产替代和周期性复苏驱动 [10][11][12] 新能源行业表现 - 新能源汽车产业链上游的锂业增员13%，随着供需关系改善行业有望回升 [6] - 核电行业增员8.5%位居第八，中国核电建设井喷式爆发，政策明确加快沿海核电建设 [7][9] - 2025年中国新能源汽车销量预计达1650万辆，同比增长近30%，渗透率超55% [5] 传统行业反弹 - 塑料行业以11.6%的增幅位居第五，主要受新型材料如改性塑料和生物可降解塑料驱动 [14] - 家电零部件和消费电子分别以11.2%和10.7%的员工增长位居第六和第七，受国补政策刺激 [16] - 跨境电商以7.9%的员工增幅跻身十大增员行业，2023年进出口规模达2.63万亿元，同比增长超10% [17] 国资国企增长曲线 - 核电行业异军突起，华龙一号技术带动5300余家供应商形成完整产业链 [19] - 国资国企可通过存量业务诊断、产业细分赛道选择和制定发展战略实现转型升级 [21][22][23] - 2025年国资国企需将存量资产盘活与产业升级、科技创新深度融合以实现双赢 [25]

市场表现 - 公用事业ETF（560190 SH）上涨0 71% 其关联指数全指公用（000995 CSI）上涨0 80% [1] - 成分股中长江电力上涨1 35% 中国核电上涨1 47% 国投电力上涨2 97% 川投能源上涨2 62% 国电电力上涨1 52% [1] - 本周公用事业指数上涨0 08% 水电子板块表现突出（上涨0 87%） [1] 驱动因素 - 水利部珠江水利委员会预计未来一周珠江流域中部和北部将持续降雨 西江干流及支流可能出现超警洪水 已启动防汛Ⅳ级应急响应 [1] - 降水增多预期提升水电企业发电量及业绩表现 推动长江电力、国投电力等水电股上涨 [1] - 广东136号文配套细则出台及浙江鼓励算力中心参与电力中长期交易等政策对公用事业板块形成支撑 [1] 券商观点 - 国信证券维持公用事业行业"优于大市"评级 重点覆盖长江电力（预测2025年PE21 3x）、中国核电（预测2025年PE18 9x）等标的 [1] - 券商研报数据显示水电股走势与全指公用指数成分股表现相吻合 如长江电力（+1 35%）、中国核电（+1 47%） [1] 关联标的 - 公用事业ETF（560190）主要成分股包括长江电力（600900）、中国核电（601985）、国投电力（600886）、川投能源（600674）、国电电力（600795）等 [2] - 其他关联个股涵盖三峡能源（600905）、华能国际（600011）、中国广核（003816）、浙能电力（600023）、华电国际（600027） [2]

金融界2025年5月20日消息，国家知识产权局信息显示，深圳中广核工程设计有限公司、中广核工程有 限公司、中国广核集团有限公司、中国广核电力股份有限公司取得一项名为"核电厂工艺管道单管自动 寻径方法、系统和终端"的专利，授权公告号CN115237078B，申请日期为2022年08月。 中国广核电力股份有限公司，成立于2014年，位于深圳市，是一家以从事电力、热力生产和供应业为主 的企业。企业注册资本5049861.11万人民币。通过天眼查大数据分析，中国广核电力股份有限公司共对 外投资了27家企业，参与招投标项目326次，专利信息5000条，此外企业还拥有行政许可12个。 中广核工程有限公司，成立于1997年，位于深圳市，是一家以从事土木工程建筑业为主的企业。企业注 册资本388600万人民币。通过天眼查大数据分析，中广核工程有限公司共对外投资了5家企业，参与招 投标项目5000次，财产线索方面有商标信息12条，专利信息3647条，此外企业还拥有行政许可39个。 中国广核集团有限公司，成立于1994年，位于深圳市，是一家以从事电力、热力生产和供应业为主的企 业。企业注册资本1487337万人民币。通过天眼查大 ...

民营经济促进法施行 - 民营经济促进法正式施行 推动市场准入制度改革稳步前行 [1] - 新版市场准入负面清单发布 支持政策持续出台 [1] - 市场准入制度持续完善 公平竞争环境优化 民营企业投资兴业空间更加广阔 [1] 民营资本参与重大基础设施项目 - 杭绍台铁路作为首条民营控股高铁 由复星集团牵头的民营联合体持股51% 总投资约450亿元 全长266.9公里 [2] - 杭绍台铁路开通以来运送旅客累计近6000万人次 "五一"假期运输数据创新高 [1] - 杭温高铁由百盛联合集团持股51% 开通后单日客流近4万人次 较初期实现翻倍增长 [1][2] - 杭温高铁一期为义乌至温州段 成为杭州、金华-义乌和温州三大都市圈最快捷通道 [2] 核电领域民营资本参与 - 山东魏桥创业集团参与投资招远核电项目一期工程 [2] - 核电项目民间资本参股比例已达20% [2] - 民营企业参与核电项目有利于降低融资压力 激发市场活力 促进技术创新和管理优化 [3] 民营资本参与模式创新 - 百盛联合集团实践"社会资本投资+工程总承包+委托代建"的全新建设模式 有效管控成本并保障质量 [4] - 杭绍台铁路打造"诗路高铁"品牌 推出高铁疗休养专列和旅游列车等特色产品 [4] - 杭绍台铁路2024年运输清算收入突破8亿元 2022-2024年三年复合增长率达42.9% [4] 政策支持与市场准入优化 - 《市场准入负面清单（2025年版）》将事项数量减至106项 持续畅通民营企业准入渠道 [5] - 国家发展改革委等三部门开展市场准入壁垒清理整治行动 推动"非禁即入"落地生根 [5] - 今年将在交通运输、能源、水利等重点领域推出总投资约3万亿元的优质项目 [5] - 民营经济促进法贯穿平等对待、公平竞争原则 有望解决民营企业投资重大基础设施项目准入难、融资贵等问题 [5][6]

核电站运营调整 - 日本原子能发电公司决定将敦贺第一核电站的关闭时间推迟7年 [1]

央企能源ETF流动性及估值 - 央企能源ETF盘中换手率达2 38%，成交金额306 88万元 [2] - 近1周日均成交金额541 44万元 [2] - 跟踪的中证国新央企现代能源指数市净率PB为1 41倍，低于近1年95 4%时间的估值水平 [2] 指数成分及权重 - 中证国新央企现代能源指数前十大权重股合计占比51 18% [2] - 前三大权重股为长江电力、国电南瑞、中国核电 [2] - 其他主要成分股包括三峡能源、中国铝业、中国电建等能源央企 [2] 行业配置建议 - 水电行业因抗风险能力较强被推荐配置 [2] - 低估值优质火电企业受益于煤价下降 [2] - 风电运营商虽面临政策不确定性，但符合双碳战略长期方向 [2] 投资渠道 - 无股票账户投资者可通过央企能源ETF联接基金(019593)参与 [3] 市场风格演变 - A股市场逐步重视"收益-风险比"，低协方差资产如公用事业估值提升 [2] - 历史对风险重视不足导致低协方差资产溢价缺失的现象正在改变 [2]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[3] 报告的核心观点 - 随着可再生能源装机占比提升，新型电力系统对灵活性资源需求提升，这是储能装机量增长的核心驱动；国家及地方不断完善储能电站收益机制，储能电站建设有望维持较高增速；海外储能需求态势良好，出海前景可观；国内外市场驱动下，储能系统相关供应商有望持续受益 [6][25] - 基金新规落地，激励机制变化或为资产管理行业行为模式带来长期影响，投资者应回归最佳“收益 - 风险比”选股思路；公用事业行业有望成为新趋势的最大受益行业之一，建议增配公用事业及电力设备 [6][8][10] 根据相关目录分别进行总结 基金新规落地 建议增配公用事业及电力设备 - 中国证券投资基金业协会和证监会发布相关规则和方案，强调改革基金公司绩效考核机制，建立与基金业绩表现挂钩的浮动管理费收取机制，这可能为资产管理行业行为模式带来长期影响 [8][9] - 过去 A 股市场“收益 - 风险”不对等及考核机制不完善，导致“收益 - 风险比”高但缺乏短期弹性的行业长期低配；此次行动方案有望降低代理风险，投资者应回归最佳“收益 - 风险比”选股思路 [9][10] - 公用事业行业作为低协方差资产，近年来因市场波动性增加开始获得估值提升；四大水电过去 5 年“收益 - 风险比”全部位于全 A 市场 96% + 分位，火电龙头位于市场 80% + 分位 [10][11] - 电网企业盈利模式稳定，部分供应商在制造业中收益 - 风险比高；21 家电网设备公司收益 - 风险比位于全 A 市场前 80%，符合波动率位于市场后 50%且收益 - 风险比位于前 80%的公司有 8 家，波动率指标放严格至市场后 30%时符合要求的有 4 家 [11][12] - 截至 2024 年四季度，全体公募基金持仓中公用事业与环保公司全部低配；建议优选抗风险能力较强的水电、受益于煤价下降的低估值优质火电以及低估值的优质风电运营商，并关注部分相关公司 [12][13] 储能：出口订单高增 储能电站收益改善措施持续出台 - 国内电化学储能电站利用情况持续提升，2025 年一季度新增投运电化学储能总装机 2.55GW/5.72GWh，增速放缓；日均利用小时数、日均等效充放电次数、平均利用率指数均有提高 [18] - 136 号文明确取消新能源强制配储，储能电站有望走向市场化；山东年内新增电化学储能 2GW 以上，通过四大措施打造引领储能高质量发展的外部环境，包括拉大充放电价差、拓宽盈利渠道、降低运营成本、稳定存量储能容量租赁收益等 [19][22] - 近月来国家、地方层面出台多项储能相关政策，在辅助服务收益、充放电价格与次数、容量补偿等方面给予支持 [23][24] - 海外储能出海维持良好态势，2025 年一季度中国企业海外储能订单规模接近 100GWh，同比增长 756.72%；5 月以来单周出海订单超 10GWh，目标市场包括多个国家 [5][25] - 建议关注阳光电源、宁德时代、阿特斯、海博思创等储能系统相关供应商 [6][25] 定期数据更新 - 报告展示了秦皇岛 5500 大卡煤炭价格、环渤海港煤炭库存、三峡入库流量、三峡出库流量、多晶硅致密料价格、双面双玻组件价格、现货市场周度数据、新能源现货市场周度数据、中国液化天然气出厂价格指数、中国液化天然气到岸价、全球主要市场 LNG 价格指数等数据 [27][30][35] 重点公司估值表 - 报告给出了电力、环保、燃气、电力设备、风电设备等板块重点公司的估值表，包含代码、简称、评级、收盘价、EPS、PE、PB 等信息 [48][50][52][53][55]