三澳核电项目进展 - 长三角首个"华龙一号"项目浙江三澳核电1号机组于6月10日完成热态性能试验[1] - 热态性能试验是核燃料装填前的关键测试环节 模拟实际运行工况验证核岛 常规岛设备和系统的可靠性[1] 项目规划与环保效益 - 三澳核电项目规划建设6台"华龙一号"机组 全部商运后年发电量超540亿千瓦时 接近2023年温州市全年用电量[1] - 项目每年可减少标煤消耗1600余万吨 减少二氧化碳排放4400余万吨 相当于造林11万公顷[1] 技术路线与区域定位 - 采用"华龙一号"三代核电技术 为长三角区域首个该技术落地项目[1] - 项目位于浙江省温州市苍南县 将为长三角区域提供稳定清洁能源[1]

项目进展 - 长三角首个"华龙一号"项目浙江三澳核电1号机组完成热态性能试验[1] - 热态性能试验（热试）模拟核电站实际运行工况，验证核岛、常规岛设备和系统的可靠性及参数达标[1] - 试验为后续反应堆装料、并网发电及商业运行奠定基础[1] 项目规划 - 三澳核电项目位于浙江省温州市苍南县，规划建设6台"华龙一号"机组[1] - 全部商运后年发电量超540亿千瓦时，接近2023年温州市全年用电量[1] 环保效益 - 项目每年可减少标煤消耗1600余万吨[1] - 每年减少二氧化碳排放4400余万吨，相当于造林11万公顷[1]

华能石岛湾核电基地扩建工程进展 - 华能石岛湾核电基地扩建一期工程2号机组于5月7日开工，标志着项目进入全面建设阶段 [1] - 扩建工程2号机组采用我国自主知识产权的三代核电"华龙一号"机组 [1] - 单机容量为120万千瓦，建成后年发电量可达100亿千瓦时 [1] 核电基地技术特点 - 华能石岛湾核电基地是我国首个同时应用自主三代、四代核电技术的大型核电基地 [1] - 基地目前在运一座高温气冷堆示范工程（四代技术） [1] 扩建工程整体规划 - 扩建一期工程包含1号、2号机组 [1] - 1号机组已于2024年7月开工 [1]

核电行业政策支持与项目核准 - 2025年4月27日国务院常务会议核准5个核电项目共计10台新机组包括广西防城港核电三期(5、6号机组)广东台山核电二期(3、4号机组)浙江三门核电三期(5、6号机组)山东海阳核电三期(5、6号机组)福建霞浦核电一期(1、2号机组) [1][2] - 新项目均采用自主三代核电技术含8台华龙一号机组预计拉动超2000亿投资按单台百万千瓦机组200亿元计算 [1][2] - 四大核电集团均有收获项目中广核集团获批项目最多包括广西防城港和广东台山项目 [2] 核电技术发展与产业链影响 - 此次审批彰显中国核电技术自主创新能力华龙一号等技术已进入批量化建设阶段安全性经济性得到保障 [2] - 下游核电站建设进度加快将推升上游设备制造及核燃料需求利好上游铀资源开发公司和核电设备制造公司 [1] - 核电设备标的包括东方电气(01072)上海电气(02727)核电运营标的中广核电力(01816)天然铀标的中广核矿业(01164) [1] 核电装机规模与市场前景 - 截至2024年末中国商运核电机组58台装机容量6096万千瓦核准+在建机组44台装机容量5235万千瓦在运在建规模全球第一 [3] - 2024年核电装机容量占比约2%发电量占比约5%未来提升空间大 [3] - 中国已连续四年每年核准10台及以上核电机组保持常态化审批节奏2024年核电工程建设投资完成额1469亿元较上年增长520亿元创历史新高 [4] 全球铀资源供需格局 - 2022年全球天然铀产量49,355吨铀需求65,651吨铀产量与需求缺口依赖二次供应弥补未来缺口或进一步扩大 [5] - 哈萨克斯坦是全球最大铀矿生产国产量21,227吨铀占比43%铀生产国与需求国存在互补需求 [5] - 铀资源缺口扩大将推升国际铀矿价格利好上游铀资源开发公司 [1][5]

核电项目审批进展 - 国务院常务会议核准三门核电三期工程等5个核电项目，合计10台机组 [4] - 具体项目包括中核三门核电5/6号、中广核防城港核电5/6号、广东台山核电3/4号、国家电投海阳核电5/6号及华能霞浦核电1/2号，其中8台为华龙一号机组，2台为CAP1000机组 [5] - 2019-2025年累计核准核电项目28个共56台机组，连续4年每年新增核准10台及以上 [5] 核电行业发展前景 - 中国核能协会预测2030年前在运核电装机规模将居世界第一，2040年装机需达2亿千瓦，发电量占比约10% [5] - 核电设备投资规模将从2023年257亿元增至2028年875亿元，CAGR达26.91%，后续年投资规模稳定在800亿元以上 [6] - "十五五"期间核岛设备单年投资规模有望突破400亿元，常规岛设备单年投资达220亿元 [6] 可控核聚变技术突破 - 中科院合肥物质院EAST装置实现1亿摄氏度1066秒稳态运行，中核集团"中国环流三号"首次实现电子与原子核温度均超1亿摄氏度 [7] - 聚变能实验装置（BEST）预计2027年底建成，将产生真实能量 [7] - 中国聚变工程示范堆（CFEDR）开展工程设计，目标建设世界首个聚变示范电站 [8]

市场行情 - 沪指微跌0.07%报3295.06点，深证成指涨0.39%报9917.05点，创业板指涨0.59%报1947.19点，沪深北三市合计成交11371亿元 [1] - 电力板块强势拉升，旅游、家电、汽车、纺织服装、酿酒、券商等板块上扬，CPO概念、智能医疗、智谱AI概念活跃 [1] - 医药、食品饮料、保险、农业等板块走低 [1] 核电行业 - 国务院核准浙江三门三期等5个核电工程、10台新机组，均采用自主三代核电技术，其中8台为华龙一号机组 [2][6] - 我国核电已连续四年年均核准10台以上机组，三代机组单GW投资额约200亿元，本次10台机组预计总投资2000亿元 [3] - 核电设备投资占比超40%，核岛环节占设备投资近60%，产业链竞争格局稳定，核心零部件环节将受益 [3] - 2024年核电工程建设投资完成额1469亿元，同比增长520亿元，创历史新高 [10] 医药工业 - 七部门联合印发《医药工业数智化转型实施方案（2025—2030年）》，提出构建全产业链数据体系与创新生态 [4] - 政策利好医药工业研发生产、人工智能工具提供者、信息化基础设施建设等环节 [4] 人工智能 - 国产大模型如DeepSeek系列性能可比肩海外领军模型，成本更低，已应用于教育、金融、医疗、智能汽车等多个场景 [5] 离境退税政策 - 离境退税起退点下调至200元，现金退税限额上调至2万元，支持移动支付、银行卡等多种退税方式 [8] - 鼓励在商圈、景区、机场等增设退税商店，引导国际名品、国货潮品、老字号等成为退税商店 [8] - 民航局将推动口岸机场增设离境退税商店，吸引外国旅客入境消费 [11] 民航运输 - "五一"假期民航旅客运输量预计1075万人次，日均215万人次，同比增长8% [9] - 国内航线客源集中在京津冀、长三角等城市群，国际航线以日本、韩国及东南亚为主 [9]

核电板块市场表现 - 核电板块28日盘中强势拉升 天沃科技 华银电力涨停 常辅股份 科华数据涨超7% 久盛电气 瑞奇智造等涨逾5% [1] 核电项目核准动态 - 国务院常务会议决定核准浙江三门三期工程等核电项目 强调发展核电必须确保安全万无一失 按照全球最高安全标准建设和运营核电机组 [1] - 获批项目包括广西防城港核电三期 广东台山核电二期 浙江三门核电三期 山东海阳核电三期 福建霞浦核电一期 合计核准5个工程 10台新机组 [1] - 上述机组均计划采用自主三代核电技术 其中8台为华龙一号机组 [1] - 我国核电机组建设已实现自2022年以来连续四年年均核准10台以上核电机组 核电在按照全球最高安全标准的基础上实现常态化核准建设 [1] 核电投资规模分析 - 三代机组单GW投资额在200亿元左右 本次核准10台第三代核电机组预计总投资规模将达到约2000亿元 [2] - 设备投资占比超过40% 核岛为电站核心环节 涉及十余种主要设备 在设备环节的投资占比近60% [2] 核电产业链特点 - 核电建设对零部件企业资质 项目经验 供应链安全稳定性要求极高 产业链竞争格局相对稳定 新进入者短时间内切入供应链概率较低 [2] - 长周期核电核心零部件环节有望持续受益于项目审批节奏提速 [2] - 受益于自2019年以来核电项目建设重启 2021年以来核电连续成规模核准 产业链相关公司在手订单饱满 [2] - 考虑核电订单交付周期 预计行业将迎来业绩景气期 [2]

核电项目核准动态 - 国务院常务会议核准浙江三门三期等核电项目，共涉及10台自主三代核电机组，包括广西防城港、广东台山、山东海阳、福建霞浦等5个工程，其中8台采用华龙一号技术 [1][2] - 2022年以来我国连续四年年均核准10台以上核电机组，核电建设进入常态化阶段 [1][2] 投资规模与产业链影响 - 本次10台机组预计总投资约2000亿元，单GW三代机组投资额约200亿元，设备投资占比超40%，核岛环节占设备投资近60% [3] - 核电产业链竞争格局稳定，核心零部件环节因资质和经验门槛高，新进入者难以短期切入，长周期零部件供应商将受益于审批提速 [3] - 2019年核电项目重启及2021年连续核准推动产业链订单饱满，行业进入业绩景气期 [3] 核能技术发展现状 - 核裂变：中国商运核电机组58台（装机6096万千瓦），在建44台（装机5235万千瓦），2024年核电工程投资完成额1469亿元（同比+520亿元）创历史新高 [4] - 四代技术突破：江苏徐圩项目核准全球首台四代气冷堆机组（HTR-PM600S），标志三代规模化与四代落地并行发展 [4] - 核聚变：2025年高温超导磁体等技术突破加速聚变装置落地，区域装置迭代升级及资金注入推动产业发展 [4] 投资策略建议 - 重点关注核岛设备环节（压力容器、蒸汽发生器、核主泵等）、核电阀门、乏燃料储运设备、核电运营、核燃料及建设领域 [6]

核电项目审批 - 国务院常务会议核准浙江三门三期工程等核电项目，标志着2025年国内核电项目审批首次开闸 [1] - 新项目包含8台华龙一号机组，均采用自主三代核电技术 [1] - 此次核准展现了核电技术自主创新能力，体现政府对能源结构调整和绿色低碳发展的决心 [1] 海源复材退市风险 - 海源复材股票自2025年4月29日起被实行"退市风险警示"特别处理，股票简称变更为"*ST海源" [2] - 主要原因为2024年度利润总额、净利润、扣非净利润均为负数且扣除后营业收入低于3亿元 [2] - 事件反映公司面临严峻财务状况，同时体现监管层对市场秩序的严格管理 [2] 中国稀土业绩 - 2025年一季度营业收入7.28亿元，同比增长141.32%，归母净利润7261.81万元，同比扭亏 [3] - 业绩增长主要因稀土产品价格回升及销售策略调整 [3] - 2024年全年营业收入30.27亿元，同比下降24.09%，归母净利润亏损2.87亿元，主要因计提存货跌价准备金额增加 [3] - 一季度业绩显示市场调整和销售策略优化成效，但公司仍需应对行业波动和市场竞争 [3]

热点聚焦 - 2025年国内核电项目审批首次开闸，核准浙江三门三期工程等核电项目，包含8台华龙一号机组，投资总额超过2000亿元[4] - 市场监管总局高度关注长和港口交易，将依法进行审查[4] - 离境退税政策优化，起退点从500元下调至200元，现金退税限额从1万元上调至2万元[4] - "二套转首套"可享受住房贷款利息个税专项扣除[4] - A股市场三大股指周线集体翻红，机构建议维持"高低切换"思路，看好高股息红利资产、人工智能、消费等方向[4] 环球市场 - 美国银行称美股反弹将是短暂的，高盛表示外国投资者已抛售630亿美元美股，摩根大通调查显示美股将是今年资金流出最多的资产类别[6] 宏观 - 民营经济促进法草案三审稿进一步充实支持民营经济发展相关举措[8] - 1-3月份全国规模以上工业企业实现利润总额15093.6亿元，同比增长0.8%，制造业利润增长7.6%[8] - 长三角地区一季度人民币贷款增加3.67万亿元，同比多增1366亿元[8] - 央行4月27日开展900亿元7天期逆回购操作，全周净投放8640亿元[8] - 四部门部署2025年提升全民数字素养与技能工作要点，包括健全数字人才培育体系等6方面16项重点任务[9] - 中共中央政治局会议提出"适时降准降息"，预计降息幅度或达0.3个百分点，降准幅度或达0.5个百分点[9] 国内股市 - QFII现身333家A股公司一季报前十大流通股股东，合计持仓510.2亿元，其中184只为新进[11] - 23家百亿元级私募机构现身96家公司前十大流通股股东，合计持股市值349.75亿元，电子行业配置最多[11] - 非医药行业基金重仓医药股比例显著抬升，2025年基金一季报中医药配置权重达10.69%[11] - 124家有色金属公司发布2024年年报，超七成营收增长，近九成盈利[11] - 十余家上市券商一季度业绩表现超预期，9家发布业绩预告的券商均预喜[11] - 北交所拟于2025年5月6日正式上线存量上市公司代码切换试点工作[11] 公司公告 - 格力电器2024年净利润同比增长10.91%，拟10派20元[13] - 泸州老窖2024年净利润同比增长1.71%，拟10派45.92元[13] - 古井贡酒2024年净利润同比增长20.22%，拟10派50元[13] - 国城矿业一季度净利润同比增长18279.65%[13] - 深深房A一季度净利润同比增长3719%[13] - 美格智能一季度净利润同比增长616.02%[13] 金融 - 今年以来2224只基金产品实施分红，分红总额813.97亿元，同比增长超46%[15] - 2024年源自内地访客的香港新造保单保费为628亿港元，同比增长逾6%[15] 产业 - 华为乾崑智能汽车解决方案发布《智能辅助驾驶安全倡议》，11家汽车品牌高管署名[18] - 我国核电已进入大规模建设高峰期，在建规模高于世界其他国家总和[18] - 工信部印发《智能制造典型场景参考指引（2025年版）》[18] - 一季度民航运输三大指标均实现同比增长，"五一"假期旅客运输量预计1075万人次[18] - 京东将招聘10万名全职骑手，全部缴纳五险一金[18] - TikTok计划进军日本在线购物市场[18] 海外 - Shein在美国提前提价应对小额包裹关税，部分商品价格涨幅超50%[20] - 特斯拉提高加拿大汽车售价，鼓励买家在反制关税前抢购[22] - 宝马中国宣布接入DeepSeek，三季度将应用于多款新车[22] 商品 - 国际金价突破3500美元/盎司后回落至3330美元/盎司，3个交易日回撤近7%[24] 债券 - 招商固收预计降息降准依然存在可能性，债市短期风险小[26] - 申万固收建议以高股息及下修转债为底，关注近期提议下修的案例[26]